Inovação e regulamentação

O resumo:

Investigamos o impacto da regulação de divulgação sobre a inovação corporativa. Explorando os limiares existentes na regulamentação europeia, constatamos que obrigar as empresas a divulgar demonstrações financeiras reduz o número de empresas inovadoras e os gastos médios com inovação por empresa, mas não reduz os gastos totais com inovação no setor como um todo. Nossos resultados sugerem que a regulação impõe custos de natureza proprietária às empresas, o que desencoraja a atividade inovadora, especialmente entre as empresas menores. Também demonstramos que a regulação gera efeitos positivos de transbordamento de informações para outras empresas (como concorrentes, fornecedores e clientes), especialmente as maiores. Complementamos nossa análise com medidas alternativas de inovação, incluindo patentes, e corroboramos os resultados com uma análise das mudanças na divulgação decorrentes de uma reforma de fiscalização na Alemanha. Em suma, a regulamentação europeia de divulgação financeira possui efeitos agregados e distributivos sobre a inovação corporativa. Importante destacar que ela parece concentrar as atividades inovadoras em um número menor de empresas, principalmente as maiores, o que pode refletir características institucionais do contexto analisado ou forças econômicas mais amplas.