No quarto de século desde os colapsos da Enron (2001) e da WorldCom (2002), que aumentaram a conscientização sobre os perigos da fraude contábil, cerca de 25 empresas do S&P 500 são processadas em um ano típico por divulgações supostamente enganosas, segundo a Cornerstone Research.
Um artigo a ser publicado na Review of Accounting Studies, de autoria de Frank Heflin (Universidade da Geórgia), Mark P. Kim (UCLA Anderson), James R. Moon Jr. (Georgia Institute of Technology) e Spencer R. Pierce (Florida State), conclui que o simples fato de uma empresa ser processada por fraude em valores mobiliários — independentemente de as acusações virem ou não a ser comprovadas — altera o comportamento de divulgação financeira corporativa.
Os autores constatam que, nos três primeiros anos após o ajuizamento de uma ação coletiva por fraude em valores mobiliários, as empresas acusadas são significativamente mais propensas a reconhecer más notícias nas demonstrações financeiras mais rapidamente do que boas notícias — um indicador-chave de conservadorismo contábil conhecido como tempestividade assimétrica dos lucros.
Os pesquisadores comparam essa mudança repentina para relatórios mais conservadores a motoristas que tiram o pé do acelerador após receberem uma multa por excesso de velocidade… ao menos temporariamente.
Como mostra a linha vermelha pontilhada abaixo, o conservadorismo aumenta imediatamente quando o processo é iniciado (ano 0), permanece elevado por cerca de três anos e, em seguida, retorna gradualmente aos níveis anteriores ao litígio.
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