Defesa do Mark-to-Market

A contabilidade de marcação a mercado tem sido acusada de ser o catalisador, ou mesmo a causa, da recente crise financeira. Conforme este argumento, a utilização do mark-to-market - a valorização dos ativos imputando os preços no mercado - a todas as carteiras de crédito nos livros comerciais faz os lucros parecerem pior. Mark-to-market deveria ser substituído pela avaliação de suas carteiras a custo histórico.

Não subscrevemos esta opinião, de forma alguma e acreditamos firmemente que uma mensuração da carteira de um banco comercial a "valor justo" é o único meio possível de garantir transparência e disciplina.

How to arrive at fair value during a crisis - Financial Times - 29/07/2008 - Jean-François Lepetit, Etienne Boris and Didier Marteau Por Jean-François Lepetit, Etienne Boris e Didier Marteau

Siemens e ex-executivos

Qual a reação de uma empresa diante da denúncia de corrupção dos seus ex-executivos. A Siemens pretende evitar uma associação negativa com casos de corrupção.

Siemens trabalha para gerar imagem mais enxuta e limpa
Por Nicola Leske e Jens Hack
Reuters Focus - 29/07/2008

FRANKFURT/MUNIQUE, 29 de julho (Reuters) - A Siemens exigiu nesta terça-feira que ex-executivos arquem com os custos de um escândalo de suborno e encontrou um investidor para uma problemática subsidiária de telecomunicações que vem tentando vender há dois anos.

Os passos demonstram que Peter Loescher está limpando a confusão deixada no grupo alemão de engenharia abalado por diversos escândalos, um ano depois de assumir como presidente-executivo.

O conselho supervisor aprovou a decisão de buscar ressarcimento por danos junto a 11 antigos integrantes do conselho, entre os quais Heinrich von Pierer, que era presidente do conselho, e o antigo presidente-executivo Klaus Kleinfeld, por não terem agido para deter práticas ilegais e subornos.

Von Pierer e Kleinfeld renunciaram no ano passado depois de uma das maiores investigações sobre suborno na história das grandes empresas alemãs. Eles não foram acusados de quaisquer crimes e não admitiram quaisquer delitos.

Von Pierer, um baluarte do mundo dos negócios visto no passado como possível candidato à presidência da Alemanha, caiu em desgraça e continua caindo. Em maio, ele deixou seu posto no conselho do Deutsche Bank, uma das últimas posições de destaque que ele ainda detinha.

Kleinfeld conseguiu se recuperar e foi eleito como presidente-executivo do grupo de alumínio Alcoa , em maio.

A Siemens disse que romperá seus elos com os ex-dirigentes, mas lhes oferecerá a chance de se defender, diante das acusações, antes de recorrer à Justiça em busca de indenização.

A Siemens está enfrentando alegações de corrupção em diversas frentes, enquanto promotores na Alemanha e no exterior investigam para determinar se ela pagou 1,9 bilhão de euros em subornos para conquistar contratos.

A indicação de Loescher, um austríaco que não esteve envolvido em escândalos, marca um esforço da Siemens para deixar para seu trás seu passado maculado e recuperar a imagem hoje negativa de uma empresa que já foi ícone do setor industrial.

Importância do Ágio 2

Empresas têm R$ 35,5 bi de ágio estocado nos balanços
Valor Econômico - 30/7/2008

O estoque de ágio das companhias abertas brasileiras é mais um motivo para os investidores se interessarem pelo tema. Esse saldo está presente no balanço de 76 empresas e soma R$ 35,5 bilhões, segundo pesquisa do Valor, baseada em dados da Economática. O tratamento contábil a ser dado a esse estoque ainda está indefinido. A regra para o ágio será feita pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) no próximo ano. Por isso, no balanço anual de 2008, nada mudará. Só quando o assunto for normatizado é que será definido o futuro dos estoques nos balanços, explicou Eliseu Martins, professor da Fipecafi e membro do CPC. "Esse é um dos nós do processo de convergência com o IFRS", afirmou Sérgio Citeroni, sócio da Ernst & Young.

Ainda não se sabe se as companhias terão de refazer suas contas para reclassificar o ágio já registrado - dividindo-o corretamente entre expectativa de resultado futuro e mais valia (valor de mercado) - ou se deixarão tudo como está. "O que fazer com as compras realizadas no passado?", questionou Citeroni.

A expectativa é que a regra não incidirá sobre o estoque do ágio, ou seja, valerá só para as aquisições realizadas a partir da normatização. Como o ágio pode ser amortizado por um prazo longo (mínimo de cinco e máximo de dez anos), é possível que muitas companhias nem tenham informações suficientes sobre os negócios passados para promover tal análise.

Uma eventual reclassificação do estoque do ágio poderia afetar as economias fiscais esperadas pelas empresas. O resultado líquido, entretanto, não deverá sofrer impacto tão forte. A partir da nova regra, o ágio não poderá mais ser amortizado no balanço societário - aquele apresentado ao mercado. Para Eliseu Martins, pode ser uma boa notícia aos investidores. Como a amortização era uma despesa, o lucro aumentará e, portanto, é possível que os dividendos distribuídos também cresçam. Reginaldo Alexandre, vice-presidente da associação dos analistas de investimentos de São Paulo (Apimec-SP) e membro do CPC, é menos otimista. Segundo ele, apesar de não haver regra da CVM obrigando, a maioria das empresas que amortiza ágio exclui esse efeito para calcular os dividendos.(GV e SF, com Nelson Niero)

Importância do Ágio

Quando o prejuízo vira lucro
Valor Econômico - 30/07/2008

Se ainda havia alguma dúvida sobre a importância para o investidor de um assunto tão árido quanto o ágio, há uma chance de ela se dissipar nesta safra de balanços. Só a Perdigão amortizou numa única tacada o ágio das principais aquisições: nada menos do que R$ 1,5 bilhão. A medida transformou o que seria um lucro de R$ 102,5 milhões, no segundo trimestre do ano, num prejuízo de R$ 881,8 milhões. A Energias do Brasil fez o mesmo com o ágio da Enersul, de R$ 129 milhões, e o resultado líquido de abril a junho ficou negativo em R$ 4 milhões.

A iniciativa dessas empresas pode estar relacionada com o ambiente de incerteza gerado pelo processo de convergência do padrão contábil brasileiro ao internacional (IFRS), iniciado com a aprovação da Lei 11.638, no fim do ano passado. É possível que o ágio emagreça, assim como o benefício fiscal auferido.

O assunto está cercado de dúvidas, tanto por conta das novidades inseridas pela legislação, como pela ansiedade em torno do entendimento da Receita Federal sobre as novidades. Assim como nos países que usam o IFRS, aqui também o ágio deixará de transitar pelo resultado das empresas. Embora a expectativa seja de que a economia fiscal continue ocorrendo, a partir do momento em que a Receita Federal garantir que as regras não mudarão, isso ainda não foi definido.

Mas, passado o susto com a perda inesperada, os acionistas das companhias que acelerarem a amortização do ágio podem começar a comemorar a economia fiscal. No caso da Perdigão, haverá um ganho tributário de R$ 501 milhões. Durante dez anos, uma parcela desse montante será reduzida do imposto a pagar. Assim, o que o investidor vê agora no balanço não é o que acontecerá no caixa da companhia. Por isso, ambas as empresas já esclarecem que o dividendo a ser distribuído não sofrerá impacto dessa medida contábil. As empresas podem reduzir o lucro de cada exercício em até 30% com amortização de ágio. Essa amortização nada mais é do que dar tratamento de despesa ao ágio, o que diminui a lucratividade da companhia e, portanto, a base de incidência dos tributos. Como o imposto sobre o lucro é de 34%, essa é a proporção do ágio que se transforma em economia tributária.

Por se tratar de um tema difícil e altamente técnico, os investidores se acostumaram a conviver com as amortizações de ágio nos balanços e a desconsiderar esse efeito para avaliação do desempenho operacional do negócio, por recomendação dos próprios administradores. Mas a verdade é que deveriam sim entender da questão. Justamente porque esses procedimentos contábeis têm um efeito importante sobre o caixa - motivação das companhias para apresentarem publicamente um prejuízo que, na realidade, não tiveram com suas atividades. Na nova contabilidade, o ágio sairá da demonstração de resultado, mas continuará no balanço patrimonial.

(...) Pelo conceito purista e técnico, ágio é o prêmio pago em aquisições por expectativa de rentabilidade futura. Porém, Eliseu Martins, professor da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras (Fipecafi), explica que historicamente, no Brasil, seu cálculo foi distorcido. As companhias consideravam como ágio toda diferença entre o preço pago por um negócio e seu valor patrimonial. Mas não é assim que a conta deveria ser feita.

Segundo Martins, que também é vice-coordenador técnico do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), a diferença entre o valor de aquisição e o contábil de um bem deveria ser repartida em dois itens: a mais valia (valor de mercado) e a expectativa de resultado futuro. A regra da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que trata do assunto já faz essa recomendação. A economia fiscal pode ser obtida a apenas sobre o ágio existente por expectativa de lucro futuro.

Guillermo O. Braunbeck, da Hirashima & Associados, explica que era interessante para as companhias fazer o cálculo da forma simplificada. Quanto maior fosse o ágio, maior seria o benefício fiscal.

(...) Outro conceito inserido no processo de convergência do padrão brasileiro ao IFRS que pode afetar o ágio das aquisições é o da baixa contábil - conhecido como "impairment". Trata-se de uma avaliação periódica pelas empresas de seus bens, para verificar se eles ainda podem trazer o resultado esperado. Caso a expectativa se reduza, o valor do bem, tangível ou intangível, deve ser ajustado para baixo. O ágio é um dos ativos que deverá passar, periodicamente, por essa análise.

Assim, as dúvidas sobre o futuro do ágio nos balanços não são poucas. O professor Ariovaldo dos Santos, da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras (Fipecafi), acrescenta que, no lugar da despesa de amortização, as empresas poderão ter baixa contábil. Então, não dá para saber se os resultados das companhias serão maiores ou menores, assim como os dividendos. "Dependerá de cada empresa", afirma.Para ele, a nova lei vai melhorar a informação para os investidores, que saberão qual é o valor de mercado dos ativos. Também aumenta a transparência das aquisições, pois a composição do preço pago ficará mais clara.

Rir é o melhor remédio

Fazia tempo que não postava uma tirinha do PhD Comics. Essa é ótima: a diferença entre um orientador e um orientando.

Perfil e profissão

"Pessoas ligadas às finanças têm um perfil ligado ao mago, por serem sistemáticas, organizadas. Essas são características importantes nas áreas de orçamento e contabilidade, por exemplo", diz Gustavo.

Brasileiros priorizam bem-estar e clima cordial no trabalho
Marcelo Monteiro; NoticiasFinancieras. 28/07/2008, grifo meu.

SPED – Escrituração Fiscal Eletrônica

Problemas: prazo curto para adaptação, custo de implantação, aumento na tributação.

Vantagens: Simplificação, auxiliar no ambientes de negócios, redução da concorrência desleal entre as empresas (= sonegação?)
(Fonte: SPED Gera Dúvidas, DCI, 04/07/2008, Via Blog Alexandre Alcantara. 26/07/2008)

Plano de Contas do IFRS

alguns exemplos de IAS que requerem informações que sob meu ponto de vista deveriam ser colhidas e consolidadas no momento das devidas contabilizações e não em 31 de dezembro no estourar da champanhe.

(Marcos César, 27/07/2008 Aqui)

Disciplinas do “Politicamente Correto”

Segundo pesquisa, psicologia é a disciplina mais “politicamente correta”. Economia está na parte de baixo. Mas as piores são Contabilidade, Ciência da Computação, Biologia, Finanças, Gestão da Informação e Engenharia Elétrica e Mecânica. Fonte: Aqui

Contabilidade está em 14o. lugar, em 20 posições. (aqui)

Matemática, Gênero e Desvio-padrão

Em 2005 Lawrence Summers estremeceu o mundo acadêmico ao afirmar que o gênero (masculino e feminino) é uma das variáveis que explicam a razão de existirem mais homens que mulheres em universidades nas áreas de engenharia e high-end science.

Uma pesquisa mostrou que, em média, não existe diferença entre homens e mulheres. Alguns jornais (LA Times, Scientific American, The Chronicle of Higher Education) afirmaram que esta seria a prova da infâmia dita por Summers.

Entretanto, Summers não usou a média como medida, como destaca Alex Tabarrok do Marginal Revolution.

A questão é do desvio-padrão. A mesma pesquisa mostrou que os homens possuem um MAIOR desvio-padrão. Uma pequena diferença no desvio-padrão já é suficiente para explicar a existência de mais homens (do que mulheres) na academia em engenharia, por exemplo.

Nota Posterior: Vide o teste da variância aqui

Fasb trabalha da definição de operações descontinuadas

Aqui neste endereço uma comentário. O exemplo muito interessante da editora dos livros de Harry Potter. As mudanças irão alterar o Fas 144.

Vantagem da IFRS, segundo auditor

Retrasar el uso de Normas Internacionales de Contabilidad (IFRS, por su sigla en inglés) en los reportes de las multinacionales y empresas públicas de origen mexicano, limitará su capacidad de competir en el mundo, así lo consideró Alejandro Morán, socio consultor de Ernst & Young.

El experto en reportes financieros explicó que las multinacionales y las empresas públicas de origen mexicano tienen hasta el 2012 para adoptar las IFRS que les harán más competitivos.

Este plazo es sólo para las empresas de origen mexicano que estén interesadas en competir con las multinacionales de Brasil, Argentina, Chile, Centroamérica, y otras 100 más que ya tendrán homologados en ese año sus principios de contabilidad con las normas internacionales.

Experto llama a usar normas internacionales de contabilidad - Yolanda Morales - NoticiasFinancieras - 28/07/2008 (grifo meu)

Fora do Balanço: pressão sobre o Fasb

O Fasb anunciou que pretende reduzir o número de operações fora do balanço (off-balance sheet), em razão da mudança do Fas 140. Mas segundo notícia da Reuters (FASB may delay off-balance sheet accounting change, 28/07/2008), pode haver um atraso nas novas normas em virtude da pressão dos lobistas.

Contabilidade é cool

Uma grande reportagem do Seattle Times (Forget stereotypes: Accounting is cool, 27/07/2008, The Seattle Times, Fourth, F1) mostra que nos Estados Unidos a contabilidade é "cool".

O número de estudantes que graduados é recorde, segundo o The American Institute of Certified Public Accountants. E o número de estudantes atuais (203 mil nos Estados Unidos) representa uma evolução de 19% em relação a 2004.

A razão: Sarbanes-Oxley, que demanda mais contadores e auditores.

Links

Atualizei os links (esquerda do blog). Aqui mais alguns links de interesse:

1)Responsabilidade legal do auditor

2) Blog sobre IFRS (dica de Marcos César)

3) Dicas de boa apresentação

4) Ex-funcionário da Siemes condenado por corrupção

O valor da nota de uma nota

Quanto vale uma nota de 100 bilhões? No Zimbabwe, três ovos. Conforme postado anteriormente, o governo do Zimbabwe lançou novas cédulas de dólares do Zimbabwe. A figura (fonte, aqui) mostra o que se pode comprar com essa nota. Mas já surgiu a notícia que cédulas destas estão sendo vendidas no eBay.

Segundo o Carpe Diem uma nota de 100 bilhões está sendo oferta no eBay por entre 50 dólares a 70 dólares.

A figura abaixo, da The Economist, lembra os principais processos de hiperinflação mundial.

Links

1)Afinal, arquivo livre na internet é interessante?

2)Ciclo econômico e regulamentação bancária

3)Securities and Exchange Commission banindo notícias ruins

4) Uma forma de reduzir a criminalidade: educação

Fraude usando uma Planilha

Parece piada, mas não é. Segundo a CFO Magazine (SEC: Ex-CFO Used Spreadsheets for Fraud, Stephen Taub, 22/julho/2007) o CFO de uma empresa escondia a conciliação entre a informação financeira divulgada e a fraude com “fonte branca” na sua planilha.

Efeito colateral

A implantação da Sarbox apresenta, segundo a Association of Certified Fraud Examiners, um efeito collateral: está mais difícil descobrir a fraude numa empresa.

The ACFE report surveyed 959 cases of reported occupational fraud that were examined by certified fraud examiners from 2006 to 2008. The report breaks down fraud into three broad categories: fraudulent statements (most notably financial statement fraud, but also false employment credentials or falsification of internal and external documents), asset misappropriation (for example, larceny, skimming, fraudulent disbursements), and corruption (including bribery, illegal gratuities, economic extortion, invoice kickbacks, and bid rigging).
Of all of these types of fraud, the report said, financial statement fraud proved the most costly. The median loss for the 99 companies experiencing financial statement fraud during the study period was $2 million.

Veja Aqui também

Concentração ou Criatividade

“Muitos estimulantes, como cafeina, Adderall e Ritalin aumenta o foco (...). Concentração vem com um alto custo de reduzir a criatividade. “Existe uma boa razão para Google colocar mesa de Ping-Pong nos escritórios”, Kounios diz. “Se você quer encorajar idéias, então encoraje as pessoas a relaxar.

The Eureka Hunt