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11 fevereiro 2016

Por que investidores compram títulos com rendimento negativo?

JAPANESE ten-year bonds have joined the long list of government securities with a negative yield, offering minus 0.04% a year. In practice, that means investors who buy the bond now, and hold it until maturity, will have less money than they started with. Bloomberg estimates that nearly 30% of the global government bond market is trading on a negative yield; there are even some corporate bonds in the same position.

So why on earth should investors sign up to lose money? There are three main groups of bond buyers.

The first is those investors who have to own government bonds, regardless of the financial return on offer. This category includes central banks, which hold bonds as part of their foreign exchange reserves; insurance companies, which need to hold bonds as part of their reserves; pension funds, which own bonds to match their liabilities; and banks, which need government bonds to meet liquidity requirements and also to pledge as collateral when they borrow in the money markets.

The second group of bond buyers are those who think that it is possible to make moneydespite the negative yields. Japanese bonds are denominated in yen. Foreign investors might be happy to own the bonds if they think the yen is going to rise; indeed the yen jumped from 121.6 to the dollar on January 29th to 114.9 by February 9th. A big currency gain would more than offset the negative yield. Greek investors might be happy to own negative-yielding German government bonds if they feared their country might exit the euro. Domestic investors might also buy their own government's negative-yielding bonds if they expected a prolonged period of deflation. They could still make money in real terms (that is, they would be able to buy more goods and services with their savings), even if they lost in nominal terms.

The third source of buying comes from anxious investors who prefer a small loss on government bonds to a much bigger loss elsewhere. European equities are almost 20% below their levels of a year ago; commodities have plunged in price; the default rates on corporate bonds are rising. Banks that hold money with central banks in the euro zone, Denmark, Japan and Sweden all receive negative returns. Fear makes government bonds appear a haven from turmoil, even when their return is negative.

Fonte: aqui

Rir é o melhor remédio

Fonte: Aqui

Religião e empréstimos bancários

Resumo:

We examine whether religion affects the terms of bank loans. We hypothesize that lenders value the traits of religious adherents, such as risk aversion, ethical behavior and honesty, and thus offer favorable loan terms to religious borrowers. Consistent with this hypothesis, we find that corporate borrowers located in counties with a high level of religiosity are charged lower interest rates, have larger loan amounts and fewer loan covenants. These results suggest that the corporate culture of borrowers influences the availability and cost of bank loans.

Wen He, Maggie (Rong) Hu, Religion and bank loan terms, Journal of Banking & Finance, Volume 64, March 2016, Pages 205-215, ISSN 0378-4266, http://dx.doi.org/10.1016/j.jbankfin.2015.12.005.

10 fevereiro 2016

Monsanto

A empresa multinacional Monsanto concordou em pagar 80 milhões de dólares referente a problemas contábeis com o Roundup. Roundup é um herbicida muito conhecido no mercado e em 2009 a empresa fez uma promoção nas vendas do produto. Mas atrasou o reconhecimento dos custos do programa, o que afetou o lucro apurado durante três anos. A CVM dos Estados Unidos afirmou que a empresa violou normas contábeis de contabilização das despesas, afirma a CFO.

Além disto, a SEC também condenou o CEO Hugh Grant e o ex-CFO pelos problemas; eles foram obrigados a reembolsar a empresa pelo valor do bônus recebido durante o período. Outros executivos também foram condenados.

A SEC também afirmou que a empresa não tinha controles internos suficientes.

Links

Teoria dos seis graus de separação ainda deve ser questionada

Aqui texto do NYTimes

A arte que você vê na chuva (fotografia)

Um árbitro de futebol é mais favorável ao time da casa? (Análise usando o campeonato espanhol)

Estudantes de MBA competitivos tendem a receber um melhor salário no futuro

Como encontrar seu celular perdido

Como ativar o xadrez escondido do Facebook Messenger

Subsídio ao BNDES terá impacto fiscal de 323 bilhões até 2060



Aí fica pergunta: qual foi o retorno pra sociedade com esse subsídio de 323 bilhões de reais? Dado a depressão econômica em que o país se encontra, parece que foi muito pouco.  Mas a conta vai ser paga por todos com mais juros, menos crescimento econômico e mais dívida.

Resenha: Audible

Uma ótima opção para quem quer ler mais são os audiolivros. Você compra um cd ou um mp4 do livro e pode ouvir em qualquer lugar. Há ainda a opção de aumentar a velocidade da narração, ou de diminuir. Quando você volta para o programa, ele recomeça de onde você parou. Em alguns casos há, inclusive, a sincronização entre o ebook e o audiolivro. As possibilidades são incríveis.

Infelizmente a produção nacional ainda é escassa, mas para quem tem um bom ouvido para inglês recomendo o Audible

Audible é uma plataforma de audiolivros desenvolvida pela Amazon. Ao fazer o cadastro, você ganha o primeiro livro de graça e a partir daí pode ser um associado, que recebe descontos nos livros assim como alguns créditos para trocar por livros, ou pode comprar o livro como em uma loja virtual comum. Antes de escolher os livros, ouça a amostra em inglês, pois a narração pode vir com um sotaque que comprometa o entendimento, a voz pode te irritar, além de outras questões que adquirimos com o tempo. Há também o oposto: você gosta tanto de um narrador que começa a procurar livros narrados por ele. (Se você assiste Grey’s Anatomy, há vários livros de literatura young adult narrados pela April Kepner (Sarah Drew)).

O mercado literário leva o audiolivro tão a sério que a data de publicação de uma obra leva em consideração o tempo que leva gravar o áudio também. Imagine o “atraso”! Note a duração de alguns livros: Finding Audrey, o novo livro da Sophie Kinsella, 6h39; The Drunkard’s Walk tem 9h19; o The Hobbit foi dividido em dois arquivos (o que é ruim, pois consome créditos) um com 11h02 e o outro com 6h01 o livro 5 da série As Crônicas de Gelo e Fogo tem 49h. Para gravar, há a participação de narradores, produtores, diretores, etc, além da cabine de gravação e de todo o material acústico. O livro não é narrado como eu leria, mas sim como se eu estivesse contando uma história. É fantástico.

Eu comecei a ouvir por indicação do meu melhor amigo literário e foi um super presente. Eu sou um pouco ansiosa e impaciente então, como uma criança que recebe um picolé para ficar quietinha, o Audible é a minha muleta favorita para enfrentar o trânsito e as filas.

Vale a pena: Sim, especialmente se você é o tipo de pessoa que tenta ler enquanto anda. Ainda, livros narrados pelos próprios autores, como memórias ou biografias, têm um charme extra. A parte que pesa é a cotação do dólar. 

Alphabet

O gráfico da The Economist (via aqui) mostra uma relação expressiva entre a geração de receita e o valor de mercado da Alphabet (Google).

Em empresas de tecnologia, o valor da receita é um parâmetro fundamental na determinação do valor. Na semana passada a Linkedin teve uma grande queda no preço das ações exatamente por não ter apresentado um crescimento de receita dentro do esperado pelo mercado.

Homem e mulher

Claudia Goldin, da Harvard University, tentou verificar a razão de existirem poucas mulheres economistas. Ela comparou a nota obtida no curso introdutório com o desempenho posterior (formatura). As mulheres (vermelho) com as melhores notas (A e A-) tinham basicamente a mesma probabilidade de formar que os homens. Mas as notas ruins exercem um impacto muito maior sobre as mulheres que nos homens. Os homens seriam mais persistentes?

O papel da contabilidade nas finanças comportamentais

Resumo:

This short letter argues that insights from behavioral accounting are highly relevant for studies examining human aspects in finance. This is important because research focusing on the users of financial information and their characteristics often assumes that financial information in itself is neutral, unbiased and value-free. However, the information used by investors and capital markets participants for making economic decisions is prepared by accountants, who use their professional judgments by interpreting and applying accounting standards.

Fonte: Andreas Hellmann, The role of accounting in behavioral finance, Journal of Behavioral and Experimental Finance, Volume 9, March 2016, Pages 39-42, ISSN 2214-6350.

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... ou um blog.

09 fevereiro 2016

Barril a $30 e as empresas de petróleo

Recentemente postamos os potenciais efeitos do barril de petróleo a $30. Uma estimativa grosseira mostra um potencial de amortização de mais de 100 trilhões de dólares.

Texto do Estadão mostra outro efeito: queda nas reservas provadas da empresa brasileira Petrobras em 20% (de Antonio Pita e Fernanda Nunes, 30 de janeiro, Reservas provadas da Petrobrás recuaram 20%). Com o preço do barril a trinta dólares, alguns projetos tornaram-se inviáveis. E o valor de 20% provavelmente deve supor que os preços devem sofrer um aumento nos próximos anos.

Outro texto, do Wall Street Journal, mostra o dilema das empresas de petróleo: distribuir dividendos (acalmando seus acionistas) ou focar no endividamento (evitando distribuir dividendos).

Finalmente, o preço atual do petróleo é um problema para as fontes alternativas de energia. Geralmente a produção de energia por estas fontes possuem um ponto de equilíbrio elevado, só garantido quando o preço do petróleo estiver em patamares bem superiores ao atual. Tempo ruim para as eólicas, produtores de álcool combustível e outros.

Mercado Acionário dos EUA em 2016

O mercado acionário dos EUA deve terminar o ano de 2016 em queda. Esta é a previsão do indicador do SuperBowl. Nos últimos 25 anos, nas vezes que a liga americana venceu o SuperBowl o mercado acionário caiu. Isto ocorreu em 2015, 2005, 2002 e 2000. E nas vezes que a liga nacional venceu o mercado subiu; é o caso de 2009 a 2014. Existiram exceções a esta regra: 2008, 2004, 2001 1999 e 1998. Isto corresponde a 18% dos casos. Ou seja, o indicador acerta 82% das vezes.


Links

Um religioso saudita disse que xadrez é perda de tempo e encoraja apostas

Normas de instrumentos financeiros e lobby no Fasb

Brasil é a nova Grécia

Governo do Nepal proibiu o Futsal

História do alimento mais popular do mundo (vídeo)

O filme que Jerry Lewis não terminou (foto)

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08 fevereiro 2016

Tecnologia: benefícios e malefícios

Escrito por Lauro de Paula para o Pós-Graduando

Não é de hoje que temos visto diversos textos e reportagens sobre a utilização da tecnologia no nosso cotidiano.

Alguns artigos têm evidenciado o lado negativo da tecnologia.

Por um lado, os benefícios que a tecnologia nos trouxe e tem nos trazido são, sem dúvidas, enormes.

Os smartphones são um bom exemplo de praticidade. Com eles, é possível tirar fotos, gravar vídeos, acessar aplicativos úteis no dia a dia, responder e enviar e-mails, acessar redes sociais, dentre outros. Além do mais, a possibilidade de resolver problemas a distância usando a tecnologia é algo muito importante na atualidade.

Por outro lado, o uso não moderado dos smartphones pode implicar diretamente em diversos tipos de problemas sociais.

Por exemplo, o imenso volume de informações que podem ser obtidas na internet pode causar confusão de interesses nas pessoas. Justamente pelo fato de descobrir que existem diversos caminhos que podem ser seguidos, o indivíduo pode se sentir perdido e completamente indeciso sobre um planejamento futuro.

Os adolescentes se encaixam bem nesse exemplo, onde muitas vezes não se sabe o que quer ou o que fazer para obter um futuro melhor.

Infelizmente, tal exemplo não se limita apenas aos adolescentes.

Creio que você conhece pelo menos uma pessoa jovem/adulta que ainda não sabe o que fazer da vida, seja ainda se decidindo sobre qual curso de graduação cursar, seja se decidindo sobre ir para o mercado de trabalho ou se especializar um pouco mais.

Além disso, um outro problema dos smartphones que considero grave é a falta de atenção e foco que eles têm causado em muitas pessoas.

Fonte: Aqui
Imagine a seguinte situação: você está conversando com um(a) amigo(a) sobre um assunto que é importante para você e, do nada, ele(a) recebe uma mensagem no smartphone.

Ao invés de ignorar e continuar te ouvindo, ele(a) simplesmente te ignora e começa a responder a mensagem.

Você já fez isso ou já passou por situação semelhante? (Acredito que sim!).

Com isso, temos evidenciado um interesse maior pelo mundo virtual.

Nesse contexto, lembro de um vídeo com uma entrevista feita com o Prof. Dr. Leandro Karnal (RDIDP da UNICAMP), onde ele conta uma experiência que teve em uma conversa com uma arquiteta.

Ele se encontrou com a arquiteta em um restaurante para combinar um serviço e, por duas vezes, ela interrompeu a conversa para atender o celular.

Ao atender a terceira chamada, ela percebeu que era ele que havia ligado e, então, eles continuaram a conversa por telefone.

Tal atitude foi uma crítica importantíssima e, se ela tem ética e bom senso, tenho certeza que refletiu sobre isso e não repetiu esse erro em outras ocasiões.

Como utilizar o Instagram

Em clima de comemoração pela quantidade de seguidores que alcançamos no Instagram, que tal conversarmos mais sobre isso?

O Instagram (IG) é uma rede social baseada em fotos. Se você gosta de livros, pode criar uma conta sobre literatura. Se você é um bom professor que gosta de ensinar outros professores, pode fazer postagens sobre isso, se é um estudante, pode documentar a sua caminhada escolhendo fotos que captem as informações que você deseja repassar.

Seguem algumas dicas da nossa trajetória por lá;

- Divirta-se. Faça por você e não pelos likes. Ao mesmo tempo utilize os likes como termômetro para melhorar o seu trabalho.

- Não utilize a câmera do Instagram para fotografar. Se você fotografa com o Instagram não pode “recortar a foto” (crop) ou reenquadrar. Se você decidir postar mais tarde não poderá, pois o IG não salva rascunhos. então utilize a máquina do seu celular ou outro app próprio para fotografia.

- Foque a qualidade e não quantidade. Não há problema em utilizar a sua máquina fotográfica e não o Instagram. Basta ter as ferramentas para transferir as imagens (Dropbox, por exemplo, é uma boa opção).

- Se comprometa um pouco com a qualidade e enquadramento das fotos. A imagem padrão do Instagram é quadrada (1x1) então, quando você decidir postar uma imagem retangular, mais cuidados são necessários. O IG já se atualizou para que, com algumas configurações, você consiga colocar fotos retangulares, mas há também outros programas suplementares como o InstaSize que são mais intuitivos. 

- Edite as fotos de forma similar para criar uma marca consistente. Nós geralmente passamos as fotos originais para o app Afterlight, aumentamos o brilho e a exposição, deixamos mais acentuada e clareamos um pouco. Há vários vídeos no YouTube nos quais os Instagramers mostram como editam as suas fotos. Assista até encontrar um que te agrada.

- Utilize hashtags para potencializar o alcance da sua conta. No nosso caso podemos acrescentar #contabilidade, #ciênciascontábeis e etc. aqui vale ressaltar que o acento influencia. A hashtag #Contábeis levará para fotos diferentes da #Contabeis (sem o acento).

- Seja legal e apoie os outros. Curta fotos, comente, não fique murrinhando interação. O melhor do Instagram é se concertar com outras pessoas. Em nosso IG, por exemplo, gostamos de dar boas vindas aos que foram aprovados no vestibular, parabenizar quem está se formando, participar do desespero ou prazer advindo dos estudos. É a melhor parte!

Você tem alguma dica ou apps para complementar a postagem? Conhecem contas que querem indicar? Te aguardamos nos comentários.

Finanças Pessoais: Ciclo de Vida e Finanças

A figura abaixo apresenta de maneira resumida a vida financeira de uma pessoa ao longo da vida. De vermelho, as dívidas; verde são os rendimentos recebidos; azul corresponde ao consumo de bens e serviços; e preto é a economia. Dívida mais salário são idênticos ao consumo e economia, como um balanço contábil.

Quando criança, a pessoa só consome; obviamente é financiada por alguém, geralmente os país. Na segunda fase a pessoa entra no mercado de trabalho, com as dívidas acumuladas em razão do financiamento estudantil ou do primeiro imóvel, mas conseguindo uma economia, já que o consumo não é tão expressivo.

A terceira fase corresponde a maternidade/paternidade. O consumo aumenta e o salário não é suficiente para os gastos. A fase seguinte permite um aumento nas economias, que ajuda na redução das dívidas. O consumo é menor. A velhice chega com um aumento nos gastos com saúde e redução da economia.

É certo que este ciclo não será idêntico para todas as pessoas. Em algumas, a fase do início no mercado de trabalho pode não resultar em economias. Mas isto precisa ser compensado nas fases seguintes.

Rir é o melhor remédio


Excesso de confiança, previsibilidade dos retornos e excesso de negociação


Resumo:

Individuals and asset managers trade aggressively, resulting in high volume in asset markets, even when such trading results in high risk and low net returns. Asset prices display patterns of predictability that are difficult to reconcile with rational expectations–based theories of price formation. This paper discusses how investor overconfidence can explain these and other stylized facts. We review the evidence from psychology and securities markets bearing upon overconfidence effects, and present a set of overconfidence based models that are consistent with this evidence.

Overconfident Investors, Predictable Returns, and Excessive Trading Kent Daniel and David Hirshleifer Working Paper No. 21945 January 2016.

07 fevereiro 2016

Adiamento do balanço

A empresa adiou a divulgação do balanço em razão dos problemas com fraudes. A contabilidade da empresa não sabe estimar o efeito total da fraude e diante desta incerteza optou-se por postergar também a assembleia dos acionistas. Mas provavelmente o valor da baixa contábil deve superar tranquilamente os dois dígitos dos bilhões.

Parece um roteiro familiar. Lembra o que ocorreu com a Petrobras. Mas a empresa em questão está localizada na Alemanha, o paraíso das pessoas honestas. A nova data de evidenciação não está definida.

A posição do mercado encontra-se a seguir:
As cotações na bolsa de Frankfurt mostravam um valor da ação entre 248 (em meados de março) e 167, em setembro. Com as primeiras notícias da fraude, a ação caiu para 105, chegando a 140 no início de janeiro. Na última negociação a ação tinha o preço de 118.

Links

Batida entre um automóvel de 2009 e outro de 1959 mostra a evolução da segurança (vídeo)

Adoção do novo padrão de reconhecimento da receita está atrasado nos EUA (pesquisa da KPMG)

Google pagou US$ 1 bi para ser o buscador do iPhone e iPad


Mapa da migração dos pássaros na América (ao lado)

Hooper, TEDx e nova abordagem na contabilidade (video) 

Recuperabilidade

A conta da figura acima é simples. Existem reservas provadas de petróleo de 1700 bilhões de barris no mundo. Nos últimos meses, o preço do petróleo caiu de cem dólares para trinta dólares. Esta redução de 70 dólares corresponde a uma redução no valor das reservas em 119 trilhões de dólares.

Se todas as empresas de petróleo no mundo fizesse o teste de recuperabilidade, este seria o valor da "potencial" amortização do ativo. É bem verdade que isto deve ser tomado com cuidado já que o teste deve levar em consideração o preço futuro estimado, trazido a valor presente, das reservas e o valor foi calculado em relação ao preço atual. Caso persista este cenário deverá haver uma amortização.

Pesquisa acadêmica destrói a previsibilidade dos retornos?

Resumo:

We study the out-of-sample and post-publication return-predictability of 97 variables that academic studies show to predict cross-sectional stock returns. Portfolio returns are 26% lower out-of-sample and 58% lower post-publication. The out-of-sample decline is an upper bound estimate of data mining effects. We estimate a 32% (58% - 26%) lower return from publication-informed trading. Post-publication declines are greater for predictors with higher in-sample returns, and returns are higher for portfolios concentrated in stocks with high idiosyncratic risk and low liquidity. Predictor portfolios exhibit post-publication increases in correlations with other published-predictor portfolios. Our findings suggest investors learn about mispricing from academic publications.

Fonte: Does Academic Research Destroy Stock Return Predictability? R. DAVID MCLEAN, JEFFREY PONTIFF. Jan 14, 2016
DOI: 10.1111/jofi.12365

Rir é o melhor remédio

Fonte: Aqui

06 fevereiro 2016

Rir é o melhor remédio




Fato da Semana

Fato da Semana: Dez mil seguidores no Instagram

Data: 5 de fevereiro de 2016

Fonte: Blog

Precedentes
18-abr-06 - A primeira postagem no blog, "Valor de um Intangível", é feita. A origem era um sítio pessoal que não mais existe. Diante do trabalho de atualizar o endereço, decidi pelo blog.

2010 - Depois de receber muitas dicas para postar sobre determinados assuntos, Isabel e Pedro foram incorporados ao blog. Decisão sábia. Fazer um logo, sorteios e expandir o público do blog só foi possível com os dois.

2011 - Ano com maior número de postagens: 2536. Isto representa quase sete postagens por dia.

2013 - Atingimos a marca de um milhão de leituras (e a contagem não começou em 2006). Graças a ideia da Isabel, também começamos no Instagram, além do Twitter e Facebook.

2016 - A marca de dez mil seguidores no Instagram.

Notícia boa para contabilidade? - Saber que um blog de contabilidade consegue despertar tanto interesse é um motivo de orgulho.

Desdobramentos - As vezes gastamos mais de quatro horas para fazer uma postagem (as de História da Contabilidade, por exemplo). Em outros momentos, ao fazer outra atividade sempre lembramos: "isto dá uma postagem". As marcas que atingimos são importantes, pois incentivam os blogueiros a continuar postando.

Burberry se aproxima dos consumidores

Após anunciar em novembro passado o fim das linhas “Burberry London” e “Burberry Brit”, incorporando seus produtos à linha principal, a marca britânica anunciou um plano de reestruturação completo, que vai dos desfiles às lojas.

Fonte: Aqui
A partir da temporada de prêt-à-porter que começa em Nova York na próxima semana, a marca vai deixar de apresentar suas coleções seis meses antes de chegarem às lojas. Os desfiles continuarão acontecendo, porém as peças desfiladas já poderão ser compradas nos dias seguintes à apresentação, tanto nas lojas quanto online. De acordo com o WWD, as famosas vitrines e peças publicitárias da marca também vão mudar “a partir do momento que as cortinas da passarela se fecharem.”

Além disso, Christopher Bailey, CEO e Diretor Criativo da marca, anunciou que os desfiles deixarão de acontecer separadamente em semanas masculinas e femininas, passando a integrar uma só coleção, que será apresentada de forma conjunta duas vezes ao ano, nos meses de fevereiro e setembro. O primeiro desfile com a união de feminino e masculino acontece em setembro. As coleção não mais representarão uma estação específica.

As mudanças são parte de um reposicionamento de mercado da Burberry e da necessidade de respostas ao consumidor que não compreende o timing da indústria e não enxerga a espera pelos produtos como algo empolgante. “Você cria toda essa energia em torno do desfile, daí ele acaba e você diz: agora esqueça porque ele não estará nas lojas nos próximos seis meses”, disse Bailey ao BoF.

Essa é uma discussão atual e a semana de Nova York já pensa em mudar totalmente o calendário, apresentando o inverno no inverno e o verão no verão, alegando que o sistema que funciona hoje está falido. Antes os desfiles recebiam imprensa e compradores para verem em primeira mão as novidades e programarem suas estratégias. Hoje, com as transmissões em tempo real, as coleções logo deixam de ser novidade e é difícil traduzir o buzz de um desfile em vendas e lucros.

E a Burberry leva ao pé da letra quando diz que irá disponibilizar as roupas logo após ao desfile. “Será instantâneo. Nós nunca fizemos isso, mas o objetivo é que o desfile acontece às duas da tarde numa terça-feira e ao fim da apresentação, nossas lojas já estarão com a coleção”.

A mudança certamente terá um impacto na indústria no que diz respeito especialmente a cadeia de fornecedores e compradores. “Nós não temos as respostas para tudo. Nós também vamos aprender ao ponto que as coisas acontecem”.

Fonte: Fashion Forward

Petróleo e crise

Fonte: Aqui
Matéria publicada nesta sexta-feira (5) no Financial Times, comenta que a forte queda do preço do petróleo está criando situações de “grande estresse” em alguns países emergentes.

A diretora do FMI, Christine Lagarde admitiu publicamente sua preocupação. A diretora do Fundo Monetário Internacional (FMI)aproveitou as crescentes tensões no mercado de commodities para alerta que se reforce a rede de segurança financeira mundial. A atual, advertiu, é inadequada para fazer frente a futuras crises e está muito fragmentada.

“Essa rede de segurança tem que estar disponível para todos”, afirmou Lagarde em um discurso sobre o papel das nações emergentes na economia mundial. Em outras palavras, a assimetria que caracteriza a rede de segurança financeira pode fazer com que alguns desses países emergentes em dificuldade possam não poder ter acesso aos instrumentos financeiros necessários para contornar a atual situação de incerteza.

A reportagem conta que a crise financeira passada levou os grandes bancos centrais a prover linhas para emprestar-lhes dinheiro em dólares. Esse tipo de instrumento fez com que essa rede de segurança financeira crescesse em tamanho. Mas, como afirmou Lagarde, muitas economias emergentes estão excluídas desse tipo de mecanismo de assistência. “Isso representa um grande desafio porque esses países dependem enormemente das divisas dos países avançados para suas atividades comerciais e financeiras.”

Christine Lagarde insistiu em seu discurso em que o mundo em desenvolvimento “importa mais que nunca”. As economias desse grupo de nações representam 60% do produto interno bruto mundial. Eram 80% durante a crise financeira, recordou. Também estavam entre os principais motores da redução da pobreza. Mas, depois de anos de crescimento robusto, enfrentam uma “dura realidade”.

O crescimento se abrandou, os fluxos de capital estão se revertendo e as perspectivas no médio prazo se deterioraram em razão das tensões decorrentes da queda no preço das matérias-primas. Essa mescla de riscos, admite, “causa preocupação” pelos efeitos no sistema financeiro, no comércio e na economia em geral. “É algo de que não se deve ter medo, mas que requer atenção”, disse.

Via Jornal do Brasil

05 fevereiro 2016

10k no Instagram




Queridos amigos e leitores,
Hoje chegamos a dez mil seguidores no Instagram. Obrigado pela confiança e companhia. Há alguns anos adentramos diversas mídias sociais e o Instagram foi um tiro no escuro. Simplesmente não sabíamos bem o que acontecería e como seríamos recebidos, mas o fizemos por diversão. Ter mil seguidores foi fantástico. Nunca imaginamos que chegaríamos a dez mil! E já que em 2016 o blog comemora 10 anos de criação, ficamos ainda mais emocionados. 10 e 10! Mais e sempre mais queremos agradecer a todos por compartilharem conosco essa paixão. Agradecemos as dicas para melhorarmos, os elogios que nos sustentam, a troca de informações para um aprendizado constante, os novos leitores, os personagens que estão sempre conosco, as situações inusitadas em que chegamos por gostarmos tanto de contabilidade. Em plataformas como o Twitter e o Instagram, é satisfatório acompanhar formaturas, observar os calouros emocionados com a aprovação no vestibular, o desespero na época de provas, as fotos dos que trabalham em escritórios, a época de declaração de imposto e preparação de demonstrações ("busy season"),  os perfis de quem, como nós, tenta divulgar a contabilidade e as finanças. É tudo muito prazeiroso. Que a contabilidade seja cada bem mais bem vista e que todos tenham orgulho de estampar o amor pelo nosso curso. Agradecemos imensamente por mais uma demonstração de confiança.

César, Isabel e Pedro

Rir é o melhor remédio


Fonte: Aqui

Ioiô

Ao adquirir o HSBC, o Bradesco indicou que faria um aumento de capital em março . Nesta semana o Bradesco anunciou o cancelamento desta emissão de ações. Logo depois (ontem) um comunicado de que estaria fazendo um aumento de capital de oito bilhões de reais através da conversão de reservas em capital. A segunda opção não dilui o capital dos acionistas.

O Bradesco sempre foi uma entidade bem gerenciada. Seus executivos sabem (ou sabiam) o que estavam fazendo . Parece que as ida e vindas sobre o patrimônio líquido mudou esta perspectiva . O mercado reagiu derrubando o preço das ações .

Preço do Petróleo e Democracia

O Project Syndicate comenta, em Oil Dictator Dominos, que a queda no preço do petróleo irá promover uma grande transferência de renda dos países produtores para os consumidores. Devem ser favorecidos Grécia, Itália e Espanha, por exemplo.

O texto lembra que a última grande queda no preço do petróleo provocou a queda do ditador da
Indonésia e do governo russo . Isto poderia ser um prenuncio de dificuldades para as ditaduras que dependem do preço do petróleo.

04 fevereiro 2016

Rir é o melhor remédio

Ciência: o que, como, por quê?


Via HypeScience:

O astrônomo Neil deGrasse Tyson é famoso, entre outras coisas, pela nova versão do programa de divulgação científica Cosmos, e tem sido uma voz a favor da ciência nos Estados Unidos.

Abaixo, você confere um texto no qual ele explica por que a ciência é importante, como ela funciona, e o que esperar dela. Ele é dirigido para o público dos Estados Unidos, mas uma boa parte é universal.

“Se você ficar selecionando as verdades científicas que servem a objetivos culturais, econômicos, religiosos ou políticos, você enfraquece as bases de uma democracia instruída.

“A ciência se destaca de todos os outros ramos de empreendimentos humanos pelo seu poder de testar e entender o comportamento da natureza em um nível que nos permite fazer previsões com precisão, e até mesmo controlar os resultados de eventos no mundo natural. A ciência em especial melhorou nossa saúde, riqueza e segurança, que é muito maior hoje para muito mais gente na Terra do que em qualquer outra época da história humana.

“O método científico, que está por trás destas conquistas, pode ser resumido em uma frase, que é tudo sobre objetividade: Faça o que for necessário para evitar auto-ilusões e pensar que algo verdadeiro não é, ou de que algo não verdadeiro é verdadeiro.

“Esta abordagem ao conhecimento não se estabeleceu até o século 17, logo depois da invenção do microscópio e do telescópio. O astrônomo Galileu e o filósofo Sir Francis Bacon concordaram: faça experiências para testar tuas hipóteses e dê à elas confiança em proporção à força da evidência. Desde então, aprendemos a não alegar ter descoberto uma nova verdade até que múltiplos pesquisadores, e em último caso, a maioria dos pesquisadores, tenham obtido resultados consistentes uns com os outros.

“Este código de conduta leva a consequências notáveis. Não há nenhuma lei contra a publicação de resultados errados ou distorcidos. Mas o custo em fazer isto é alto. Se sua pesquisa for verificada pelos seus colegas, e ninguém conseguir duplicar suas observações, a integridade de suas futuras pesquisas será posta em dúvida. Se você cometer uma fraude, como falsificar dados de propósito, e mais adiante outros pesquisadores do mesmo campo descobrirem isso, a revelação vai acabar com tua carreira.

“É assim simples.

“Este sistema interno de autorregulação na ciência pode ser único entre as profissões, e não requer o público ou a imprensa ou os políticos para funcionar. Mas ver a máquina funcionando pode ser fascinante. Basta observar o fluxo de trabalhos de pesquisa nas páginas de periódicos científicos revisados por pares. Este terreno fértil para a descoberta é, também, ocasionalmente, um campo de batalha onde a controvérsia científica é desnudada.

“A ciência descobre verdades objetivas. Elas não são estabelecidas por nenhuma autoridade, e também não por um único trabalho científico. A imprensa, ao tentar bombar uma nova história, pode levar a opinião pública ao erro sobre como a ciência funciona, colocando um trabalho recém-publicado como sendo ‘a verdade’, talvez até destacando o pedigree acadêmico dos autores. Na verdade, quando estamos lidando com a fronteira móvel do conhecimento, a verdade não foi estabelecida, então a pesquisa pode apontar para diversas direções, até que os experimentos venham a convergir em uma ou outra direção – ou até em direção nenhuma, geralmente indicando que não há fenômeno algum.

“Uma vez a verdade objetiva tenha sido estabelecida por estes métodos, ela não é mais tarde descoberta falsa. Não vamos revisitar as questões sobre se a Terra é redonda, ou se o sol é quente, ou se os humanos e chipanzés compartilham 98% do DNA, ou se o ar que respiramos é 78% nitrogênio.

“A era da ‘física moderna’, nascida na revolução quântica do início do século 20 e a revolução da relatividade aproximadamente na mesma época, não descartou as leis de Newton para o movimento e a gravidade. O que ela fez foi descrever realidades mais profundas da natureza, tornadas visíveis por métodos e ferramentas de pesquisa ainda maiores. A física moderna engloba a física clássica como um caso especial destas verdades maiores. Então as únicas vezes que a ciência não consegue chegar a verdades objetivas é na fronteira da pesquisa, antes dos consensos, e a única vez em que ela não podia fazer isso era antes do século 17, quando nossos sentidos, inadequados e distorcidos, eram as únicas ferramentas à nossa disposição para informar o que era e o que não era verdade em nosso mundo.

“Verdades objetivas existem fora da nossa percepção da realidade, como o valor do PI, E=mc², a rotação da Terra, e que o dióxido de carbono e metano são gases de efeito estufa. Estas afirmações podem ser verificadas por qualquer um, a qualquer tempo, e em qualquer lugar. E elas são verdades, você acreditando ou não.

“Entretanto, as verdades pessoais são as que você pode dar muito valor, mas que você não tem como convencer outros que discordam, exceto por discussões acaloradas, coerção ou força. São os fundamentos das opiniões da maioria das pessoas. Jesus é o salvador? Maomé é o último profeta de Deus, na Terra? O governo deve ajudar os pobres? Beyoncé é uma rainha cultural? Kirk ou Picard? Diferenças em opinião definem a diversidade cultural de uma nação, e devem ser valorizadas e preservadas em uma sociedade livre. Você não precisa gostar do casamento gay. Ninguém jamais vai te forçar a um casamento gay. Mas criar uma lei que impeça outras pessoas de fazer isso é forçar tuas verdades pessoais nos outros. Políticas que tentam forçar outros a compartilhar as tuas verdades pessoais são, nos seus limites, ditatoriais.

“Note que, na ciência, a conformidade é anátema ao sucesso. As acusações persistentes de que os cientistas estão todos concordando com os outros é de fazer rir qualquer cientista que esteja tentando progredir em sua carreira. A melhor forma de ficar famoso enquanto ainda está vivo é apresentar uma ideia que vá contra a pesquisa prevalente e que consiga obter uma consistência nas experiências e observações. Desta forma fica garantida a discordância saudável permanente quando se trabalha nos limites do conhecimento, nas descobertas.

“Em 1863, um ano em que ele tinha assuntos muito mais importantes para lidar, Abraham Lincoln, o primeiro presidente Republicano, assinou o documento que deu origem à Academia Nacional de Ciência, baseado em um Ato do Congresso. Esta academia deve fornecer conselho independente e objetivo à nação em assuntos relacionados à ciência e tecnologia.

“Hoje, outras agências governamentais com missão científica atendem a objetivos similares, incluindo a NASA, que explora o espaço e a aeronáutica; o NIST, que explora os padrões de medição científica, nos quais todas as outras medições se baseiam; o DOE, que explora a energia em todas formas usáveis; e o NOAA, que explora o clima e meteorologia da Terra.

A mulher negra e pobre que mudou a ciência para sempre (e não foi reconhecida)
“Estes centros de pesquisa, assim como outras fontes confiáveis de ciência publicada, podem empoderar políticos em formas que levem ao governo informado e esclarecido. Mas isto não vai acontecer até que as pessoas no comando, e as pessoas que votam neles, entendam como e por que a ciência funciona.” [HuffingtonPost]

03 fevereiro 2016

Resenha: Experimentos

No início da década de sessenta o cientista social Stanley Milgram recrutou diversas pessoas para um experimento: era solicitado ao indivíduo punir um falso aluno com choques elétricos a cada resposta errada. E quanto mais o aluno errava, mais intensidade tinha o choque. Milgram criou uma situação na qual induzia as pessoas a aplicar um castigo, mesmo sendo uma punição cruel.

Naquele instante, Israel tinha localizado na Argentina o criminoso de guerra Adolf Eichmann, responsável pela execução dos judeus durante a Segunda Guerra. Diante da possibilidade de fuga ou proteção por parte do governo argentino, Israel sequestra Eichman para ser julgado. O julgamento foi controverso e gerou um livro de Arendt denominado Um Relato sobre a Banalidade do Mal.

Arendt teorizou sobre o mal; Milgram mostrou que qualquer ser humano comum seria um Eichman em potencial.

Em suas pesquisas, Milgram demonstrou que sendo “incentivado” por uma autoridade (um cientista, no caso), uma pessoa comum é capaz de dar choques elétricos num desconhecido. Obviamente que Milgram teve o cuidado de não fazer uma tortura real, mas os resultados causaram polêmica e ele foi investigado por comitês de ética e muito criticado.

Milgram foi um dos pioneiros na pesquisa experimental. Trata-se de um ramo da ciência na qual tentamos replicar uma situação do mundo real, para comprovar as teorias. Numa rua movimentada, algumas pessoas, contratadas por Milgram, olham para o céu; as outras pessoas que passam também começam a fazer a mesma coisa, mesmo não existindo nada de anormal acontecendo.

Em outra pesquisa muito relevante para os dias de hoje, Milgram deixou correspondências espalhadas por diversos locais com a recomendação de que quem achasse, tentasse encaminhar para uma pessoa desconhecida, morador de outra cidade. Muitos fizeram a recomendação da pesquisa e Milgram conseguiu rastrear a maneira como as pessoas se esforçaram para entregar a correspondência. Mesmo não conhecendo o destinatário, muitos foram aqueles que atingiram o objetivo. Milgram calculou que em média a correspondência passou entre cinco a seis pessoas antes de chegar ao desconhecido. Este é um número “mágico” que mostra o elo existente entre dois desconhecidos: entre cinco a seis pessoas, independente da distância física existente entre eles. Lembra as redes sociais de hoje.

Vale a pena? O filme é a descrição da vida e obra de Stanley Milgram. É muito didático e destaca os principais feitos do psicólogo. Talvez não seja uma obra de arte (a nota no IMDB é somente 6,6), mas consegue mostrar, sem muita violência, as suas principais realizações. Para quem deseja conhecer um pouco sobre o método experimento ou sobre rede social ou sobre a origem do mal é muito indicado. Com Peter Sarsgaard no papel de Milgram e Winona Ryder como esposa do cientista.

Relação causal não-linear entre as redes socias e os preços de mercado

Resumo:

We provide empirical evidence that suggests social media and stock markets have a nonlinear causal relationship. We take advantage of an extensive data set composed of social media messages related to DJIA index components. By using information-theoretic measures to cope for possible nonlinear causal coupling between social media and stock markets systems, we point out stunning differences in the results with respect to linear coupling. Two main conclusions are drawn: First, social media significant causality on stocks’ returns are purely nonlinear in most cases; Second, social media dominates the directional coupling with stock market, an effect not observable within linear modeling. Results also serve as empirical guidance on model adequacy in the investigation of sociotechnical and financial systems.

A nonlinear impact: evidences of causal effects of socialmedia on market prices -Thársis T. P. Souza1 e Tomaso Aste1,

02 fevereiro 2016

Google versus Apple

A empresa Alphabet tornou-se a maior empresa do mundo em capitalização, ultrapassando a Apple. A Alphabet inclui a Google e outras ramificações, incluindo investimentos em veículos, drones e saúde.

Enquanto os resultados da Alphabet foram excelentes (tanto receita como lucro), as vendas dos principais produtos da Apple recuaram. O resultado é que o valor de mercado da Alphabet atingiu 570 bilhões de dólares versus 535 da Apple

Rir é o melhor remédio


Bill Gates sobre professores

Os melhores professores deixam impressões duradouras ou eternas em seus alunos.

O Business Insider publicou um texto sobre uma postagem que Bill Gates fez em seu blog discursando sobre o professor, laureado com o Nobel, Richard Feynman. Apesar de nunca ter sido aluno de Feynman, Gates admira seu estilo de ensino e, para celebrar os 50 anos da premiação de Feynman, Bill Gates compartilhou suas opiniões sobre o que torna um professor especial.

Estas são as qualidades que podem ser aplicadas em qualquer sala de aula:

- Bons professores estão animados com o assunto:
Gates says he loves the way Feynman's face lit up when he explained how fire works. He radiated an obvious love of knowledge, and it made the students excited about science too.
"In that sense, Feynman has a lot in common with all the amazing teachers I’ve met in schools across the country," Gates writes. "You walk into their classroom and immediately feel the energy — the way they engage their students — and their passion for whatever subject they’re teaching."

Podem transforar assuntos difíceis em tópicos de fácil aprendizado:
Physics can seem complicated and abstract, but Gates says the best teachers make difficult subjects relatable.
Feynman once did a series of lectures at California schools for people who didn't specialize in physics, and made the topic digestible for everyone. You can now watch those lessons online for free.
"He's taking something that's a little mysterious to most people and using very simple concepts to explain how it works," Gates says. "He doesn't even tell you he's talking about fire until the very end, and you feel like you're figuring it out with him."
- Os alunos se tornam comprometidos
Like all great teachers, Feynman engaged his students and made physics fun.
"Feynman made science so fascinating," Gates says. "He reminded us how much fun it is, and everybody can have a pretty full understanding.

They have a complex range of interests.
Feynman wasn't just a great teacher and renowned scientist — he was apparently also quite the character. He knew a lot about a bunch of different disciplines, from translating Mayan hieroglyphics to playing the bongo, and he brought that energy for learning into the classroom.

Para mais:

Como fazer amigos, cientificamente comprovado

Fonte: Aqui
Não é de hoje que pais do mundo todo insistem em colocar na cabeça dos seus filhos que é importante se lembrar das palavrinhas mágicas “com licença”, “por favor” e “obrigado”. Agora, a ciência provou que isso é mesmo importante. Um estudo liderado pela Universidade de Nova Gales do Sul, na Austrália, demonstrou pela primeira vez que agradecer a um novo conhecido pela sua ajuda os torna mais propensos a procurar uma relação social permanente com você.

“Dizer ‘obrigado’ passa um sinal valioso que você é alguém com quem poderia ser formado um relacionamento de alta qualidade”, diz Lisa Williams, psicóloga da instituição, que conduziu a pesquisa com Monica Bartlett, da Universidade de Gonzaga, nos EUA.

O estudo, publicado no periódico “Emotion”, envolveu 70 universitários que davam conselhos a um jovem estudante. Alguns desses conselheiros recebiam agradecimentos por sua ajuda.

A pesquisa foi projetada para testar uma teoria proposta há dois anos que explica os benefícios da gratidão aos indivíduos e à sociedade. A teoria do “encontrar, lembrar e vincular” sugere que a gratidão ajuda as pessoas a desenvolver novas relações (encontrar), construir sobre as relações existentes (lembrar) e manter ambas (vincular).

O estudo incidiu sobre o primeiro aspecto da teoria – encontrar. Universitários, pensando que estavam orientando estudantes do ensino médio, tiveram que comentar as redações que eles fizeram para tentarem entrar na universidade. Em resposta, todos os mentores receberam um recado escrito à mão por seus supostos pupilos. Em aproximadamente metade dos casos, a nota incluía uma expressão de gratidão: “Muito obrigado por todo o tempo e esforço que dedicou ao fazer isso por mim!”.

Os estudantes universitários que receberam os recados com os agradecimento foram mais propensos a fornecer seus dados para contato – tais como o seu número de telefone ou endereço de e-mail – para o aprendiz do que os outros. Os pupilos gratos também foram classificados como tendo personalidades significativamente mais amigáveis.

Talvez surpreendentemente, este tipo de experiência não tinha sido feita antes. “Nossos resultados representam a primeira evidência conhecida de que a expressão da gratidão facilita o início de novas relações entre pessoas anteriormente não familiarizadas”, afirma Williams. “Com mais pessoas se comunicando por redes sociais, como Facebook e Twitter, seria interessante saber se apenas observar alguém expressar gratidão aumenta
o desejo de outra pessoa de formar uma relação com aquele indivíduo”, especula. [Medical Xpress,Social Caffeine]. Via HypeScience.

01 fevereiro 2016

Rir é o melhor remédio

Como se exercitar da forma correta:
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Fonte: Aqui

10 Endereços imperdíveis na Contabilidade

Fiz a seguir uma seleção de dez endereços imperdíveis que tratam de contabilidade. Para chegar a esta lista exclui aqueles nos quais o acesso é exclusivo para assinantes (jornal Valor Econômico, por exemplo) ou onde o número de postagens não é muito regular (diversos blogs, alguns deles brasileiros, estão enquadrados aqui). Também exclui os endereços nos quais é possível encontrar algum texto sobre a contabilidade, mas é muito mais uma exceção do que a regra. Finalmente, procurei evitar os endereços com interesses institucionais (CVM, por exemplo) ou pessoais. Eis a minha lista:

Balance Jim Peterson
A periodicidade dos textos de Peterson é reduzida, mas seus artigos são interessantes. Publicou pouco nos últimos meses, mas sua posição é bastante firme na questão do oligopólio das empresas de contabilidade e auditoria e na convergência.

Blog Teoria dos Jogos
Enquanto o Balanço da Bola é muito focado no futebol e nas finanças dos clubes, este Blog é mais abrangente. A escolha deveu-se ao fato do Blog publicar mais postagens.

Boring is Optional
De Mark Lee, este blog dedica-se a apresentar casos de contadores. São textos engraçados que tentam provar que o contador também sabe rir.

CFO
Latest CFO possui artigos na área financeira e contábil. A origem é a revista CFO, mas muitas matérias são de acesso livre.

Fusões e Aquisições
É uma compilação de notícias sobre as fusões e aquisições no Brasil e no mundo. Ruy Moura posta diariamente sobre o tema e pode ser facilmente utilizado em pesquisas.

Going Concern
Este endereço é mantido por Caleb Newquist e tem postagens diárias. A postagem Accounting News Roundup apresenta os principais fatos que foram notícias nos jornais e nas agências. É um bom resumo sobre o que ocorre na contabilidade, com destaque para os reguladores (Fasb e Iasb) e as Big-Four.

Reginaldo
Publica textos nos jornais que compartilha com seus leitores. Seu foco é a área fiscal, com uma pitada da questão política e de macroeconomia.

Value Walk
Com muitas postagens diárias, este site traz algumas surpresas sob a forma de artigos científicos. Também publica os textos de Damodaran de avaliação

Vladimir F. Almeida
Diariamente Vladimir seleciona textos científicos e notícias econômicas relevantes. Inclui também fatos na área das finanças públicas.

Se você é um leitor atento deve ter notado que foram listados nove endereços. O décimo é ...

Aversão a algoritmos



Resumo:

Research shows that evidence-based algorithms more accurately predict the future than do human forecasters. Yet, when forecasters are deciding whether to use a human forecaster or a statistical algorithm, they often choose the human forecaster. This phenomenon, which we call algorithm aversion, is costly, and it is important to understand its causes. We show that people are especially averse to algorithmic forecasters after seeing them perform, even when they see them outperform a human forecaster. This is because people more quickly lose confidence in algorithmic than human forecasters after seeing them make the same mistake. In five studies, participants either saw an algorithm make forecasts, a human make forecasts, both, or neither. They then decided whether to tie their incentives to the future predictions of the algorithm or the human. Participants who saw the algorithm perform were less confident in it, and less likely to choose it over an inferior human forecaster. This was true even among those who saw the algorithm outperform the human.

Dietvorst, Berkeley J. and Simmons, Joseph P. and Massey, Cade, Algorithm Aversion: People Erroneously Avoid Algorithms after Seeing Them Err (July 6, 2014). Forthcoming in Journal of Experimental Psychology: General.  http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2466040