Oscar no Youtube

O Oscar, a principal cerimônia de premiação do cinema mundial, fará uma mudança histórica ao deixar a televisão aberta e migrar sua transmissão para o YouTube a partir de 2029. Após mais de cinco décadas no canal ABC, o acordo com a plataforma de streaming online visa ampliar o alcance global do evento, oferecendo transmissão gratuita com legendas e várias faixas de áudio. A mudança reflete a preferência crescente por conteúdo digital e streaming entre audiências contemporâneas. O contrato com o YouTube cobrirá as cerimônias de 2029 a 2033, incluindo cobertura do tapete vermelho e eventos relacionados. 

A mudança de um modelo tradicional de receita baseado em direitos de transmissão paga (como no ABC) para distribuição gratuita com potencial monetização digital altera a estrutura de receitas, deslocando ênfase de contratos fixos para receitas variáveis de publicidade. É um risco, já que do ponto de vista financeiro, a transição pode reduzir receitas garantidas a curto prazo, mas ampliar o alcance global, potencialmente aumentando receitas associadas à marca e ao licenciamento de conteúdo. Contabilmente, aumenta a complexidade de reconhecimento de receita. Há também implicações em custos de produção e outras variáveis. 

Alemanha tenta reduzir a burocracia

A Alemanha está propondo um plano para reduzir a burocracia:  

As medidas do plano incluem permitir que e-mails substituam documentos em papel para uso oficial; autorizar que agências governamentais compartilhem dados para que cidadãos e empresas precisem enviá-los apenas uma vez; e permitir aprovações automáticas de "muitos tipos de solicitações" caso os funcionários demorem a processá-las.

Os alemães amam a burocracia, mas o peso dela está se tornando significativo. Tarefas comuns, como mudar de endereço, candidatar-se à universidade ou casar-se, podem envolver uma papelada extensiva. 

Imagem: Chineses concorrem a uma posição  na China Imperial.

Achei bem interessante substituir documentos em papel por e-mail e a aprovação automática.  

De professor de matemático do ensino médio a consultor de investimento de milionários

Acho que os fatos já eram conhecidos, mas foram requentados agora pela imprensa:  

Uma investigação da New York Times Magazine rastreia a fortuna de 600 milhões de dólares de Jeffrey Epstein a um golpe simples: convencer homens ricos de que suas finanças eram um desastre e, depois, cobrar para consertá-las. A grande maioria de sua riqueza — 490 milhões de dólares entre 1999 e 2018 — veio de taxas, não de investimentos. Apenas dois bilionários pagaram a ele 370 milhões de dólares: Leslie Wexner (200 milhões) e Leon Black (170 milhões).

Epstein era um desistente da faculdade que ensinava matemática na Dalton School, em Manhattan, quando um encontro casual em uma galeria de arte em 1976 o conectou a Ace Greenberg, executivo da Bear Stearns. Ele conseguiu entrar na firma na base da conversa, mas os problemas surgiram rapidamente. No início de 1981, a Bear Stearns o investigou por violações de valores mobiliários envolvendo ações de um IPO de uma namorada e um empréstimo indevido de 15 mil dólares a um amigo do ensino médio. A SEC também investigou negociações feitas em momentos suspeitamente oportunos. Epstein foi multado em 2.500 dólares e suspenso por dois meses.

Sua conexão com Wexner, fundador da The Limited, alarmou os colegas do varejista desde o início. "Tentei descobrir como ele passou de professor de matemática do ensino médio a consultor de investimentos privado", disse o vice-presidente da empresa ao Times em 2019. "Simplesmente não havia nada ali." Um membro do conselho contratou a Kroll para investigar o passado de Epstein. Até o advogado pessoal de Wexner o instou a cortar laços. Wexner ignorou a todos.

O que exatamente Wexner obteve de Epstein permanece incerto — ele se recusou a responder perguntas. Mas o padrão se repetiu com Leon Black: Epstein convencia homens ricos de que seu dinheiro estava vulnerável e, então, posicionava-se como a solução.

IA como requisito para formatura

A partir de 2026, a Universidade Purdue passará a exigir que todos os seus estudantes de graduação demonstrem competência básica em Inteligência Artificial (IA) para se formarem. A medida, aprovada pelo Conselho de Curadores em dezembro de 2025, torna a Purdue a primeira grande universidade dos EUA a implementar tal requisito de forma abrangente.

O diferencial do programa é que ele não será padronizado: cada faculdade definirá critérios específicos para sua área, integrando a IA ao currículo atual sem aumentar a carga horária. O foco está na aplicação prática, pensamento crítico e ética, preparando os alunos para um mercado de trabalho onde o domínio da IA se tornou essencial.

 

Rir é o melhor remédio

Fonte: aqui
 

Warner x Netflix x Paramount

A Warner Bros. Discovery acaba de rejeitar a proposta de compra hostil de $78 bilhões da Paramount, classificando-a como "inadequada" e "ilusória" em comparação ao acordo de $72 bilhões que assinou para vender grande parte de seus ativos para a Netflix.

Em seu comunicado oficial, a Warner Bros. Discovery rejeitou o argumento da Paramount de que os $40 bilhões em capital que sustentam sua oferta estavam verdadeiramente garantidos por Larry Ellison, o bilionário magnata da tecnologia e pai de seu CEO, David Ellison.

A Warner Bros. Discovery também afirmou não acreditar que a oferta da Paramount tivesse mais chances de ser aprovada pelos órgãos reguladores do que a da Netflix, apesar das manobras políticas da família Ellison.

"A oferta pública da PSKY continua sendo inferior à fusão com a Netflix", escreveu o conselho da Warner Bros. Discovery aos acionistas hoje, referindo-se ao código da Paramount na bolsa de valores. Entre seus pontos:

• O valor total da oferta da Netflix — uma combinação de dinheiro vivo e ações da Netflix, bem como ações de uma nova empresa composta pelas redes de TV a cabo da Warner Bros. Discovery — era, segundo implica o conselho, superior aos $30 por ação em dinheiro que a Paramount estava oferecendo.

• O conselho levantou novamente preocupações sobre as alegações de que os Ellisons garantiriam os $40 bilhões em capital que sustentam a proposta da Paramount.

• E argumentou que os $9 bilhões em economia de custos que a Paramount previa com a fusão com a Warner Bros. Discovery iriam "tornar Hollywood mais fraca, e não mais forte" — um argumento claramente direcionado aos profissionais criativos que estão receosos com a aquisição pela Netflix.

A Netflix rapidamente divulgou sua própria carta aos acionistas da Warner Bros. Discovery defendendo seu acordo. (Entre seus pontos: a gigante do streaming afirmou que se comprometeria com as "janelas padrão da indústria" para que os filmes da Warner sejam exibidos nos cinemas.)

As preocupações sobre as vantagens políticas da proposta da Paramount também se destacam. "O conselho acredita que ambas as transações são capazes de obter as aprovações regulatórias necessárias, tanto nos Estados Unidos quanto no exterior, e que qualquer diferença entre os respectivos níveis de risco regulatório não é relevante", escreveram os diretores da Warner Bros. Discovery.

Isso atinge um dos argumentos mais fortes que a Paramount apresentou sobre sua oferta — o de que ela teria mais chances de receber autorização antitruste do que a Netflix, que domina o setor de streaming pago. A Paramount também tem se apoiado nas conexões políticas da família Ellison, que detém o controle da empresa e que, segundo relatos, tem buscado estreitar laços com funcionários do governo Trump.

O destino da Warner Bros. Discovery provavelmente dependerá em grande parte do Presidente Trump, que afirmou que estaria "envolvido" na revisão governamental de qualquer proposta de aquisição. (Da newsletter do NYTimes)

Um próximo passo é a Paramount aumentar sua oferta. O problema é saber qual o valor que poderá convencer a Warner a mudar de ideia. 

 

Análise do impacto de uma regra contábil

A SEC possui uma Division of Economic and Risk Analysis (DERA) que verifica, para uma nova regra, quais os custos e os benefícios da norma, incluise comparando com a situação de não ter regra. 

Nas palavras de Kothari (foto) (Reflections on my service as the Chief Economist of the US securities and exchange commission and implications for India)

Apesar da abordagem quantitativa, tipicamente, custos e benefícios são difíceis de listar e estimar com precisão. É, portanto, importante recorrer a princípios econômicos fundamentais, como seleção adversa, risco moral, assimetria de informação, grau de concorrência, economias de escala e teoria de plataformas, para identificar potenciais custos, benefícios e externalidades decorrentes de uma nova regra. O processo implica recorrer e citar artigos de pesquisa científica, mas a agregação de custos e benefícios é frequentemente qualitativa.

Eu ilustro o uso da análise econômica na elaboração de regras da SEC usando a adoção de regras pela SEC em 6 de março de 2024, para “O Aprimoramento e a Padronização das Divulgações Relacionadas ao Clima para Investidores.” A Análise Econômica para estas regras aparece nas páginas 592–805. Espera-se que as novas divulgações climáticas beneficiem os investidores ao fornecer-lhes “divulgações mais consistentes, comparáveis e confiáveis com respeito aos riscos relacionados ao clima das entidades registradas que impactaram materialmente, ou são razoavelmente suscetíveis de ter um impacto material, na estratégia de negócios, resultados de operações ou condição financeira da entidade registrada, na governança e gestão de tais riscos, e nos efeitos nas demonstrações financeiras de eventos climáticos severos e outras condições naturais, o que permitirá aos investidores tomar decisões de investimento e voto mais informadas.” (p. 593).

Os benefícios são descritos qualitativamente, não quantitativamente. As divulgações climáticas aprimoradas potencialmente reduziriam o grau de assimetria de informação e, portanto, o custo de negociação para os investidores. Os benefícios também listam potenciais efeitos reais das divulgações aprimoradas exigidas, como seu efeito nas várias atividades da empresa, incluindo sua estratégia.

A análise resume os custos das novas regras de divulgação principalmente como “custos diretos de conformidade para as entidades registradas.” (p. 652). Infelizmente, a análise não quantifica os custos de conformidade estimados, embora isso seja normalmente feito. A análise reconhece potenciais custos (externalidades negativas) decorrentes de “risco adicional de litígio para as entidades registradas,” (p. 653) e custos resultantes da “divulgação de informações confidenciais ou proprietárias,” (p. 654), o que pode colocar as empresas em desvantagem competitiva. Tais externalidades negativas são difíceis de quantificar, especialmente ao se deparar com uma nova regra abrangente, como as divulgações climáticas.

Antes de adotar a regra final, as regras propostas convidaram comentários públicos. Um grande número de entidades registradas e investidores reclamou dos custos de conformidade surpreendentes e dos potenciais benefícios potencialmente negligenciáveis. Independentemente da importância do risco climático para a sociedade, os comentadores questionaram se o risco climático representa um risco financeiro material para as empresas e, portanto, se divulgações detalhadas alterariam a estimativa dos investidores sobre os fluxos de caixa futuros ou os riscos que uma empresa enfrenta.

As entidades registradas e os investidores têm a oportunidade de contestar as regras da SEC num tribunal. Várias ações judiciais foram movidas imediatamente contra as regras de divulgação climática da SEC. Em 4 de abril de 2024, a SEC "suspendeu voluntariamente a implementação das suas recentemente adotadas Regras de Divulgação Climática."

No geral, uma análise econômica sólida da elaboração de regras é essencial para a adoção bem-sucedida de novas regulamentações e para resistir a desafios legais. Na fase pós-adoção, o apoio da economia de litígios (litigation economics) à divisão de fiscalização constitui outro papel importante para o DERA. Assim, o apoio da análise econômica e da economia de litígios constitui a maior parte do trabalho que o DERA realiza, embora outras responsabilidades consumam tempo considerável do Economista Chefe.

Embora toda análise econômica se baseie em teorias econômicas e em pesquisas relevantes de economia financeira, a análise econômica em si difere da pesquisa de economia financeira que vemos em periódicos acadêmicos ou mesmo aplicados. A pesquisa acadêmica é tipicamente focada em estabelecer uma relação causal entre um tratamento e os fenómenos observados. A pesquisa acadêmica está, portanto, focada principalmente em estabelecer um ou mais benefícios sem muita atenção aos custos ou a outras externalidades, positivas ou negativas. Consequentemente, os artigos de pesquisa servem como uma contribuição para a análise econômica, mas estão longe de ser um substituto perfeito para a análise econômica.