Big Four expandem nos serviços jurídicos

A ameaça a quebra do oligopólio não está impedindo as grandes empresas de auditoria de promoveram uma forte expansão. Especial destaque no mercado de serviços jurídicos, com potencial de 600 bilhões de dólares. Os escritórios de serviços jurídicos já estão cientes desta ameaça. Um sócio de um deles afirmou:

“[As Big Four] terão um impacto muito grande no mercado intermediário. Eles têm uma base de clientes tão forte e são tão bons em integrar os serviços de negócios em suas ofertas”.

Para isto, as empresas de auditoria estão promovendo uma série de aquisições. Recentemente, a EY anunciou a aquisição de um empresa de tecnologia voltada para área jurídica. Em alguns países, como é o caso do Reino Unido, algumas mudanças regulatórias favoreceram esta expansão, ao permitir de não advogados tivessem escritórios de advocacia.

Um dado revelador desta expansão: somente a PwC possui 2.500 advogados em 85 países. O número das demais (KPMG, EY e Deloitte) é próximo disso: 2.200, 2.100 e 1.800. Ainda é pouco em relação ao total de 890 mil funcionários, mas é um começo.

Uma grande empresa de auditoria é muito grande em relação a um escritório de advogados. A Deloitte tem uma receita de 39 bilhões de dólares, enquanto um grande escritório de rábulas dificilmente tem receita acima de 3 bilhões. A receita combinada das Big Four é de 134 bilhões, ou 22% do mercado potencial de serviços jurídicos, de 600 bilhões.

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Rir é o melhor remédio

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As lições do novo aeroporto do México

O México deverá dar posse a um novo governante em breve.Uma das polêmicas da campanha era uma obra pública: o imenso aeroporto da cidade do México. O vencedor, Andrés Manuel López Obrador, mais conhecido como AMLO, pediu uma votação popular contra o novo aeroporto. A votação foi realizada, com baixa participação (1% do eleitorado), mas com vitória a suspensão das obras.

A obra já estaria um terço concluída. Orçamento é gigantesco e com pelo menos 4 bilhões acima do orçado. A parada nas obras traz descontentamento em grupos poderosos, incluindo o bilionário Slim, que está participando da construção. O plebiscito optou por expandir o atual aeroporto com 70% dos votos. As obras do novo aeroporto estão envolvidas em acusações de corrupção e falta de transparência, críticas ao local (uma zona de terremotos e falta de água)

A decisão levantou críticas por colocar em risco a posição do país. O valor total do contrato poderia chegar a 29 bilhões de dólares, inclusos a manutenção futura.

O fato pode ser interessante para quem estuda a contabilidade pública. Em primeiro lugar, a decisão tomada através de plebiscito por parte da população não é muito comum. Geralmente esta decisão é tomada pelos governantes - que foram votados anteriormente, pelos deputados ou eventualmente por um juiz. Aqui existe uma boa discussão sobre a legitimidade, já que somente uma pequena parcela participou do processo.

O segundo aspecto interessante é a discussão sobre a falácia do custo perdido. Em geral, decisões devem ser continuamente revisadas; na prática, prevalece a dificuldade de rever as decisões quando uma grande parte do orçamento já foi executado. A análise econômico-financeira atual do aeroporto não deveria considerar os montantes já desembolsados e somente os valores futuros.

O terceiro aspecto interessante é a forma como foram assinados os contratos para construção e manutenção. Pelas notícias, parece ser praticamente impossível o cancelamento, mesmo que exista uma mudança na posição sobre construir ou não. 

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Auditoria

Aqui um relatório sobre qualidade da auditoria nos EUA. O relatório deste ano aponta uma melhoria na qualidade da auditoria nas empresas.

18 tópicos de finanças mal explicados

Resumo:

1. Where does the WACC equation come
from?
2. The WACC is not a cost
3. The WACC equation when the value of debt is
not equal to its nominal value
4. The term equity premium is used to designate four different concepts
5. Textbooks differ a lot on their recommendations regarding the equi
ty premium
6. Which Equity Premium do professors, analysts and practitioners use?
7. Calculated (historical) betas change dramatically from one day to the next
8. Why do many professors still use calculated (historical) betas in class?
9. EVA does not measure Shareholder value creation
10. The relationship between the WACC and the value of the tax shields (VTS)
11. Beta and CAPM do not explain anything about expected or required returns
12. Difference between the expected and the required rates of return
13. It has been very easy to beat the S&P500 in 2000-2018
14. Apply the logic principle “
Never buy a hair growth lotion from a man with no hair
” to your investment
advisors... and to your professors
15. Rational investing in equities
16. Volatility
is a bad measure of risk.
17. About the unhelpfulness of the Sharpe ratio.
18. Common errors in portfolio management and wrong advice

Fernandez, Pablo, 18 topics badly explained by many Finance Professors (October 20, 2018). 

Contabilidade de série de televisão

O regulador da contabilidade dos Estados Unidos, o Fasb, está propondo uma mudança na contabilidade dos custos de produção de filmes e de séries de televisão / streaming. A principal questão sobre este assunto é se estes custos devem ser capitalizados ou não. Uma rede de televisão que produz um episódio de uma série tem, atualmente, restrições para capitalizar os custos. Entretanto, nos anos recentes o modelo de negócios mudou em termos da produção e distribuição, com a presença das receitas por assinaturas.

A proposta do Fasb é retirar algumas restrições à capitalização, convergindo para o mesmo modelo de contabilização dos filmes. A proposta é permitir a capitalização total dos custos de produção, assim como ocorre com os filmes.

Na próxima vez que você usar a Netflix para assistir sua série favorita, pense no assunto.

Fonte: aqui e aqui