Relatórios de Sustentabilidade prejudicam a precisão das previsões dos analistas financeiros

Este artigo examina empiricamente a associação entre reformulações de relatórios de sustentabilidade (SRS, na sigla em inglês) e a precisão das previsões dos analistas, medida pelos erros de previsão dos analistas para os lucros do ano corrente. Constatamos que as SRS estão relacionadas a maiores erros de previsão de lucros, especialmente quando se referem a informações ambientais ou quantitativas (ou predominantemente a ambas simultaneamente) e a revisões de erros. Em termos de materialidade, verificamos que as revisões relevantes em termos de valor têm um efeito maior nas previsões dos analistas do que as revisões não relevantes em termos de valor. No entanto, encontramos apenas evidências fracas de que as SRS relacionadas a informações relevantes, de acordo com o Sustainability Accounting Standards Board (SASB), afetam as estimativas dos analistas. Também mostramos que os efeitos das SRS são influenciados pelo uso, pelas empresas, das normas de reporte da Global Reporting Initiative (GRI). De modo geral, nossas descobertas são consistentes com a hipótese de que as SRS prejudicam a precisão das previsões dos analistas financeiros. Contudo, nossos resultados indicam que a garantia externa sobre os relatórios de sustentabilidade reduz os efeitos negativos das SRS na precisão das previsões.

Hertl, I.C. and Maniora, J. (2026), Do Sustainability Restatements Impair Financial Analysts’ Earnings Forecast Accuracy?. Abacus. https://doi.org/10.1111/abac.70041

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GRI e ISSB

O Conselho Internacional de Normas de Sustentabilidade (ISSB) e a Global Reporting Initiative (GRI) publicaram uma declaração conjunta sobre como alcançar relatórios de sustentabilidade eficientes utilizando as normas GRI e ISSB. A declaração articula como os dois conjuntos de normas podem ser usados ​​em conjunto por entidades que reportam informações e usuários da informação. Ela se destina a entidades que optam por aplicar essas normas ou que são obrigadas a fazê-lo para atender às necessidades de investidores e outras partes interessadas. O documento descreve as divulgações comuns que estão alinhadas entre o ISSB e a GRI e estabelece que as informações fornecidas de acordo com as normas podem ser complementares, embora atendam a propósitos distintos. Também destaca áreas em que as duas organizações estão trabalhando juntas para apoiar a elaboração de relatórios eficientes.

Do excelente Iasplus. Também aqui

Ludistas modernos

De uma reportagem do Wall Street Journal (via aqui) (imagem aqui): 

Os consumidores se ressentem dos aumentos nos preços da energia, agravados pela proliferação de data centers . Os trabalhadores temem demissões em massa. Os pais se preocupam com a inteligência artificial prejudicando a educação e a saúde mental das crianças . Nos últimos meses, essa onda de indignação provocou protestos, influenciou os resultados das eleições e desencadeou atos isolados de violência.

Em abril, um jovem de 20 anos do Texas teria atirado um coquetel molotov na casa do CEO da OpenAI, Sam Altman, e feito ameaças na sede da empresa em São Francisco, de acordo com uma denúncia federal apresentada contra ele. Poucos dias antes, alguém disparou 13 tiros contra a porta da frente da casa de um vereador de Indianápolis que havia aprovado recentemente a construção de um centro de dados.

"A pesquisa (da Universidade de Stanford e da Universidade da Califórnia, Berkeley) mostrou que cerca de 30% dos democratas acreditam que os Estados Unidos devem acelerar a inovação em IA o mais rápido possível, em comparação com aproximadamente metade dos republicanos e 77% dos fundadores de empresas de tecnologia."

"Os eleitores de Festus, Missouri, destituíram quatro membros do conselho municipal uma semana depois de eles terem aprovado um centro de dados de US$ 6 bilhões. Dezenas de comunidades em estados que vão do Maine ao Arizona estão tentando proibir novos centros de dados."

"Cerca de 360 ​​mil americanos participam de grupos no Facebook que se opõem às instalações, aproximadamente quatro vezes mais do que em dezembro."

"A oposição local bloqueou ou atrasou pelo menos 48 projetos avaliados em cerca de 156 bilhões de dólares no ano passado."

"Um número recorde de 20 eventos foram cancelados no primeiro trimestre do ano devido à reação negativa da população local."

Rir é o melhor remédio

 Fonte aqui

Publicação de demonstrações em grandes empresas

O STJ, no julgamento ocorrido no último dia 7/4/26, do REsp 2.002.734/SP, consolidou entendimento relevante acerca das obrigações contábeis aplicáveis às sociedades limitadas de grande porte.

A controvérsia envolvia a legalidade da deliberação JUCESP 02/15 e do enunciado 41, que condicionavam o arquivamento de atos societários de aprovação de contas à comprovação da publicação prévia de balanços e demonstrações financeiras em Diário Oficial e jornal de grande circulação. Para tal deliberação da junta comercial do estado de são paulo, deveriam ser consideradas como sociedades limitadas de grande porte aquela sociedade ou conjunto de sociedades sob controle comum que tiver, no exercício social anterior, ativo total superior a 240.000.000,00 ou receita bruta anual superior a R$ 300.000.000,00.

Ao analisar o REsp, a 4ª turma do STJ concluiu que o art. 3º da lei 11.638/07 estende às sociedades de grande porte apenas as disposições da lei 6.404/1976 relativas à escrituração, à elaboração das demonstrações financeiras e à auditoria independente, não contemplando a obrigação de publicação.

(...) Nesse sentido, a 4ª turma do STJ firmou o entendimento de que a exigência instituída pela JUCESP configura excesso regulamentar, por inovar na ordem jurídica e violar os princípios da legalidade e da hierarquia normativa, ao criar obrigação não prevista em lei e impor a tais publicações a exigência de arquivamento de atos societários.

Fonte: aqui, Imagem aqui

5 trilhões pode ser o valor da oferta de ações de três empresas de tecnologia

Paul Kedrosky está prevendo que as ofertas públicas de ações de três grandes empresas de tecnologia - Anthropic, Open AI e Space X - deverá ultrapassar a 5 trilhões de dólares. Só a estimativa em mercados privados da primeira empresa chega a 1 trilhão. Um fundo fechado, que tem participações em diversas empresas de tecnologia, entre as quais as três listadas nesse parágrafo, teve um aumento nas ações de 30% em um único dia. 

Nas palavras dele, isso significa o valor de capitalização de mercado de todas ofertas, ajustadas pela inflação, desde a Segunda Guerra Mundial, incluindo as empresas ponto-com.

Retenção de caixa e desempenho econômico

O resumo

Objetivo: Este estudo analisa a relação entre reservas de caixa e desempenho econômico (ROA), comparando empresas familiares e não familiares sob a ótica da Riqueza Socioemocional (SEW), com destaque para os efeitos exclusivos da SEW estendida para as empresas familiares. Nessa análise, também são considerados o efeito moderador da dimensão “controle e influência familiar” (FCI) e do alto endividamento.Método: A análise baseia-se na abordagem de apostas mistas, interpretando as decisões de retenção de caixa como trade-offs entre ganhos e perdas potenciais, e utiliza modelos de regressão, com especificação não linear, considerando o período de 2010 a 2019. A amostra compreende 183 empresas listadas na B3, segmentadas em empresas familiares e não familiares.Resultados: Os resultados indicam uma relação linear e positiva entre reservas de caixa e desempenho apenas em empresas familiares, enquanto nas empresas não familiares e na amostra total observa-se uma relação não linear em formato de U-invertido. Além disso, um alto nível de FCI fortalece os efeitos positivos das reservas de caixa no desempenho das empresas familiares, estando em linha com a ideia de que promove maior alinhamento entre objetivos econômico-financeiros e socioemocionais. O alto endividamento, por sua vez, não mostrou significância na relação investigada.Implicações práticas e sociais: Os achados sugerem que o envolvimento de membros familiares na alta governança pode atuar como um mecanismo relevante na gestão financeira, favorecendo o desempenho da empresa. Isso estaria relacionado ao fato de que, nas empresas familiares, um alto nível de FCI facilita o alinhamento entre objetivos financeiros e socioemocionais, potencializando os benefícios da retenção de caixa. 

Retenção de caixa e desempenho econômico:o papel da riqueza socioemocional na distinção entre empresas familiares e não familiares -