Mesmo com oposição, KPMG continua auditando GE

Recentemente a General Electric divulgou problemas na sua contabilidade. Os problemas da gigante empresa levava até a especulação que poderia existir uma possibilidade de falência. Parte do problema era decorrente do novo padrão de reconhecimento da receita, o que levou a empresa a republicar suas demonstrações. Como consequência, alguns investidores começaram a articular um movimento contrário a renovação do contrato de auditoria com a KPMG. Os novos números foram republicados, mas mesmo contrariando alguns acionistas, a GE decidiu renovar o contrato centenário com a KPMG.

Um ponto interessante que é o nível de resistência a renovação do contrato. Segundo o Wall Street Journal (via aqui), 65% dos acionistas votaram pela continuidade da KPMG como auditor da GE. Parece significativo, mas não é. Este é um assunto mais técnico, que não interfere diretamente no bolso do acionista. Assim, a existência de 35% de descontentes pode ser algo notável nesta votação. De qualquer forma, a KPMG permanece como auditor por mais um ano. Para fins de comparação, o mesmo assunto na Wells Fargo obteve 91% de votos favoráveis a manutenção do auditor.

Rir é o melhor remédio

Logos honestos:

Comprando e vendendo avaliações

Muitos serviços que são prestados nos dias de hoje dependem das avaliações que são realizadas pelos usuários. Assim, damos nota ao motorista do Uber, ao hotel que usamos na nossa viagem ou ao livro que lemos. Como na nossa economia "tudo é negociável", as avaliações do motorista, do hotel ou do livro também podem ser compradas.

A BBC foi capaz de comprar recomendações de "cinco estrelas". Isto inclui compradores da Amazon, que recebem reembolso do valor da compra em troca de uma nota mais agradável. O fato disto ocorrer significa que cada vez mais o consumidor olha a avaliação na decisão de compra. Segundo uma estimativa citada pela BBC, o impacto pode ser de 23 bilhões de libras em cada ano, no Reino Unido.

Alguns analistas dos EUA estimam que até metade das revisões de certos produtos postados em sites internacionais, como a Amazon, são potencialmente pouco confiáveis.

Cálculo da inflação

Com a Pesquisa Orçamentária Familiar de 2017/2018, o IBGE poderá atualizar itens do IPCA:

Serviços como Netflix, Uber, Spotify entraram na vida - e no orçamento - de parte das famílias brasileiras nos últimos anos, mas permanecem de fora da cesta de consumo usada para medir a inflação oficial do país. Atualizada pela última vez entre 2008 e 2009, essa cesta de bens e serviços consumidos pelas famílias exibe ainda itens cada vez mais obsoletos, desde "locação de DVD" à compra de CD e DVD", além de "filmadora". (Boas, Bruno Villa. Novos Hábitos vão mudar ´cara´da inflação, Valor, 31 de março de 2018, p. A3)

Mais do que isto, pode reduzir a inflação. Quando o IBGE usa uma cesta defasada, no cálculo da inflação não está sendo considerado os ganhos de produtividade e as economias decorrentes deste fato. Assim, quando o consumidor não loca mais DVD, mas faz uma assinatura da Netflix, existe um impacto em termos de "preço": é muito mais barato ter a assinatura da Netflix do que alugar DVD.

Rir é o melhor remédio

Adaptado daqui

Mais um Ebitda

A WeWork é uma empresa que aluga espaços desvalorizados para reformá-los e sublocar como escritórios para empresas de pequeno porte ou freelancers por um dia ou um mês. Há quatro anos, a empresa tinha 7 mil associados; hoje possui 220 mil. Mas este crescimento não tem sido suficiente para acompanhar o crescimento nas despesas, conforme o gráfico a seguir:

Para resolver este problema com potenciais investidores, a empresa lançou mão do Ebitda. O Ebitda é uma medida que consegue milagre de transformar o prejuízo em lucro, retirando da medida de desempenho contábil uma grande quantidade de despesa. Pronto, administradores felizes, por mostrarem resultado positivo (e em alguns casos, recebendo até bônus de desempenho) e investidores tranquilos, pois alocaram recursos (muitos vezes que não eram deles) em uma empresa que está “gerando caixa”. Mas para a WeWork parece que o lucro não resolve. Para isto criou o “community adjusted ebitda”. Uma inovação, onde além de tirar a despesa de depreciação, os impostos e ojuros, a empresa também deixa de considerar as despesas de marketing, design e administração.

Uma explicação (?) interessante foi publicada aqui:

De fato, avaliar o WeWork por métricas convencionais é perder o ponto, de acordo com [o diretor executivo Adam] Neumann. A WeWork não é realmente uma empresa imobiliária. É um estado de consciência, ele argumenta, uma geração de empreendedores emocionalmente inteligentes interconectados.

Rir é o melhor remédio

A New Yorker é uma revista conhecida pelos artigos e, talvez principalmente, pelos cartoons. Neste quesito, regularmente publica um cartoon sem palavras e pede que as pessoas preencham a cena com palavras. É o New Yorker Cartoon Caption Contest. Para isto é necessário um bom senso de humor e percepção do significado do desenho. E no mínimo 13 anos de idade.

Uma garota de nove anos de idade fez alguns destes e começou a fazer sucesso no twitter. A New Yorker divulgou o seguinte vídeo com ela:

Um problema de Custo

Em 2013, um grande incêndio em Dhaka, Bangladesh, matou 1.100 empregados de uma fábrica de roupas. Diante dos números, os varejistas dos países desenvolvidos resolveram pressionar por inspeção no trabalho por parte do governo para as 2 mil fábricas.

Desde então, o preço do algodão aumentou em 20%, mas o câmbio se manteve estável. Com base nestas informações, poderíamos imaginar que o preço do vestuário tenha aumentado: maior custo de produção (em razão do aumento das exigências de segurança decorrente do acordo assinado anteriormente e aumento no preço do insumo).

Um lógica simples que qualquer aluno de custo acha óbvia. Mas não foi isto que ocorreu. O gráfico abaixo mostra o preço da peça de algodão diminuiu. Qual a razão?

Resposta:

A queda nos preços nos últimos cinco anos ressalta a dinâmica em jogo na cadeia global de fornecimento de vestuário. À medida que as vendas de roupas se tornam cada vez mais concentradas nas mãos de grandes varejistas multinacionais que fazem pedidos gigantescos, o poder do comprador - e a capacidade de reduzir os custos de uma peça de roupa - também se torna cada vez mais concentrado.

Smartphone e desempenho escolar

Um estudo mostrou existir uma relação de causa-efeito entre o uso de telefone celular e desempenho escolar. 

(...) Um aumento de um desvio padrão no uso diário do smartphone produz uma diminuição nas pontuações médias do exame de cerca de um ponto.

O estudo foi realizado em duas universidades belgas.  Vide aqui

Rir é o melhor remédio

do Campeonato Europeu de Empilhamento de Pedras.

(Talvez não seja bem um "rir é o melhor remédio" já que os participantes parecem levar bem a sério a competição. E provavelmente deve ser muito difícil fazer tais empilhamentos.)

Uma boa e uma ruim 2

Com respeito a postagem anterior (escrita na noite de quarta) e referente ao PL 7448/17, o G1 publicou a seguinte informação:

Aprovado no Congresso, o projeto muda a Lei de Introdução às Normas do Direito Brasileiro. Críticos, como a procuradora-geral da República, Raquel Dodge, dizem que a proposta incluía "retrocessos" e favorecia a impunidade. TCU e Ministério Público chegaram a pedir o veto integral do projeto. Apoiadores, como o presidente da Escola Nacional de Administração Pública, Francisco Gaetani, afirmam que o projeto dá mais segurança para a tomada de decisões pelos gestores públicos. (...) O veto do presidente atende, por exemplo, ao ponto mais questionado pelo TCU, o artigo 25. O artigo permitiria que se solicitasse uma autorização do Judiciário para um ato administrativo, mesmo antes de uma avaliação pelos órgãos de controle.

Cars e Trucks

Um gráfico interessante mostra que a venda de cars apresenta queda constante nos Estados Unidos em comparação a venda de "truck". Nesta última categoria estão as pickups, vans, SUVs, incluindo as SUVs compactas.

Medalha John Bates 2018

A medalha John Bates deste ano foi destinada a Parag Pathak por trabalhos com desenho de mecanismo. A medalha é dada para economistas com menos de 40 anos. O trabalho de Pathak envolveu um problema corriqueiro: como deve ser o processo de alocação das crianças nas escolas públicas. É um problema parecido com um candidato que está prestando vestibular: se colocar sua opção para um curso muito procurado, corre o risco de não passar. Sua escolha deve ser o risco de tentar o curso dos sonhos ou simplesmente escolher um curso menos procurado? Ou de uma pessoa que está escolhendo um potencial namorado no Tinder. A origem disto está no algoritmo Gale Shapley.

Por uma coincidência (?) criei este exemplo para a aula do doutorado de Economia da Informação (1) que corresponde ao processo de escolha de três candidatos fictícios para o doutorado (Vítor, Tiago e Paulo) por parte dos orientadores fictícios (Rodrigo, César e Jorge).

Vamos considerar que neste processo seletivo o professor escolhe o orientando. Este é, por sinal, o mecanismo usual na pós-graduação. Como Vítor é disputado por Rodrigo e César, mas tem preferência por Rodrigo, a escolha seria Rodrigo escolher Vitor. Então, César será o orientador de Paulo e Jorge de Tiago. (Primeira parte da figura acima)

Mas esta solução é ruim para os alunos. Vitor ficou com sua segunda escolha; Tiago com a última e Paulo com a segunda também. Se o critério fosse o aluno escolher teríamos a seguinte combinação (segunda parte da figura): o candidato Tiago escolhe Rodrigo; como o professor Jorge é a primeira preferência de Vitor e Paulo, mas o professor César é a segunda opção de Paulo, teríamos o aluno Vitor sendo orientado por Jorge e Paulo por César

Dois alunos ficariam com a primeira escolha e um com a segunda. Para os orientadores, Rodrigo, César e Jorge ficariam com a segunda escolha. A inversão do processo permitiu um melhor emparelhamento orientando-orientador.


(1) Estou na dúvida sobre qual foi a obra que inspirou este exemplo. Fry, H. (2015). The mathematics of love: Patterns, proofs, and the search for the ultimate equation. Simon and Schuster ou Oyer, P. (2014). Everything I ever needed to know about economics I learned from online dating. Harvard business review Press. Na dúvida, cito os dois. 

Uma boa e uma ruim

Duas notícias recentes sobre projetos de lei para área pública.

Nesta semana, o Senado aprovou um projeto que apresenta uma novidade: a obrigação do governo de fazer uma revisão anual dos gastos públicos.

"Diversos países da OCDE institucionalizaram planos de revisão periódica de gastos públicos após a crise financeira de 2007. Na literatura internacional especializada, esses planos são conhecidos como "Spending Reviews". Este plano de revisão de gastos nada mais é do que um processo transparente de elaboração e adoção de medidas de criação de poupança", afirmou no texto.


Aparentemente uma evolução. Mas o PL 7448/17, prestes para ser sancionado, parece algo mais preocupante. Primeiro, há uma denúncia de que o parecer do relator foi encomendado por advogados de empreiteiras. Mais ainda, segundo a análise de Selene Nunes, o projeto é uma forma de descumprir a LRF, entre outras normas. Selene Nunes chama a atenção, entre outros fatos, da tramitação estranha:

O mais surpreendente é que uma legislação com impacto tão amplo seja adotada contrariando seu próprio princípio de previsão das consequências. O PL tramitou sem votação em Plenário da Câmara dos Deputados e sem audiências públicas para discutir os impactos. Mesmo no Senado, onde ocorreu uma única audiência pública, apenas representantes do Poder Executivo foram convidados a opinar.

Mais sobre o futebol português

Descrevemos aqui um caso que envolve arbitragem, invasão de e-mails, uso de senha do sistema de judiciário português e acusações de compra de resultados. Os problemas envolviam os três principais clubes portugueses, o Benfica, o Sporting e o Porto.

Para ter divulgado e-mails comprometedores sobre seu adversário, o Porto aparentemente lançou mão de hackers, que invadiram os computadores dos adversários. Agora, Sporting e Benfica querem uma indenização do clube:

Sporting Lisboa e Benfica deu entrada com uma ação judicial contra o FC Porto onde reclama uma indemnização de 17,7 milhões de euros, no âmbito do chamado “Caso dos mails”, mas o jornal “A Bola” noticia que estão mais ações em preparação, cujo valor global pode ultrapassar os 50 milhões de euros.

A ação judicial intentada pelo Benfica já deu entrada no Tribunal Cível do Porto e decorre da decisão do Tribunal da Relação do Porto em dar provimento à providência cautelar e proibir a divulgação de mais mensagens de correio eletrónico do Benfica por elementos do FC Porto.

Rir é o melhor remédio

Fonte: Aqui

Corrupção, segundo a EY

Uma pesquisa da EY sobre corrupção em 55 países fez a seguinte pergunta:

Bribery/corrupt practices happen widely in business in your country/region?


O primeiro lugar ficou para ... Brasil, com 96% de resposta. Em 2012, o país estava em segundo, com 84%. Segundo a EY, o Brasil seria mais corrupto que Colombia, Nigéria, Quênia, Peru, África do Sul, Chipre, México, Ucrânia e Argentina, os países que completam a lista dos dez mais corruptos.

O release da pesquisa não esclarece muito sobre  a metodologia, informando apenas foram entrevistas com executivos. Mais, aqui.

Privacidade Online e Comportamento

Durante o depoimento de Zuckerberg ao legislativo dos Estados Unidos, o CEO do Facebook propôs como solução para os problemas de privacidade da rede social que o usuário escolhesse o nível desejado. Em um artigo para o NY Times, Porter lembrou que isto é uma armadilha.

Quando uma empresa deixa a critério do usuário escolher o nível de privacidade, o mesmo não será mais cauteloso, mas sim deverá compartilhar ainda mais suas informações pessoais. Isto tem o nome de paradoxo do controle e já foi objeto de pesquisa acadêmica. Trata-se de um problema comportamental que poderia ser também chamado de “dar mais corda para se enforcar”.

Outra forma de agir é a chamada “configuração padrão” ou “default”. Geralmente as pessoas tendem a manter a configuração padrão oferecida, mesmo que isto possa ser mudado facilmente. Seria o efeito Nudge, de Thaler. Em 2005 a configuração padrão do Facebook revelava poucas informações pessoais; em 2010, mais informações ficaram disponíveis. Trocamos nossa diversão por informação.

E mesmo as pessoas que se mostram preocupadas com a privacidade, lembra Porter, é capaz de trocar informação por um agrado. Assim, as propostas para resolver a crise provocada pelo Facebook pode ser a pior solução.

Lucro do Google

Uma mudança contábil - segundo o Quartz “uma obscura mudança contábil” fez com que a Alphabet, a empresa do Google, reconhecesse na receita os resultados com investimentos em grupos novos de tecnologia, entre eles a Uber. Com isto o lucro por ação aumentou acima do esperado pelos analistas. Do lucro por ação de 13,33, cerca de 3,40 foram produzidos por estes investimentos.

Além do lucro por ação, a Alphabet divulgou uma receita de 31 bilhões no primeiro trimestre, indicando um bom crescimento deste item da DRE. A mudança decorreu do reconhecimento do aumento no valor justo dos investimentos.

Apple, Irlanda e Planejamento Tributário

No passado, a Comunidade Europeia multou a Apple por usar a Irlanda para evitar pagar impostos. Os dados mostravam que a carga tributária da empresa na Europa era realmente muito reduzida. O governo irlandês, com medo da perda de empregos, com uma potencial saída da Apple da Irlanda, não concordou com a decisão da Comunidade Europeia.

Uma notícia recente mostra que a Apple deverá depositar 16 bilhões de dólares em uma conta, conforme pedido da Europa. Novamente o governo irlandês discorda da decisão, mas o seu ministro das Finanças disse que irá cumprir as determinações provenientes da Comunidade.