No passado, a Standard Oil era uma das maiores empresas do mundo. E incomodava as autoridades, por ter quase o monopólio da extração de petróleo nos Estados Unidos. A empresa de Rockfeller foi um caso histórico onde o governo forçou a separação em diversas outras empresas, conforme figura.
Há um boato de que duas das atuais herdeiras da Standard Oil poderiam estar conversando sobre uma possível fusão: a ExxonMobil e a Chevron. A primeira possui um valor de mercado de 190 bilhões de dólares; a segunda, um valor de 164 bilhões. A nova empresa poderia ter um valor acima de 350 bilhões, com 7 milhões de produção. Seria a segunda maior empresa de petróleo do mundo, atrás apenas da Aramco.31 janeiro 2021
Pandemia e Informação
Do que tenho lido sobre o assunto, poucos destacam que a pandemia tem um vínculo forte com a informação. Em um livro sobre a relação entre economia e pandemia, Joshua Gans (Pandemic Information Gap and the Brutal Economics of Covid, MIT Press) destaca que resolver o problema de informação da pandemia significa salvar o mundo. O autor não está falando da fake news ou das instruções passadas pelas autoridades sanitárias - ele também trabalha isto. Afinal, sabendo que tem o vírus, basta isolar esta pessoa e o resolvemos o problema.
No livro tem também uma discussão interessante sobre o trade-off entre economia e saúde. Aqui há uma discussão bem acalorada se o lockdown era necessário ou não, mas vivemos em um mundo com dados incertos, como bem lembra Gans. E não sabemos como apontar para uma melhor escolha (ou escolha ótima) entre olhar a saúde ou olhar a economia. Não é uma escolha fácil, embora ache que Gans poderia ter discutido também os fatores não monetários deste trade-off. Há também uma discussão que precisa ser feita sobre os impactos comportamentais. No passado tivemos o efeito da adoção do cinto de segurança no comportamento das pessoas em situação de risco e isto deve ser usado para analisar a situação.
Em um mundo com excesso de informação, este livro apresenta uma boa visão inicial do problema.
Riscos Globais
Em Factfulness, escrito em 2017, Hans Rosling tem uma visão bem otimista/realista do mundo. Mas no final ele alerta para os cinco riscos globais com os quais devemos nos preocupar. E o primeiro da lista é:
Pandemia global
(...) Respeitados especialistas em doenças infecciosas concordam que um novo e terrível tipo de gripe ainda é a mais perigosa ameaça à saúde global. A razão: a rota de transmissão da gripe. Voa pelo ar em gotículas. Uma pessoa pode entrar num vagão de metrô e infectar todos dentro sem que os passageiros se toque, ou sequer encostem no mesmo lugar. Uma doença transportada pelo ar como a gripe, com a capacidade de se espalhar rapidamente, constitui uma ameaça à humanidade maior do que enfermidades como ebola ou o HIV. Para dizer o mínimo, vale a pena nos proteger de todas as maneiras possíveis de um vírus que é altamente transmissível e ignora todo tipo de defesa.
30 janeiro 2021
Contágio na gripe espanhola
Este gráfico encontrei no livro The Pandemic Information Gap, de Joshua Gans. Durante a gripe espanhola, a cidade de Filadélfia, nos Estados Unidos, teve uma parada com os soldados que estavam regressando da I Guerra Mundial. O resultado está na linha continua: número de mortos cresceu substancialmente. A linha pontilhada é Saint Louis, que fechou escolas e igreja, impedindo reunião com mais de 20 pessoas.
29 janeiro 2021
Percepção da Corrupção
A organização Transparência Internacional divulgou seu relatório de 2020. O mapa abaixo mostra os países e a percepção de corrupção, quanto mais escuro, maior a corrupção. Laranja são os países menos corruptos.
O Brasil ficou em 94o. lugar, com 38 pontos. Os países com menor percepção de corrupção: Dinamarca, Nova Zelândia, Finlândia, Singapura, Suécia, Suíça, Noruega, Holanda, Alemanha e Luxemburgo. A pontuação média é de 4328 janeiro 2021
Machado de Assis e o café
Um dos profissionais contábeis brasileiros mais relevantes foi ... Machado de Assis. O maior escritor brasileiro trabalhou com contabilidade durante muitos anos. Quando era diretor de contabilidade do Ministério da Viação, Assis recebeu uma pessoa que pede que seu processo seja despachado naquele dia. Assis diz que não é possível, pois precisa examiná-lo com atenção.
Sem perder a oportunidade, a pessoa arrisca um novo pedido: sua filha queria uns versos. Assis retruca dizendo que o local não era apropriado e que tinha muito serviço para fazer.
Neste momento, entra na sala o contínuo e oferece café. Machado de Assis oferece ao intruso, que afirma não tomar café, pois é um "veneno".
- E peço-lhe que faça como eu: não o tome também.
Assis devolve a xícara e diz:
- Certo. É o terceiro pedido que me faz o senhor desde que aqui está. A este ao menos posso satisfazer: hoje não tomo café.
Fonte: Ubiratan Machado. O Rio de Machado de Assis. Manchete, ed. 1940, 1989. Foto: Ricardo Beliel
Resposta à pandemia
O instituto Lowy fez um estudo sobre o desempenho de cada país na questão da pandemia após o 100 caso. A metodologia inclui o número de casos confirmados, de mortes e número de testes, em números absolutos e relativos (1). O melhor desempenho é da Nova Zelândia, seguido por Vietnam, Taiwan, Tailândia e Chipre (2). Bélgica, onde o problema tem sido anunciado como grave, ficou 72o. lugar. Melhor que Estados Unidos, Irã, Colômbia, México e Brasil, que teve uma pontuação de 4,3 e ficou em 98o. lugar (foto).
Foram investigados ... 98 países e o cálculo não inclui a China, por falta de dados confiáveis.
Um aspecto curioso do estudo é que países com regimes totalitários tiveram uma resposta inicial melhor, mas o resultado final, em relação aos regimes democráticos, foram convergentes. Os países menores tiveram melhor desempenho, assim como países mais desenvolvidos.
Duas observações:
(1) a escolha dos índices vai influenciar o resultado. Países menores, provavelmente o contágio será mais rápido do que os países com maior dispersão da população e área geográfica maior. Mas é importante destacar que talvez estes sejam os indicadores existentes no momento
(2) Uma característica interessante: as melhores posições são ocupadas por "ilhas", onde o controle da fronteira provavelmente é mais efetivo.
Rir é o melhor remédio
Em 1989, um sindicato de empresas contábeis fez uma série de anúncios, incentivando a contratação de uma profissional contábil, na revista Manchete. Eis as propagandas. Gostei muito do "aposente seu pai como contador".
27 janeiro 2021
Incentivo e a questão da dose da vacina
Durante a fase de testes, a empresa Oxford-AstraZeneca aplicou, em parte dos pacientes, metade da dose inicial da vacina que estava desenvolvendo. Muitas explicações sobre a influência disto para uma futura aprovação do produto, mas Steve Landsburg usa incentivos para olhar o assunto:
Indivíduos com meia dose geralmente terão menos efeitos colaterais. Os indivíduos com menos efeitos colaterais acharão mais provável que tenham recebido o placebo. Indivíduos que acham que receberam o placebo continuarão tomando mais precauções com máscaras, distanciamento social, etc. Portanto, é inteiramente plausível que indivíduos com dose média tenham taxas de infecção mais baixas.
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Importância da denúncia para combater o crime financeiro
Uma das formas que os reguladores possui para combater os chamados crimes financeiros é o incentivo à denúncia. Isto pode ser feito apurando as denúncias recebidas e instituindo prêmios para àqueles que fizeram denúncias comprovadamente corretas.
Este tem sido o caminho trilhado pela SEC. Desde 2012, a entidade que regula o mercado de capitais dos Estados Unidos faz pagamentos para as denúncias realizadas por pessoas que conhecem o problema e muitas vezes não possuem coragem de levar a questão internamente. Em 2020, as denúncias significaram 2,7 bilhões de penalidades e estas pessoas receberam 562 milhões. Isto significa uma média de 5,3 milhões para 106 pessoas. Nada mal.
Um artigo do Propublica alerta que o governo Trump conseguiu reduzir o valor dos prêmios. O argumento é que o dinheiro poderia ser gasto em outra fonte. Isto poderia, segundo o texto, reduzir o impacto da medida, já que as empresas com maiores multas são aquelas onde é mais difícil detectar o problema sem uma ajuda, principalmente interna.
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26 janeiro 2021
Capitalismo e leilão do fracasso
O NY Times traz uma reportagem de um mercado lucrativo: a venda de produtos de empresas que foram fracassos. Isto inclui um peso de papel a missão da Lehman Brothers ou livro da Enron sobre conduta de negócios.
Uma empresa Wall Street Treasures foi criada e vende estas lembranças. Uma lembrança do prêmio recebido por quatro anos da Enron como "empresa inovadora" está sendo vendido por 1.495 dólares.
Isabel dos Santos deixa de ser "bilionária"
25 janeiro 2021
Perdão financeiro
Ao sair da presidência, Trump concedeu 143 indultos e comutações. Muito do bom coração do ex-presidente tinha uma relação com a área financeira. Segundo Sorkin (do NYT), eis os destaques:
Elliott Broidy - responsável pela arrecadação de Trump e condenado por violar as leis de lobby estrangeiro, incluindo o fugitivo malaio Jho Low
Ken Kurson - antigo editor do New York Observer e acusado de perseguição cibernética
Anthony Levandowski - o ex-executivo do Google, culpado de roubar segredos corporativos;
William Walters - o apostador esportivo, condenado por informações privilegiadas
Sholam Weiss - condenado a mais de 800 anos de prisão por fraude de seguro
Bob Zangrillo - acusado no escândalo Varsity Blues College-admissions.
(Imagem do filme "o brother where art thou")
A linguagem dos gráficos
Quatro gráficos contam diferentes histórias. Mas mostram muita informação. Três deles da Bloomberg e um da Nature. Abaixo, a participação da Netflix no mercado de vídeo dos Estados Unidos. Confesso surpreso com a importância da Prime, da Amazon, e da Hulu.
O gráfico abaixo mostra a participação do petróleo do Irã depois das sanções dos Estados Unidos. Efeito certo na economia do Irã.Este é da Nature e tem o efeito do Covid sobre a emissão de carbono. No mundo, significou -6,4%, com impacto maior nos Estados Unidos, Europa e Índia.