Petrobras: Hipóteses

Anteriormente postei as hipóteses do teste de recuperabilidade. Isto incluía uma taxa de câmbio de 2,85 e um brett de 52. Na apresentação a própria empresa utiliza as seguintes hipóteses:

Petrobras: onde tudo começou

O parecer não constava da informação divulgada ontem...

Assinado ontem, pelo corajoso Panassol.

Petrobras: PLR

A participação nos lucros e resultados (PLR) era uma grande incógnita, conforme informado neste blog anteriormente. Não mais: eis a nota da empresa sobre o assunto

Apesar da ausência de lucro... Nova metodologia...

Petrobras: Remuneração

O maior prejuízo da história brasileira foi adequadamente compensado: a remuneração média da empresa aumentou 16%, um aumento real de 8,8%. Mérito.

P.S. E os benefícios concedidos aumentou de 29,4 milhões para 45,9 milhões.

Petrobras: Financiamentos e Valor Justo

Na nota 17 a empresa informa que os financiamentos, de curto e longo prazo, eram de 351 bilhões. No final de dezembro era de 268 bilhões, um aumento de R$83 bilhões. O impressionante é o valor justo dos financiamentos, que no final de 2014 era de 326 bilhões ou 25 bilhões a menos. Esta diferença deve-se ao aumento na taxa de juros de captação da empresa.

Petrobras: As perdas da recuperabilidade

A tabela da empresa mostra onde foram as maiores perdas. Só a Comperj representou perdas de 22 bilhões. As razões encontram-se a seguir:

Em outras palavras: atraso nos projetos, que irá atrasar a entrada de fluxo de caixa. Mas o valor da perda é muito alto...

Petrobras: Hipóteses da Recuperabilidade

A Petrobras divulgou as estimativas utilizadas na projeção dos fluxos de caixa. A taxa de câmbio foi estimada em 2,85 R$/US$, embora atualmente esteja quase 3, e a cotação do Brent no mercado mundial é de US$52 versus quase US$ 100, conforme a própria empresa divulga.

Como a Petrobras internaliza parte do produto, isto tende a reduzir o custo da empresa, melhorando o fluxo de caixa.

Corrupção e Valor Adicionado

A DVA da Petrobras aponta que o valor da corrupção apurado pela empresa foi considerado um "insumo adquirido de terceiros".

P.S. Assim como a perda com o impairment.

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Fonte: Aqui

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Quanto custa ... ?

Com base nas pesquisas realizadas no Google sobre o custo ("Quando custa *** em xxx?") é possível traçar uma visão do que o estrangeiro está interessado em cada país. Se a pergunta é "Quanto custa *** na Antartica?" o termo mais comum é terra. No Egito é Camelo, na China é Eletrônicos, na Escandinávia é Estudar, nos Estados Unidos é Patente e assim por diante. Brasil? A pergunta mais comum é "quanto custa uma prostituta no Brasil?"

Tesco

E empresa de varejo britânica Tesco divulgou um prejuízo de 6,4 bilhões de libras, o pior resultado de 96 anos de história. Recentemente a rede esteve envolvida num escândalo contábil. A perda de mercado obrigou a empresa a amortizar 7 bilhões de libras do seu ativo, refletindo o fluxo de caixa futuro.

Petrobras: Recorde

Como a empresa gosta de se gabar: mais um recorde. O maior prejuízo da história da contabilidade brasileira.

Petrobras: Fluxo de Caixa

A empresa teve um fluxo das atividades operacionais de 62 bilhões, seis bilhões a mais que em 2013. Estranhei o fato disto não ter sido destacado.

Na verdade existe outros aspectos que precisariam de análise. Mas o foco é a questão da amortização

Petrobras: Conta

O valor da amortização foi de 51 bilhões. O prejuízo foi de 22 bilhões. No ano passado a empresa teve um lucro de R$24 bilhões. Agora façam a conta:

Valor da baixa + Prejuízo =~ Lucro do ano anterior
51 bilhões - 22 bilhões = 29 bilhões

A empresa mandou uma mensagem subliminar para o mercado? (Em outras palavras, se não fosse a amortização o resultado seria até melhor que do ano de 2013)

Petrobras: Perguntas e respostas

Numa postagem recente consideramos quatro questões que deveriam ser respondidas com as demonstrações:

1) Qual o tamanho da amortização? Resposta de 6 bilhões para corrupção e 45 pela recuperabilidade, totalizando 51 bilhões.

2) Haverá uma separação entre a amortização decorrente da corrupção daquela referente ao teste de recuperabilidade? Sim.

3) Haverá uma redução no passivo avaliado a valor justo? Qual o tamanho desta redução? Não

4) Haverá um esclarecimento adequado da metodologia utilizada? Sim.

Petrobras: Auditores

No arquivo divulgado agora não constam notas explicativas, nem o parecer do

auditor.

Afinal, o parecer foi com ou sem ressalvas?

Petrobras: Metodologia

Desenvolvemos uma metodologia para estimar os gastos adicionais frutos do esquema de pagamentos indevidos revelado pela Operação Lava Jato.

Mas a empresa não contratou consultores para fazer isto?

Petrobras: Quem praticou?

A empresa fez questão de afirmar que “a companhia não realizou qualquer pagamento indevido”. Lembrando Jensen, uma empresa é uma ficção jurídica. Assim, um preposto da empresa teve recebimento indevido.

Mas o que importa é saber se este argumento irá funcionar na justiça. Os processos contra a empresa em outros países talvez resulte em pesadas punições para a empresa e seus gestores. Mesmo não tendo realizado nenhum pagamento, a empresa participou de um “esquema” e foi leniente.