Usando Método Quantitativo 5

Em postagens anteriores (vide abaixo) comentamos a utilização de métodos quantitativos. Esta postagem é útil para situação onde o trabalho já está pronto. Fizemos um check-list para verificar se o método quantitativo utilizado agregará valor ao trabalho ou será um ponto negativo.

1 – Simplicidade – muitas vezes o segredo do bom uso de um método quantitativo é a sua simplicidade. Os trabalhos que tenho lido em periódicos de primeiro nível não se caracterizam pela complexidade. Pelo contrário, é possível encontrar muitos artigos onde se utiliza regressões lineares. Certa vez, participando de uma comissão avaliadora com um conhecido autor da área quantitativa, ele chamou a atenção para simplicidade, e eficiência, do teste de média utilizado pelos autores de finanças comportamentais na década de 70.

2 – Aplicabilidade – O segundo aspecto importante é saber se o método usado pode ser verdadeiramente aplicável a situação. Um pouco antes de escrever esta postagem estava analisando um trabalho de congresso onde o autor usava análise discriminante num estudo de caso. A análise discriminante é muito usada para separar grupos de empresas; em particular, foi usada no passado para desenvolver indicadores de solvência. Para isto, os pesquisadores usavam um grande conjunto de dados (empresas). Entretanto, o uso da análise discriminante para uma só empresa não faz muito sentido.

3 – Pressupostos – O trabalho está considerando todos os pressupostos do método utilizado? Quando usamos uma média, devemos estar alertas para o fato de esta medida ser muito influenciada pelos valores extremos. Quando chamamos a atenção para os pressupostos, verificamos se as condições necessárias para sua utilização foram satisfeitas. Este aspecto é desagradável, pois significa que quando os pressupostos não são atendidos devemos buscar alternativas.

4 – Meio e fim – É importante que o método quantitativo seja um meio, nunca o fim. Isto significa que o instrumento não deve ser o aspecto mais relevante do trabalho. Sabemos que isto ocorre quando no título do trabalho aparece o nome da técnica; algo como “O uso de Análise Fatorial na Análise de Balanços”. Outra forma de perceber isto é na descrição do objetivo, quando o autor afirma, por exemplo, que o texto “pretende apresentar uma aplicação da análise fatorial”.

5 – Default do software – A utilização do software no cálculo de um método quantitativo está baseada numa série de default. Assim, quando usamos uma média aritmética simples é preciso saber, por exemplo, como o software tratou os dados inexistentes: foram desconsiderados, considerados como igual a zero ou outra opção. Em métodos mais sofisticados, os softwares apresentam inclusive alternativas de mudar o default do cálculo; é importante que se saiba da razão de usar este default.

6 – Todos os passos – Quando usamos um método quantitativo, temos uma série de passos: alguns dados foram excluídos, fizemos algumas transformações, verificamos os pressupostos, entre outros. Em cada passo, fizemos escolhas. Estas escolhas precisam ser apresentadas no trabalho, para permitir que as pessoas tenham ideia das limitações e alcance da pesquisa.

7 – Analise os resultados relevantes – Após apresentar os resultados, o pesquisador precisa analisar os resultados relevantes. Isto inclui as estatísticas descritivas, os sinais da regressão, a diferença entre o resultado obtido e o resultado esperado, as explicações possíveis para o inesperado, entre outros aspectos.

Outros textos da mesma série:Uso do editor de texto, Método que devo usar, Técnicas mais usadas e Software 

Prejuízo

(...) De acordo com o estudo, juntas, as 76 companhias de capital aberto que reportaram prejuízos no período tiveram resultado negativo de R$ 25 bilhões de outubro a dezembro do ano passado, montante 3,1 vezes maior que o total de prejuízos no mesmo período de 2011. No mesmo período de 2011, 112 companhias divulgaram prejuízo, num total acumulado de R$ 7,960 bilhões.

O recorde negativo ficou por conta da Eletrobrás, que reportou prejuízo de R$ 10,499 bilhões entre outubro e dezembro de 2012. É o maior da história das empresas de capital aberto brasileiras para um trimestre (considerando todos os trimestres), segundo o levantamento feito pela Economática.

Outros números negativos do ano passado que chamaram a atenção foram os da Vale, com prejuízo de R$ 5,628 bilhões no quarto trimestre de 2012, e da incorporadora PDG Realty, que teve perda de R$ 1,786 bilhão só no quarto trimestre e de R$ 2,177 bilhões em todo o ano passado. A empresa aérea Gol registrou resultado negativo de R$ 447,1 milhões no quarto trimestre de 2013 e, no ano, o prejuízo somou R$ 1,512 bilhão. (...)

Prejuízos de empresas somaram R$ 25 bi no 4º trimestre - Por Eulina Oliveira - Estado de S Paulo (via aqui)

Congresso USP 2013

Saiu o resultado dos estudos pré-selecionados (com base nos RESUMOS) para o 13º Congresso USP de Controladoria e Contabilidade. Os trabalhos do 10º Congresso de Iniciação Científica, assim como os ensaios teóricos, ainda estão sendo avaliados.

Listagem Geral: Aqui
Área I - Controladoria e Contabilidade Gerencial: Aqui
Área II - Contabilidade para Usuários Externos: Aqui
Área III - Mercados Financeiros de Crédito e Capitais: Aqui
Área IV - Educação e Pesquisa em Contabilidade: Aqui
Área V - Atuária: Aqui
Área VI - Contabilidade Governamental e do Terceiro Setor: Aqui

Créditos,
Blog Contabilidade Financeira

Rir é o melhor remédio

Adaptado daqui

Teste da Semana

Este é um teste para verificar se você acompanhou de perto os principais eventos do mundo contábil. As respostas estão nos comentários.

1 – Uma mudança na área trabalhista aprovada pelo legislativo poderá ser aumentar a demanda pelos serviços dos contadores. Trata-se
Das alterações no trabalho das domésticas
Do aumento da carga tributária e multa do empregador
Nas mudanças no seguro desemprego

2 – A Eletrobrás foi notícia esta semana por ter batido um recorde brasileiro, referente
A maior expansão do parque energético da história num só ano
A maior perda de valor de mercado dos últimos dez anos
Ao maior prejuízo de um trimestre entre empresas de capital fechado

3 – Esta instituição anunciou que irá mudar brevemente (maio) sua estrutura conceitual:
Coso
GRI
Iasb

4 – A soma dos litígios dos grandes bancos mundiais foi estimada em
1 bilhão de dólar
10 bilhões de dólares
100 bilhões de dólares

5 - Esta empresa, da família de um famoso político brasileiro, está sendo esvaziada, segundo acusação do Ministério Público. O objetivo é evitar o ressarcimento aos cofres públicos de ações judiciais deste político. Trata-se
Eucatex
Guaraná Jesus
Iguatemi

6 – A adoção do conservadorismo na contabilidade tem efeitos diversos para as empresas. Uma pesquisa mostrou que empresas mais conservadoras são
Mais rentáveis no longo prazo
Menos inovadoras
Menos tradicionais

7 – Uma estimativa feita pela BDO informa que esta entidade arrecadará 10 bilhões de reais com um evento esportivo que acontecerá no Brasil.
CBF
COI
Fifa

8 – O projeto de lei 5061, do deputado Garotinho (RJ), poderá provocar alterações na contabilidade das empresas com ações negociadas na bolsa pois
Elimina a obrigatoriedade da convergência contábil às normas do Iasb
Elimina a obrigatoriedade de publicação em jornais das demonstrações contábeis
Exige que empresas com um faturamento acima de 1 bilhão de reais tenha ações negociadas em bolsa

9 – O IASB divulgou uma proposta de alteração do IAS 19, que tornará as normas sobre benefícios a empregados
Ajustadas ao valor justo
Mais complexas
Mais simples

10 – Este regulador impediu o lançamento de dívida de 2,5 bilhões de reais no balanço de uma empresa
Anatel
Aneel
ANP

Fato da Semana

Fato:  Perdemos Lino Martins 

Qual a relevância disto?  Lino era um dos maiores especialistas brasileiros em contabilidade pública. Participou de diversos governos e ajudou o Conselho Federal de Contabilidade nos estudos de normas técnicas da área. Como orientador de mestrado, Lino ajudou a formar uma geração de novos professores e pesquisadores na área.

Como blogueiro, suas postagens focavam na divulgação: de eventos, de pesquisas realizadas sobre o assunto ou da sua longa experiência. A ausência de Lino é mais relevante num momento em que a contabilidade pública brasileira começa a migrar para o regime de competência.  

Positivo ou Negativo? – Negativo. Numa área tão carente de pesquisa e questionamento, a ausência de Lino realmente será sentida.

Desdobramentos – Deixaremos de ter um grande pensador na área contábil.

Outros candidatos a tema da semana: o anuncio da nova proposta de Framework do Coso e o grande prejuízo da Eletrobrás são dois temas importantes. 

Due Diligence

A figura mostra diversas operações entre empresas onde a due diligence foi um desastre. A última transação, Time + AOL, resultou num prejuízo de 99 bilhões de dólares.

Walt Disney World: atenção aos detalhes

Por Isabel Sales

Pedido de autógrafo à "princesa". 

O livro “Nos Bastidores da Disney” é vendido como algo que revela “os segredos do sucesso da mais poderosa empresa de diversões do mundo”. Técnicas de marketing e vendas a parte, é um livro delicioso sobre alguns detalhes dos bastidores do Mundo Mágico. Eu me diverti com a leitura, assim como todos com quem compartilhei o livro. Nós optamos pelo perfil turístico e por isso valeu a pena.

“Se houver algo novo para se descobrir todas as vezes que o parque é visitado, os convidados estão mais propensos a retornar”.

Por exemplo... No parque temático Magic Kingdom, na Flórida, a maioria das pessoas não percebe, mas no castelo da Cinderela há um mural ilustrando cenas do conto. Em um deles, como na história, uma das filhas está “vermelha de raiva” e a outra “verde de inveja”.

As pontas mais gastas dos postes para amarrar cavalos (que adornam a rua principal) são retiradas e retocadas todas as noites. A meta é fazer com que pareçam novas todas as manhãs. O horário de início da tarefa depende da temperatura e da umidade, para que a tinta já esteja seca no horário de abertura do parque, na manhã seguinte.

Outro exemplo de como é importante a atenção aos detalhes está na forma como o Castelo da Cinderela foi construído. As pedras próximas ao solo são maiores do que as do alto. Isso faz com que o castelo pareça maior, sem torná-lo opressivo. A mesma técnica foi empregada em outras partes do parque. Na Main Street, se você comparar os andares dos prédios, verá que o segundo andar é sempre menor que o primeiro. E o terceiro menor que o segundo. O exemplo mais nítido está na loja Crystal Arts, pois as janelas do terceiro andar estão alinhadas exatamente sobre as do segundo andar e, apesar de ser um prédio de três pisos, é apenas um pouco mais alto que o prédio de dois pisos ao seu lado.

Um último exemplo. Quando os convidados chegam pela manhã, ouvem música animada; os membros do elenco recebem os convidados com vitalidade. A noite, porém, a música é suave; os membros do elenco agem com tranqüilidade. A música realça a experiência; acrescenta algo à sensação de satisfação e de bem-estar do convidado; faz com que ele se lembre com prazer da visita e deseje voltar. Mas nem um em cada mil tem consciência dessa diferença musical.

"Faria diferença se os convidados percebessem? Provavelmente, não. Provavelmente gostariam de saber. Afinal, quem quer entrar todo entusiasmado no Magic Kingdom e ser recebido por um membro do elenco todo relaxado, pacato? E quem quer terminar um longo dia no Magic Kingdom, rumando para o portão principal, cansado, mas feliz, tendo de agüentar membros do elenco pulando de lá para cá?"

Rir é o melhor remédio

A foto superior mostra o exercício da marinha da Coréia do Norte. Na duas seguintes, o detalhe do Photoshop. Fonte: aqui

RBC

Texto de apresentação da primeira edição da Revista Brasileira de Contabilidade (RBC), que circulou em São em Paulo em Janeiro de 1912.

Atualmente a revista está sob a responsabilidade do Conselho Federal de Contabilidade, que recentemente publicou um livro em ceelbração aos 100 anos da Revista.


O livro pode ser baixado gratuitamente, em formato PDF (59 MB), no site do CFC (clique aqui).

APRESENTAÇÃO
O vigesimo seculo encontrou completamente trans­formada a influencia civilisadora da indústria, do com­mercio eda agricultura, influencia que cresceu e se desenvolveu prodigiosamente com as aperfeiçoadas applicações do vapor e da electricidade.
Nos tempos passados, o industrial preoccupava-se sómente com os negocios de uma reduzida clientela, e, não temendo a concurrencia, perseverava nos se­culares processos de fabricação.
O commerciante, por isso, via-se peado, sem poder desenvolver a propria iniciativa e seu campo de acção.
O agricultor, manietado por uma legislação eco­nomica oppressiva que entre nós, no Brasil colonial, permaneceu durante tres seculos, manteve-se fiel á rotina.
Com o desenvolvimento da navegação a vapor e com a expansão das estradas de ferro, appareceu um novo e consideravel scenario mercantil diante da avi­dez dos homens.
Com estes preponderantes elementos, a industria, transformando-se, centuplicou a sua potencia creadora.
O commercio, então, que assenta, em grande parte, na indústria, expandiu-se e com o auxilio, ainda, da economia financeira, conseguiu uma feição grande­mente sympathica e maleavel, especialmente na per­muta internacional.
Resulta deste estado progressivo das instifuições mercantis, que os industriaes para enfrentarem a con­currencia que diariamente avulta, são obrigados a um grande esforço para a manutenção do equilibrio das suas respectivas situações.
Sob este ponto de vista essencial, a ordem e a economia apparecem como elementos de successo na luta que absorveu os vitaes interesses das sociedades modernas.
E' exactamente, o que os homens de negocio comprehenderam depois de se terem mortificado com as licções da experiencia.
Se a ordem deve preponderar na organisação technica de uma empresa, deve também existir na sua administração; se a contabilidade não é uma causa directa da riqueza, constitue, entretanto, um consideravel elemento de absoluto successo das em­presas em geral.
Impressionados com o predominio da contabili­dade, que é o guia imprescindivel dos negocios, os espiritos dotados de forte individualidade, que pre­ponderam na direcção dos grandes paizes, reconhece­ram-na como a mais util das disciplinas profissionaes incorporadas ao actual regimen commercial.
Assim comprehendido, justifica-se o apparecimento de um periodico especial relativo á contabilidade, que tenha por objecto a defesa da verdade de seus prin­cipias e a discussão de todas as suas applicações.
Com tal escopo, apresenta-se a Revista Brasileira de Contabilidade.

Fonte: Alexandre Alcantara

Domésticas e Contador

O pagamento do FGTS (Fundo de Garantia do Tempo de Serviço) dos empregados domésticos, que passa a ser obrigatório pela nova lei que amplia os direitos desses trabalhadores, poderá exigir a contratação de contador, diz o advogado trabalhista Frank Santos, do escritório M&M Advogados Associados, em entrevista em vídeo ao "Folhainvest".

Na avaliação do especialista, o detalhamento dos cálculos e a dificuldade de recolhimento da contribuição --até agora opcional e, por isso, não integrada à do INSS (Previdência Social), já obrigatória-- deverão gerar dúvidas.

"Existem itens, como horas extras, décimo-terceiro salário e demais adicionais [sobre os quais também incide o FGTS], que devem ser computados e não são todos os empregadores que têm condições de fazer o cálculo corretamente", afirma.

Maior prejuízo

O prejuízo de R$ 10,49 bilhões registrado pela Eletrobras no quarto trimestre de 2012 foi a maior perda trimestral já registrada na história das empresas de capital aberto, mostra levantamento da consultoria Economatica.

A estatal de energia elétrica registrou perdas bilionárias com ativos após a renovação das concessões de energia decidida pelo governo no ano passado.

As perdas por investimentos não amortizados atingiram 7,34 bilhões de reais em geração, enquanto na transmissão houve perda de 3,1 bilhões.

O prejuízo registrado pela Vale no quarto trimestre de 2012, de R$ 5,6 milhões, foi o quarto maior da história, mostra o ranking.

A consultoria listou o prejuízo trimestral de todas as empresa de capital aberto brasileiras desde 1986, e dentre os 10 maiores números, figuram quatro empresas do setor bancário e quatro de energia elétrica.

O segundo maior prejuízo foi registrado pelo Banco Nacional, de R$ 7,4 bilhões, no quarto trimestre de 1995, e a terceira posição ficou com o Banco do Brasil, de R$ 6,2 bilhões, no segundo trimestre de 1996.

Dos 10 maiores prejuízos históricos sete são de empresas com controle estatal.

Fonte: Aqui

Nike e a vitória

A empresa Nike patrocina diversos esportistas. E patrocinou também Pistorius (acusado de matar a namorada), OJ Simpson (idem) e Armstrong (de doping). As falsas propagandas mostram os três, com o símbolo da Nike: a vitória a qualquer custo. 

Rir é melhor remédio

Adaptado daqui

COSO

O Coso anunciou uma atualização na norma sobre o Controle Interno (Internal Control: Integrated Framework). A mudança irá refletir as alterações ocorridas no ambiente de negócios nos últimos anos, alterando a abordagem de 1992. A data prevista para a nova abordagem é 14 de maio de 2013.

Este fato é muito importante, particularmente para as empresas que buscam uma boa governança corporativa. A norma antiga continuará disponível até 15 de dezembro de 2014.

Dados em Painel

A utilização de modelos que envolvam dados longitudinais em contabilidade e finanças tem sido recorrente. No entanto verifica-se uma falta de cuidado quanto aos critérios para a adoção de um modelo em detrimento de outro, bem como a ausência de uma discussão mais detalhada sobre os possíveis estimadores a serem estudados em cada situação. Este artigo tem por objetivo apresentar, de forma conceitual e aplicada, os principais estimadores de dados em painel que podem ser utilizados nessas áreas do conhecimento, bem como auxiliar na definição do modelo mais consistente a ser adotado, em função das características dos dados. Para um painel curto, são discutidos os modelos POLS com erros-padrão robustos clusterizados, com estimador between, efeitos fixos, efeitos fixos com erros-padrão robustos clusterizados, efeitos aleatórios e efeitos aleatórios com erros-padrão robustos clusterizados. Já para um painel longo, são discutidos os modelos com efeitos fixos, efeitos aleatórios, efeitos fixos com termos de erro AR(1), efeitos aleatórios com termos de erro AR(1), POLS com erros AR(1) e Pooled FGLS com erros AR(1). Este artigo também tem por propósito aplicar tais modelos em um caso real, com base nos dados da Compustat Global. Ao final, são apresentadas as principais rotinas para a aplicação de cada um dos modelos em Stata.

FÁVERO, L. P. L. Dados em painel em contabilidade e finanças: teoria e aplicação. BBR, v. 10, n. 1, 2013.

Conservadorismo e crescimento

Adotar um estilo de contabilidade muito conservador pode ter efeitos a longo prazo sobre o crescimento, afirma Gilles Hilary, professor associado de contabilidade e controladoria do INSEAD. Hilary e co-autores (...) acompanharam mais de 70 mil empresas de capital aberto dos EUA entre 1976 e 2006 e descobriram que as mais conservadoras com os seus procedimentos de contabilidade, maior foi o impacto sobre a sua capacidade de inovar. Um exemplo comum de contabilidade excessivamente cautelosa, as empresas "reconhecem a má notícia imediatamente", diz Hilary, com baixas contábeis completas imediatamente, em vez de espalhar um espaço de alguns anos.

Fonte: Aqui

Litígios

A conta dos grandes bancos globais com batalhas jurídicas está prestes a subir para além dos US$ 100 bilhões, à medida que investidores, seguradoras e municípios buscam ser ressarcidos por danos causados por ações ligadas ao colapso do mercado imobiliário, à crise financeira e ao escândalo de manipulação das taxas.

Este mês, o Citigroup Inc. concordou em pagar US$ 730 milhões em um acordo para pôr fim às acusações de que enganou investidores em mais de 40 emissões de ações e títulos de dívida. O Deutsche Bank AG reduziu sua meta de lucro para 2012 em 60%, citando um aumento nas reservas para cobrir litígios ligados a hipotecas nos EUA. A financiadora hipotecária controlada pelo governo, a Freddie Mac, processou mais de dez grandes bancos, alegando que conspiraram para manipular a taxa interbancária Libor.

Preocupações sobre a exposição dos bancos a caras batalhas legais, e se eles têm reservas suficientes para cobrir os custos sem reduzir o lucro futuro, continuam a pesar sobre a cotação das ações dessas instituições. Embora os lucros estejam aumentando, as reservas de capital continuem engordando e a economia americana dando sinais de expansão, as ações de muitas das maiores empresas financeiras estão sendo negociadas abaixo do seu valor contábil ou valor líquido.

"Parece que sempre há uma nova manchete negativa, o que tem mantido os investidores de fora", diz Jason Goldberg, analista da Barclays PLC.

Juntos, os maiores bancos dos EUA - Citigroup, J.P. Morgan Chase Co., Bank of America e Wells Fargo - pagaram o total de US$ 61,3 bilhões em acordos para resolver litígios ligados à crise de crédito e hipotecária nos últimos três anos, segundo a SNL Financial. A firma americana de pesquisa Compass Point Research Trading LLC estima que os bancos americanos vão acabar devendo outros US$ 24,7 bilhões relacionados à recompra de empréstimos hipotecários com problemas. E não está claro quão grande poderão ser as obrigações no caso de alegações de manipulação da Libor.

O caso da Libor ameaça superar os litígios relacionados à crise hipotecária por causa da escala das supostas infrações. A taxa de juros está ligada a trilhões de dólares em empréstimos e contratos financeiros e foi chamada de "número mais importante do mundo" em 2009 pela Associação dos Banqueiros Britânicos, uma frase que agora está sendo reproduzida em inúmeras ações coletivas. A associação é responsável pela administração do processo de definição das taxas.

As estimativas de ressarcimento de danos variam muito, desde os US$ 7,8 bilhões que o Morgan Stanley prevê que os bancos devem aos US$ 176 bilhões calculados pela Macquarie Research.

"A Libor é a grande incerteza agora, porque o caso ainda está apenas em fase preliminar", diz Micah Green, um dos presidentes da divisão de serviços financeiros do escritório de advocacia Patton Boggs LLP, em Washington.

Barclays, UBS AG e Royal Bank of Scotland Group PLC concordaram em fazer um acordo com reguladores dos EUA e Reino Unido sobre a Libor, totalizando cerca de US$ 2,5 bilhões. As investigações em outros bancos continuam. Representantes do Barclays, UBS e do RBS não quiseram comentar.

Entre os grandes investidores que estão considerando potenciais ações legais estão o California Public Emplyees' Retirement System, ou Calpers, o fundo de aposentadoria dos funcionários públicos da Califórnia; a BlackRock Inc.; a Vanguard Group Inc. e a Federated Investors Inc. As partes requerentes em processos civis individuais devem provar não só que os bancos manipularam a taxa de juros, mas que também foram vítimas de danos como resultado.

Analistas e investidores discordam sobre se os bancos têm reservas suficientes para cobrir ações legais futuras e os bancos não estão dando muita informação a respeito. Qualquer soma que os bancos devam que excedam suas reservas poderiam afetar os lucros futuros e restringir sua capacidade de recompensar investidores com dividendos e recompra de ações. Em geral, os executivos dos bancos dizem que suas ações estão subvalorizadas e consideram recompras e dividendos como ferramenta para ganhar a simpatia do mercado.

Decisões judiciais poderiam ter um peso considerável sobre se as reservas de capital dos bancos são adequadas. Uma decisão, em setembro, tomada pelo Tribunal de Recursos do 2º Circuito dos EUA, em Nova York, pode aumentar o tamanho das ações coletivas, permitindo que seus autores representem uma classe de valores mobiliários que vai além daqueles em que o autor investiu diretamente, dizem alguns analistas jurídicos.

"As ações coletivas poderão agora cobrir classes de ativos cada vez maiores", diz Isaac Gradman, um advogado do escritório Perry Anderson Miller  Johnson LLP Moskowitz, da Califórnia. "Requerentes que não conseguiram se organizar para processar podem agora optar em participar destas ações coletivas mais amplas."

Mesmo os investidores que estão otimistas sobre as cotações das ações dos bancos dizem que não podem deixar de se preocupar com os riscos dessas ações legais. "Não ajuda o fato de que o governo continua processando esses bancos", diz Randy Warren, diretor de investimentos de Warren Financial Services, que administra uma carteira de US$ 80 milhões.

Litígios podem custar US$ 100 bi a grandes bancos - 27 de Março de 2013 - Valor Econômico - Suzanne Kapner | The Wall Street Journal

Eucatex

O Ministério Público de São Paulo afirma que a família do deputado federal Paulo Maluf (PP-SP) está buscando escapar do pagamento de condenações judiciais com a transferência do patrimônio da empresa da qual é dona, a Eucatex, para uma nova companhia do grupo, a ECTX.

Para a Promotoria, essa operação constitui fraude e tem como objetivo "desidratar" a Eucatex para evitar que os bens da companhia sejam usados para pagar indenizações nas ações judiciais em que Maluf foi acusado de desviar dinheiro da prefeitura.

O vice-presidente da Eucatex, José Antônio Goulart de Carvalho, nega a acusação. Ele afirmou à Folha que a transferência do patrimônio da empresa para a ECTX ocorreu porque a nova companhia será a protagonista de um novo modelo de gestão, mais transparente, a ser adotado.

Em julho do ano passado, a Eucatex transferiu R$ 320 milhões de seu patrimônio para a ECTX. Em maio e outubro, a empresa informou, em comunicados de "fato relevante" ao mercado, que havia iniciado um "processo de reorganização acionária" para transferir seu acervo. (...)

A Eucatex e Maluf são réus em processo no qual a Promotoria pede a devolução de US$ 153 milhões (R$ 308 milhões) que teriam sido desviados da prefeitura, remetidos ao exterior e depois investidos na Eucatex por meio de operações financeiras. (...)

Promotoria acusa Maluf de blindar bens de empresa - 25 de Março de 2013 - Folha de São Paulo - FLÁVIO FERREIRA

Goma de Mascar

A goma de mascar não ajuda a perder peso, conforme revelou um estudo. Na realidade, a goma induz as pessoas a comerem mais alimentos de baixa qualidade nutricional, como batata frita, biscoito ou doce. O sabor do mentol, presente na goma, reduz o desejo de comer frutas e legumes, uma vez que a goma altera o sabor dos alimentos.

Mas uma segunda pesquisa mostrou que o consumo pode ajudar na capacidade de concentração.

Fonte: Aqui