29 maio 2021

Corrupção e Empresas


We estimate the causal real economic effects of a randomized anti-corruption crackdown on local governments in Brazil using rich micro-data on corruption and firms. After anti-corruption audits, municipalities experience an increase in the number of firms concentrated in sectors most dependent on government relationships and public procurement. Through the estimation of geographic spillovers and additional tests, we show that audits operate via both a direct detection effect as well as through indirect deterrence channels. Politically connected firms suffer after the audits. Our estimates indicate the anti-corruption program generates significant local multipliers which are consistent with the presence of a large corruption tax on government-dependent firms.

Emanuele Colonnelli, University of Chicago Booth School of Business and Mounu Prem, Department of Economics, Universidad del Rosario

28 maio 2021

Impacto das Universidades no empreendedorismo


This paper provides systematic empirical evidence for the distinctive role of universities on local entrepreneurial ecosystems. Assessing the impact of research institutions on entrepreneurship is challenging, given that these institutions are often located in economic and innovation environments conducive to growth-oriented entrepreneurial activity, are themselves a source of local demand, and produce knowledge, which might serve as the foundation for new ventures. To overcome this inference challenge, we first combine comprehensive business registration records with a predictive analytics approach to measure both the quantity and quality-adjusted quantity of entrepreneurship at the zip-code level on an annual basis. We then link each location to the presence or absence of research-oriented universities or national laboratories. Finally, we exploit significant changes over time in Federal commitments to both universities and national laboratories. Our key finding is that changes in Federal research commitments to universities are uniquely linked to positively correlated changes in the quality-adjusted quantity of entrepreneurship. In contrast, increases in non-research funding to universities and funding to national laboratories is associated with either a neutral or negative impact on the quality-adjusted quantity of entrepreneurship. Research funding to universities seems to play a unique role in promoting the acceleration of local entrepreneurial ecosystems.

More than an Ivory Tower: The Impact of Research Institutions on the Quantity and Qualityof EntrepreneurshipValentina Tartari and Scott Stern

23 maio 2021

Implicações macroeconômicas do COVID-19


We present a theory of Keynesian supply shocks: supply shocks that trigger changes in aggregate demand larger than the shocks themselves. We argue that the economic shocks associated to the COVID-19 epidemic—shutdowns, layoffs, and firm exits—may have this feature. In one-sector economies supply shocks are never Keynesian. We show that this is a general result that extend to economies with incomplete markets and liquidity constrained consumers. In economies with multiple sectors Keynesian supply shocks are possible, under some conditions. A 50% shock that hits all sectors is not the same as a 100% shock that hits half the economy. Incomplete markets make the conditions for Keynesian supply shocks more likely to be met. Firm exit and job destruction can amplify the initial effect, aggravating the recession. We discuss the effects of various policies. Standard fiscal stimulus can be less effective than usual because the fact that some sectors are shut down mutes the Keynesian multiplier feedback. Monetary policy, as long as it is unimpeded by the zero lower bound, can have magnified effects, by preventing firm exits. Turning to optimal policy, closing down contact-intensive sectors and providing full insurance payments to affected workers can achieve the first-best allocation, despite the lower per-dollar potency of fiscal policy.

“Macroeconomic Implications of COVID-19: Can Negative Supply Shocks Cause Demand Shortages?” (with Guido Lorenzoni, Ludwig Straub, and Ivan Werning) July 2020, Revise & Resubmit, American Economic Review.

22 maio 2021

Divulgação sobre Capital Humano


In 2020, the Securities and Exchange Commission revised human capital disclosure rules to improve shareholder understanding of how human capital management contributes to corporate value and strategy.

In this Closer Look, we examine early disclosure choices that companies have made under these rules to evaluate the information they share about employment practices.

We find that while some companies are transparent in explaining the philosophy, design, and focus of their HCM, most disclosure is boilerplate and lacks quantitative metrics.

As such, the new rules appear to contribute to the length but not the informativeness of 10-K disclosure.

21 maio 2021

Decisões Humanas e Previsões das Máquinas


We examine how machine learning can be used to improve and understand human decision making. In particular, we focus on a decision that has important policy consequences. Millions of times each year, judges must decide where defendants will await trial—at home or in jail. By law, this decision hinges on the judge’s prediction of what the defendant would do if released. This is a promising machine learning application because it is a concrete prediction task for which there is a large volume of data available. Yet comparing the algorithm to the judge proves complicated. First, the data are themselves generated by prior judge decisions. We only observe crime outcomes for released defendants, not for those judges detained. This makes it hard to evaluate counterfactual decision rules based on algorithmic predictions. Second, judges may have a broader set of preferences than the single variable that the algorithm focuses on; for instance, judges may care about racial inequities or about specific crimes (such as violent crimes) rather than just overall crime risk. We deal with these problems using different econometric strategies, such as quasi-random assignment of cases to judges. Even accounting for these concerns, our results suggest potentially large welfare gains: a policy simulation shows crime can be reduced by up to 24.8% with no change in jailing rates, or jail populations can be reduced by 42.0%with no increase in crime rates. Moreover, we see reductions in all categories of crime, including violent ones. Importantly, such gains can be had while also significantly reducing the percentage of African-Americans and Hispanics in jail. We find similar results in a national dataset as well. In addition, by focusing the algorithm on predicting judges’ decisions, rather than defendant behavior, we gain some insight into decision-making: a key problem appears to be that judges to respond to ‘noise’ as if it were signal. These results suggest that while machine learning can be valuable, realizing this value requires integrating these tools into an economic framework: being clear about the link between predictions and decisions; specifying the scope of payoff functions; and constructing unbiased decision counterfactuals.

Human Decisions and Machine Predictions Jon Kleinberg, Himabindu Lakkaraju, Jure Leskovec, Jens Ludwig, and Sendhil Mullainathan NBER Working Paper No. 23180 February 2017

20 maio 2021

Divulgação Voluntária x Obrigatória


We develop a theory of asymmetries between voluntary and mandatory disclosure. Efficiently designed mandatory disclosure policies are substitutes for excessive voluntary disclosures. The efficient policy takes the form of a lower threshold below which firms must disclose bad news and an upper threshold above which firms voluntarily disclose good news. Hence mandatory disclosures are asymmetric and feature conservative reporting of bad news. The threshold to recognize bad news increases when information is more precise. We also characterize interactions between disclosures and real decisions in environments where information has social value: investment decisions, optimal liquidations, and adverse selection in a lemons market.

Bertomeu, Jeremy and Vaysman, Igor and Xue, Wenjie, Voluntary versus Mandatory Disclosure (October 4, 2019). Review of Accounting Studies (2021). 

18 maio 2021

XVIII Seminário Internacional CPC - Normas Contábeis Internacionais


Mais: Aqui

Trabalhe enquanto eles dormem?

Atenção, workaholics. Em um estudo recente, a OMS e a OIT descobriram que longas jornadas de trabalho causaram, só em 2016, mais de 745.000 mortes por doenças cardíacas e derrames.

Como eles sabem que a causa foi o trabalho em excesso? Todas as 745 mil vítimas trabalhavam mais de 55 horas por semana nos anos anteriores. Inclusive, a situação é ainda mais grave nos homens, que representam 72% dos óbitos analisados.

Trabalhar por tantas horas está associado a um risco 35% maior de derrame e 17% mais chances de morrer por problemas cardíacos.

Para colocar atenção… Os efeitos da pandemia ainda não foram sentidos por completo, mas pense por você… Está trabalhando mais ou menos desde que foi pra casa?

O que o estudo aponta como solução?

Basicamente, que empresas, funcionários e governos estabeleçam limites que protejam a saúde dos trabalhadores. A maioria dos exemplos vistos envolve a redução da jornada para 4 dias — ou 32 horas — por semana:

A Microsoft fez isso, ainda em 2019, no Japão. Como resultado, a produtividade entre os empregados cresceu 40% e os custos com eletricidade caíram 23%.

A Unilever aderiu a mesma ideia na Nova Zelândia, com 81 funcionários da sua subsidiária.

Aqui no Brasil, foi a Zee.Dog, que anunciou o teste em fevereiro de 2020, retomado nesse ano.

Em termos governamentais, a Espanha vai investir 50 milhões de euros em um teste nacional para uma jornada de 4 dias por semana, por três anos, custeando a diferença na remuneração dos funcionários de mais de 100 empresas.

Na Nova Zelândia, a premiê recomendou o mesmo para aumentar o turismo local e reduzir o estresse. Tendência? Vale tentar?

Fonte: Aqui

Rir é o melhor remédio

 Toda vez que tento usar a impressora...

14 maio 2021

Teremos Olimpíadas este ano?

O Japão "venceu" a concorrência e deveria hospedar os Jogos Olímpicos em 2020. Depois de escolherem um lindo símbolo e construírem as instalações, surgiu a pandemia. Os jogos foram transferidos para este ano. E faltam poucos dias. Com isto o Japão irá receber atletas do mundo todo. Mas veja o que está ocorrendo agora no Japão:

Para bom entendedor, uma figura basta. O número de mortes no Japão em razão do Covid aumentou nos últimos dias. O número de mortos no seu máximo foi, até agora, 123. Bem abaixo do nosso teto. A população do Japão é 125 milhões. Em termos proporcionais, quase metade da população brasileira. 

Mas este aumento tem movimentado a opinião pública no sentido de cancelar os jogos. Algo em torno de 65% da população deseja isto. Algumas regiões estão em alerta e o ritmo de vacinação é lento. Na história, somente três vezes os jogos foram cancelados e a razão foi uma guerra mundial:

E há interesses envolvidos, de patrocinadores até atletas. E o custo, que já estava elevado, aumenta mais ainda. 

IOSCO e a Sustentabilidade

Em um evento da Comunidade Europeia, o vice presidente das entidades que congrega as comissões de valores mobiliários (IOSCO) destacou o envolvimento da entidade com a questão da sustentabilidade (via aqui). Uma das razões apontadas por Servais, o representante da IOSCO, é evitar a "lavagem verde" (greenwashing). Neste sentido, a IOSCO destacou o papel da IFRS e que irá endossar novas normas para o assunto em todo o mundo. 

A IOSCO defende um sistema não fragmentado de normas. Isto é bastante interessante, pois coloca o Fasb na defensiva. E a IFRS aproveitou o momento para "criar" uma entidade separada para tratar do assunto. 

Um maior alinhamento internacional sobre as divulgações relacionadas ao ESG aumentará a transparência global. Também reduzirá os custos da devida diligência para os investidores globais e os custos administrativos das empresas que operam globalmente.

Há controvérsias, não? Veja aqui para um postagem recente neste blog.. Foto: aqui

Contador e a Ciência dos Dados

Um relatório do IFAC e do CPA do Canadá lembra a relevância da ciência dos dados para contabilidade. Eis o resumo:

Conforme as economias digitalizam, as organizações de todos os tamanhos, em todos os setores, enfrentam enormes perturbações e oportunidades. Os contadores devem expandir sua abordagem para incluir conjuntos de dados estruturados e não estruturados para apoiar as organizações na tomada de decisões (...) um relatório conjunto lançado pela IFAC e os Contadores Profissionais do Canadá (CPA Canadá), delineia uma cadeia de valor de gerenciamento de dados e explora quatro papéis-chave que os contadores podem ocupar dentro dela: Engenheiro de Dados, Controlador de Dados, Cientista de Dados e Assessor Estratégico. 

As organizações estão enfrentando escassez crônica de habilidades nestas áreas, e os contadores têm a oportunidade de ocupar estas funções. O relatório inclui estudo de caso destacando como os contadores profissionais em diferentes funções, tais como o CFO, podem ampliar suas funções na condução de decisões orientadas por dados. 

Clique aqui para obter cópia do relatório de 38 páginas

Divórcio e mensuração

A discussão sobre o divórcio de bilionários envolve uma questão interessante de mensuração. Neste caso, o profissional contábil pode ser consultado para mensurar os gastos da família para determinar o estilo de vida. A ideia é que o processo não afete a vida das pessoas, inclusive as crianças envolvidas.

Este trabalho pode implicar em fazer uma levantamento das finanças pessoais da família, determinando as despesas passadas da família. Em muitos casos, as despesas são comuns ao casal e filhos. Um exemplo é a moradia. É preciso atribuir as despesas para as crianças e o cônjuge com menor renda. 

Alguns tribunais adotam o princípio que ambas as partes devem manter o estilo de vida existente. Mas além disto, é necessário levar em consideração despesas futuras: filhos maiores de bilionários podem ter gastos com automóveis e isto precisa ser estimado. 

A presença de um profissional contábil pode ser útil para resolver os impasses entre o casal. Um acordo amigável pode ser uma solução obtida entre as partes. Mas a ausência de um acordo, pode conduzir a discussão para os tribunais. E para a imprensa. 

O blog da Tracy Coenen (aqui sua última postagem) traz uma realidade diferente da nossa em termos jurídicos e econômicos, mas apresenta algumas dicas interessantes sobre o assunto. 

Foto: aqui

Rir é o melhor remédio

Um contador está andando pela rua quando encontra um mendigo. 

"Uma esmola", fala o mendigo. 

"E qual a razão para isso?", pergunta o contador. 

"Estou quebrado. Não tenho nada, nem para comer", responde o mendigo

"Estou vendo. Mas como você se compara com o mesmo trimestre do ano passado?" 


Última notícia. O CEO da IKEA foi eleito primeiro-ministro da Suécia. Ele está atualmente montando seu gabinete.


Morreu o Papa. Quando chegou no céu, foi saudado pelos anjos. O papa deu um volta, viu fontes, belos parques e uma grande mansão. Viu também um condomínio de casas. Ao final do passeio, encontra São Pedro que entrega para ele a chave de sua casa no condomínio.

Mas não posso ficar na mansão? perguntou o papa

Aquela mansão é moradia de um advogado.

Mas um advogado? Eu dediquei minha vida à Deus e recebo uma casa em um condomínio. E um advogado ganha uma mansão...

Responde São Pedro:

Você deve entender que temos muitos papas aqui, mas só um advogado. 


Um homem chega a um escritório de contabilidade e pergunta quanto o dono cobra.

Eu cobro R$1.000 para responder três perguntas

Isto é um pouco caro, não?

Sim. Qual é a sua terceira pergunta?

13 maio 2021

Divórcio e Renda - 2

Anteriormente postamos um gráfico relacionando divórcio e renda. O aumento da renda reduz o número de divórcios. Mas eis um contraponto:

Na verdade, os bilionários mais ricos dos Estados Unidos apresentam índices de divórcio semelhantes aos do cidadão médio, concluiu a Forbes após analisar os relacionamentos das 50 pessoas mais ricas dos Estados Unidos. Esses bilionários (cada um com patrimônio de, pelo menos, US$ 13,2 bilhões) disseram “aceito” um total de 72 vezes, 35 das quais terminaram em divórcio, o que coloca seu índice em 49% – em sintonia com o índice de 40% a 50% da população em geral. 

Então, como a elite endinheirada lida com o matrimônio? Alguns colecionam cônjuges como colecionam Basquiats e Ferraris vintage, enquanto outros nunca se deram ao trabalho de se enlaçar. Muitos se casaram depois de ficarem ricos, enquanto outros o fizeram por amor, anos antes de acumularem sua fortuna. E nenhum precisou se preocupar com a parte dos votos que pede para continuarem juntos “na pobreza”.

O texto traz algumas histórias de brigas de bilionários

Dez Atletas mais bem pagos

1. Conor McGregor US$ 180 milhões 

Nacionalidade: Irlanda 

Idade: 32 

Esporte: MMA 

 2. Lionel Messi US$ 130 milhões 

Nacionalidade: Argentina 

Idade: 33 

Esporte: Futebol 

3. Cristiano Ronaldo 

US$ 120 milhões 

Nacionalidade: Portugal 

Idade: 36 

Esporte: Futebol 

4. Dak Prescott 

US$ 107,5 milhões 

Nacionalidade: Estados Unidos 

Idade: 27 

Esporte: Futebol americano 

5. Lebron James 

US$ 96,5 milhões 

Nacionalidade: Estados Unidos 

Idade: 36 

Esporte: Basquetebol 

6. Neymar 

US$ 95 milhões 

Nacionalidade: Brasil 

Idade: 29 

Esporte: Futebol 

7. Roger Federer 

US$ 90 milhões 

Nacionalidade: Suíça 

Idade: 39 

Esporte: Tênis 

8.Lewis Hamilton 

US$ 82 milhões 

Nacionalidade: Reino Unido 

Idade: 36 

Esporte: Fórmula 1 

9. Tom Brady 

US$ 76 milhões 

Nacionalidade: Estados Unidos 

Idade: 43 

Esporte: Futebol americano 

10. Kevin Durant 

US$ 75 milhões 

Nacionalidade: Estados Unidos 

Idade: 32 

Esporte: Basquetebol

Fonte: aqui

Rir é o melhor remédio


Internet durante a propaganda e depois da propaganda