Depreciação Acelerada

O governo editou a Medida Provisória 578, que permite a depreciação acelerada dos veículos automóveis para transportes de mercadorias e dos vagões, locomotivas e outros. A medida foi anunciada na semana passada pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega, e faz parte de mais um pacote de estímulo à economia.
Quando uma empresa adquire um bem de capital, a cada ano, ela lança no balanço [1] a depreciação desse bem como um custo. O que a MP faz é, para efeito da apuração do imposto sobre a renda (IR), permitir que as empresas tributadas com base no lucro real tenham direito à depreciação acelerada, "calculada pela aplicação da taxa de depreciação usualmente admitida multiplicada por três, sem prejuízo da depreciação contábil". Dessa forma, será contabilizado um gasto maior, o que diminuirá o IR pago [2].

MP permite depreciação acelerada de caminhões - Por Sandra Manfrini

[1] no balanço e na demonstração do resultado
[2] a redução será no curto  prazo. No longo prazo a empresa paga mais.

Análise Custo-Benefício

John Kay apresenta um exemplo interessante de análise custo-benefício realizada por um empresa e sua relação com a responsabilidade social. A empresa desenvolveu um automóvel na década de setenta denominado Ford Pinto. A empresa chegou a cogitar a produção do automóvel no Brasil, com a mudança no nome. [Posteriormente a empresa decidiu produzir o Ford Escort, cujo nome também não é muito feliz]

Uma falha no projeto fazia o tanque de combustível explodir de algumas unidades. O custo para resolver o problema seria de 11 dólares por veículo. A estimativa da empresa era de que 180 pessoas morreriam e que os custos de cada falecimento seria de 200 mil dólares por pessoa. Ou seja, o custo total com as mortes seria de 180 x 200 mil dólares ou 36 milhões de dólares, muito abaixo do custo para resolver o problema em cada veículo. Pela análise custo-benefício seria mais interessante para empresa deixar os acidentes ocorrerem.

Leia mais em KAY, John. Corporate values are not just a calculation. Financial Times. 10 de julho de 2012.

Tamanho dos relatórios

Entre 2004 e 2010, o tamanho de relatórios anuais cresceram 16 por cento, e as notas explicativas cresceram 28 por cento nas 25 das maiores empresas americanas, de acordo com um relatório de novembro 2011 da empresa de auditoria KPMG e Financial Executives Research Foundation, um grupo de pesquisa sem fins lucrativos. 

O relatório anual da Dow Chemical cresceu 72 por cento, para 203 páginas, enquanto o da Wells Fargo mais que dobrou para 212 páginas, o relatório afirmou. 

Fonte; Reuters

Mensalão e contabilidade

O ministro do Supremo Tribunal Federal (STF) Ricardo Lewandowski, revisor do processo do mensalão, votou pela condenação de Kátia Rabello, ex-presidente do Banco Rural, pelo crime de gestão fraudulenta de instituição financeira. Ele acompanhou o relator, Joaquim Barbosa, na análise de que a instituição cometeu fraudes nas operações de crédito para as empresas de Marcos Valério e para o PT. O revisor vai analisar agora a conduta dos outros três ex-dirigentes do banco acusados no processo.Lewandowski destacou que as fraudes nos empréstimos com as classificações dos tomadores com notas acima das reais fizeram com que os balanços patrimoniais do banco fossem feitos com informações falsas. "Os administradores do Banco Rural procuraram fazer crer que sua situação econômica e financeira era melhor do que a situação por ele vivenciada". (...)

Revisor condena Kátia Rabello por gestão fraudulenta - Por Eduardo Bresciani

Comunicação com o investidor

As empresas com ações negociadas na BM&FBovespa têm investido em ferramentas online para se aproximar dos investidores. Além das redes sociais - como Facebook e Twitter -, elas promovem eventos pela internet, com a participação de acionistas e executivos das empresas. Para a pessoa física, esse movimento traz a vantagem de deixar mais transparente esse mercado, permitindo que o investidor até mesmo questione as decisões da companhia.
O Investmania - plataforma de relacionamento voltada a investidores, que em oito meses já reúne 35 mil participantes - lançou há duas semanas uma nova funcionalidade, que promete estreitar mais esse relacionamento. Ela permite que acionistas conversem diretamente com os responsáveis pelas áreas de relações com investidores (RIs) das companhias. (...)

Relação mais direta com o investidor - 3 de Setembro de 2012 - O Estado de São Paulo
YOLANDA FORDELONE

Desenhos: contraste

Autor: Tang-yau-Hoong

Frase

Ele usa estatísticas como um bêbado usa postes de iluminação - para apoio em vez de iluminação.

Andrew Lang (1844-1912)

Rir é o melhor remédio

Adaptado daqui

O que é EFRAG?

Existem algumas entidades que possuem um papel importante para contabilidade e poucas pessoas conhecem. O EFRAG é uma delas. Esta entidade recebe a denominação de European Financial Reporting Advisory Group.

A função do EFRAG é recomendar a União Europeia o endosso dos padrões da contabilidade financeira. Mas recentemente o EFRAG foi notícia ao trabalhar em conjunto com o FASB na produção de um documento sobre evidenciação.

Para este blogueiro, é interessante que o documento tenha sido realizado em conjunto com a Autorité des Normes Comptables (ANC) da França, o Financial Reporting Council (FRC) do Reino Unido. Mas não com o Iasb.

Retorno do Mercado e P/L

Existe uma relação entre o índice P/L e o retorno do mercado: o retorno do mercado corresponde ao inverso do índice P/L.

Em alguns países, onde o índice P/L é aproximadamente 15, isto significa que o retorno do mercado médio no longo prazo é de 6,7%. Basta fazer a seguinte operação

Retorno do Mercado = 1/15 = 0,067

Curiosamente esta tem sido a média dos retornos das ações nestes mercados.

Quando usamos o retorno mensal do mercado brasileiro de julho de 1994 até julho de 2012 encontramos um retorno mensal médio de 1,2%. Isto representa um retorno anual de 15,4%, muito acima do retorno dos países desenvolvidos. Fazendo a correspondência entre este retorno anual e o índice P/L temos um valor de 6,5 para o período. São valores diferentes do que encontramos em outros mercados.

Entretanto, o elevado retorno decorre da instabilidade elevada do período analisado e, talvez, da inflação elevada para alguns anos. Além disto, o mercado acionário brasileiro viveu um período de bonança em razão da entrada de investidores estrangeiros. Isto naturalmente influencia o resultado final para este período.

Considerando o período de janeiro de 2007 até julho de 2012, o retorno mensal cai para 0,59%, que corresponde a um retorno anual de 7,3%. Isto em termos de índice P/L representa 13,6, um valor muito próximo ao encontrado em países mais desenvolvidos. O aumento do índice P/L brasileiro é notável: se usarmos o período de janeiro de 2006 a julho de 2012, acrescentando somente o ano de 2006, o retorno mensal é de 0,89% que corresponde a um P/L de 8,9.

Tudo leva a crer que no longo prazo a rentabilidade do mercado acionário brasileiro deva encaminhar para uma taxa entre 6 a 8%, que corresponderia a um P/L entre 12,5 e 16,7.

Para ler mais:

CARNEVALE, Chuck. How to Know what rate of return to expect from your stocks. 

Leituras

- The Sharapova Effect (Freakonomics)

- Institutional environment for entrepreneurship in rapidly emerging major economies: the case of Brazil, China, India, and Korea (International Entrepreneurship and Management Journal)

-The Best Book Reviews Money Can Buy (NYT)

- Before the Culture Fades (City Journal)

- The Economist:Voice of the New Global Elite (National Interest)

-Electricity taxes in Brazil: Untangling the custo Brasil (The Economist)

-Everything You Think You Know About China Is Wrong (Foreign Policy)

-Setor de celulose quase estatizado (Miriam Leitão)

-Now hiring: Brazil wants more foreign professionals (Reuters)

-The future of printers Printers sink: An industry that puts ink to paper is fighting for survival (The Economist)

-Our image of Africa is hopelessly obsolete (The Guardian)

-How to Get a Doctorate in Six Weeks (Freakonomics)

-The Nokia effect:Finland’s fortunes are affected by one firm. What about other countries? (The Economist)

Surpresa no Lucro

Fazendo uma postagem sobre "surpresa" no lucro, Damodaran lembra que as empresas que jogam com a reação do mercado irá fazer ajustes que garantam superar as expectativas.

Isto funciona num primeiro momento. Para continuar funcionando, as empresas entram numa espiral suicida: se anteriormente as expectativas foram superadas, os ajustes devem ser ainda maiores para continuar suplantando as "novas expectativas".