Estimativa de riqueza pessoal

Um texto do NY Times chama a atenção para a riqueza das celebridades. Ou melhor, das falhas da estimativa desta riqueza. Durante sua campanha para o governo de Nova York, Cynthia Nixon, a atriz de séries de televisão, foi questionada sobre sua fortuna, de 60 milhões de dólares. De onde surgiu esta informação? Segundo o jornal, de um site sobre riqueza das celebridades, o Celebrity New Worth. Segundo o site, a fonte dos seus números é um "algoritmo proprietário". Como o site CNW não possui programadores na sua equipe, é estranho esta afirmação.


Este site foi fundado em 2009 e traz muitas curiosidades sobre as finanças de celebridades.  O seu principal produto são os números da riqueza das celebridades. A questão é a veracidade da informação. E no site existe um alerta: expressamente excluem a responsabilidade por quaisquer imprecisões ou erros em toda a extensão permitida por lei

Eis um caso curioso: Geoffrey Owens, ator de The Cosby Show, tinha uma fortuna de meio milhão de dólares, segundo o site. Mas fotos dele mostraram o ator trabalhando no comércio e seu número caiu para US $ 300.000. Em geral os números são maiores do que a realidade. Explica o NYTimes:


Há um sentido compreensível para isso: os publicitários são menos propensos a reclamar se você errar do lado de chamar seus clientes de ricos. (...)A CNW está oferecendo respostas para perguntas que não têm respostas precisas e rápidas. As pessoas ricas não sabem quanto dinheiro têm, e o "patrimônio líquido" inclui avaliações de todos os tipos, de ativos não líquidos, de carros e casas a frações de empresas.

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Fonte: Aqui

Big Four expandem nos serviços jurídicos

A ameaça a quebra do oligopólio não está impedindo as grandes empresas de auditoria de promoveram uma forte expansão. Especial destaque no mercado de serviços jurídicos, com potencial de 600 bilhões de dólares. Os escritórios de serviços jurídicos já estão cientes desta ameaça. Um sócio de um deles afirmou:

“[As Big Four] terão um impacto muito grande no mercado intermediário. Eles têm uma base de clientes tão forte e são tão bons em integrar os serviços de negócios em suas ofertas”.

Para isto, as empresas de auditoria estão promovendo uma série de aquisições. Recentemente, a EY anunciou a aquisição de um empresa de tecnologia voltada para área jurídica. Em alguns países, como é o caso do Reino Unido, algumas mudanças regulatórias favoreceram esta expansão, ao permitir de não advogados tivessem escritórios de advocacia.

Um dado revelador desta expansão: somente a PwC possui 2.500 advogados em 85 países. O número das demais (KPMG, EY e Deloitte) é próximo disso: 2.200, 2.100 e 1.800. Ainda é pouco em relação ao total de 890 mil funcionários, mas é um começo.

Uma grande empresa de auditoria é muito grande em relação a um escritório de advogados. A Deloitte tem uma receita de 39 bilhões de dólares, enquanto um grande escritório de rábulas dificilmente tem receita acima de 3 bilhões. A receita combinada das Big Four é de 134 bilhões, ou 22% do mercado potencial de serviços jurídicos, de 600 bilhões.

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As lições do novo aeroporto do México

O México deverá dar posse a um novo governante em breve.Uma das polêmicas da campanha era uma obra pública: o imenso aeroporto da cidade do México. O vencedor, Andrés Manuel López Obrador, mais conhecido como AMLO, pediu uma votação popular contra o novo aeroporto. A votação foi realizada, com baixa participação (1% do eleitorado), mas com vitória a suspensão das obras.

A obra já estaria um terço concluída. Orçamento é gigantesco e com pelo menos 4 bilhões acima do orçado. A parada nas obras traz descontentamento em grupos poderosos, incluindo o bilionário Slim, que está participando da construção. O plebiscito optou por expandir o atual aeroporto com 70% dos votos. As obras do novo aeroporto estão envolvidas em acusações de corrupção e falta de transparência, críticas ao local (uma zona de terremotos e falta de água)

A decisão levantou críticas por colocar em risco a posição do país. O valor total do contrato poderia chegar a 29 bilhões de dólares, inclusos a manutenção futura.

O fato pode ser interessante para quem estuda a contabilidade pública. Em primeiro lugar, a decisão tomada através de plebiscito por parte da população não é muito comum. Geralmente esta decisão é tomada pelos governantes - que foram votados anteriormente, pelos deputados ou eventualmente por um juiz. Aqui existe uma boa discussão sobre a legitimidade, já que somente uma pequena parcela participou do processo.

O segundo aspecto interessante é a discussão sobre a falácia do custo perdido. Em geral, decisões devem ser continuamente revisadas; na prática, prevalece a dificuldade de rever as decisões quando uma grande parte do orçamento já foi executado. A análise econômico-financeira atual do aeroporto não deveria considerar os montantes já desembolsados e somente os valores futuros.

O terceiro aspecto interessante é a forma como foram assinados os contratos para construção e manutenção. Pelas notícias, parece ser praticamente impossível o cancelamento, mesmo que exista uma mudança na posição sobre construir ou não. 

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Auditoria

Aqui um relatório sobre qualidade da auditoria nos EUA. O relatório deste ano aponta uma melhoria na qualidade da auditoria nas empresas.

18 tópicos de finanças mal explicados

Resumo:

1. Where does the WACC equation come
from?
2. The WACC is not a cost
3. The WACC equation when the value of debt is
not equal to its nominal value
4. The term equity premium is used to designate four different concepts
5. Textbooks differ a lot on their recommendations regarding the equi
ty premium
6. Which Equity Premium do professors, analysts and practitioners use?
7. Calculated (historical) betas change dramatically from one day to the next
8. Why do many professors still use calculated (historical) betas in class?
9. EVA does not measure Shareholder value creation
10. The relationship between the WACC and the value of the tax shields (VTS)
11. Beta and CAPM do not explain anything about expected or required returns
12. Difference between the expected and the required rates of return
13. It has been very easy to beat the S&P500 in 2000-2018
14. Apply the logic principle “
Never buy a hair growth lotion from a man with no hair
” to your investment
advisors... and to your professors
15. Rational investing in equities
16. Volatility
is a bad measure of risk.
17. About the unhelpfulness of the Sharpe ratio.
18. Common errors in portfolio management and wrong advice

Fernandez, Pablo, 18 topics badly explained by many Finance Professors (October 20, 2018). 

Contabilidade de série de televisão

O regulador da contabilidade dos Estados Unidos, o Fasb, está propondo uma mudança na contabilidade dos custos de produção de filmes e de séries de televisão / streaming. A principal questão sobre este assunto é se estes custos devem ser capitalizados ou não. Uma rede de televisão que produz um episódio de uma série tem, atualmente, restrições para capitalizar os custos. Entretanto, nos anos recentes o modelo de negócios mudou em termos da produção e distribuição, com a presença das receitas por assinaturas.

A proposta do Fasb é retirar algumas restrições à capitalização, convergindo para o mesmo modelo de contabilização dos filmes. A proposta é permitir a capitalização total dos custos de produção, assim como ocorre com os filmes.

Na próxima vez que você usar a Netflix para assistir sua série favorita, pense no assunto.

Fonte: aqui e aqui

Disputa do Título Mundial de Xadrez

Começa hoje a disputa pelo título de campeão do mundo de xadrez. O atual campeão, o norueguês Magnus Carlsen, irá enfrentar Fabiano Caruana, que até 2015 jogava pela Itália e hoje defende a bandeira dos Estados Unidos.

Há mais de oito anos, Magnus é o melhor jogador do mundo de xadrez. Seu rating chegou a 2882, em 2014. Só a título de comparação, Kasparov, no seu auge, tinha um rating de 2850. Nos últimos anos, seu desempenho não tem sido tão consistente e atualmente seu rating é de 2835. No xadrez rápido e no blitz, onde os jogadores possuem menos tempo para fazer suas jogadas, Carlsen também é o melhor jogador do mundo, com rating de 2880 (o segundo tem um rating de 2835) e 2939 (versus 2937). Desde 2013 ele é o campeão do mundo.

Fabiano Caruana é dois anos mais jovem que Carlsen. É um excelente jogador, com atuais 2832 de rating (já chegou a 2844 em 2014). No xadrez com menos tempo, Caruana possui rating de 2789 no rápido (10 do mundo) e 2767 no blitz (18o.). Seu melhor momento foi quando venceu um torneio muito forte em 2014, fazendo 8,5 pontos em 10.

A vantagem de Caruana é o conhecimento da abertura, a primeira fase de uma partida de xadrez. Além disto, parece que está em melhor forma que Carlsen nos últimos meses. Já Carlsen é aquele jogador que “tanto bate, até que fura”. Em partidas em que os dois jogadores aceitariam um empate, Carlsen insiste até conseguir derrotar seu adversário. Entre os dois, Carlsen venceu 19 jogos, empatou 21 e perdeu 10. Mas nos últimos jogos têm prevalecido um equilíbrio entre ambos.

Serão 12 jogos no sistema tradicional. Persistindo o empate, a disputa será decidida através de jogos rápidos. Pelo rating de ambos os jogadores, nesta fase Carlsen levaria uma pequena vantagem.

Abaixo, uma divertida imitação do norueguês jogando.

Rir é o melhor remédio

Para reduzir os ruídos e evitar as distrações, Hugo Gernsback propôs, há quase cem anos, o isolador:

Hugo é chamado de o pai da ficção científica.

Padrões contábeis para sustentabilidade

O SASB, uma entidade direcionada para a sustentabilidade, anunciou o primeiro conjunto de padrões contábeis de sustentabilidade. A ideia é que os padrões possam ajudar as empresas, sendo resultado de seis anos de trabalhos. O presidente da entidade foi um pouco exagerado no seu comunicado: "Este é um marco importante para os mercados de capitais globais", afirmou.