Fato da Semana

Fato da Semana: Resultado trimestral das empresas abertas brasileiras.

Qual a importância disto? A divulgação das demonstrações contábeis com resultado negativo mostrou os efeitos do câmbio e do baixo crescimento da economia. O reflexo apareceu nos resultados das empresas. Seis grandes empresas (Petrobras, Vale, Braskem, Fibria, Suzano e Marfrig) tiveram despesa financeira de 16 bilhões de reais. De 153 empresas, 43 apresentaram prejuízo. De 241 empresas o lucro somado foi de 13,7 bilhões. Isto significou uma redução de 22 bilhões em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Positivo ou negativo? É sempre positivo o destaque dado pela imprensa para os resultados das empresas, principalmente quando utilizam medidas contábeis adequadas, como o lucro líquido (e não “coisas” como Ebitda). Entretanto, alguns textos fizeram questão de destacar que a conta financeira das empresas é “contábil”, não representando um desembolso de caixa.

Desdobramentos – Haverá uma expectativa quanto aos resultados do terceiro trimestre. 

Teste da Semana

Eis um teste para verificar se você estava atento ao que ocorreu na contabilidade esta semana:

1 - Uma empresa japonesa teve sua auditoria, realizada pela PwC, reprovada por um órgão regulador:

Financial Services Authority (FSA) do Japão

Ministério das Finanças japonês

PCAOB dos EUA

2 – Qual o nome da empresa japonesa da questão anterior?

Nissan

Sony

Toyota

3 – A safra de balanços das empresas de capital aberto do Brasil revelou um desempenho abaixo do ano anterior. A principal causa, segundo os jornais econômicos, foi:

Aumento das despesas com pessoal

Comportamento do dólar

Redução nas receitas financeiras com títulos públicos

4 – O Chairman desta entidade afirmou que não haverá novidades sobre a convergência para normas internacionais nos EUA até as eleições presidenciais:

AICPA

Fasb

Iasb

5 – Um executivo do frigorífico Minerva foi condenado por divulgar informações indevidas. O balanço onde isto ocorreu era do exercício social encerrado em 31 de dezembro de:

2008

2009

2010

6 – Jana Ryan é esposa do candidato a vice-presidência pelo partido republicano. Descobriu-se que Jana tem um vínculo com a contabilidade:

É filha de um contador famoso, Hendricksen Ryan

Tem o CPA, que permite fazer contabilidade nos EUA

Trabalhou como lobista na PwC

7 – Anunciou-se o tamanho do rombo do banco Cruzeiro do Sul. É de

2,23 bilhões

3,1 bilhões

8,9 bilhões

8 – Esta famosa cantora está envolvida numa confusão com seus antigos contadores. Esta semana os contadores resolveram comprar briga com:

Lady Gaga

Madonna

Rihana

9 – Esta semana o prefeito do Rio de Janeiro informou sobre o orçamento do Rio 2016:

Que não existe orçamento atualizado

Que o orçamento foi reajustado para 15 bilhões de dólares

Que os custos serão menores que anteriormente divulgados

10 – A Previ, fundo de pensão dos funcionários do Banco do Brasil, resolveu incorrer na falácia do custo perdido, investindo 36 milhões de reais num empreendimento que tem apresentado uma grande história de prejuízo:

Costa do Sauípe

Perdigão

Valec

Verifique a resposta nos comentários. 

Acertou de 9 a 10 = parabéns. Medalha de Ouro

7 ou 8 questões certas = está no caminho. Prata

5 ou 6 questões = quem sabe um dia você chega ao ouro.

Abaixo de 5 questões = não desanime. 

Rir é o melhor remédio

Fonte: Aqui

Teste 578

Mycroft é o nome de um personagem fictício das artes. Trabalhando como auditor governamental, ele aparentemente é mais inteligente, observador e perspicaz que seu famoso irmão que é

Gregory House
Hercule Poirot
Sherlock Holmes

Auditoria da Sony

Nos Estados Unidos existe uma entidade que fiscaliza as empresas de auditoria. Trata-se do Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), que foi criado após os escândalos contábeis do início do milênio.

O PCAOB faz inspeção nas empresas de auditoria e nos seus trabalhos realizados. Esta inspeção é publicada, mas no relatório não se informa o nome da empresa auditada.

Esta semana o PCAOB divulgou um relatório sobre uma filial da PwC, uma das Big Four, as maiores empresas de auditoria do mundo. A filial inspecionada foi a do Japão. E o relatório de inspeção revela que a auditoria da PwC Aarata, a filial japonesa da PwC, possui sérias deficiências.

Apesar do PCAOB não divulgar o nome da empresa onde a auditoria da PwC Aarata foi inadequada, o jornalista Jonathan Weil, da Bloomberg, descobriu que se trata da Sony. Entre os problemas da auditoria encontrados pelo PCAOB estão falhas nos testes de receitas e investimento. Segundo o relatório, os problemas são tão expressivos que não existe competência suficiente para dar o parecer opinativo sobre a qualidade da contabilidade da Sony. Como diz Weil, "Caramba".

A Sony pagou cerca de 52,6 milhões de dólares para a auditoria de 2010.

Costa do Sauípe

Segundo informações da imprensa, o fundo de pensão dos funcionários do Banco do Brasil irá investir 14 milhões de reais para construção de um novo centro de eventos na Costa do Sauípe. A Costa do Sauípe é um complexo turístico perto de Salvador que desde que foi concebido é um grande elefante branco. Além deste valor, a Previ está investindo 21,8 milhões para preparar o complexo para venda. A Previ espera que este ano "o balanço financeiro (?) feche com resultado positivo".

Em 2011 o prejuízo foi de 11,5 milhões e em 2010 foi de 17,9 milhões.

O investimento anunciado revela que o fundo de pensão não conhece um conceito elementar: custo perdido. A decisão pode aumentar o valor futuro de venda - se ocorrer - mas provavelmente não irá agregar muito em termos do preço de negociação.

Lucro do Trimestre 2

Compare o texto do Estado de S Paulo e do Valor (publicado aqui ontem) com o seguinte, da Folha:

O segundo trimestre foi marcado por anúncios de prejuízos -alguns bilionários- em várias empresas do país.

Só ontem, sete entre as maiores companhias que divulgaram seus balanços tiveram resultado negativo no período. Embora não haja uma causa comum apontada para as perdas, juntas, elas somaram ontem R$ 3,6 bilhões.

A Braskem teve prejuízo R$ 1 bilhão, por causa do impacto de R$ 2,1 bilhões do resultado financeiro, prejudicado pela apreciação do dólar, disse a empresa. A CSN teve perda de R$ 1 bilhão, afetada pela reclassificação contábil, segundo a companhia.

A OGX, empresa de petróleo do grupo EBX, do empresário Eike Batista, teve prejuízo líquido de R$ 398,6 milhões no período.

No mesmo grupo, a MPX, de energia, encerrou o trimestre com prejuízo de R$ 135,2 milhões. A MMX, de mineração, teve perda de R$ 391,6 milhões, devido a quedas na produção e nas vendas das duas minas. A LLX, de logística, fechou o período com R$ 6,89 milhões negativos.

O prejuízo da Gol dobrou, impactado pela desvalorização do real e pelos custos altos com combustível.

Dias atrás, outras empresas já haviam registrado perdas no segundo trimestre.

A da Petrobras foi de R$ 1,3 bilhão. Outras foram TAM, PanAmericano, Usiminas, HRT, OSX e CCX.

MARIA PAULA AUTRAN E RICARDO SCHWARZ - Empresas anunciam prejuízos bilionários - 15 Agosto de 2012 - Folha de S Paulo

Lucro do Trimestre

A safra de balanços do segundo trimestre mostra que a crise econômica refletiu nas empresas brasileiras. O lucro líquido das 241 companhias não financeiras que divulgaram seus resultados até ontem de manhã diminuiu 61,8% em relação ao registrado no segundo trimestre de 2011, segundo levantamento da consultoria Economática. A queda nos ganhos das empresas reflete a desvalorização do real e a desaceleração da economia.

As empresas somaram um lucro líquido de R$ 13,7 bilhões, uma redução de R$ 22 bilhões em relação aos R$ 35,9 bilhões registrados no segundo trimestre do ano passado. Os balanços ruins de Vale e Petrobrás, que concentram cerca de um terço da receita das 241 empresas avaliadas, impactaram o resultado.

A Petrobrás registrou no segundo trimestre seu primeiro prejuízo líquido em dez anos, de R$ 1,3 bilhão, revertendo o lucro de R$ 10,9 bilhões que alcançou entre abril e junho de 2011. A Vale ainda ficou no azul, mas seus ganhos no segundo trimestre deste ano - de R$ 5,3 bilhões - foram metade dos registrados no mesmo período de 2011.

A queda nos lucros, no entanto, foi generalizada. Sem Vale e Petrobrás, as empresas não financeiras que já divulgaram seus balanços lucraram 33,6% menos no segundo trimestre deste ano, segundo a Economática.

Câmbio. O maior impacto no resultado foi provocado pela valorização do dólar no período. A moeda americana se apreciou 10,9% ante o real entre abril e junho e essa variação cambial pesou no resultado financeiro das empresas: as 241 companhias avaliadas perderam R$ 25 bilhões no segundo trimestre, 29 vezes mais do que no mesmo período de 2011. "Muitas empresas têm dívida em dólar e a mudança cambial fez com que ela ficasse maior", disse o presidente da Economática, Fernando Exel.

A conta financeira é considerada "contábil" e não significa desembolso de caixa. Mas, se o câmbio se mantiver estável, o endividamento em dólar pode se tornar um problema para as empresas, disse o economista-chefe do banco Fator, José Francisco de Lima Gonçalves. "Muitas companhias aproveitaram o dólar baixo entre 2010 e 2011 para captar crédito no exterior. Agora, terão de gastar mais reais para pagar a mesma dívida em dólar."

O que preocupa os economistas é que o lucro operacional também foi ruim no segundo trimestre. O lucro operacional das 241 companhias avaliadas caiu para R$ 40,5 bilhões, 20,8% menos do que no segundo trimestre de 2011, segundo a Economática.

"Quase todos os indicadores de atividade econômica estão ruins. As empresas estão sentindo a desaceleração da economia", disse Gonçalves.

Os piores resultados operacionais no trimestre estão nos setores de construção (87% de queda), petróleo (-61%) e siderurgia (-29%). Já as empresas com melhor desempenho estão nos setores têxtil (41%), de varejo (18%) e alimentos e bebidas (14%).

"As empresas mais dependentes do mercado externo e ligadas a commodities tendem a sofrer mais do que as que são alimentadas pelo consumo interno", disse o economista-chefe da Austin Rating, Alex Agostini. Para ele, os balanços do segundo semestre ainda devem carregar números negativos. "Vamos continuar a ver lucros menores e mais empresas com prejuízos", disse.

As empresas já começam a traçar planos para enfrentar um cenário externo que deve continuar adverso nos próximos meses. Empresas como Usiminas, CSN e Gerdau vão recorrer a medidas como redução de custos e disciplina de alocação de capital, para melhorar a rentabilidade.

O pacote de estímulo a economia divulgado ontem pelo governo deve começar a surtir efeito só em 2013. "No curto prazo, há uma melhora na confiança das empresas. Mas há um 'delay' até gerar um investimento que aqueça a economia", diz Agostini. / COM AGÊNCIA ESTADO

Lucro de empresas de capital aberto cai 61,8% no trimestre - 16 de Agosto de 2012 - O Estado de São Paulo - MARINA GAZZONI

Negociação e governança

Um estudo realizado pelo professor Antonio Zoratto Sanvicente, do Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa, mostra que o chamado "custo total de negociação" das ações, que envolve desde os gastos com corretagem até os prêmios ou descontos exigidos pelos aplicadores nas transações, vem caindo ao longo dos anos. E o principal motivo é o nível de governança de um grupo de companhias, que se reflete em menor volatilidade para determinados papéis.

Sanvicente avaliou dados diários relativos a dez anos, de 1999 a 2009, intervalo no qual o custo médio total de transação recuou de 2,95% para 1,22%. O acompanhamento revela que o efeito se acentuou a partir de 2004, ano que marca o início de um período fértil para o mercado de capitais, que teve seu ápice em 2007, quando uma forte onda de estreias no Novo Mercado deu novos contornos para a bolsa paulista.

"Fica claro que as ações de empresas listadas em segmentos de governança (níveis 1 e 2 e Novo Mercado da BM&FBovespa), nos quais se exige maior transparência na divulgação de informações, são negociadas a custos mais baixos", destaca o especialista. Segundo ele, as conclusões gerais valem para os dias de hoje, pois mesmo computando dados dos dois últimos anos não haveria mudanças estatísticas relevantes. No acompanhamento, foram considerados somente papéis com transações em pelo menos 100 dos cerca de 250 pregões existentes a cada ano. (...)

Sanvicente explica que o cálculo do custo de transação de ações abrange uma série de gastos. Ele classifica como "explícitos" aqueles decorrentes de despesas com taxas de corretagem e da bolsa, além de impostos, como o IOF (incidente sobre operações financeiras). São considerados também custos resultantes da assimetria de informações entre compradores e vendedores, refletidos no prêmio ou desconto exigido por uma das partes para fechar a transação. Estes últimos, no entanto, não são diretamente observáveis, portanto o acadêmico os caracteriza como "implícitos". A combinação dos dois gera a média final. (...)

Nível de governança reduz custo de negociação na bolsa - 16 de Agosto de 2012 - Valor Econômico - Márcio Anaya

CVM

A CVM (Comissão de Valores Mobiliários) aceitou proposta de pagamento de R$ 70 mil do ex-diretor financeiro e de Relações com Investidores do frigorífico Minerva, Carlos Watanabe, para encerrar processo na autarquia.

O executivo foi acusado de ser o responsável de elaborar e divulgar, no balanço anual de 2008, informações indevidas relativas a créditos de PIS/Cofins.

Segundo a CVM, estas informações referiam-se ao ativo contingente contabilizado oriundo de "atualização monetária referente à taxa Selic" sobre estes créditos.

Fonte: Aqui

Dicas para o fim de semana

A cultura está com uma promoção em que a cada 48h são ofertados 50 livros com 50% de desconto e frete grátis – até o dia 19/8. (Lembrem-se: fazemos parte do programa Espalhe Cultura).

Já comentei aqui que adoro o C. S. Lewis e não pude deixar de dar a dica (em promoção por mais 30 horas):
Crônicas de Nárnia – Versão Normal (R$ 49,50) ou Ilustrada (R$ 56,05).
A Abolição do Homem (R$ 15,40).

"Quando o homem disse Isto é sublime, ele parecia fazer um comentário sobre a cachoeira... Na verdade... ele não estava falando da cachoeira, mas dos seus próprios sentimentos. O que ele realmente disse foi Eu tenho um sentimento que minha mente associa à palavra 'Sublime'... Essa confusão está sempre presente na nossa linguagem. Aparentamos dizer algo muito importante sobre alguma coisa, e na verdade estamos apenas dizendo algo sobre nossos próprios sentimentos". [A Aboliçào do Homem, C. S. Lewis]

Rir é o melhor remédio

O primeiro vídeo é da música Call Me Maybe


Aí a Price de Cingapura decidiu fazer um clique para convocar potenciais auditores para a empresa. Eis como ficou:


Isto não poderia ficar assim. Abaixo uma paródia da propaganda



Rir ou chorar?

AICPA e a Convergência

Numa palestra em Orlando, Florida, o chairman da AICPA, Gregory Anton, afirmou não esperar nenhuma novidade até as eleições presidenciais, quando o assunto é a convergência dos EUA às normas internacionais.

Anton destacou que a AICPA apoia a opção de usar as IFRS, mas que a adoção deve levar no mínimo cinco anos.

Balanços Trimestrais 2

Sempre que o dólar registra fortes variações de curto prazo - o que não é raro no Brasil [1] -, a história se repete: o câmbio afeta de forma significativa o resultado financeiro de diversas grandes empresas que não usam instrumentos de proteção para o passivo em moeda estrangeira - ou ao menos não totalmente.

Nesse grupo estão companhias como Petrobras, Vale, Braskem, Fibria, Suzano e Marfrig.

Como no segundo trimestre o dólar subiu 11%, apenas essas seis empresas tiveram despesa financeira somada de R$ 16,3 bilhões.

Mas a companhias que sofrem esse efeito têm a prática recorrente de minimizar essas perdas decorrentes do câmbio. E os três argumentos usados por elas são: a despesa que derruba o lucro não significa desembolso de caixa [2]; a dívida em dólar é de longo prazo [3]; e a companhia está naturalmente protegida, por ter receita atrelada ao dólar [4].

Isso de fato é verdadeiro, mas não significa que a alta do valor contábil da dívida não tenha consequências negativas.

Quando as variações são bruscas e rápidas, a dívida das empresas sobe de forma imediata após a alta do dólar, enquanto as receitas dolarizadas só aumentam o resultado operacional ao longo dos trimestres, num prazo mais dilatado.

Esse descasamento afeta um dos principais índices de endividamento observados pelo mercado, que é a razão entre a dívida líquida e o Ebitda [5] de uma empresa. (Ebitda é a sigla em inglês para o lucro antes do resultado financeiro, dos impostos sobre o lucro, da depreciação e da amortização) (...)

Dólar caro provoca efeito bilionário - Valor Econômico - 15/08/2012

[1] Não somente. Isto é normal em qualquer economia.
[2] No longo prazo o regime de competência é igual ao regime de caixa.
[3] Mas o efeito é agora. Além disto, a falta de instrumento de proteção pode sinalizar, para o mercado, uma gestão financeira ruim. Além de maior risco.
[4] Para algumas empresas, como a Vale, isto está correto.
[5] Mas o Ebitda seria influenciado positivamente. Bom, de qualquer forma, o Ebitda não é um índice a ser levado a "sério" por uma analista, certo? Além disto, este índice é esdruxulo demais para ser considerado.

Balanços trimestrais

Uma tempestade perfeita que combinou variação cambial, crise externa e desaceleração interna transformou o segundo trimestre em um dos piores da história recente das companhias de capital aberto brasileiras [1].

Nem nos piores momentos de 2008, quando o dólar também disparou depois da quebra do Lehman Brothers, as empresas sentiram tanto o efeito na última linha de seus balanços.

Das 153 companhias com ações em bolsa que divulgaram seus resultados até ontem, 43 fecharam o trimestre no prejuízo, o dobro em relação ao mesmo período do ano passado. Foram R$ 6,11 bilhões de perdas, com a Petrobras, a petroquímica Braskem, a companhia aérea Gol, a fabricante de celulose Fibria e a construtora PDG no topo da lista.

A safra de balanços do segundo trimestre foi a pior dos últimos tempos. Entre 153 companhias abertas não financeiras que haviam divulgado seus números até a manhã de ontem, 43 amargaram prejuízo no período, o que equivale a quase 30% do total e mais do que o dobro do verificado no mesmo período de 2011.

O maior estrago nos balanços foi causado pelo efeito da alta de 11% do dólar sobre a dívida das empresas. [2]

Mas diferentemente do que ocorreu no terceiro trimestre de 2011, quando o dólar tinha subido quase 20%, ou mesmo no auge da crise de 2008, desta vez o lado operacional não compensou o efeito cambial negativo.

Pelo contrário. Embora a receita desse grupo de 153 empresas tenha crescido 10,6% na comparação anual, para R$ 275 bilhões de abril a junho, o lucro bruto das companhias recuou 4,7%, para R$ 80 bilhões, e o lucro operacional diminuiu 27%, para R$ 37 bilhões. [3]

A margem bruta, que é a relação entre o lucro bruto e a receita, caiu de quase 35% para 29%, o que é um sinal de perda força competitiva. Já a margem operacional (antes do resultado financeiro [4]), que é uma medida de eficiência e sofre bastante impacto da alta de gasto com pessoal, teve redução de 7 pontos, para 13,4%.

Não bastasse o desempenho fraco na operação, o resultado financeiro líquido das companhias - fortemente afetado pelo câmbio - saiu de um ganho [5] de R$ 1,78 bilhão no segundo trimestre de 2011 para uma despesa de R$ 23,98 bilhões de abril a junho deste ano.

Isso fez com que a última linha do balanço das empresas tenha ficado em R$ 12,16 bilhão, com queda de 67% em um ano.

UM TRIMESTRE PARA ESQUECER - Fernando Torres e Silvia Fregoni - Valor Econômico - 15/08/2012

[1] Talvez exista outra explicação: a base de comparação anterior está muito acima do padrão normal. O desempenho trimestral pode ser um fenômeno de reversão à média
[2] Acho difícil comprovar isto facilmente. Seria necessário verificar se as empresas não tinha nenhuma operação de hedge cambial.
[3] Isto geralmente ocorre quando as unidades fabris estão no ponto máximo da capacidade, o que não parece ser o caso das empresas. Outra possível explicação é que as empresas estão vendendo mais em termos de quantidade, mas com valor unitário pior.
[4] O correto seria após o resultado financeiro.
[5] O correto seria "receita"

Fotografias de cientistas

O rosto de uma pessoa transmite informação emocional. Sabe-se que o lado esquerdo do rosto é mais expressivo do que o lado direito. Assim, quando queremos expressar emoção usualmente colocamos o lado esquerdo na frente.



Analisando quase seis mil imagens de acadêmicos nas páginas de diversas universidades, uma pesquisa procurou verificar se a área de atuação dos pesquisadores estava vinculado a esta tentativa de expressar - ou não - a emoção. Assim, os cientistas de artes, por exemplo, deveriam usar o lado esquerdo - da emoção - enquanto o cientista da área de exatas teria uma tendência de usar o lado direito. Os autores encontraram que os psicólogos usam mais o lado emotivo, o que faz com que eles pareçam mais próximo das "artes" do que "ciência".


Mais informação, aqui

Direção perigosa

Uma campanha contra motoristas que dirigem e digitam mensagens no celular

Ainda Petrobrás

Sobre a questão contábil da Petrobras, que já comentamos diversas vezes aqui nos últimos dias, o ex-presidente da empresa, Gabrielli, concedeu uma entrevista para o Estado de S Paulo (15 Ago 2012 B14)

A percepção é que a presidente Graça Foster está, aos poucos, revelando "esqueletos" deixados por sua gestão.

Isso é absurdo. Não tem nada de "esqueleto". Na questão dos poços secos, por exemplo. Poço seco é algo que ocorre ao longo do tempo. Ele é resultado de um processo de contabilidade dos investimentos realizados em exploração, com expectativa de retorno econômico. No momento que não há mais essa expectativa, esses investimentos vão a resultado [1]. Isso é clássico. Não há nada de novo nisso.

Mas existe algum motivo para que o balanço da empresa tenha lançado 41 poços secos, explorados em sua gestão, de uma só vez?

Não conheço o detalhe de cada um dos poços, não estou mais na Petrobrás, mas a decisão de levar a resultado poços secos é uma decisão contábil universal [2]. Não é específica da Petrobrás, não tem nada de especial. Nesse balanço, quatro grandes poços afetaram o resultado da Petrobrás, dos quais três eram em terra. Mas os dois grandes elementos que afetaram o balanço foram a variação do câmbio - que afetou em quase R$ 7 bilhões o resultado - e a diferença dos preços da gasolina e do diesel na comparação com o mercado internacional. São fenômenos que estão existindo há algum tempo.

Esses "fenômenos" poderiam ser mais bem gerenciados?

Não vou discutir Petrobrás. Estou falando genericamente. Eu saí da Petrobrás em 9 de fevereiro. O trimestre divulgado é posterior à minha saída.

Em entrevistas, o senhor se referiu à "inabilidade" da presidente Graça Foster nas apresentações feitas pela empresa...

Não disse isso. Não é uma questão de inabilidade, ou descuido. O problema é que você tem uma mudança que ocorre na maturação de um conjunto de mais de 600 projetos - que compõem o plano de negócios da Petrobrás -, que vai evoluindo. E a nova gestão tem de administrar essa nova realidade. Eu acho, e disse isso a ela pessoalmente, que alguns dos slides que ela apresentou não seriam os mais adequados. Ao representar a visão do mercado sobre a Petrobrás, na posição dela, ela traz para si algo que ela quer comprovar o contrário. Por exemplo: no que se refere a ajustes no processo de produção, a própria apresentação dela mostra que a produção vem sendo ajustada ao longo do tempo. No entanto, o que parece é que houve um ajuste de produção instantâneo, o que não é verdade. Ao dizer que os processos de definição dos projetos de investimentos nas refinarias têm uma forma de aprendizado, também. Isso já vinha sendo feito.

As apresentações trouxeram novas metas de produção, revisadas para baixo. Elas ficaram mais realistas?

Não vou comentar sobre isso. Deixei de ser presidente da Petrobrás em fevereiro.

Mas houve perda de eficiência operacional. Na Bacia de Campos, por exemplo, caiu de 90% para 71%. Um dos motivos apontados é a má gestão dos recursos na exploração...

Olha a interpretação. Há três grandes fases na produção de petróleo, a de exploração, a de desenvolvimento - implantar as plataformas, oleodutos, gasodutos, sistemas de controle, infraestrutura de transporte - e a de produção. Em todas elas você precisa de equipamentos. Se há uma fase de grandes descobertas, com prazos para desenvolver, você precisa fazer escolhas. Por exemplo: cinco anos atrás, a Petrobrás tinha duas sondas para mais de 2 mil metros de profundidade. Agora, ela vai ter 30, no fim do ano. Mas você tinha de optar. Ou eu usava essas sondas para fazer perfuração exploratória ou para desenvolver a produção. E essas coisas não acontecem no mesmo lugar. Eu tenho atividades exploratórias nas novas fronteiras e tenho as atividades mais antigas, em áreas como a Bacia de Campos, produzindo há muitos anos. Evidentemente, a eficiência no uso desse maquinário no desenvolvimento da produção, se eu tenho uma fase de mudança em quantidade de sondas, no tempo vai mudar. O que faz com que isso tenda a se acelerar quando você vai maturando os campos. Na medida em que isso vai acontecendo, o declínio da produção se acelera. Portanto, as intervenções necessárias nos campos mais maduros são maiores, com a necessidade de mais sondas. Quando se fala em perda de eficiência, não quer dizer que foi algo que não foi feito certo, foi que face a uma realidade de escassez de recursos críticos (as sondas), a opção de investir na exploração afeta a produção.

Ainda sobre gestão, há o caso das novas refinarias, que estão atrasadas e vão custar de três a seis vezes mais do que as similares no exterior. O que houve?

Quando as quatro refinarias em questão - a Abreu e Lima (PE), as Premium I (MA) e II (CE) e a Clara Camarão (RN) - foram pensadas, elas foram planejadas para o Nordeste porque a região era a que tinha menos áreas de refino da Petrobrás e a que estava mais bem posicionada, geograficamente, em relação à Europa e aos Estados Unidos. Naquele momento, o mercado brasileiro estava estável havia mais de dez anos, em termos de consumo de combustível. Como a perspectiva de produção era grande, a lógica era atender o mercado internacional. Essa equação mudou muito nos últimos seis, sete anos. O Brasil passou a crescer no mercado de consumo e hoje tem uma taxa de crescimento extraordinária. A demanda por gasolina cresceu mais de 40% nos últimos seis anos no País. Não há mercado no mundo com crescimento tão grande. As refinarias, pensadas para atender o mercado externo, tiveram de ser replanejadas para atender o mercado interno. Ou seja, mudou completamente a lógica. E esse processo se deu ao mesmo tempo em que a experiência da Petrobrás no processo de construir uma refinaria, algo que não fazia desde 1980, foi se maturando. A experiência de construir a Abreu e Lima foi a de sair de mais de 30 anos sem construir uma refinaria. A Petrobrás tentou fazer o projeto por si só, tentou fazer a estimativa de custo com base em seus próprios dados, e, consequentemente, errou. [3]

Mas é explicável que elas custem de três a seis vezes mais do que as do exterior?

Acho que a diferença é possível [4]. Se o Brasil tivesse um mercado decadente em termos de consumo de combustível, como os dos Estados Unidos, da Europa ou do Japão, nos quais o consumo per capita cai e há disponibilidade de refinarias velhas e baratas, talvez não se pudesse justificar. Mas essa não é a realidade do mercado brasileiro, que é um mercado pujante, em crescimento, como o chinês e o indiano. E o que está acontecendo na Índia e na China? Construção de refinarias. Além disso, o custo de se levar um barril de petróleo para os EUA, para refinar, e trazer de volta só traz prejuízos à Petrobrás e para a população brasileira. Só o diferencial de logística já justifica a construção.

Outra coisa muito comentada é a ingerência política na empresa, sob sua administração. Chama a atenção, na atual administração da Petrobrás, a troca dos diretores. Do seu tempo, só ficou o diretor financeiro, Almir Barbassa. O que se fala é que os indicados politicamente estão sendo trocados por técnicos...

E antes não havia técnicos? Na época em que eu era presidente da Petrobrás, o único não petroleiro, o único "terceirizado", era eu. Todos tinham 30 anos, 35 anos na Petrobrás, inclusive (a atual presidente) Graça. Interpretação, quem quiser fazer tem o direito de fazer. O fato é que a diretoria é constituída de técnicos, nos últimos nove anos [5].

E na gestão da empresa, em questões como os preços praticados pela Petrobrás no mercado, como foi a interferência do governo nas decisões?

Eu sempre defendi a política de preços da Petrobrás, na lógica de que não há necessidade de repassar para o mercado brasileiro as flutuações de preço do mercado internacional. As características do mercado brasileiro, com grande concentração de refino na mão da grande produtora de petróleo do País, com um mercado crescente, com o álcool como alternativa, não são adequadas para flutuar o preço na refinaria a cada momento que há variação internacional. Agora, evidentemente que, se caracterizada uma tendência clara no preço internacional, não há como a Petrobrás ficar isolada. Não só por uma razão política, mas por uma razão econômica. O mercado brasileiro é aberto. Então, se o preço dos combustíveis no Brasil ficarem acima do mercado por muito tempo e com a expectativa de que vão continuar altos, as importações de outros players vão existir.

[1] A frase é estranha e de difícil entendimento. A questão, que será discutida mais adiante, não é o fato do poço seco ir para resultado (não "investimento"); é a quantidade de poços, que o repórter não deixa escapar.

[2] Correto. A questão é o tempo: quando você deve levar a resultado. É universal que isto deveria ocorrer assim que isto fosse constatado.

[3] Não respondeu a pergunta.

[4] Não é possível, exceto se existirem custos "ocultos" nos projetos.

[5] Existem casos de políticos.  Um exemplo: José Eduardo Dutra.

Rir é o melhor remédio

Zezão parou o caminhão na frente da loja do Seu HANNA e falou:

- Seu HANNA tem aqui um caminhão de arroz, sem nota, pela metade do preço, o senhor aceita?
- Claro que HANNA aceita - e vira-se para o sobrinho ELIAS JALLIS:  vai bra esquina e se abarecer fiscal vem corendo avisar babai.

Começam a descarregar e, no meio, aparece ELIAS JALLIS
- Babai!... Fiscal vem vindo!!!
- Bára tudo e volta caregar - grita HANNA.

Chega o fiscal:

- Venda grande não é seu HANNA ?
- Ôh ôh, melhor venda do ano que HANNA feiz...
- E isso aí tem nota?
- Ainda num tem nota borquê HANNA está esberando carega bra ver quanto mercadoria cabe na caminhon... daí, HANNA tira nota.
- Não pode! diz o fiscal. A nota fiscal tem de ser emitida antes de carregar!
- Ah!.... Antão bára tudo, que HANNA non qué brobrema com receita!..Volta, volta, descarega tudo caminhón e guarda lá dentro do loja.

(Enviado por Alexandre Alcantara, grato)

Teste 577

No teste 575 falamos dos problemas tributários do candidado a presidência dos EUA. A mulher do candidato a vice, pelo partido Republicano, tem um vínculo com a contabilidade. Durante anos, antes de se casar, Janna Ryan trabalho como lobista para:

para o FASB
para o Iasb
para uma das quatro grandes empresas de auditoria

Resposta do Anterior: desde 2011 as normas internacionais podem cair no exame para CPA dos EUA. Fonte: Aqui