EVA , Lucro Residual e o Desempenho das empresas

Postado por Pedro Correia

Diversas empresas, incluindo AT&T,Armostrong Holdings e Baldwin Technology, deixaram de usar medidas de desempenho baseadas no lucro residual depois de a experimentarem. Por quê?Os motivos variam, mas "a evaporaçãode bônus parace ser o calcanhar de aquiles das métrica de criação de valor, como o lucro residual e o EVA- bem como uma causa importante do abandono desses planos". Os administradores tendem a adotar o lucro residual e o EVA quando so bônus são grandes, mas clamam por mudanças das medidas de desempenho quando os bônus encolhem.

Fonte: Bill Richard e Alix Nyberg,"Do EVA and Other Value Metrics Still Offer a Good Mirror of Company Performance"CFO, março de 2001,pp.56-64

Leia sobre o EVA.

As margens brutas podem fazer a diferença

Postado por Pedro Correia

Após anunciar o aumento de 42% do lucro no 1º trimestre de 1999, as ações da Dell caíram mais de 6%. Por quê?De acordo com o Wall Street Journal, os investidores se preocuparam mais com a queda das margens do lucro da empresa."Os analistas disseram que a queda das margens de lucro das margens brutas tinham sido maior do que haviam esperado e mencionaram a existência de um clima difícil para os preços. As margens brutas caíram quase um ponto percentual,de 22,4% das vendas a 21,5%" A Dell havia reduzido seus preços para aumentar sua participação no mercado, o que deu certo, mas à custa de sua rentabilidade.

Fonte: Gary Mc Williams,"Dell not rises, but Margins Spour Worries", The Wall Street Journal, 19 de maio de 1999,p.A3

Certidão negativa trabalhista

A Comissão de Assuntos Sociais do Senado aprovou na terça-feira um projeto de lei que exige das empresas que participarem de licitações públicas a apresentação de uma certidão negativa de débitos trabalhistas. O documento seria emitido on-line pela Justiça do Trabalho, para comprovar a ausência de dívidas com os empregados – desde que estejam apuradas em decisões judiciais transitadas em julgado.

A proposta também condiciona o recebimento de benefícios fiscais à apresentação da certidão, que teria uma validade de 180 dias. O texto aprovado na comissão é um substituto da Câmara dos Deputados ao projeto de lei nº 77, proposto em 2002 pelo ex-senador Moreira Mendes. O projeto segue agora para votação em plenário. Caso aprovado, será encaminhado para sanção da presidente Dilma Rousseff.

A certidão trabalhista se somaria às atuais exigências de regularidade fiscal e previdenciária para participar de licitações. “Formou-se um tripé”, afirma o senador Casildo Maldaner (PMDB-SC), relator do projeto na Comissão de Assuntos Sociais. Ele aponta que, sem essa exigência, as empresas ficam livres para participar de licitações mesmo tendo questões trabalhistas pendentes. Muitas vezes, isso possibilita custos menores em relação às que estão em dia com os trabalhadores. A certidão negativa seria, portanto, um incentivo ao cumprimento dessas obrigações.

A certidão seria expedida em relação a processos em fase de execução, após o trânsito em julgado de sentença condenatória. Outra situação seria em decorrência de execução de termo de ajuste de conduta com o Ministério Público do Trabalho e de termo de acordo firmado perante comissão de conciliação prévia. Ou seja, a simples existência de ações trabalhistas não impediria a obtenção do documento. No caso de dívidas garantidas por penhora ou com a exigibilidade suspensa, será expedida uma certidão positiva, mas com os mesmos efeitos da negativa. A proposta altera dispositivos da Consolidação das Leis do Trabalho (CLT) e da Lei de Licitações – nº 8.666, de 1993.

Em abril, o presidente do Tribunal Superior do Trabalho (TST), ministro João Oreste Dalazen, visitou a Comissão de Assuntos Sociais do Senado e apresentou uma nota técnica defendendo a certidão. Segundo Dalazen, de cada cem trabalhadores que ganham uma causa na Justiça do Trabalho, somente 31 recebem seu crédito. Um dos motivos seria a falta de um mecanismo de coerção na Justiça Trabalhista. A certidão negativa, segundo ele, contribuiria para o cumprimento das decisões.

Fonte: Maíra Magro, Valor Economico

O uso de informação privilegiada realmente é crime?

Postado por Pedro Correia

Robert Murphy responde a esta pergunta num excelente artigo:

A major piece of financial news last week was billionaire Raj Rajaratnam's conviction on 14 counts of securities fraud and conspiracy. Rajaratnam, founder of the hedge fund Galleon Group, was worth an estimated $1.8 billion in 2009. His conviction has pleased those who want the feds to crack down on "insider trading" and show the fat cats on Wall Street that they aren't above the rules.

Although the public generally loves the fall of a ruthless and greedy financial titan — this, of course, is what made Oliver Stone's original Wall Street such a hit — economists have argued for decades that the practice of "insider trading" can actually be beneficial. In practice, the government can use the amorphous "crime" to go after any successful trader it wants. In a free society, there would be no such thing as laws against so-called insider trading.

....Raj Rajaratnam and (even more likely) some of his collaborators may indeed have violated genuine contractual obligations and fiduciary duties to their clients. To the extent that is true, some of their activity might have been illegal even in a truly free-market society.

In general, however, the practice of "insider trading" would not be a criminal offense, because it is impossible to define the concept in a way that wouldn't bar legitimate speculative research and trading. In practice, these laws give the government a very blunt club with which to knock down any profitable firm it wishes.

Leia o artigo na íntegra

Brasil cai para 44º em competitividade

Postado por Pedro Correia

Baixa produtividade e alto custo de vida se somaram a velhos problemas (como sobrecarga tributária e infraestrutura ruim) e derrubaram a posição do Brasil no ranking global de competitividade.O país, atual oitava economia do mundo, ocupa agora o 44º lugar entre os 59 da lista. Em um ano, o Brasil perdeu seis posições --só Grécia e África do Sul perderam mais-- e foi passado por México, Peru, Itália, Filipinas, Turquia e Emirados Árabes.

Fonte: Folha de São Paulo

Governo quer padronizar abertura de empresa

Postado por Pedro Correia

O governo federal pretende implantar até o final do ano um sistema eletrônico para simplificar a abertura de empresas no Brasil.O mecanismo, previsto em lei aprovada em 2007, está em desenvolvimento e integrará todas as cidades do país, segundo o Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior.

"Queremos estimular a padronização dos procedimentos para a abertura de empresas, pois, hoje, cada cidade tem as suas próprias regras", diz o diretor do Departamento Nacional de Registro do Comércio, Jaime Herzog.O brasileiro demora hoje 120 dias para abrir uma companhia, de acordo com dados do BID (Banco Interamericano de Desenvolvimento). O tempo é quase o dobro da média na América Latina, que é de 63,45 dias. Nos EUA, os empreendedores conseguem abrir uma companhia em seis dias.

O número de procedimentos necessários para abrir empresa no Brasil também está acima da média latino-americana e é igual ao da Venezuela, segundo o BID."A impressão é que o problema está no licenciamento das empresas, pois, para a obtenção do registro, são necessários, em média, apenas dois dias", diz Herzog.

A burocracia tem se constituído em uma carga maior que a tributária para as pequenas empresas, de acordo com o presidente do Conselho Deliberativo do Sebrae-SP, Alencar Burti."É uma consequência do fato de o Poder Legislativo não ouvir a sociedade como deveria".

Fonte: Folha de São Paulo via CFC

Rir é o melhor remédio

Temos colocado nesta seção diversos comerciais. Este é de uma empresa de contabilidade. É um pouco antigo e comemorava o ano novo de 2008. Mas é de uma empresa de contabilidade! E é bem humorado!

Veja a seguir:



Dica aqui

Teste 477

Este teste é para relembrar as partidas dobradas! A Vale do Rio Doce divulgou demonstrações onde as reservas de lucros ultrapassam o capital social em 22 bilhões de reais. Pela Lei 11 638 (e não 11 632 como está na nossa fonte do teste) não se permite reservas de lucros maiores que o capital social.

Para corrigir esse desajuste contábil a empresa propôs a adição de R$ 25 bilhões ao seu capital social. Este total será composto pelos R$ 22,866 bilhões excedentes das reservas de lucros, R$ 1,867 bilhão das reservas de resultado de operações e conversões em ações e R$ 266,580 milhões das reservas de incentivos fiscais.

Faça o lançamento contábil da operação.

Resposta do Anterior: Considerando uma economia de 50 milhões por ano e 1.100 vagas. Dividindo 50 milhões por 1.100 vagas. Desse resultado, divide por 12 meses. O resultado é aproximadamente R$3800 por mês. Considerando que os encargos representam algo em torno de 100% do salário (é uma estimativa), o salário médio estimado seria 1900 por mês.

Turnover CEO

O gráfico mostra o turnover do CEO no mundo. O Brasil é um dos lugares onde os executivos possuem elevada rotatividade.

Oligopólio das Big Four

Postado por Pedro Correia

As Big Four auditam 99 das 100 empresas, que compõe o índice FTSE 100 e 240 das 250 companhias, que compõe o FTSE250. É interessante observar que, em média, a PWC,KPMG,Deloitte e Ernst & Young, auditam as empresas inglesas, por no mínimo 48 anos. As autoridades britânicas estão cada vez mais atentas a este oligopólio. Como foi noticiado neste blog:"A Comissão da Câmara dos Lordes recomendou uma investigação nas Big Four da auditoria - Deloitte, KPMG, PricewaterhouseCoopers e Ernst & Young - por parte do Office of Fair Trading".

As empresas de auditoria afirmam que apoiam as investigações e discussões do OFT sobre a concentração neste mercado.De acordo com as "Big Four", isto poderá melhorar a qualidade da auditoria, a possiblidade de escolhas, o aumento da competição e por consequência a valorização destas empresas.Não obstante, o OFT afirmou que se não existirem soluções viáveis, eles não irão remeter o caso à Comissão de Competição.​​

O crescimento dos serviços de auditoria não é tão expressivo se comparado aos outros ramos de negócio destas empresas, como: consultoria tributária. No entanto, estas empresas mantêm este oligopólio devido a diversos fatores. Por exemplo, alguns bancos britânicos não emprestam recursos para clientes que não sejam auditados pelas Big Four.Além disso, diversas companhias multinacionais optam por ter a mesma auditoria independente para todas as subsidiárias espalhadas ao redor do globo.Isto dificulta bastante a atuação de outras empresas de auditoria, que muitas vezes não têm condições de realizar um trabalho global.

As investigações do OFT, provavelmente, não irão resultar em alguma mudança significativa no combate à concentração das auditorias.Todavia, as investigações da União Europeia parecem ser mais promissoras. Michel Barnier, o comissário europeu para serviços financeiros,vai fazer uma série de sugestões para uma possível reforma neste ano.Em 2006, foram feitas uma série de propostas de mudanças. Uma bem interessante é escolha da empresa de auditoria para as companhias listadas em bolsa, pelas entidades que as supervisionam.Outra proposta é a de rodízio obrigatório de auditoria.

Não obstante, segundo reportagem da The Economist:"As empresas insistem que a remoção de empresas de auditoria com experiência seria ineficiente e caro para seus clientes. Porém, os reguladores irão ponderar este possível custo com o "abandono de dever" sistêmico dos auditores. O desaparecimento de uma das Big Four, lembrando o caso da Arthur Andersen no escândalo da Enron, seria mais caro ainda. "

Síndrome do estudante

Postado por Pedro Correia

Segundo a Wikipedia:

"A síndrome do estudante refere-se ao fenômeno que muitos estudantes só vão começar a se dedicar inteiramente a uma tarefa logo antes do prazo final. O termo foi originado no livro Critical Chain de Eliyahu M. Goldratt.[1]

Por exemplo, se um grupo de estudantes vai até um professor e pede por um adiamento do prazo final de entrega. Os alunos provavelmente irão argumentar que os projetos serão melhores se houver mais tempo para trabalhar neles; isso é solicitado com a intenção de distribuir o tempo de trabalho pelo tempo que sobra até o prazo de entrega. Porém, a maioria dos estudantes terá outras tarefas ou eventos que também demandam seu tempo. Logo, eles vão acabar se encontrando na mesma situação que começaram, desejando ter mais tempo livre, conforme a data limite se aproxima. "Sempre há algo a ser feito".

[1] Eliyahu M. Goldratt introduziu as ideias da teoria das restrições na gestão de negócios no seu livro: "A Meta: Um Processo de Melhoria Contínua". Leitura obrigatória para contadores.

Alunos: sempre os mesmos

Alunos: sempre os mesmos – Escrito por Juliana Cunha, Postado por Isabel Sales

“Uma vez, no colegial, perguntei ao meu professor de inglês super legal e simpático se ele não se entediava com o fato de que os alunos eram sempre iguais. Na época, minha cabeça de ensino médio concebia duas respostas: ou ele seria educado e diria que éramos todos muito originais e diferentes; ou seria sincero e diria que realmente era bem chatinho conviver com clones de ninguém ano após ano.

Em vez disso, ele respondeu algo como: “No começo, eu amava os alunos por sua originalidade, o que não durou muito porque, né, vocês não são originais, todo ano vem uma nova leva de pessoas bem parecidas. Hoje eu acho que é na própria repetição dos tipos que se concentra o amor do professor. Porque se a cada ano a gente conhecesse pessoas inteiramente novas, seria muito difícil nos apegarmos a elas e mais difícil ainda vê-las ir embora no fim do ano. O fato de serem sempre os mesmos me deixa pronto para amar imediatamente aquele aluno barulhento do fundo da sala sob a luz do amor que senti por todos os outros barulhentos que vieram antes dele”.

Faz tanto tempo que eu faço Letras (minha mãe não curte) que já me sinto totalmente apegada até mesmo àqueles eternos alunos especiais do mestrado e ao pessoal que disfarça desemprego com aprendizado (ou não) de línguas exóticas. Até o final do curso estarei abraçando todos os eles no corredor sem nem saber os nomes.”

Fonte: Aqui

O blog “Já Matei por Menos” é de autoria de Juliana Cunha, repórter freelancer na Folha de São Paulo (e também estudante de letras na USP, comunicação Visual no Senac, colaboradora do blog “Oficina de Estilo”, famoso entre a mulherada!). Essa é uma das minhas postagens prediletas do blog da Juliana, que indico. Espero que gostem!