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17 julho 2010

Links

Celulares analógicos estão extintos no país

Agência chinesa de rating Dagong rebaixa a dívida dos Estados Unidos

Índice de Pobreza Multidimensional

Responsabilidade social, valor da empresa e desempenho financeiro no Brasil

Relevância dos derivativos para a agricultura

Informação privilegiada


A loba e o cordeiro
Por Redação da Dinheiro - 17 jul 2010

Robert Moffatt era um executivo de sucesso, com uma carreira de mais de 30 anos na IBM, onde era vice-presidente. Sua última tarefa havia sido domar os fornecedores da companhia. Graças as suas jornadas longuíssimas de trabalho, ele cortou custos em US$ 6,5 bilhões. Moffatt chegou a ser cotado para suceder Sam Palmisano na presidência da empresa. Danielle Chiesi era uma das melhores analistas de ações de tecnologia, que gostava de três “s” – sexo, esportes e ações (sex, sports e stocks, em inglês).

A bela loura de olhos azuis era uma loba do mercado, faminta por informações sobre empresas que pudessem antecipar altas ou baixas das ações. Moffatt, atleta nos tempos de faculdade e que conversava com todos os fornecedores da IBM, era o cordeiro que ela precisava. Ela se insinuou para ele, e o que começou como um relacionamento de negócios tornou-se um caso tórrido entre o casado Moffatt e a divorciada Danielle. Nas conversas de travesseiro ela obteve informações privilegiadas que nortearam decisões de investimentos do gestor de fundos Mark Kurland.

Responsável pelo fundo New Castle, Kurland fazia apostas pesadas em tecnologia e dependia das informações da bela Danielle, com quem teve um caso por vários anos, simultaneamente ao envolvimento dela com Moffatt. O esquema foi descoberto e agora ela está sendo acusada de gerar lucros ilegais de US$ 25 milhões com as informações privilegiadas que conseguiu. Além da carteira da New Castle, ela ajudou o bilionário Raj Rajaratnam, fundador da gestora Galleon.

Um dos negócios investigados é a obtenção de informações privilegiadas sobre associação entre a fabricante de processadores AMD e investidores árabes para produzir computadores. Os planos da AMD chegaram aos ouvidos de Danielle porque a IBM estava no negócio. A moça recomendou a compra das ações da AMD. O New Castle comprou 2,3 milhões de papéis e a Galleon, de Rajaratnam, adquiriu 8 milhões. A crise de 2008 impediu o New Castle e a Galleon de obter pleno sucesso na transação.

Os participantes desse triângulo amoroso agora lutam contra a prisão. Moffatt, que pediu demissão da IBM e abriu mão de US$ 65 milhões em opções de ações para ser exercidas, declarou-se culpado para reduzir sua pena e pode amargar seis meses de cadeia. Kurland foi condenado a 27 meses de prisão e ao pagamento de uma multa de US$ 900 mil. E a bela Danielle quer provar que é inocente e que foi usada. A loba agora quer se passar por ovelha.

16 julho 2010

Convite

PAINEL


Em comemoração aos 10 anos do Programa Multiisntitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis


“O Desenvolvimento dos Cursos de Pós-Graduação Stricto sensu no Brasil: Evolução, tendências e perspectivas.”

Painelistas: Profª. Dra. Sonia Maria Rodrigues Calado Dias,
(Faculdades Boa Viagem – PE)
Prof. Dr. Jaime Evaldo Fensterseifer,
(Universidade Federal de Caxias do Sul – RS)
Prof. Dr. Tomás de Aquino Guimarães
(Universidade de Brasília – DF)

Dia: 13/08/2010
Local: Auditório Joaquim Nabuco – Prédio da FACE
Universidade de Brasília – UnB, Brasília/DF
Horário: 17 horas
Inscrições: Secretaria de Pós-Graduação, Sala FA B101/1, CCA/UnB

Rir é o melhor remédio


Um cartoon da The Economist, brincando com Sarkozy, a burka, e o escândalo L´oreal.

Teste #313

Veja a seguinte notícia

Até o dia 21, o único responsável pelo prejuízo de US$ 2,1 bilhões sofrido pela fabricante de celulose Aracruz em 2008 por causa de apostas erradas no dólar era o ex-diretor financeiro Isac Zagury. No entanto, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) não concorda. Nove executivos e conselheiros foram indiciados para apurar responsabilidades. A Aracruz foi surpreendida pela alta do dólar. O prejuízo forçou sua união com a concorrente Votorantim Celulose e Papel (VCP), formando a Fibria. (Istoé Dinheiro, Quem mandava na Aracruz?, Claudio Gradilon, Márcio Kroehn e Juliana Schincariol, 25 jun 2010)


Na administração existe uma máxima que resolve este problema: delega-se _________, não __________.


Resposta: Bolt. Fonte Usain Bolt and Taxes. New York Times.

Incerteza na IFRS

Segundo o blog Accounting Principles Presidente do trustee do Iasb, Padoa-Schioppa, afirmou que a adoção da IFRS pelos Estados Unidos é altamente incerta, que a sobrevivência do Iasb pode estar em jogo, que a interferência dos governos da Europa é uma ameaça, que as divergências na adoção das normas pode colocar em risco o financiamento do Iasb. Além disto, as receitas do Iasb caíram no ano passado, seja em razão da taxa de câmbio, seja pelos problemas financeiros dos doadores.

Frase

Sobre a situação financeira dos times de basquete da NBA:

"Puede que no haya ninguna pérdida en absoluto. Depende de qué procedimiento se utiliza en la contabilidad", matizo [Billy] Hunter. "Si se decide que no se cuentan los intereses y amortización, ya se sacó 250 de los 370 millones de dólares".

Sindicato NBA desmiente pérdidas de equipos

L´oréal

França prende quatro por escândalo L'Oréal
O Globo - 16 julho 2010
Deborah Berlinck

PARIS. Quatro pessoas ligadas à bilionária Liliane Bettencourt — principal acionista do grupo L'Oréal — foram detidas ontem para prestar esclarecimentos sobre o escândalo de uma suposta evasão fiscal e lavagem de dinheiro de uma das mulheres mais ricas da França. Entre os presos está Patrice de Maistre, gestor da fortuna de Bettencourt, e o fotógrafo de celebridades François-Marie Banier, que ganhou cerca de 1 bilhão em presentes da bilionária.

Denúncias resultam na abertura de 3 investigações

Além do gestor e do fotógrafo, foram detidos pela polícia financeira o ex-advogado tributarista da bilionária, Fabrice Goguel, e o administrador da ilha de Arros, nas Seychelles, Carlos Vejarano. Segundo o jornal “Le Monde”, as investigações mostram que a ilha teria sido comprada por “centenas de milhões de euros” sem o conhecimento do fisco.

O escândalo — deflagrado após a revelação de gravações telefônicas feitas pelo mordomo de Bettencourt — desencadeou três investigações: uma sobre o financiamento ilegal do UMP, o partido do presidente Nicolas Sarkozy, que teria recebido dinheiro da bilionária ilegalmente para sua campanha presidencial; outra sobre as evasões fiscais da bilionária e ainda uma terceira, sobre um eventual conflito de interesses do ministro Eric Woerth.

Um dos ministros-chave do governo Sarkozy, Woerth, que hoje ocupa a pasta do Trabalho, empregou sua mulher, Florence, na empresa que administra a fortuna de Bettencourt e é citado nas gravações como um “bom amigo”.

Caixa, muito caixa 3

Segundo Bates, Kahle e Stulz (Journal of Finance, Out 2009):

a) Transação – modelos de Baumol (1952) e Miller e Orr (1966) derivam a demanda ótima de caixa na situação onde existe um custo nas operações de investimento e resgate. Uma suposição é que existe uma relação entre tamanho da empresa e quantidade de caixa, ou seja, economia de escala com caixa.

b) Precaução – o caixa é relevante contra choques adversos, onde o acesso ao mercado de capitais torna-se muito caro. Em geral, empresas com maior variância de fluxo de caixa e menor acesso ao mercado de capitais possuem mais caixa. Além disto, empresas com mais oportunidades de investimento possuem mais caixa, pois é mais caro, em situações de crise, obter caixa para estas alternativas (oportunidades de investimento). Em resumo, quanto maior o risco, maior o volume de caixa

c) Motivo de Impostos – possibilidade de pagamento de impostos futuros aumenta caixa.

d) Motivo de Agência – Trabalho clássico de Jensen, de 1986, mostrou que administradores retem caixa mais do que o necessário.

Caixa, muito caixa 2

Entre 1980 a 2006, a relação caixa (caixa e aplicações financeiras) e ativo esteve entre 5,1% e 10,9%, nos Estados Unidos. Quando se utiliza a mediana, a relação esteve entre 5,5% a 14,8%. Quando se compara, no mesmo período, a alavancagem destas empresas, líquida do caixa, existe uma forte tendência a queda, com alavancagem líquida negativa nos três últimos anos. A razão para isto está: (a) na redução dos estoques; (b) no aumento no risco do fluxo de caixa; (c) na redução dos gastos de investimento; (d) no aumento nos gastos de P&D. Duchin (Journal of Finance, jun. 2010) encontrou que existe vínculo entre diversificação e liquidez.

SEC e Goldman

A SEC anunciou um acordo com a Goldman Sachs, no valor de 550 milhões de dólares, com respeita uma questão de fraude (o fundo Abacus). Com isto encerra-se o caso. A Goldman não admite qualquer fraude, só omissão.

As ações da Goldman subiram!! Segundo o Footnoted a razão é o reduzido valor pago pela Goldman, em relação as suas despesas e em relação ao prejuízo estimado. Mesmo assim, é uma das maiores penalidades já cobradas em Wall Street, Além disto, desde que o processo começou a correr na SEC, as ações da empresa caíram no mercado.

Qualidade da Morte

O Economist Intelligence Unit, do grupo The Economist, criou um ranking dos cuidados com a pessoa no fim-de-vida. O resultado foi publicado na quarta-feira, 14 de julho.

A Grã-Bretanha está no topo da tabela, pois os médicos britânicos tendem a ser honestos sobre o prognóstico, o doente recebe medicamentos de maneira abundante e existe uma preocupação com a saude mental dos pacientes em estado grave.

Para saber a posição do Brasil, veja a figura abaixo.

15 julho 2010

Rir é o melhor remédio







Fonte: aqui

Teste #312

Este conhecido atleta decidiu não competir em Londres em razão dos impostos. A carga tributária sobre os valores que receberia seria tão grande que não seria interessante. O atleta é:

Michael Phelps
Usain Bolt
Yelena Isinbayeva

Resposta do Anterior: 10 trilhões. Fonte Word´s Richest are hording $10 trillion in Cash. Wall Street Journal Blog

Links

Muito caixa ou pouco caixa?

SFAS 159 e a magia dos bancos

Contribuição política e retorno futuro das ações das empresas

Biblioteca digital mundial


Fotos da Copa


Fotos da Copa: melhor ator
Com expressões curiosas traduzidas do japonês, gráficos de "vela" ganham espaço nas análises do mercado financeiro
Emanuel Alencar - O Globo

RIO - "Bebê abandonado", "estrela cadente", "martelo invertido", "homem careca", "nuvem escura"... Expressões curiosas derivadas de leituras gráficas inventadas pelos japoneses no século XVIII, os candlesticks (castiçais, em português) quebram o tom muitas vezes formal e frio do mercado financeiro e ganham terreno no Brasil, num processo que começou, de maneira mais consistente, há cinco anos.

As análises gráficas de candlestick têm este nome porque os objetos que formam o gráfico referente ao desempenho de uma ação na Bovespa (Petrobras PN, por exemplo), lembram os suportes de velas. Para orientarem seus clientes, analistas técnicos - também chamados de "grafistas" - elaboram relatórios com estes gráficos, buscando identificar padrões e indicadores que se repetem periodicamente. A análise dos gráficos de candles é visual: o analista observa no gráfico uma tendência estabelecida e tenta encontrar figuras (chamadas padrões) que tenham certa relevância. São estes desenhos que ganham os nomes curiosos.

Cada candle ("vela") é formada ao fim de um determinado período. Dependendo do desempenho do papel, a "vela" formada terá um tipo de formato. Ao fim do pregão, os clientes recebem esta análise gráfica, com comentários dos analistas técnicos. Desta forma, o investidor pode tomar a decisão de vender ou não a ação, com base em comportamentos anteriores das "velas".

Além de ações específicas, os gráficos de candle podem se referir a um indicador específico na Bovespa, ou seja, a um conjunto de ações, como o Ibovespa.

Técnica se popularizou em Nova York
Especialistas de análise gráfica contam que a origem do candlestick é japonesa, ainda no tempo em que só eram negociados contratos futuros de arroz na bolsa. Naquela época, os japoneses já eram bons grafistas. A técnica sobreviveu no oriente e se popularizou graças a Steve Nisson, um americano que operava no mercado de ações de Nova York, no início da década de 80.

A maioria das plataformas gráficas já começa a adotar os gráficos de candles, substituindo os de barra e os de linha - Carlos Alberto Debastiani
Apesar dos termos divertidos, os candles são coisa séria, sim senhor. Autor do livro "Candlestick - um método para ampliar lucros na bolsa de valores" (2007, Editora Novatec), o empresário Carlos Alberto Debastiani explica que o método oferece ao investidor uma visão mais precisa das tendências dos pregões do que, por exemplo, os gráficos de linhas ou barras:

- Os candles têm ganhado o gosto dos investidores. A maioria das plataformas gráficas já começam a adotar os gráficos de candles, subistituindo os de barra e os de linha. Ele é mais rico, diz com mais fidelidade o que acontece no pregão. Além disso não usa uma terminologia técnica. Os nomes lembram, de fato, os formatos. O martelo tem um formato semelhante à ferramenta. A "nuvem negra" é formada por candles brancos alongados, cobertos por um candle negro. Tem a ver. O Brasil vem pasando por uma etapa de crescimento do mercado de ações e a tendência é que este método se popularize.

Debastiani explica que os candles, como todos os demais gráficos, são montados sobre uma matriz bidimensional com eixos X e Y. A escala vertical demarca a evolução dos valores dos ativos enquanto a escala horizontal representa a linha do tempo, que irá marcar os intervalos. Esses intervalos podem ser de qualquer duração que se queira: um dia, uma semana ou "intraday", que são intervalos menores que um um dia (15 ou 30 minutos, por exemplo). Cada um desses intervalos definidos irá compor um elemento gráfico (um candle).

Para se criar o candlestick usa-se o preço de abertura, fechamento, máximo e mínimo de cada dia. O corpo do candlestick é representado por uma barra cuja altura é dada pela diferença entre o preço de fechamento e abertura, enquanto a linha acima (o pavio da vela) e abaixo correspondem ao preço máximo e mínimo respectivamente. Quando o preço de fechamento é maior que o preço de abertura do dia, o candlestick normalmente é representado pela cor branca. E quando o preço de fechamento é menor que o preço de abertura do dia, utiliza-se a cor preta.

Há dez anos poucas pessoas conheciam e muitas que conheciam não acreditavam (no método). De cinco anos pra cá tenho visto um "boom" dos candles - Rodrigo Correia
O analista técnico Rodrigo Correia, da Doji Star Four Graphics, empresa especializada em consultoria e treinamento em análise gráfica, também enxerga um "boom" dos candlesticks.

- Quando eu comecei na área, não traduzia nem associava os gráficos a estes termos. Mas hoje em dia a metodologia é muito usada aqui no Brasil. Há dez anos poucas pessoas conheciam e muitas que conheciam não acreditavam (no método). De cinco anos pra cá tenho visto um "boom" dos candles.


Além de integrar o vocabulário cotidiano dos analistas, estes termos acabam indo para relatórios de clientes, diz Correia.

- Aqui na empresa, o cliente está sempre ciente do padrão que pintou ou que está para pintar, principalmente no boletim diário.

Raphael Figueiredo, analista da Icap Brasil, diz que os gráficos ajudam os investidores a compreenderem melhor um assunto muitas vezes tido como complicado e confuso.

- É claro que esta linguagem menos formal, mais simples, ajuda a atrair novos clientes, mas expressões são mais faladas entre os especialistas do que nos relatórios.

Transparência na área pública

O site do governo federal para acompanhamento da execução orçamentária do País é o mais bem avaliado pela associação Contas Abertas, segundo levantamento divulgado hoje. O site do governo (www.transparencia.gov.br) recebeu nota 7,56, numa avaliação de zero a dez.

Se o recorte for feito apenas entre os Estados, sem contar o site federal, o portal de São Paulo (www.transparencia.sp.gov.br) fica na primeira posição, com 6,96 de avaliação. Para chegar a esta pontuação, o Contas Abertas analisou critérios como o conteúdo oferecido por cada site, a frequência na atualização das informações e o nível de facilidade da ferramenta de pesquisa.

A média geral entre os Estados foi de 4,98, número considerado baixo pela associação. "Os Estados brasileiros ainda não permitem à sociedade a fiscalização adequada dos gastos públicos", avalia Gil Castello Branco, secretário-geral do Contas Abertas, que atribui o fato de a nota mais alta ser do governo federal por se tratar de um site com sete anos de criação que tem "expertise no assunto". "Serviu até como parâmetro para outros sites estaduais e municipais", completa.

Os cinco primeiros colocados no ranking foram: São Paulo (6,96), Pernambuco (6,91), Rio Grande do Sul (6,29), Paraná (6,07) e Minas Gerais (5,60). O Rio de Janeiro ficou em 12º lugar (5,09), e o Distrito Federal em 14º (4,8). Os piores colocados no ranking foram Piauí, em último lugar (3,04), Roraima, em penúltimo (3,31) e Acre, Bahia e Rio Grande do Norte empatados com a terceira pior nota (3,82). Veja a lista completa em: www.indicedetransparencia.org.br.

Legislação

Castello Branco ressalva que o índice de transparência apontado pelo Contas Abertas não mensura a probidade administrativa, nem a eficiência na alocação de recursos públicos. De acordo com ele, no entanto, quanto mais transparente for o site, maior o poder de fiscalização da sociedade.

A Lei Complementar 131 estabelece o prazo de quatro anos para que a União, Estados e Municípios disponibilizem na internet informações pormenorizadas, em tempo real, sobre a execução orçamentária e financeira. A lei foi regulamentada em maio deste ano.

Contas Abertas: site do governo federal lidera avaliação
Por Carol Pires

Caixa, muito caixa



A tabela mostra as maiores empresas em volume de caixa nos Estados Unidos (não participam desta amostra bancos e outras instituições financeiras). As 20 maiores possuem mais de 600 bilhões de dólares em dinheiro, sendo que a primeira em caixa possui quase 150 bilhões em caixa. Fonte: Corporate Cash, Ritholtz

14 julho 2010

Rir é o melhor remédio



Uma partida de xadrez e o locutor

Teste #311

No teste anterior comentou-se sobre o caixa das empresas. Mas existe muito dinheiro de milionários (acima de um milhão de dólares) que não estão investidos. Uma estimativa indicou que o volume de dinheiro dos milionários que não está nas mãos de fundos de investimento (entre outros investidores) é de:

US$10 trilhões
US$ 1 trilhão
US$ 100 bilhões

Resposta do Anterior: O primeiro número refere-se a quantidade de caixa da Berkshire, a empresa que possui maior volume de caixa. O segundo número é a resposta correta. O terceiro, corresponde ao volume de caixa das 50 maiores empresas (em caixa e equivalente). Fonte: Corporate Cash, Rihotz