Falta seriedade no PISA

O PISA é um teste de avaliação bastante usado no mundo para comparar a qualidade educacional do ensino de cada país. Como em toda avaliação, existem estudantes com elevado interesse em fazer uma boa prova. Mas existem estudantes que não estão interessados em fazer o teste. O problema é que estes alunos não fazem com seriedade o teste e o exame pode não ser um reflexo da habilidade. Mais ainda, o resultado pode distorcer a classificação de cada país.

Usando informações sobre o tempo que os estudantes fazem as questões, três pesquisadores conseguiram isolar este grupo de alunos. Este grupo corresponde a 26% da amostra. Eles também mostraram que é possível melhorar a posição do país dando incentivos para que os estudantes façam o teste de maneira mais séria. Especialmente se os outros não fizerem o mesmo já que, segundo a pesquisa, a influencia destes alunos no resultado pode ser importante no resultado.

Um dos países onde a proporção de alunos que não fazem o PISA com seriedade é mais elevada é ...

Brazil stands to gain the most. This gain is driven by the large proportion of non-serious students and the high extent of non-seriousness. However, the contribution of ability is relatively small: even if the exam had been taken seriously, the performance would not have improved much as non-serious students in Brazil are of low ability. 

A participação dos alunos não sérios brasileiros no PISA é de 67%. Mas a qualidade é tão ruim, que se a seriedade mudasse, o país conquistava somente uma posição no ranking.

Taking PISA Seriously - S Pelin Akyol, Kala Krishna e Jinwen Wang - NBER 24930 - Agosto de 2018

Fair-play

Segundo dados da UEFA, divulgados em outubro, o chamado Fair Play Financeiro parece estar funcionando. O resultado agregado dos clubes mostra que o prejuízo de 1,7 bilhão de euros foi transformado em lucro, de 600 milhões. Outra consequência foi a melhoria do patrimônio líquido, que aumentou de 1,9 bilhão (em 2011) para 7,7 bilhões.

Em termos de ligas, 29 das 54 foram rentáveis.

Leia mais aqui. Foto: Garrincha, o criador do fairplay dentro de campo.

Rir é o melhor remédio

A versão

Estimativa de riqueza pessoal

Um texto do NY Times chama a atenção para a riqueza das celebridades. Ou melhor, das falhas da estimativa desta riqueza. Durante sua campanha para o governo de Nova York, Cynthia Nixon, a atriz de séries de televisão, foi questionada sobre sua fortuna, de 60 milhões de dólares. De onde surgiu esta informação? Segundo o jornal, de um site sobre riqueza das celebridades, o Celebrity New Worth. Segundo o site, a fonte dos seus números é um "algoritmo proprietário". Como o site CNW não possui programadores na sua equipe, é estranho esta afirmação.


Este site foi fundado em 2009 e traz muitas curiosidades sobre as finanças de celebridades.  O seu principal produto são os números da riqueza das celebridades. A questão é a veracidade da informação. E no site existe um alerta: expressamente excluem a responsabilidade por quaisquer imprecisões ou erros em toda a extensão permitida por lei

Eis um caso curioso: Geoffrey Owens, ator de The Cosby Show, tinha uma fortuna de meio milhão de dólares, segundo o site. Mas fotos dele mostraram o ator trabalhando no comércio e seu número caiu para US $ 300.000. Em geral os números são maiores do que a realidade. Explica o NYTimes:


Há um sentido compreensível para isso: os publicitários são menos propensos a reclamar se você errar do lado de chamar seus clientes de ricos. (...)A CNW está oferecendo respostas para perguntas que não têm respostas precisas e rápidas. As pessoas ricas não sabem quanto dinheiro têm, e o "patrimônio líquido" inclui avaliações de todos os tipos, de ativos não líquidos, de carros e casas a frações de empresas.

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Fonte: Aqui

Big Four expandem nos serviços jurídicos

A ameaça a quebra do oligopólio não está impedindo as grandes empresas de auditoria de promoveram uma forte expansão. Especial destaque no mercado de serviços jurídicos, com potencial de 600 bilhões de dólares. Os escritórios de serviços jurídicos já estão cientes desta ameaça. Um sócio de um deles afirmou:

“[As Big Four] terão um impacto muito grande no mercado intermediário. Eles têm uma base de clientes tão forte e são tão bons em integrar os serviços de negócios em suas ofertas”.

Para isto, as empresas de auditoria estão promovendo uma série de aquisições. Recentemente, a EY anunciou a aquisição de um empresa de tecnologia voltada para área jurídica. Em alguns países, como é o caso do Reino Unido, algumas mudanças regulatórias favoreceram esta expansão, ao permitir de não advogados tivessem escritórios de advocacia.

Um dado revelador desta expansão: somente a PwC possui 2.500 advogados em 85 países. O número das demais (KPMG, EY e Deloitte) é próximo disso: 2.200, 2.100 e 1.800. Ainda é pouco em relação ao total de 890 mil funcionários, mas é um começo.

Uma grande empresa de auditoria é muito grande em relação a um escritório de advogados. A Deloitte tem uma receita de 39 bilhões de dólares, enquanto um grande escritório de rábulas dificilmente tem receita acima de 3 bilhões. A receita combinada das Big Four é de 134 bilhões, ou 22% do mercado potencial de serviços jurídicos, de 600 bilhões.

Leia mais aqui. Fonte da imagem aqui

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Fonte: Aqui

As lições do novo aeroporto do México

O México deverá dar posse a um novo governante em breve.Uma das polêmicas da campanha era uma obra pública: o imenso aeroporto da cidade do México. O vencedor, Andrés Manuel López Obrador, mais conhecido como AMLO, pediu uma votação popular contra o novo aeroporto. A votação foi realizada, com baixa participação (1% do eleitorado), mas com vitória a suspensão das obras.

A obra já estaria um terço concluída. Orçamento é gigantesco e com pelo menos 4 bilhões acima do orçado. A parada nas obras traz descontentamento em grupos poderosos, incluindo o bilionário Slim, que está participando da construção. O plebiscito optou por expandir o atual aeroporto com 70% dos votos. As obras do novo aeroporto estão envolvidas em acusações de corrupção e falta de transparência, críticas ao local (uma zona de terremotos e falta de água)

A decisão levantou críticas por colocar em risco a posição do país. O valor total do contrato poderia chegar a 29 bilhões de dólares, inclusos a manutenção futura.

O fato pode ser interessante para quem estuda a contabilidade pública. Em primeiro lugar, a decisão tomada através de plebiscito por parte da população não é muito comum. Geralmente esta decisão é tomada pelos governantes - que foram votados anteriormente, pelos deputados ou eventualmente por um juiz. Aqui existe uma boa discussão sobre a legitimidade, já que somente uma pequena parcela participou do processo.

O segundo aspecto interessante é a discussão sobre a falácia do custo perdido. Em geral, decisões devem ser continuamente revisadas; na prática, prevalece a dificuldade de rever as decisões quando uma grande parte do orçamento já foi executado. A análise econômico-financeira atual do aeroporto não deveria considerar os montantes já desembolsados e somente os valores futuros.

O terceiro aspecto interessante é a forma como foram assinados os contratos para construção e manutenção. Pelas notícias, parece ser praticamente impossível o cancelamento, mesmo que exista uma mudança na posição sobre construir ou não. 

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Auditoria

Aqui um relatório sobre qualidade da auditoria nos EUA. O relatório deste ano aponta uma melhoria na qualidade da auditoria nas empresas.

18 tópicos de finanças mal explicados

Resumo:

1. Where does the WACC equation come
from?
2. The WACC is not a cost
3. The WACC equation when the value of debt is
not equal to its nominal value
4. The term equity premium is used to designate four different concepts
5. Textbooks differ a lot on their recommendations regarding the equi
ty premium
6. Which Equity Premium do professors, analysts and practitioners use?
7. Calculated (historical) betas change dramatically from one day to the next
8. Why do many professors still use calculated (historical) betas in class?
9. EVA does not measure Shareholder value creation
10. The relationship between the WACC and the value of the tax shields (VTS)
11. Beta and CAPM do not explain anything about expected or required returns
12. Difference between the expected and the required rates of return
13. It has been very easy to beat the S&P500 in 2000-2018
14. Apply the logic principle “
Never buy a hair growth lotion from a man with no hair
” to your investment
advisors... and to your professors
15. Rational investing in equities
16. Volatility
is a bad measure of risk.
17. About the unhelpfulness of the Sharpe ratio.
18. Common errors in portfolio management and wrong advice

Fernandez, Pablo, 18 topics badly explained by many Finance Professors (October 20, 2018). 

Contabilidade de série de televisão

O regulador da contabilidade dos Estados Unidos, o Fasb, está propondo uma mudança na contabilidade dos custos de produção de filmes e de séries de televisão / streaming. A principal questão sobre este assunto é se estes custos devem ser capitalizados ou não. Uma rede de televisão que produz um episódio de uma série tem, atualmente, restrições para capitalizar os custos. Entretanto, nos anos recentes o modelo de negócios mudou em termos da produção e distribuição, com a presença das receitas por assinaturas.

A proposta do Fasb é retirar algumas restrições à capitalização, convergindo para o mesmo modelo de contabilização dos filmes. A proposta é permitir a capitalização total dos custos de produção, assim como ocorre com os filmes.

Na próxima vez que você usar a Netflix para assistir sua série favorita, pense no assunto.

Fonte: aqui e aqui