Natal, presentes e mulheres

Eis o novo texto de Tim Harford: 

A primeira frase de Little Women, de Louisa May Alcott, é “O Natal não será Natal sem presentes”, enquanto o conto The Good Fairy, de Harriet Beecher Stowe, publicado em 1850, trata de presentes de Natal e, mais especificamente, de mulheres tentando ajudar umas às outras a descobrir como lidar da melhor forma com a tarefa de escolhê-los. É, portanto, um sinal da lentidão de raciocínio deste colunista que, após 20 anos escrevendo sobre a economia do Natal, ele só agora tenha percebido a conexão entre presentes de Natal e mulheres.

O estudo clássico sobre esse tema foi publicado no Journal of Consumer Research em 1990, por Eileen Fischer e Stephen J. Arnold. Fischer e Arnold entrevistaram quase 300 pessoas sobre suas atitudes e comportamentos em relação à troca de presentes nessa época do ano. Muitos homens se recusaram a responder, sugerindo que não sabiam nada sobre o assunto e que os pesquisadores deveriam entrevistar suas esposas.

Os homens que aceitaram responder às perguntas eram presumivelmente mais progressistas do que aqueles que se recusaram, mas, ainda assim, os resultados foram contundentes: as mulheres compravam presentes para um número maior de pessoas (mais da metade a mais) e começavam as compras mais cedo. Elas também demonstravam maior cuidado, dedicando mais tempo por pessoa, gastando menos dinheiro e, ao que tudo indica, oferecendo menos presentes que precisavam ser devolvidos ou trocados. Comprar, escolher e embrulhar presentes de Natal era amplamente considerado um trabalho feminino.

(Um estudo posterior, publicado no Journal of Consumer Marketing por Michel Laroche e colaboradores, também concluiu que as mulheres começavam a comprar presentes de Natal muito mais cedo no ano, eram mais diligentes na busca de informações sobre os produtos disponíveis e concluíam a tarefa mais rapidamente.)

Os homens, por sua vez, tendiam a comprar presentes que proporcionavam prazer tanto a eles próprios quanto aos demais. Qualquer mulher cujo namorado ou marido já lhe tenha presenteado, com a melhor das intenções, uma lingerie elaborada porém pouco prática certamente reconhecerá a situação; esses “autopresentes” também incluem brinquedos para as crianças que o pai acha que será divertido usar.

Para os homens, os presentes de Natal são ou um problema de outra pessoa, ou algo frívolo e divertido. Muitas mulheres talvez não os vejam exatamente dessa forma.

Em 1984, o sociólogo Theodore Caplow publicou um estudo etnográfico sobre os rituais de Natal em Muncie, Indiana. Caplow descreveu um conjunto complexo de regras não escritas, às quais a maioria dos lares aderiam, embora ninguém jamais as tivesse visto claramente formuladas. Várias dessas regras diziam respeito ao papel das mulheres: “As mulheres eram muito mais ativas como doadoras de presentes do que os homens e faziam praticamente todo o trabalho de embrulhá-los”; e outra constatação impactante: “Embora as mulheres casadas fossem em grande parte responsáveis pela compra dos presentes de Natal, elas não favoreciam seus próprios parentes em detrimento dos parentes de seus maridos.”

Em outras palavras, muitas esposas eram responsáveis por comprar presentes não apenas para seus próprios pais, irmãos, sobrinhos e sobrinhas, mas também para os parentes de seus maridos. Caplow acrescentou que 57% das mulheres eram as únicas responsáveis por embrulhar os presentes, contra apenas 16% dos homens. Em um estudo ligeiramente anterior, Caplow também concluiu que as mulheres eram responsáveis, sozinhas ou em conjunto com outra pessoa, por 84% de todos os presentes. Suspeita-se que a maioria dos presentes “conjuntos” de casais casados fosse, na prática, organizada pelas esposas; mas, mesmo excluindo os presentes conjuntos, as mulheres foram responsáveis por mais do que o dobro de presentes em comparação aos homens.

Até que ponto devemos levar a sério estudos sobre papéis de gênero que têm décadas de idade? Afinal, como descreve Corinne Low em seu novo livro Femonomics, muita coisa mudou nas últimas décadas. Em 2015, mulheres norte-americanas entre 25 e 45 anos trabalhavam, em média, cerca de 10 horas semanais a mais em empregos remunerados do que em 1975, e cerca de 10 horas semanais a menos em tarefas domésticas. Não deveríamos esperar que essas antigas atitudes em relação à organização do Natal simplesmente desaparecessem?

Talvez não. Low observa que as mulheres também dedicam seis horas semanais a mais aos cuidados com os filhos. (A participação dos homens no cuidado infantil aumentou, mas menos e a partir de um patamar muito inferior.) E as contribuições para o trabalho doméstico permanecem teimosamente desvinculadas de incentivos econômicos: “Um homem que ganha apenas 20% da renda familiar faz aproximadamente a mesma quantidade de trabalho doméstico que um homem que ganha 80%!”, escreve Low.

m todo caso, argumenta o economista Bernd Stauss em um capítulo de livro publicado em 2023, intitulado “Gifts and Gender: Santa Claus is a Woman”, há algo particularmente resistente nos papéis de gênero no Natal. Stauss revisa a literatura e conclui que as mulheres ainda parecem ser as responsáveis por comprar os presentes conjuntos e embrulhar todos os presentes. Por quê? Talvez porque muitos presentes, especialmente aqueles comprados por mulheres, estejam ligados à manutenção das relações com a família extensa (ou, como dizem os sociólogos, ao kin keeping). Ao longo do ano, são frequentemente as mulheres que fazem as ligações telefônicas e organizam as visitas familiares; no Natal, isso se estende à escrita dos cartões de Natal e à coordenação da agenda de visitas e recepções — e, naturalmente, ao gerenciamento dos presentes.

Como observa Caplow, as regras não escritas que regem esses presentes são surpreendentemente complexas. Os presentes devem corresponder ao valor (também não escrito) da relação. Um genro ou uma nora deve receber um presente de valor equivalente ao do parente consanguíneo com quem se casou; seria extremamente constrangedor dar um presente mais valioso a uma sobrinha do que a uma filha, ou oferecer presentes muito diferentes a dois filhos; os pais podem dar dinheiro aos filhos, mas nunca o contrário, mesmo quando todos já são adultos. Essas regras constituem um verdadeiro campo minado social, e detonações acidentais não são incomuns. De frívolo e divertido, isso não tem nada.

Isso não significa negar que algumas pessoas apreciem todo esse processo. (Apesar dos meus alertas anuais contra a troca de presentes excessiva e desperdiçadora no Natal, confesso que tenho certa afeição pela tarefa.) O ponto, porém, é que escolher e embrulhar presentes de Natal é um trabalho que parece opcional para os homens, enquanto para as mulheres as pressões sociais tornam essa tarefa praticamente obrigatória.

As mulheres que se ressentem dessa responsabilidade desigual dispõem de algumas táticas de “terra arrasada”, incluindo a recusa direta ou, no caminho escolhido por Corinne Low, divorciar-se do marido e casar-se com uma mulher. Se isso parecer radical demais, sempre existe a alternativa de uma conversa franca acompanhada de uma lista de tarefas “dele e dela”.

Ou simplesmente sorrir e suportar. Fischer e Arnold entrevistaram várias mulheres que “descreveram suas compras em termos que indicavam que, em suas mentes, tratava-se de um trabalho real, que precisava ser realizado de forma eficiente e eficaz”.

Um Natal eficiente e eficaz! Isso soa como uma tarefa para um economista — e para minha próxima coluna.

IFRS e ISSB

Eis a tradução do excelente IASPlus 

Após as reuniões do IASB e do ISSB realizadas neste mês, analisámos o plano de trabalho disponível no site da IFRS Foundation para verificar quais mudanças resultaram dessas reuniões e de outros desenvolvimentos ocorridos desde a última revisão do plano, em 26 de novembro de 2025.

A seguir, apresentamos uma análise de todas as alterações feitas no plano de trabalho desde a nossa última análise, em 26 de novembro de 2025.

Projetos de elaboração de normas (Standard-setting projects):

• Biodiversidade, ecossistemas e serviços ecossistêmicos: este projeto foi elevado à agenda de elaboração de normas do ISSB, tendo como próximo passo esperado a publicação de um exposure draft (prevista para o 2º semestre de 2026).

• Atividades com tarifas reguladas: a norma final agora é esperada para o 2º trimestre de 2026 (anteriormente, 1º semestre de 2026).

• Contabilidade de mitigação de riscos (anteriormente Dynamic risk management): um exposure draft foi publicado em 3 de dezembro de 2025; o próximo passo esperado é a discussão dos comentários recebidos (prevista para o 2º semestre de 2026).

Projetos de manutenção (Maintenance projects):

• Alterações nas divulgações sobre emissões de gases de efeito estufa: este projeto foi removido do plano de trabalho, uma vez que as alterações finais foram emitidas em 11 de dezembro de 2025.

• Alterações à opção de valor justo: o IASB discutiu a direção do projeto e decidiu que o próximo passo esperado será a publicação de um exposure draft (prevista para fevereiro de 2026).

• Incertezas relacionadas ao clima e outras incertezas nas demonstrações financeiras: este projeto foi removido do plano de trabalho após a publicação de exemplos ilustrativos finais em 28 de novembro de 2025.

• Provisões — melhorias pontuais: uma decisão sobre a direção do projeto agora é esperada no 1º trimestre de 2026 (anteriormente, dezembro de 2025).

Projetos de pesquisa (Research projects):

• Revisão pós-implementação dos requisitos de contabilidade de hedge do IFRS 9: trata-se de um projeto recentemente iniciado pelo IASB; um pedido de informações (request for information) é esperado para o 2º semestre de 2026.

• Demonstração dos fluxos de caixa e temas relacionados: uma decisão sobre a direção do projeto agora é esperada em janeiro de 2026 (anteriormente, 1º trimestre de 2026).

O exposto acima constitui uma comparação fiel do plano de trabalho do IASB e do ISSB em 26 de novembro de 2025 e 17 de dezembro de 2025. Para acessar o plano de trabalho atualizado a qualquer momento, clique aqui.

Imagem aqui 

KPMG com receita de 40 bi de US$

KPMG divulgou receita global de US$ 39,8 bilhões no ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2025, com crescimento de cerca de 5,1 % em moeda local ante 2024, embora esses números tenham sido ajustados para excluir receitas de operações vendidas ou descontinuadas (o que eleva receitas totais “não ajustadas” para US$ 40,2 bilhões). A expansão foi impulsionada por aumentos em Tax & Legal, Auditoria e Advisory, com destaque para a demanda por serviços tributários e uso de tecnologias de IA. 

Veja que o número da receita é bastante significativo: algo como meia Petrobrás. E não tem crise que afete a expansão das big four. 

 

Rir é o melhor remédio

 Fonte: aqui

Oscar no Youtube

O Oscar, a principal cerimônia de premiação do cinema mundial, fará uma mudança histórica ao deixar a televisão aberta e migrar sua transmissão para o YouTube a partir de 2029. Após mais de cinco décadas no canal ABC, o acordo com a plataforma de streaming online visa ampliar o alcance global do evento, oferecendo transmissão gratuita com legendas e várias faixas de áudio. A mudança reflete a preferência crescente por conteúdo digital e streaming entre audiências contemporâneas. O contrato com o YouTube cobrirá as cerimônias de 2029 a 2033, incluindo cobertura do tapete vermelho e eventos relacionados. 

A mudança de um modelo tradicional de receita baseado em direitos de transmissão paga (como no ABC) para distribuição gratuita com potencial monetização digital altera a estrutura de receitas, deslocando ênfase de contratos fixos para receitas variáveis de publicidade. É um risco, já que do ponto de vista financeiro, a transição pode reduzir receitas garantidas a curto prazo, mas ampliar o alcance global, potencialmente aumentando receitas associadas à marca e ao licenciamento de conteúdo. Contabilmente, aumenta a complexidade de reconhecimento de receita. Há também implicações em custos de produção e outras variáveis. 

Alemanha tenta reduzir a burocracia

A Alemanha está propondo um plano para reduzir a burocracia:  

As medidas do plano incluem permitir que e-mails substituam documentos em papel para uso oficial; autorizar que agências governamentais compartilhem dados para que cidadãos e empresas precisem enviá-los apenas uma vez; e permitir aprovações automáticas de "muitos tipos de solicitações" caso os funcionários demorem a processá-las.

Os alemães amam a burocracia, mas o peso dela está se tornando significativo. Tarefas comuns, como mudar de endereço, candidatar-se à universidade ou casar-se, podem envolver uma papelada extensiva. 

Imagem: Chineses concorrem a uma posição  na China Imperial.

Achei bem interessante substituir documentos em papel por e-mail e a aprovação automática.  

De professor de matemático do ensino médio a consultor de investimento de milionários

Acho que os fatos já eram conhecidos, mas foram requentados agora pela imprensa:  

Uma investigação da New York Times Magazine rastreia a fortuna de 600 milhões de dólares de Jeffrey Epstein a um golpe simples: convencer homens ricos de que suas finanças eram um desastre e, depois, cobrar para consertá-las. A grande maioria de sua riqueza — 490 milhões de dólares entre 1999 e 2018 — veio de taxas, não de investimentos. Apenas dois bilionários pagaram a ele 370 milhões de dólares: Leslie Wexner (200 milhões) e Leon Black (170 milhões).

Epstein era um desistente da faculdade que ensinava matemática na Dalton School, em Manhattan, quando um encontro casual em uma galeria de arte em 1976 o conectou a Ace Greenberg, executivo da Bear Stearns. Ele conseguiu entrar na firma na base da conversa, mas os problemas surgiram rapidamente. No início de 1981, a Bear Stearns o investigou por violações de valores mobiliários envolvendo ações de um IPO de uma namorada e um empréstimo indevido de 15 mil dólares a um amigo do ensino médio. A SEC também investigou negociações feitas em momentos suspeitamente oportunos. Epstein foi multado em 2.500 dólares e suspenso por dois meses.

Sua conexão com Wexner, fundador da The Limited, alarmou os colegas do varejista desde o início. "Tentei descobrir como ele passou de professor de matemática do ensino médio a consultor de investimentos privado", disse o vice-presidente da empresa ao Times em 2019. "Simplesmente não havia nada ali." Um membro do conselho contratou a Kroll para investigar o passado de Epstein. Até o advogado pessoal de Wexner o instou a cortar laços. Wexner ignorou a todos.

O que exatamente Wexner obteve de Epstein permanece incerto — ele se recusou a responder perguntas. Mas o padrão se repetiu com Leon Black: Epstein convencia homens ricos de que seu dinheiro estava vulnerável e, então, posicionava-se como a solução.

IA como requisito para formatura

A partir de 2026, a Universidade Purdue passará a exigir que todos os seus estudantes de graduação demonstrem competência básica em Inteligência Artificial (IA) para se formarem. A medida, aprovada pelo Conselho de Curadores em dezembro de 2025, torna a Purdue a primeira grande universidade dos EUA a implementar tal requisito de forma abrangente.

O diferencial do programa é que ele não será padronizado: cada faculdade definirá critérios específicos para sua área, integrando a IA ao currículo atual sem aumentar a carga horária. O foco está na aplicação prática, pensamento crítico e ética, preparando os alunos para um mercado de trabalho onde o domínio da IA se tornou essencial.

 

Rir é o melhor remédio

Fonte: aqui
 

Warner x Netflix x Paramount

A Warner Bros. Discovery acaba de rejeitar a proposta de compra hostil de $78 bilhões da Paramount, classificando-a como "inadequada" e "ilusória" em comparação ao acordo de $72 bilhões que assinou para vender grande parte de seus ativos para a Netflix.

Em seu comunicado oficial, a Warner Bros. Discovery rejeitou o argumento da Paramount de que os $40 bilhões em capital que sustentam sua oferta estavam verdadeiramente garantidos por Larry Ellison, o bilionário magnata da tecnologia e pai de seu CEO, David Ellison.

A Warner Bros. Discovery também afirmou não acreditar que a oferta da Paramount tivesse mais chances de ser aprovada pelos órgãos reguladores do que a da Netflix, apesar das manobras políticas da família Ellison.

"A oferta pública da PSKY continua sendo inferior à fusão com a Netflix", escreveu o conselho da Warner Bros. Discovery aos acionistas hoje, referindo-se ao código da Paramount na bolsa de valores. Entre seus pontos:

• O valor total da oferta da Netflix — uma combinação de dinheiro vivo e ações da Netflix, bem como ações de uma nova empresa composta pelas redes de TV a cabo da Warner Bros. Discovery — era, segundo implica o conselho, superior aos $30 por ação em dinheiro que a Paramount estava oferecendo.

• O conselho levantou novamente preocupações sobre as alegações de que os Ellisons garantiriam os $40 bilhões em capital que sustentam a proposta da Paramount.

• E argumentou que os $9 bilhões em economia de custos que a Paramount previa com a fusão com a Warner Bros. Discovery iriam "tornar Hollywood mais fraca, e não mais forte" — um argumento claramente direcionado aos profissionais criativos que estão receosos com a aquisição pela Netflix.

A Netflix rapidamente divulgou sua própria carta aos acionistas da Warner Bros. Discovery defendendo seu acordo. (Entre seus pontos: a gigante do streaming afirmou que se comprometeria com as "janelas padrão da indústria" para que os filmes da Warner sejam exibidos nos cinemas.)

As preocupações sobre as vantagens políticas da proposta da Paramount também se destacam. "O conselho acredita que ambas as transações são capazes de obter as aprovações regulatórias necessárias, tanto nos Estados Unidos quanto no exterior, e que qualquer diferença entre os respectivos níveis de risco regulatório não é relevante", escreveram os diretores da Warner Bros. Discovery.

Isso atinge um dos argumentos mais fortes que a Paramount apresentou sobre sua oferta — o de que ela teria mais chances de receber autorização antitruste do que a Netflix, que domina o setor de streaming pago. A Paramount também tem se apoiado nas conexões políticas da família Ellison, que detém o controle da empresa e que, segundo relatos, tem buscado estreitar laços com funcionários do governo Trump.

O destino da Warner Bros. Discovery provavelmente dependerá em grande parte do Presidente Trump, que afirmou que estaria "envolvido" na revisão governamental de qualquer proposta de aquisição. (Da newsletter do NYTimes)

Um próximo passo é a Paramount aumentar sua oferta. O problema é saber qual o valor que poderá convencer a Warner a mudar de ideia. 

 

Análise do impacto de uma regra contábil

A SEC possui uma Division of Economic and Risk Analysis (DERA) que verifica, para uma nova regra, quais os custos e os benefícios da norma, incluise comparando com a situação de não ter regra. 

Nas palavras de Kothari (foto) (Reflections on my service as the Chief Economist of the US securities and exchange commission and implications for India)

Apesar da abordagem quantitativa, tipicamente, custos e benefícios são difíceis de listar e estimar com precisão. É, portanto, importante recorrer a princípios econômicos fundamentais, como seleção adversa, risco moral, assimetria de informação, grau de concorrência, economias de escala e teoria de plataformas, para identificar potenciais custos, benefícios e externalidades decorrentes de uma nova regra. O processo implica recorrer e citar artigos de pesquisa científica, mas a agregação de custos e benefícios é frequentemente qualitativa.

Eu ilustro o uso da análise econômica na elaboração de regras da SEC usando a adoção de regras pela SEC em 6 de março de 2024, para “O Aprimoramento e a Padronização das Divulgações Relacionadas ao Clima para Investidores.” A Análise Econômica para estas regras aparece nas páginas 592–805. Espera-se que as novas divulgações climáticas beneficiem os investidores ao fornecer-lhes “divulgações mais consistentes, comparáveis e confiáveis com respeito aos riscos relacionados ao clima das entidades registradas que impactaram materialmente, ou são razoavelmente suscetíveis de ter um impacto material, na estratégia de negócios, resultados de operações ou condição financeira da entidade registrada, na governança e gestão de tais riscos, e nos efeitos nas demonstrações financeiras de eventos climáticos severos e outras condições naturais, o que permitirá aos investidores tomar decisões de investimento e voto mais informadas.” (p. 593).

Os benefícios são descritos qualitativamente, não quantitativamente. As divulgações climáticas aprimoradas potencialmente reduziriam o grau de assimetria de informação e, portanto, o custo de negociação para os investidores. Os benefícios também listam potenciais efeitos reais das divulgações aprimoradas exigidas, como seu efeito nas várias atividades da empresa, incluindo sua estratégia.

A análise resume os custos das novas regras de divulgação principalmente como “custos diretos de conformidade para as entidades registradas.” (p. 652). Infelizmente, a análise não quantifica os custos de conformidade estimados, embora isso seja normalmente feito. A análise reconhece potenciais custos (externalidades negativas) decorrentes de “risco adicional de litígio para as entidades registradas,” (p. 653) e custos resultantes da “divulgação de informações confidenciais ou proprietárias,” (p. 654), o que pode colocar as empresas em desvantagem competitiva. Tais externalidades negativas são difíceis de quantificar, especialmente ao se deparar com uma nova regra abrangente, como as divulgações climáticas.

Antes de adotar a regra final, as regras propostas convidaram comentários públicos. Um grande número de entidades registradas e investidores reclamou dos custos de conformidade surpreendentes e dos potenciais benefícios potencialmente negligenciáveis. Independentemente da importância do risco climático para a sociedade, os comentadores questionaram se o risco climático representa um risco financeiro material para as empresas e, portanto, se divulgações detalhadas alterariam a estimativa dos investidores sobre os fluxos de caixa futuros ou os riscos que uma empresa enfrenta.

As entidades registradas e os investidores têm a oportunidade de contestar as regras da SEC num tribunal. Várias ações judiciais foram movidas imediatamente contra as regras de divulgação climática da SEC. Em 4 de abril de 2024, a SEC "suspendeu voluntariamente a implementação das suas recentemente adotadas Regras de Divulgação Climática."

No geral, uma análise econômica sólida da elaboração de regras é essencial para a adoção bem-sucedida de novas regulamentações e para resistir a desafios legais. Na fase pós-adoção, o apoio da economia de litígios (litigation economics) à divisão de fiscalização constitui outro papel importante para o DERA. Assim, o apoio da análise econômica e da economia de litígios constitui a maior parte do trabalho que o DERA realiza, embora outras responsabilidades consumam tempo considerável do Economista Chefe.

Embora toda análise econômica se baseie em teorias econômicas e em pesquisas relevantes de economia financeira, a análise econômica em si difere da pesquisa de economia financeira que vemos em periódicos acadêmicos ou mesmo aplicados. A pesquisa acadêmica é tipicamente focada em estabelecer uma relação causal entre um tratamento e os fenómenos observados. A pesquisa acadêmica está, portanto, focada principalmente em estabelecer um ou mais benefícios sem muita atenção aos custos ou a outras externalidades, positivas ou negativas. Consequentemente, os artigos de pesquisa servem como uma contribuição para a análise econômica, mas estão longe de ser um substituto perfeito para a análise econômica.

Câmara aprova o texto base do IBS e CBS

Eis a notícia:

A Câmara dos Deputados aprovou na noite desta terça-feira (16) o texto-base do segundo projeto de regulamentação da reforma tributária, com regras sobre a gestão e a fiscalização do Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) e da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS).

Segundo a Agência Câmara de Notícias, o plenário aprovou, por 330 votos a 104, o parecer do relator, deputado Mauro Benevides Filho (PDT-CE). Destaques que podem alterar pontos do texto ainda serão votados. (...)

O substitutivo aprovado no Senado estabeleceu as alíquotas aplicáveis ao sistema financeiro para o período de 2027 a 2033. Ou seja, abandonou o método atualmente previsto em lei, que considera a manutenção da carga tributária dos impostos que serão extintos e que incidiram sobre os serviços financeiros entre 2022 e 2023, com exceção das operações envolvendo títulos da dívida pública.

A alíquota combinada do IBS e da CBS foi definida em 10,85% para os anos de 2027 e 2028; 11% em 2029; 11,15% em 2030; 11,3% em 2031; 11,5% em 2032; e 12,5% em 2033.

O texto também prevê descontos temporários nas alíquotas durante o período de transição, caso o IBS e a CBS sejam cobrados simultaneamente com o ISS, com reduções de dois pontos percentuais em 2027 e 2028; 1,8 ponto em 2029; 1,6 em 2030; 1,4 em 2031; e 1,2 em 2032.

Outro ponto aprovado foi a inclusão das empresas que administram programas de fidelidade, como os sistemas de milhagem aérea, no regime tributário específico aplicado ao sistema financeiro.

O novo imposto ficará sob a administração do CG-IBS (Comitê Gestor do IBS), órgão que reunirá representantes de todos os entes federativos. Caberá ao comitê coordenar a arrecadação, fiscalização, cobrança e distribuição da receita entre União, estados e municípios, além de definir a metodologia e o cálculo das alíquotas, entre outras competências.

Alguns pontos sugeridos pelos partidos seriam submetidos a votação separada, como o estabelecimento de uma alíquota máxima de 2% para o Imposto Seletivo sobre bebidas açucaradas, a redefinição dos medicamentos que ficariam isentos desses tributos e a redução das alíquotas aplicáveis às SAFs — Sociedades Anônimas do Futebol.

De acordo com a proposta já votada, as bebidas vegetais produzidas a partir de cereais, frutas, leguminosas, oleaginosas e tubérculos passaram a ter uma diminuição de 60% nas alíquotas dos novos tributos.

No que diz respeito aos benefícios fiscais para a aquisição de automóveis por pessoas com deficiência, o substitutivo aprovado no Senado alterou a legislação para elevar de R$ 70 mil para R$ 100 mil o limite de preço dos veículos que podem ser adquiridos com o desconto.

Além disso, o período mínimo para trocar o carro com direito ao benefício foi reduzido de quatro para três anos.

Imagem aqui. Sinto que irei pagar mais imposto. 

Quando a IA faz coisas sem supervisão

A Amazon foi forçada a remover um recurso de resumo de vídeo gerado por Inteligência Artificial (IA) para a primeira temporada da série "Fallout" no Prime Video, após o recurso ter sido criticado por estar repleto de erros factuais.

A ferramenta, que utiliza IA para gerar narração e clips, distorceu os detalhes básicos da trama, como assumir que flashbacks se passavam na década de 1950, em vez de 2060, e representou mal as motivações dos personagens principais. O incidente ressalta as falhas da "IA slop" (conteúdo de IA de baixa qualidade). A falha sublinha a necessidade de supervisão humana no conteúdo gerado por IA.

Coincidência ou não, tinha começado a ver a série nos últimos dias.  

Europa simplifica normas de sustentabilidade para empresas de menor porte

O termo Omnibus tem origem no latim e significa para todos. Por isso a palavra ônibus: transporte para todos. Depois de aprovar regras ambientais, a Europa agora procura, através do projeto Omnibus simplificar e reduzir drasticamente as exigências de relatórios de sustentabilidade e de due diligence para empresas sob o escopo das diretivas CSRD, CSDDD e Taxonomia da UE.

A proposta inicial buscava aliviar o fardo administrativo, especialmente para pequenas empresas, propondo a redução  de dados obrigatórios e focando no princípio de materialidade. O objetivo é melhorar a flexibilidade e a clareza das normas de relato, harmonizando-as e garantindo que o reporte de sustentabilidade seja mais prático e menos custoso para o setor corporativo.

Imagem Wikipedia 

 

Para acompanhar a reforma tributária

 Com a mudança tributário para 2026 uma boa fonte para acompanhar o que está acontecendo é o site do Alexandre Alcântara. Ele tem postado com regularidade as principais notícias do assunto. Você pode acessar o site aqui. Lá tem a regulamentação do IBS, a central de conteúdo do CGIBS, o piloto do sistema de apuração do IBS, entre outras notícias. 

Cartão vermelho para reguladores como UEFA

Em abril de 2021 doze clubes da Europa, os mais ricos, anunciaram a intenção de formar uma competição fora da estrutura da UEFA, a entidade responsável por gerenciar o futebol europeu. Com os protestos dos fãs e o apoio de políticos, a UEFA e a FIFA ameaçaram os clubes com sanções severas. Em poucos dias, os clubes recuaram. 

No entanto, o assunto chamou a atenção do Tribunal de Justiça Europeu (TJE) em razão do papel da FIFA e da UEFA como guardiãs, reguladoras e participantes comerciais, o que gera conflito de interesse nas diferentes funções. O Tribunal passou a buscar a lei da concorrência em regulamentos específicos, atuando na fiscalização da estrutura das federações de futebol. Seu entendimento era que o poder de autorização da FIFA e da UEFA infringia a lei da Comunidade Europeia por não ter critérios transparentes nem salvaguardas processuais, funcionando como um bloqueio indevido à concorrência e à inovação.

Eis um trecho que discute o assunto:

O que [a lei de concorrência] exige é que o exercício do poder de gatekeeper [guardiã] seja limitado por padrões substantivos e salvaguardas processuais. As decisões de autorização devem basear-se em critérios transparentes, objetivos, não discriminatórios e proporcionais; as partes afetadas devem ter acesso a uma revisão judicial eficaz; e as federações não podem usar a sua posição reguladora para proteger os seus interesses comerciais da concorrência por rivais inovadores, privando assim os consumidores de maior escolha ou formatos mais inovadores. [...] O que começou como uma recalibração da abordagem da lei de concorrência à governação desportiva está a cristalizar-se num quadro doutrinário mais vasto para limitar os atores privados que ocupam posições de gatekeeper de facto. A função quase-constitucional que a lei de concorrência da UE agora desempenha pode revelar-se relevante onde quer que entidades privadas exerçam autoridade quase-pública. 

Fiquei imaginando se isso poderia aplicar, algum dia, a Fundação IFRS. Trata de uma entidade privada que está regulando a contabilidade, mas também tem participação comercial nos produtos gerados, na medida que cobra do usuário externo o acesso as informações. Devemos lembrar que a FIFA é uma entidade sem fins lucrativos, mas que funciona como um monopólio do esporte. 

Ataque cibernético através do Kindle

Essa é uma novidade. Uma falha crítica no Amazon Kindle foi confirmada após uma demonstração na Black Hat Europe 2025, onde o pesquisador Valentino Ricotta expôs vulnerabilidades que permitiam acesso total à conta Amazon de um usuário. O ataque era possível através do download de um livro eletrônico ou arquivo de áudio malicioso, que explorava falhas no software do Kindle para roubar cookies de sessão. 

A boa notícia é que Ricotta reportou as falhas à Amazon de forma responsável. A empresa liberou correções de segurança automáticas para todos os dispositivos Kindle afetados, garantindo a proteção dos clientes e recompensando o pesquisador com US$ 20 mil.

Economia da Celebridade

Sobre a economia da celebridade

Em 2025, Taylor Swift consolidou-se como fenômeno cultural e econômico global, protagonizando dois anúncios de grande impacto: o lançamento do álbum The Life of a Showgirl e o noivado com o jogador Travis Kelce. Esta pesquisa teve como objetivo analisar os efeitos econômicos, midiáticos e simbólicos desses acontecimentos, tratando-os como instrumentos ativos de criação de valor. O estudo utilizou como método principal a Análise de Conteúdo (Bardin, 2016), complementada por técnicas de sistematização metodológica em ciências sociais aplicadas (Martins; Theóphilo, 2009), estratégias de pesquisa em contabilidade (Ott, 2012) e princípios de elaboração de pareceres contábeis (Crepaldi, 2019). O corpus contemplou documentos primários como comunicados oficiais, relatórios de plataformas de streaming, rankings musicais e métricas verificáveis de redes sociais e merchandising, além de reportagens de veículos reconhecidos. Os resultados confirmam a hipótese de que os anúncios não apenas refletiram o sucesso prévio da artista, mas funcionaram como alavancas de engajamento e monetização: recordes digitais, pré-vendas esgotadas, picos de audiência e aumento expressivo nas vendas associadas à NFL. Conclui-se que Taylor Swift exemplifica um modelo contemporâneo de economia da celebridade, no qual vida pessoal, carreira artística e estratégia contábil convergem para produzir valor econômico, cultural e simbólico em escala global.

Revista de Ciências Sociais Aplicadas. Taylor Swift em 2025: impacto cultural e números dos grandes anúncios. De Luis Otávio Vilela da Cruz

IA no exame da ordem de Portugal

Este artigo avalia o desempenho de Ferramentas de IA Generativa - ChatGPT 3.5, ChatGPT 4.0 e Gemini - no Exame da Ordem dos Contabilistas Certificados Portuguesa (CPA). Este estudo mostra uma variação significativa na precisão ao longo de 600 questões que cobrem contabilidade financeira, contabilidade de gestão, fiscalidade e ética. Os resultados mostram que o ChatGPT 4.0 teve o melhor desempenho global (precisão média de 48%), seguido pelo Gemini (38%) e pelo ChatGPT 3.5 (36%). Deve também notar-se que tanto o ChatGPT como o Gemini exibem maior dificuldade em responder a questões relacionadas com Contabilidade de Gestão e Contabilidade Financeira, em comparação com questões sobre fiscalidade e ética. Em última análise, estes resultados destacam tanto o potencial como as limitações das Ferramentas de IA Generativa em exames específicos e desafiantes, sugerindo que é necessário mais trabalho para atingir notas de aprovação.

Tradução portuguesa do artigo:

Pinto, A. S., Abreu, A., Costa, E., & Paiva, J. (2024). AI in Accounting: Can AI

Models Like ChatGPT and Gemini Successfully Pass the Portuguese Chartered Ac-

countant Exam? In International Conference in Information Technology and Education

(pp. 429-438). Springer Nature Switzerland. https://doi.org/10.1007/978-3-031-

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Quem está pagando pela IA?

A questão, talvez, mais importante — quem está pagando por todos os chips, centros de dados e eletricidade que alimentam nossas consultas de IA — é provavelmente a mais complicada de responder.

Os usuários estão certamente arcando com parte da conta; os crescentes números de vendas de empresas como a OpenAI, que está se aproximando de US$ 20 bilhões em receita anualizada, e a Anthropic, que estaria mais perto de US$ 9 bilhões, atestam o facto de que receitas reais estão a ser geradas neste espaço. Mas estes são uma gota no oceano comparado ao que está a ser gasto na criação da infraestrutura de IA, com empresas como a Meta a aparecer em cidades rurais e a construir centros de dados do tamanho de Manhattan.

Na verdade, a era do gigante tecnológico com poucos ativos ("asset-light") acabou oficialmente, com empresas como a Oracle e a Meta a estarem agora entre os negócios mais intensivos em capital no S&P 500. E depois há a OpenAI (empresa privada), que assinou algo na região de US$ 1 trilião em acordos de infraestrutura.

Do ponto de vista contábil, grande parte da "conta da IA" tem surgido até agora na forma de capex (despesas de capital). Quando a Meta gasta US$ 1 milhão em chips de IA da Nvidia, a empresa regista isso como capex. Não afeta diretamente o resultado final da Meta até o próximo período contabilístico, quando os contabilistas começam a reduzir o valor do ativo através da depreciação, ao longo de quantos anos eles acharem que esses chips serão úteis. A Nvidia, por outro lado, pode registar o US$ 1 milhão como receita imediatamente.

Portanto, no curto prazo, os gastos desenfreados em capex na verdade aumentam os lucros no agregado — parte da razão pela qual as empresas americanas e o mercado de ações tiveram um ano tão bom.

É claro que Wall Street está agora a prever custos crescentes: as estimativas para despesas de depreciação para as nove maiores gigantes tecnológicas dos Estados Unidos dispararam, à medida que estas se tornaram proprietárias de ativos físicos extremamente grandes.

A História é Gerada por IA pelos Vencedores

Mas, embora a IA tenha sido uma enorme bênção para muitos negócios americanos, por sua vez ajudando a Big Tech a ficar muito maior este ano, alguns setores sofreram na sombra da tecnologia, e isto sem sequer considerar o impacto nos indivíduos.

Empresas de software como Adobe, Workday e Docusign estão sob pressão, pois a IA reduz as barreiras de entrada nos seus respetivos campos; educadores e editoras também estão a lutar, com a IA capaz de redigir uma dissertação decente ou escrever uma publicação de blog em minutos. Recém-licenciados estão a enfrentar um mercado de trabalho brutal, que muitos estão a culpar a IA, e indústrias inteiras, como consultoria, atendimento ao cliente e, ironicamente, até mesmo desenvolvimento de software, enfrentam ameaças da IA e da automação. Como diz o velho ditado: a única constante é a mudança.

Fonte: aqui

O gráfico resume muito bem o volume de despesas de depreciação e amortização das grandes empresas de tecnologia. 

A atração exercida pela IA

 

Parece tudo tão rápido. A adoção da tecnologia da IA nas tarefas corriqueiras é algo nunca visto. Se o Gmail demorou mais de 4 mil dias ou 12 anos para atingir 1 bilhão de usuários, a mídias sociais chegaram mais rápido, com algo em torno de um pouco mais da metade disso. O TikTok levou cerca de cinco anos e foi algo surpreendente.

Lançado em novembro, o GPT precisou de três anos para atrair a casa de um bilhão. É algo realmente espantoso. O Gemini, do Google, segue a mesma tendência. 

O poder da IA ocorre não somente nas empresas, mas também nos computadores pessoais e celulares das pessoas no mundo todo. 

Remuneração de executivos e ESG

Uma das formas de permitir que as empresas mundiais voltem sua atenção para os aspectos ambientais, sociais e de governança é através das métricas ESG. Isso não parece nada novo, pois desde a origem da Teoria da Agência sabemos que o alinhamento dos objetivos dos executivos com os desejos dos acionistas passa por mecanismos como a remuneração. 

A inclusão das métricas pode estar ocorrendo e verificar como as empresas estão tratando do assunto pode ser um interessante instrumento de pesquisa. Adicionas as métricas ESG pode fazer com que os incentivos sejam voltados também para a questão do valor a longo prazo e as vontades da sociedade por sustentabilidade. 

Casa de Harry Potter revela seu espírito empreendedor

Será mesmo um estudo científico? 

E se o Chapéu Seletor da saga Harry Potter pudesse revelar mais do que apenas a casa de Hogwarts para a qual seria escolhido? Um novo estudo da Universidade de Amesterdão sugere que um sistema de personalidade totalmente fictício — as casas de Harry Potter — pode ajudar-nos a compreender melhor o espírito empreendedor no mundo real. Pode parecer magia, mas a ciência confirma: aquilo que nos fascina na ficção também pode dizer muito sobre quem somos fora das páginas dos livros.

Quando o Mundo Mágico se Encontra com o Empreendedorismo

A equipa liderada por Martin Obschonka analisou quase 800 mil respostas ao famoso questionário de personalidade de Harry Potter da revista TIME, descobrindo que regiões com mais “Gryffindors” e “Slytherins” tendem a apresentar uma atividade de criação de start-ups mais elevada. E não foi coincidência: mesmo após controlarem fatores como a economia regional ou outros traços de personalidade conhecidos, os resultados mantiveram-se sólidos. O projeto contou com colaboradores da NEOMA Business School, da Universidade de St. Gallen e da Universidade da Colúmbia Britânica.

As conclusões foram ainda reforçadas por um segundo estudo, realizado em duas fases, com mais de 1000 indivíduos. Nesta análise, os participantes com perfis mais fortes de Gryffindor ou Slytherin relataram intenções empreendedoras mais elevadas, atitudes mais positivas em relação ao empreendedorismo e uma clara inclinação para desafiar o status quo.

A ligação mágica: Desafiar regras

O fio condutor que une Gryffindors e Slytherins é simples — e crucial para o empreendedorismo: ambas as casas partilham uma tendência para desafiar regras. Mas fazem-no de maneiras muito diferentes.

Gryffindor: O rebelde com causa

Os Gryffindors desafiam normas por convicção moral. Quando veem uma injustiça, avançam. Quando acreditam no valor de uma ideia, lutam por ela.
Este tipo de rebeldia pró-social encaixa-se no perfil de empreendedores movidos por propósito: aqueles que querem mudar o mundo, melhorar vidas ou criar impacto positivo.

Slytherin: O estratega ambicioso

Já os Slytherins quebram regras com cálculo e visão estratégica. São competitivos, focados nos objetivos e confortáveis em navegar zonas cinzentas para atingir resultados. Este perfil está ligado a empreendedores orientados para o crescimento, a oportunidade e a inovação ousada — aqueles que transformam ambição em ação.

Ambas as casas ultrapassam limites. Ambas questionam tradições. E é precisamente aí que nasce o espírito empreendedor — seja movido pela coragem ou pela estratégia.

O que podemos aprender com Hogwarts?

As histórias que acompanhámos em Harry Potter revelam algo que o empreendedorismo moderno confirma todos os dias: novas ideias florescem quando alguém decide desafiar o que é dado como garantido. Criar algo do zero — um negócio, um projeto, uma solução inovadora — implica sempre enfrentar incertezas, pensar fora da caixa e ter a audácia de quebrar hábitos, expectativas e, às vezes, algumas regras.“É fascinante ver que mesmo uma tipologia de personalidade puramente fictícia, como as casas de Hogwarts, ainda pode revelar informações úteis sobre o comportamento humano no mundo real, incluindo o empreendedorismo”, afirma Obschonka, em comunicado.

Que tipo de empreendedor é…

Se for Gryffindor, talvez o seu poder esteja na coragem moral e no impulso para agir quando acredita que algo merece ser feito.
Se for Slytherin, provavelmente tem uma visão estratégica e uma ambição que o leva sempre a procurar a próxima grande oportunidade.
Se pertencer a outra casa, também possui ferramentas valiosas — mas este estudo destaca de forma especial o impacto destes dois perfis.

A magia, afinal, não está nas casas: está em compreender que a personalidade molda a forma como criamos, inovamos e transformamos o mundo. E talvez, só talvez, o Chapéu Seletor já soubesse isso desde o início.

Sacks fabricou detalhes em seus livros

O renomado neurologista e autor de livros como The Man Who Mistook His Wife for a Hat, Oliver Sacks (foto), teria exagerado ou inventado detalhes em muitos de seus célebres estudos de caso para torná-los mais atraentes narrativamente. Ele admitiu em seus diários que chegou a atribuir “poderes” aos seus pacientes — incluindo capacidades que eles não tinham — e que alguns trechos eram “pura fabricação”, não relatos factuais estritos. 

Exemplos citados incluem: a história do homem que confundiu a esposa com um chapéu, os gêmeos autistas supostamente capazes de gerar números primos de múltiplos dígitos, e um paciente paralisado que teria expressado alusões literárias, todos amplamente embelezados ou inventados para fins narrativos. 

Se isso pode tornar a leitura dos livros mais agradável, atraindo o público leigo, popularizando algumas ideias importantes, por outro lado é questionável em termos éticos. 

E o Nobel de Economia...

A Academia Sueca nem sempre acerta nas escolhas do Nobel de Economia. Nos últimos anos, parece que os erros são maiores que os acertos. Há questionamentos para os prêmios para Ben Bernarke, o prêmio do ano passado e agora o prêmio de 2025 (foto). Assim como é muito estranho a ausência de prêmio para Agency Theory. 

Com a cerimônia de entrega desse ano, Richard Murphy questiona a ideia que o crescimento econômico de longo prazo tenha relação com o progresso tecnológico mereça um Nobel. Ele considera que responder perguntas relacionadas com os recursos finitos do planeta seja mais interessante. 

Stablecoins e o mercado de lavagem de dinheiro

Do blog de Al Roth, originalmente publicado no NYT

A Reuters informa que, por meio de camadas de intermediários, stablecoins podem ser movimentadas, trocadas e misturadas a pools de outros recursos de formas difíceis de rastrear, segundo especialistas.

“Contrabandistas, lavadores de dinheiro e pessoas submetidas a sanções costumavam depender de diamantes, ouro e obras de arte para armazenar fortunas ilícitas. Esses bens de luxo ajudavam a ocultar riqueza, mas eram difíceis de transportar e complicados de gastar.

“Agora, criminosos dispõem de uma alternativa muito mais prática: as stablecoins, criptomoedas atreladas ao dólar americano que existem em grande medida fora da supervisão financeira tradicional.

“Esses tokens digitais podem ser comprados com moeda local e transferidos através de fronteiras quase instantaneamente. Ou podem ser reconduzidos ao sistema bancário tradicional — inclusive por meio da conversão em cartões de débito — muitas vezes sem detecção, como mostra uma análise do New York Times baseada em registros corporativos, mensagens em fóruns online e dados de blockchain.

“Um relatório divulgado em fevereiro pela Chainalysis, empresa de análise de blockchain, estimou que até US$ 25 bilhões em transações ilícitas envolveram stablecoins no ano passado. E, à medida que mais oligarcas russos, líderes do Estado Islâmico e outros passaram a utilizar essas criptomoedas, a expansão desses tokens atrelados ao dólar ameaça enfraquecer uma das ferramentas mais poderosas da política externa dos Estados Unidos: cortar adversários do acesso ao dólar e ao sistema bancário global.”

…

“Para testar quão facilmente as criptomoedas podem escapar aos controles bancários, encontrei um caixa eletrônico de cripto em Weehawken, Nova Jersey, para converter dinheiro em stablecoins.

“Pouco depois de inserir duas notas de 20 dólares na máquina, recebi uma notificação no celular informando que a cripto havia chegado à minha carteira digital. Em seguida, um *bot* no Telegram me guiou pela próxima etapa: usar as stablecoins para gerar um número de cartão de pagamento Visa com saldo que eu poderia gastar em qualquer lugar.

“Um cartão de pagamento funciona de maneira muito semelhante a um cartão de débito, embora não esteja vinculado a nenhuma de minhas contas bancárias. Nesse caso, o cartão emitido não exigiu que eu fornecesse endereço ou qualquer verificação de identidade — criando, na prática, um certo grau de anonimato para meus gastos.”

…

“A Tether, que possui mais de US$ 180 bilhões em stablecoins em circulação, tem sede em El Salvador e não estaria sujeita às novas regras. A empresa detém mais de US$ 112 bilhões em títulos do Tesouro dos Estados Unidos, e qualquer ação de aplicação da lei contra a Tether poderia potencialmente colocar em risco a estabilidade de importantes mercados financeiros.

“O cenário é ainda mais complexo devido às conexões políticas e financeiras em torno da Tether. A empresa mantém vínculos estreitos com a família do secretário de Comércio Howard Lutnick, responsável por restringir exportações de tecnologia sensível dos EUA — restrições que podem ser contornadas por meio de transações com stablecoins como a Tether.

Ao associar as stablecoins com lavagem de dinheiro e outros crimes, o reconhecimento que uma empresa possui tais ativos pode gerar questionamentos sobre sua atuação em mercados ilegais. 

Outro ponto é que ligações políticas são elos fragéis que podem desaparecer com mudanças de governo. 

Imagem aqui

Obras geradas por IA não podem ser protegidas por direitos autorais

E, de forma incrível, existe um modo realmente simples de fazer isso. Após mais de 20 anos sendo consistentemente equivocada e prejudicial aos direitos dos artistas, a Copyright Office dos Estados Unidos finalmente fez algo glorioso e absolutamente correto. Ao longo de toda essa bolha da IA, o órgão tem sustentado — corretamente — que obras geradas por IA não podem ser protegidas por direitos autorais, porque o copyright é exclusivo de seres humanos. É por isso que a famosa “selfie do macaco” está em domínio público. Os direitos autorais só são concedidos a obras de expressão criativa humana fixadas em um meio tangível.

E a Copyright Office não apenas adotou essa posição, como a defendeu vigorosamente nos tribunais, obtendo reiteradas decisões favoráveis que reafirmam esse princípio.

O fato de que toda obra criada por IA pertence ao domínio público significa que, se Getty, Disney, Universal ou os jornais Hearst utilizarem IA para gerar conteúdos, qualquer outra pessoa pode copiar essas obras, vendê-las ou distribuí-las gratuitamente. E a única coisa que essas empresas odeiam mais do que pagar trabalhadores criativos é ver outras pessoas usando seus conteúdos sem permissão.

A posição da Copyright Office implica que a única forma de essas empresas obterem direitos autorais é pagando humanos para realizar trabalho criativo. Isso é uma receita para a “centauridade”. Se você é um artista visual ou escritor que usa prompts para gerar ideias ou variações, não há problema algum, porque a obra final é sua. E se você é um editor de vídeo que utiliza deepfakes para ajustar o direcionamento do olhar de 200 figurantes em uma cena de multidão, tudo bem: esses olhos estão em domínio público, mas o filme continua protegido por direitos autorais.

Fonte: Cory Doctorow via Marginal Revolution

Leitura e Internet

De forma contraintuitiva, nunca houve um período na história em que as pessoas tenham passado tanto tempo lendo palavras, ainda que seja apenas mensagens de texto em seus celulares. Podemos concordar que grande parte dessa leitura é menos edificante do que a leitura de livros, mas me pergunto se a queda na leitura de livros, e sua relação com nossos hábitos online, não é mais complexa do que costumamos concluir. Hoje, por exemplo, é muito mais fácil encontrar informações — informações que antes talvez buscássemos em livros, bem como informações sobre os próprios livros que poderíamos considerar ler. Talvez, na era da internet, muitos de nós, como leitores informados, queiramos ler apenas um livro, muito especificamente alinhado aos nossos interesses, a cada poucos anos.

Fonte: aqui . Imagem: aqui. 

A mesma coisa é válida para redação. Nunca escrevemos tanto quanto agora. Mas nada de longos textos. (Por sinal, a fonte do texto chama-se Longreads)

Supervisão bancária pode simplificar na Europa

O BCE (Banco Central Europeu) propôs uma simplificação das regras de capital bancário nesta quinta-feira (11), buscando reduzir parte da complexa regulamentação implementada após a crise financeira global sem aliviar a carga regulatória geral.

Há muito os bancos reclamam que a supervisão se tornou onerosa e outros países, especialmente os Estados Unidos, estão agora pressionando para cortar a regulamentação e suavizar as regras de capital com a premissa de que a supervisão afeta a atividade bancária.

Mas o BCE manteve sua promessa de que a simplificação não pode significar requisitos de capital mais baixos e as propostas de quinta-feira, ainda sujeitas à aprovação da Comissão Europeia, concentram-se em menos requisitos, e não em requisitos mais baixos, para o montante de capital que os credores devem manter para se protegerem contra possíveis choques.

“Essas propostas pretendem simplificar a estrutura, ao mesmo tempo em que mantêm a resiliência do sistema bancário europeu”, disse o BCE em um comunicado.

A recomendação número um do BCE é simplificar o modelo dos requisitos e buffers de capital dos bancos, conforme relatado anteriormente pela Reuters.

O BCE pretende fundir as camadas de buffers existentes em apenas duas: um buffer não liberável e um buffer liberável, que as autoridades podem reduzir em tempos ruins.

Fonte: Forbes

É uma boa notícia, que deveria ser seguida por todos reguladores. 

Norma de perícia sobre apuração de haveres foi aprovada

O Conselho Federal de Contabilidade aprovou a ITP 01, uma norma sobre apuração de haveres. Logo de início temos: 

NORMA BRASILEIRA DE CONTABILIDADE - NBC ITP Nº 1, DE 13 DE NOVEMBRO DE 2025 - Aprova a ITP 01, que dispõe sobre a apuração de haveres.

Afinal, o número oficial da norma é ITP 1 ou ITP 01. Esperamos, sinceramente, que seja a primeira alternativa. Depois:

1. Esta Interpretação estabelece regras e procedimentos específicos aplicáveis à apuração de haveres de sociedades empresárias e não empresárias, personificadas ou não; alinha as práticas contábeis com a legislação vigente, por decisão judicial, arbitral ou voluntária; e assegura a equidade, transparência e fidedignidade na apuração das participações societárias.

Entendo que o regulador deva ser otimista, mas afirmar que a norma irá garantir a fidedignidade é um pouco forte demais. A norma traz os métodos aplicáveis:

8. São aplicáveis aos processos de apuração de haveres, além do previsto nos atos constitutivos, em outros instrumentos de relações jurídicas estabelecidas e nas decisões proferidas em processos judiciais, extrajudiciais ou procedimentos arbitrais, conforme o caso, os seguintes métodos:

a) Valor Patrimonial Contábil (VPC): é o valor resultante da comparação entre ativos e passivos escriturados, em Balanço Patrimonial, levantado na data da resolução, aceitos pelos sócios e acionistas como valores de saída.

b) Balanço de Determinação (BD): para fins desta Norma, considera-se o Balanço de Determinação o método de apuração de todos os bens e direitos do ativo, tangíveis e intangíveis, e de todo o passivo, a preço de saída. Este método é aplicável, preferencialmente, em situações de dissenso entre sócios, acionistas ou interessados.

c) Fluxo de Caixa Descontado (FCD): apuração com base na projeção do valor presente dos fluxos de caixa futuros da sociedade, ajustado por uma taxa de desconto apropriada. Este método é aplicável em situações com disponibilidade de dados financeiros e contábeis, com destaque para sociedades com ativos intangíveis significativos ou potencial de crescimento elevado.

d) Múltiplos de Mercado (MM): apuração comparada com outras empresas do mesmo setor de negócios, utilizando-se um conjunto de múltiplos financeiros adequados ao contexto da sociedade avalianda. Esse método é aplicável quando há padrões de apuração, e dados que permitam comparação.

Rigorosamente, o valor patrimonial contábil não deveria ser colocado como um método para apuração de haveres. Também é possível perceber uma confusão entre o VPC e o BD. Obviamente, a terminologia “bens e direitos do ativo” deve ser oriunda de alguém que não é muito afeito ao rigor dos termos contábeis. Noto também um problema na descrição do FCD. Considerar que é oriundo dos fluxos de caixa futuros da sociedade induz ao uso do valor da sociedade, não do capital próprio. Talvez o bom senso do perito possa resolver isso.

10. O perito contábil nomeado ou contratado deverá seguir o método estabelecido em instrumento contratual, decisão judicial ou deliberação específica. Na ausência de definição expressa, deverá adotar o balanço de determinação como método na apuração dos haveres.

Não é preciso dizer que o trecho acima contradiz toda uma história das finanças empresariais em favor do fluxo de caixa descontado. E forma usual de mensurar o intangível é geralmente o FCD. Prosseguindo:

b) Demonstração do Fluxo de Caixa: é a demonstração contábil que avalia a capacidade da entidade para gerar caixa e seus equivalentes e as necessidades da entidade para utilizar esses fluxos de caixa. Independentemente dos critérios e das variáveis definidas para mensurar os haveres, sua elaboração deve seguir os requisitos para a apresentação da demonstração dos fluxos de caixa editados pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), em especial aqueles apresentados na NBC TG 03, que define os requisitos para a apresentação da demonstração dos fluxos de caixa e das respectivas divulgações. 

É possível notar um problema de denominação aqui, pois a DFC aparece no singular e no plural. As normas de divulgação optaram pela segunda alternativa.

c) Demonstração dos Múltiplos de Mercado: é a demonstração comparada dos indicadores financeiros (múltiplos financeiros) da entidade objeto da apuração de haveres com os indicadores de outras empresas do mesmo setor de negócios.

Novamente aqui temos que ser rigorosos, pois não existe essa demonstração. Trata-se de um quadro comparativo. E veja a ausência da DRE.

Provisionamento em Bancos com a IFRS 9

Eis o resumo: 

Analisamos como os motivos de gestão de capital e a discricionariedade contábil têm afetado o comportamento de provisionamento dos bancos da área do euro desde a adoção da contabilidade de perdas de crédito esperadas (IFRS 9). Utilizando dados detalhados em nível de empréstimo, investigamos a dinâmica do provisionamento em torno de eventos de crédito no nível da empresa e do choque macroeconômico induzido pela pandemia de COVID-19. Descobrimos que os motivos de gestão de capital têm um forte impacto no provisionamento sob a IFRS 9, com bancos menos capitalizados geralmente provisionando menos do que seus pares mais bem capitalizados. Além disso, a maior parte do provisionamento sob a IFRS 9 continua a ocorrer no momento do default (inadimplência), em contraste com o funcionamento esperado da abordagem. No geral, nossos achados sugerem que a IFRS 9 permite uma substancial heterogeneidade no provisionamento entre os bancos, enquanto os padrões agregados de provisionamento não foram fundamentalmente alterados pela nova abordagem.

Ou seja, a IFRS 9 não melhorou a comparabilidade e a provisão está sendo feita no momento errado. Fonte: aqui. Imagem aqui

Sustentabilidade Made in Japan

A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) iniciou uma consulta pública sobre propostas para introduzir requisitos de relato de sustentabilidade em documentos corporativos. O prazo para comentários da minuta é até dia 26 de dezembro. As grandes empresas listadas no mercado deverão divulgar informações sobre sustentabilidade pelos padrões geralmente aceitos para o assunto. Esses padrões foram publicados pelo Comitê de Padrões de Sustentabilidade do Japão em março de 2025. As informações incluem dados de emissões. 

Mais informações aqui e aqui

IA e Bolhas

Do colunista Tim Harford: 

(...) O economista e ganhador do Prêmio Nobel William Nordhaus certa vez tentou estimar qual fatia do valor das novas ideias ia para as corporações que as possuíam e quanto ia para todos os outros (principalmente consumidores). Ele concluiu que a resposta — nos EUA, entre 1948 e 2001 — era de 3,7% para as empresas inovadoras e 96,3% para todos os outros. 

Dito de outra forma, os benefícios indiretos (ou spillover benefits) eram 26 vezes maiores do que os lucros privados. Se os benefícios da IA forem distribuídos de forma semelhante, há uma grande margem para que os investimentos em IA sejam socialmente benéficos, ao mesmo tempo em que são apostas catastróficas para os investidores.

Foto: aqui

IA: "pessoa" do ano

Todo ano a revista Time escolhe a Pessoa do Ano. É sempre algo controverso escolhas como essa e no passado Hitels e Stalin foram escolhidos. Ou seja, nem sempre é uma honra ser escolhido. 

Para esse ano, o mercado de apostas acreditava que os favoritos seriam a IA, papa Leão e Trump:

Mas a escolha real foi "Arquitetos da IA". Talvez o favoritismo da IA no mercado de apostas tenha influenciado na escolha real feita pela revista. No passado, a Time chegou a eleger o computador, que não é uma pessoa, como "a pessoa do ano". Realmente foi estranha a opção da revista.