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21 junho 2021

Político mente com os números ambientais e seu país está sendo reprovado


O presidente compareceu na Cúpula dos Líderes que discutiu as mudanças climáticas e elogiou seu país e as conquistas. Seu país tinha reduzido as emissões em 19% desde 2005 (36% se desconsiderar as exportações) e seu país deveria ser um dos poucos países que atingiria a meta do Acordo de Paris, em reduzir as emissões em 26% até 2030.  

O problema é que os números foram provavelmente inventados, segundo cientistas do seu próprio país. Os 36% exclui todas as emissões associadas a produção de combustível fóssil para exportação.  Mesmo o número de 19% é enganoso, já que a redução ocorreu principalmente no ano passado, durante a pandemia de Covid. A meta para 2030 deve ocorrer por conta das mudanças no uso da terra, decorrente de políticas estaduais. 

Quem seria este político mentiroso e qual o seu país? Antes que você arrisque um nome óbvio e tome partido, o político é Scott Morrison, que é o primeiro-ministro australiano. O país não está aproveitando seu potencial eólico e solar; detém o título de maior exportador de carvão metalúrgico e o terceiro maior exportador de combustível fóssil geral.

O desempenho de Morrison não é o único questionável. Joe Biden, o novo presidente dos Estados Unidos, é questionado no volume de investimento e nas metas ambiciosas.

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Mídia Social e Custo do Capital

Este artigo investiga se as empresas que comunicam informações nas mídias sociais têm um custo menor de capital. Usando um conjunto de dados coletados à mão que compreende o universo completo de todas as empresas listadas na NYSE, AMEX e NASDAQ, desde o início do Twitter, eu mostro que as empresas que usam o Twitter têm um custo menor de capital. Além disso, as empresas que enfrentam as maiores assimetrias de informação (ou seja, empresas menores, empresas com poucos acompanhamentos de analistas e empresas com menos participação institucional), se beneficiam particularmente de twittar informações financeiras. 

Corporate Twitter use and cost of equity capital - MohamedAl Guindy - Jornal of Corporate Finance, junho de 2021. Imagem aqui

Links

 PwC ganha novamente o Vault Accounting (o interessante não é a lista de quem já ganhou o prêmio, mas quem ainda não ganhou. Começa com K)

Como o TikTok está mudando a música popular

Tomar 8 copos de água por dia talvez não seja uma boa ideia

Destinos de viagens superestimados (inclui Mona Lisa, Pisa, Stonehenge ...)

Uma análise da bola de cristal do Imperial College (para quem não se lembra, famoso no início da pandemia, quando era a autoridade máxima em política de saúde e previsão)

Bitcoin não combina com ambiente

Rir é o melhor remédio

 

Esta fotografia do cão sendo contido pela boca é muito divertida. E rendeu muitas montagens divertidas. Eis uma delas, com o trabalho em uma Big Four. 

20 junho 2021

Economia, Desmatamento e política ambiental: Brasil e a Amazônia


À medida que a economia do Brasil prosperava, o desmatamento na Amazônia diminuiu sua velocidade. O nível de desmatamento em 2012 foi um sexto do que era em 2004. Naquela época, a queda nas taxas de desmatamento era aclamada como um testemunho das proezas do país na formulação de políticas ambientais. 

Mas depois de quase uma década pesquisando e escrevendo sobre a perda de florestas na Amazônia, fiquei convencido de que os sucessos do Brasil na redução do desmatamento uma década antes provavelmente tinha tanto a ver com economia básica quanto com política ambiental. (...)

Hoje, no entanto, a perda de florestas na Amazônia brasileira tende a estar mais intimamente associada à demanda internacional por commodities como soja, carne bovina e ouro do que com investimentos do governo. E para os agricultores, os preços dessas commodities não apenas aumentam e caem com a demanda global. Eles também se elevam e caem inversamente na saúde econômica do Brasil. 

Cerca de 20% da carne bovina brasileira e mais de 80% de sua soja são exportados. Para os agricultores e pecuaristas brasileiros que contribuem para esses mercados de exportação - incluindo muitos que vivem ou operam na região amazônica - uma economia doméstica em dificuldades e uma moeda fraca são realmente uma vantagem. Isso significa que, quando compradores estrangeiros compram exportações brasileiras em dólares, os agricultores brasileiros recebem mais em sua moeda local.
Isso lhes dá mais dinheiro - dinheiro que pode ser usado potencialmente compra e limpeza de terras florestais. Um lucrativo mercado de exportação também é uma razão convincente para começar a comprar e limpar novas terras. 

 Por outro lado, quando a economia é forte, o mesmo acontece com o real brasileiro. Para os agricultores amazônicos no Brasil, isso significa menos dinheiro ganho, menos investimento na limpeza de florestas e menos incentivo para limpar novas terras.

Conserte a economia e parte do problema estará resolvido, segundo o autor

Livros que começamos e não terminamos


O índice Hawking é um daqueles que aparece e mostram muito sobre o ser humano. Em 2014, o matemático Jordan Ellenberg olhou as passagens destacadas nos livros da Amazon Kindle. Usando isto como uma aproximação, Ellenberg tentou mostrar quão longe o leitor avançou em um livro, antes de desistir. 

Os destaques seriam uma aproximação da leitura. Se os destaques mais populares estiverem no início de um livro e desaparece da metade em diante, isto poderia ser um sinal de que muitos leitores abandonaram o livro antes do seu fim.

O índice recebeu o nome de Hawking em homenagem ao Breve História do Tempo, de Stephen Hawking, muito famoso e pouco lido. O livro de Hawking é chamado de "o livro mais não lido de todos os tempos". 

Eis uma listagem do índice antiga e ainda não atualizada:

Hard Choices , de Hillary Clinton, 1,9% de

Capital no século XXI, de Thomas Piketty, 2,4%

Infinite Jest , de David Foster Wallace, 6,4% de

A Brief History of Time , de Stephen Hawking, 6,6%

Rápido e Devagar, por Daniel Kahneman, 6,8%

Lean In , por Sheryl Sandberg, 12,3%

Flash Boys , por Michael Lewis, 21,7%

Fifty Shades of Grey , por EL James, 25,9%

The Great Gatsby , por F. Scott Fitzgerald, 28,3%

Catching Fire , por Suzanne Collins, 43,4%

The Goldfinch , por Donna Tartt, 98,5%

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Dispersão de preço



Pesquisa sobre preço em diferentes regiões da cidade de Jerusalém mostrou como a variação de preço entre o bairros ocorre realmente:

Os resultados oferecem uma visão mais sutil da variação de preços e como ela afeta as pessoas de maneira diferente. 

“Se você mora nesses bairros periféricos não afluentes, não apenas recebe preços altos, mas também tem uma probabilidade muito menor de realmente fazer compras fora do seu bairro”, disse Eizenberg [autor da pesquisa] (...). “Então você é um pouco cativo lá." 

A dispersão de preços, ou ser cobrado preços diferentes pelo mesmo bem, é um fenômeno comum. A mesma cadeira de jardim em uma loja do Walmart em Los Angeles, por exemplo, pode ter um preço mais alto do que em uma loja em Omaha devido a diferentes dinâmicas do mercado. Há também uma longa literatura mostrando como pessoas de baixa renda costumam pagar preços mais altos para alguns produtos. Mas havia algo diferente acontecendo em Jerusalém. 

"Quando você ouve em economia sobre dispersão de preços, geralmente lida com a falta de informações por parte de um consumidor", disse Lach. “(Neste caso) as pessoas sabem onde estão os preços baixos. É apenas caro para eles fazer compras lá."

Ou seja, é importante levar em consideração o custo de comprar em locais mais distantes, embora mais baratos. 

Ler, ouvir ou ver?


O que produz mais efeito? Ler um texto, especialmente em um papel físico, ouvir um áudio ou ver um vídeo? Parece existir um consenso sobre o efeito tela, onde o papel físico é superior ao texto na tela de um computador ou celular. Mas e o comparativo entre com ouvir ou ver

Os benefícios da impressão brilham particularmente quando os pesquisadores passam de tarefas simples - como identificar a ideia principal em uma passagem de leitura - para aquelas que exigem abstração mental - como extrair inferências de um texto. A leitura impressa também melhora a probabilidade de recordando detalhes - como "Qual era a cor do cabelo do ator?" - e lembrando onde em uma história ocorreram eventos - “O acidente aconteceu antes ou depois do golpe político?"

O papel é melhor que a tela e uma razão é que as pessoas tendem a abordar textos digitais com uma mentalidade mais adequada para as mídias sociais, sem fazer um esforço. Com a pandemia, e a evolução tecnológica recente, o papel foi sendo substituído pelo meio digital. Mas também ocorreu uma substituição pelo ouvir e ver. No último semestre enfatizamos as aulas digitais, que eram essencialmente visão e audição. 

Pesquisando em universidades dos EUA e da Noruega em 2019, a professora Anne Mangen, da Universidade de Stavanger, e eu [Naomi Baron] descobrimos que 32% das faculdades dos EUA agora estavam substituindo textos por materiais de vídeo e 15% estão usando áudio. Esse número eram um pouco menores do que na Noruega. 

O problema é a qualidade do aprendizado e a recusa dos alunos em fazerem leitura. 

Os psicólogos demonstraram isso quando adultos leram notícias ou transcrições e eles se lembram mais do conteúdo lendo. 

Os pesquisadores descobriram resultados semelhantes com estudantes universitários lendo um artigo versus ouvindo um podcast do texto. Um estudo relacionado confirma que os alunos fazem mais divagações ao ouvir áudio do que ao ler.

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19 junho 2021

Descrença indiscriminada pode ser ruim


Muitas pessoas gostam de duvidar de tudo. Isto pode ser bom ou ruim. Uma influência da dúvida da indústria do fumo que, em 1954, questionou as pesquisas sobre o câncer, com apoio da estatística. 

Sim, é fácil mentir com as estatísticas, mas é muito mais fácil mentir sem elas. É perigoso alertar que as mentiras são universais. O ceticismo é importante - mas devemos reconhecer com que facilidade ele pode se transformar em cinismo, uma rejeição reflexiva de quaisquer dados ou testemunhos que não se encaixem perfeitamente em nossas ideias preconcebidas. (...) 

Em resumo 

A crença indiscriminada é preocupante, mas a dúvida indiscriminada pode ser ainda pior.

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Covid como uma oportunidade


Da coluna de Tim Harford 

O efeito "piano impossível de tocar" parece pegar um raio em uma garrafa, mas não é incomum (*). Escrevi recentemente sobre uma breve greve no metrô de Londres em 2014, que provocou muitos passageiros a encontrar novas rotas para trabalhar. Simplesmente, quando nossas soluções antigas são fechadas, encontramos novas. Às vezes, os novos teriam sido melhores o tempo todo.

Isso é perfeitamente bem compreendido pelos cientistas da computação. Os algoritmos criados para resolver problemas como agendar entregas ou projetar chips de computador tendem a implantar choques aleatórios no que de outra forma seria uma busca por melhorias incrementais. Sem a aleatoriedade, o algoritmo fica preso. Nós também.

Todos nós podemos imaginar maneiras pelas quais o Covid-19 pode levar ao mesmo pensamento novo, mais obviamente no uso da Internet - finalmente! - substituir a moagem, as viagens caras e demoradas. As cidades densas têm sido colméias de inovação e, contra-intuitivamente, têm um impacto menor no meio ambiente devido a casas mais compactas e maior uso de transporte público, caminhadas ou ciclismo. Se finalmente conseguirmos descobrir uma maneira de colaborar à distância, pelo menos para algumas pessoas, algumas vezes, podemos esperar revitalizar cidades menores sem perder a inovação ou promover deslocamentos amplos.

(*) Harford deve estar referindo a Keith Jarrett e o concerto de janeiro de 1975. Este é o caso que abre seu livro Caos Criativo. A questão do metrô também aparece no livro. Neste sentido, a pandemia demanda improvisação (capítulo 4 do livro), resiliência (capítulo 8) e muda os incentivos (cap. 6).

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Mesa de Einstein, Bagunça e Inteligência

 

A foto acima mostra a mesa de Einstein. Eis uma pesquisa recente sobre a bagunça (via aqui):

Pesquisas  publicadas na  Psychological Science  trazem boas notícias para os desordeiros. A cientista Kathleen Vohs e uma equipe da Universidade de Minnesota descobriram que tanto os espaços de trabalho limpos quanto os bagunçados têm suas vantagens exclusivas. 

Nessa série de experimentos, os participantes se sentaram em uma mesa limpa ou bagunçada e, em seguida, foram solicitados a responder a perguntas da pesquisa e a tomar várias decisões. Os participantes sentados em uma mesa bagunçada geraram ideias mais criativas durante um exercício de brainstorming. Eles também escolheram produtos novos ou novos em vez dos já estabelecidos, quando apresentados com opções.

Em contraste, aqueles sentados em mesas limpas se comportaram de maneira mais convencional, o que era esperado deles. Quando apresentados com uma maçã ou pedaço de chocolate como lanche, por exemplo, os participantes sentados em mesas limpas escolheram o lanche saudável com mais frequência.

É um cenário da galinha ou do ovo que nos convida a considerar o tipo de pensamento que queremos cultivar.

Nesta linha de raciocínio, a leitura de Caos Criativo, Tim Harford (de 2016), é uma sugestão boa e defende a bagunça.  

Penumbras Sociais

Eis uma ideia intrigante 

(...) Em um artigo recente nós publicamos no Anais da Academia Nacional de Ciências, introduzimos outra dimensão, a penumbra, definida como o conjunto de indivíduos na população que estão pessoalmente familiarizados com alguém desse grupo.
 
Distinto do conceito de rede social de um indivíduo (que se refere aos contatos e relacionamentos de um determinado indivíduo), o penumbra se refere ao círculo de contatos próximos e conhecidos de um determinado grupo social. Usando dados longitudinais originais, o artigo fornece um estudo sistemático das penumbras de vários grupos, com foco nas características politicamente relevantes dos penumbras (por exemplo, tamanho, concentração geográfica, sociodemografia).
 
Dois grupos sociais de tamanho igualmente modesto podem ter penumbras que variam de maneiras cruciais: a penumbra de um grupo pode ser grande em tamanho ou pequena, pode ser geograficamente concentrada ou dispersa e pode ser composta por pessoas ricas ou pobres. Nossa pesquisa oferece uma primeira análise sistemática desse conceito, bem como uma visão de seu potencial significado político. Em particular, fornecemos evidências sistemáticas de que mudanças no status penumbra dos indivíduos podem ajudar a explicar mudanças em suas atitudes políticas.
 
Para entender isso, considere três grupos de nossa pesquisa: a penumbra dos gays, a penumbra dos muçulmanos e a penumbra das mulheres que fizeram um aborto nos últimos cinco anos. Esses três grupos são aproximadamente do mesmo tamanho (3,6 por cento, 2,4 por cento, e 2,0% da população adulta dos EUA, respectivamente) mas diferem amplamente no tamanho de seus respectivos penumbras: de acordo com nossa pesquisa, 74% dos adultos americanos conhecem pelo menos uma pessoa gay, 30% conhecem um muçulmano, e apenas 10% dizem conhecer uma mulher que fez um aborto nos últimos cinco anos.

(...) O exemplo da reviravolta repentina do senador Portman [senador dos EUA que mudou sua visão sobre a homosexualidade depois que um filho disse que era deste grupo] no casamento entre pessoas do mesmo sexo é uma ilustração perfeita do teoria de contato intergrupo da psicologia social: a idéia de que as interações pessoais podem, sob certas condições, reduzir o preconceito entre a maioria e os membros do grupo minoritário. Nosso trabalho sugere que há mais a ganhar com essa teoria, mudando nosso foco do indivíduo para o grupo. Examinar os contatos que os membros do grupo têm com os membros do grupo - quão predominante, quão geograficamente disperso, quão socialmente homogêneo - pode oferecer uma nova visão sobre a influência e influência de vários grupos da sociedade. Com a crescente disponibilidade de novas fontes de dados que permitem aos pesquisadores rastrear e quantificar esses contatos, acreditamos que um foco baseado em grupo é uma grande promessa para a pesquisa em ciências sociais. E além das implicações para a pesquisa, nossas descobertas também nos dão esperança de que um progresso significativo para a representação de grupos marginalizados seja possível através do crescimento de penumbras sociais.
 
O estudo dos grupos sociais e sua influência ainda está no seu início. É um grande campo de pesquisa, mas sem dúvida nenhuma é difícil de pesquisar. O conceito de penumbra pode ser intrigante e, ao mesmo tempo, importante. (Ilustração: Liam Speranza)

Rir é o melhor remédio

 

O que é melhor: contabilidade tributária ou análise de balanço?

18 junho 2021

Complexidade, Legibilidade e os Padrões Contábeis


Os padrões contábeis, emanados dos reguladores, estão cada vez mais complexos (aqui, por exemplo). Partimos do suposto que quanto menor a complexidade e maior a legibilidade, melhor seria o produto final entregue pelos reguladores. Mas parece que estes reguladores não estão preocupados com isto, limitando a traduzir o produto realizado no exterior, quando é o caso do CPC. 

Um artigo da revista australiana Intheblack traz um ponto de vista interessante. O texto dá voz aqueles que acreditam que este é um debate mais controverso do que parece. O texto apresenta a opinião de diversos pesquisadores sobre o assunto. Um professor da Universidade de Adelaide, Bryan Howienson, acredita que a tecnologia pode ser útil neste caso, estabelecendo conexões entre os padrões para ajudar o usuário. Este professor acredita que não é possível remover um pouco da complexidade, já que a atividade econômica também é complexa. 

Parte dessa complexidade também remete ao debate fundamental entre uma abordagem baseada em princípios e uma abordagem baseada em regras. As regras criam muitas complicações e os princípios são complicados em sua aplicação. 

Acho que a questão fundamental é: qual a quantidade necessária de complexidade, considerando o que a transação pode exigir e que você está tentando contabilizar? 

Em outro trecho, o artigo chama a atenção para o usuário. O usuário não é um leigo. As pesquisas mostram que é alguém com um profundo conhecimento dos padrões contábeis e que desempenham um papel fundamental na interpretação. Ou seja, faz parte de um grupo pequeno, seleto e qualificado.

Para uma leitura mais simplificado do conteúdo de um padrão, o artigo lembra que as pessoas contam com materiais educacionais das empresas de auditoria. Segundo o texto, algumas pessoas começam com este material, em lugar de ir direto para as normas. 

Sem dúvida, uma boa polêmica 

Balanço Patrimonial da Terra


Tem algumas ideias que você fica pensando se é loucura ou algo genial. Eis um caso: a proposta de um balanço patrimonial para terra

De forma mais ampla, um balanço patrimonial único da Terra ajudaria muito a mapear os desequilíbrios globais. Alguns, como desequilíbrios de renda e riqueza, já são óbvios. Mas outros, como poluição e pontos de estrangulamento nas cadeias de abastecimento globais, ainda não foram mapeados de forma adequada.

Iniciativas inovadoras de empresas como a Visual Capitalist sugerem os benefícios de tais mapas. Por exemplo, mapeando mais claramente os padrões de consumo de emissão de carbono de alto custo, o mundo estaria mais bem equipado para enfrentá-los por meio de inovação e investimento direcionados.

Isso aponta para outro grande benefício do balanço único da Terra: ele pode revelar áreas onde a cooperação global ou regional traria benefícios importantes, embora indiretos. Por exemplo, uma perspectiva de todo o sistema provavelmente mostraria que o mundo tem um forte interesse econômico e ecológico em agir coletivamente para ajudar a África a gerenciar os desafios relacionados à população, alimentação, energia, saúde e segurança.

Talvez mais fundamentalmente, o balanço patrimonial de uma só Terra destacaria que o direito de cada país de agir em prol de seus interesses vem com obrigações. Se um país, digamos, expande o uso intensivo da terra ou constrói fábricas poluentes, sua conta nacional destacaria os benefícios do PIB, que poderiam ser considerados maiores do que os custos ecológicos. Mas a conta one-Earth mostraria como as externalidades, como o desmatamento e a poluição, prejudicam a saúde humana, os empregos e o meio ambiente em outros lugares, alterando assim o cálculo significativamente.

A recente decisão do Japão de liberar gradualmente as águas residuais tratadas da usina nuclear Fukushima Daiichi no Pacífico é um exemplo claro dessa tensão. As autoridades japonesas dizem que a oposição não é científica. Mas os críticos insistem que a liberação prejudicaria o meio ambiente e violaria os direitos humanos nos países vizinhos.

Qualquer que seja a melhor solução, o problema claramente não afeta apenas o Japão. O país deve, portanto, contabilizar não apenas os custos internos para encontrar uma solução alternativa, mas também as obrigações externas que sua solução escolhida implica. Mesmo que o próprio esgoto se mostre seguro, a decisão pode alimentar a desconfiança que pode acabar produzindo grandes perdas compartilhadas. (...)

Foto: aqui

Links


A ideologia pessoal do executivo e a classificação de crédito da empresa

Esporte torna você triste 

Faz sentido de gostar mais do Framboesa do que do Oscar? Sim. O Dislike pode ser melhor que o Like

Periódico para ideias controversas e onde é possível publicar de forma anônima

Loja de varejo tem o teto alto - uma das razões é a psicologia do consumidor

A empresa canadense Phantom Secure criou um sistema de comunicação criptografado para criminosos mundiais (foto: aqui)




Regulação e Stigler


Postamos sobre os 50 anos do artigo clássico de Stigler, onde a questão da captura foi apresentada. Andrei Shleifer chama a atenção como o texto de Stigler permitiu um grande desenvolvimento sobre a pesquisa relacionada com a corrupção. Eis um trecho:

O artigo de Stigler nos ensinou que a maneira certa de pensar sobre políticas econômicas não é apenas nesses termos, mas sim em termos de intercâmbio entre políticos e empresas, ou políticos e atores do setor privado.

(...) Portas giratórias - por meio das quais os políticos vêm e assumem empregos nas empresas que regulam - é outra forma de pagamento. Talvez o mais interessante é que a perspectiva de Stigler sugere que uma das maneiras pelas quais os políticos obtêm algo em troca de suas políticas são os subornos.

Grande parte da economia da corrupção, que na verdade se tornou uma indústria bastante significativa na pesquisa econômica com uma grande quantidade de evidências empíricas, é baseada nesta ideia stigleriana de troca entre políticos e empresas, o que significa algo do que os políticos recebem em troca pois as políticas favoráveis ​​são, na verdade, subornos. Não há como negar o significado empírico dessa ideia.

Na concepção stigleriana original, as partes iniciadoras da regulamentação são as empresas que buscam proteção dos políticos. Claro, nem sempre é esse o caso. Você pode inverter o argumento, que é muito do que vemos no mundo e nos dados, e ver os políticos iniciando regulamentações pesadas e, em seguida, coletando favores, subornos ou dinheiro em troca de isenção da regulamentação. Há alguns anos, participei de um projeto de regulamentação da entrada de pequenas empresas em todo o mundo. Nesse cenário, ficou muito claro que uma das razões para essa regulamentação é justamente para os políticos poderem extrair subornos em troca de alívio. E então, novamente, essa linha de trabalho inspirada por Stigler que levou a muitas coisas, incluindo o “ Relatório Doing Business do Banco Mundial”, Que descreve empiricamente - em muitas esferas da atividade econômica e ao redor do mundo - as consequências da ideia estigleriana muito ampla de intercâmbio entre políticos e as entidades que eles regulam. Dou a Stigler uma enorme quantidade de crédito por direcionar a economia política em direção a esse objetivo.

Já comentamos aqui sobre a porta giratória na SEC. 

Rir é o melhor remédio

 

O emprego dos sonhos existe?

17 junho 2021

Imposto para gigantes da tecnologia

Saiu na CNN:

Depois de anos de impasse, o acordo histórico do G-7 (grupo das sete maiores economias) para tributar as empresas multinacionais com alíquota mínima de 15% pode forçar uma mudança no cenário da guerra fiscal entres os países e garantir ao Brasil um ganho de arrecadação de 900 milhões de euros (R$ 5,58 bilhões) ao ano.

O cálculo foi divulgado em simulações feitas por pesquisadores do Observatório da Tributação da União Europeia, um laboratório de investigação independente na área tributária com sede na Escola de Economia de Paris.

O estudo considera vários cenários para a implementação do imposto global. Pelas simulações, os Estados Unidos teriam uma arrecadação extra de 40,7 bilhões de euros e a União Europeia mais 48,3 bilhões de euros.

Se a alíquota subisse de 15% para 25%, a receita para a União Europeia seria de 168 bilhões de euros e os americanos ficariam com 166 bilhões de euros. Já o ganho para o Brasil subiria para 7,4 bilhões de euros (quase R$ 56 bilhões).

O governo brasileiro não fez ainda uma manifestação oficial sobre o acordo, referendado ontem pelos líderes dos países do G-7 (Alemanha, Canadá, EUA, França, Itália, Japão e Reino Unido).

A posição oficial do Brasil deverá ser conhecida na próxima reunião do grupo de países do G-20 (reúne as 20 maiores economias do mundo), quando o acordo será discutido.

Na última semana, representantes da Receita Federal participaram de reunião técnica na Organização para a Cooperação e Desenvolvimento (OCDE), que trabalha em conjunto com o G-20 para buscar solução para o que é conhecido como "erosão da base tributável" dos países com a migração do lucro das empresas para paraísos fiscais e também para a tributação da chamada economia digital.

A erosão ocorre porque as grandes multinacionais migram o "lucro" para países fiscais de baixa tributação. Essa operação é apenas contábil.

O movimento das empresas é feito no papel, sem aumento da capacidade produtiva, levando artificialmente os lucros para serem tributados com uma alíquota muito baixa.

Na prática, as multinacionais montam uma subsidiária no paraíso fiscal e fazem uma série de operações contábeis para apurar todo o lucro fiscal por lá. Durante o governo de Donald Trump, os EUA estavam na contramão do debate.

Mas, com a entrada de Joe Biden, os americanos passaram a adotar uma posição conciliatória para buscar a implementação do acordo. O acordo tem dois pilares. O primeiro, de maior interesse dos EUA, é fixar alíquota mínima para a tributação global das multinacionais de pelo menos 15%.

O segundo, de interesse dos europeus, trata da chamada economia digital e da forma de tributação dos serviços intangíveis de grandes empresas de tecnologia (Google, Amazon, Facebook e Apple), incluindo, por exemplo, algoritmos do tratamento de dados personalizados e outros serviços digitais.

"Essas características fazem com que seja mais fácil mover os lucros de um lugar para o outro e no limite não pagar imposto em nenhum", explica o economista do Ipea, Rodrigo Orair. Os EUA, onde estão as "big techs", aceitou tributar parte do lucro dessas empresas no destino (onde o serviço é consumido), e não apenas na origem.

Essa era uma demanda dos países europeus e alguns deles já estão cobrando um imposto temporário até que o acordo no G20 seja fechado - a Índia é um dos países que resistem à ideia.

[...]
Ele [Rodrigo Orair] explicou que o imposto global mínimo de 15% se aplica às empresas multinacionais. Por exemplo, caso adote o imposto, o Brasil poderá tributar suas multinacionais. As alíquotas domésticas continuarão sendo definidas localmente.

"No caso de multinacionais, se a empresa for tributada por uma alíquota inferior no país onde o lucro foi apurado (como um paraíso fiscal), o país de origem poderá cobrar a diferença para alcançar a alíquota mínima", diz Pires.

Ou seja, se uma multinacional brasileira é tributada em 2% em um paraíso fiscal, o País poderá cobrar a diferença até alcançar os 15%. Segundo ele, como no Brasil a alíquota do Imposto de Renda das empresas é alta (34%), é provável que as multinacionais continuem com o incentivo para fazer esse tipo de operação.

Já no caso dos serviços digitais de grandes empresas de tecnologia, Orair afirma que é preciso ter cuidado com a análise do impacto, porque o Brasil tributa as importações de serviços e remessas. Isso fez com que grande parte dessas empresas abrissem filiais no Brasil.

[...]
A negociação não inclui só países da entidade, mas vários outros, como o Brasil. A resistência parte não só dos países de tributação baixa, mas dos que não são sede de muitas multinacionais, aqueles em desenvolvimento. Cozendey destaca a importância do precedente ao estabelecer discussão para uma taxação mínima, que nunca foi aceita. "Isso avançou bastante.

Nunca se tinha aceitado discutir um nível de taxação", afirma. Ele chama atenção para o fato de que, apesar de se falar num porcentual mínimo, os países não são obrigados a adotar a medida.

Esse precedente é importante porque gera consequências indiretas, já que diminuiu o estímulo para que as empresas direcionarem suas sedes, seus "lucros" para países de tributação baixa.

"Todo mundo vinha demonstrando interesse em fazer essa negociação avançar, mas agora que se tem uma proposta clara, com números, os países conseguem avaliar quanto ganham e quanto perdem. Entramos numa fase de negociação digamos quantitativa de países", prevê.

Alguns países dentro do G-20 são resistentes até mesmo na questão do grau em que deveriam ter acesso na distribuição desses recursos. No Brasil, o nível de imposto das empresas é bem mais elevado, de 34% no IRPJ.

A ideia do governo na etapa da reforma tributária no Congresso, que trata do Imposto de Renda, é reduzir a taxação das corporações com a volta da cobrança dos lucros e dividendos na pessoa física. Para o ex-secretário da Receita Federal, Jorge Rachid, o acordo ainda é incipiente.

Para ele, o impacto para o Brasil não será tão grande porque a tributação local é mais elevada. "Nossa tributação é maior. Impacta para países com tributação menor, como a Irlanda", diz. Na prática, significa que, se a Irlanda não subir para 15%, os países poderão cobrar a diferença. 

Como ganhamos uma vida extra

Parece que a vida está bem ruim agora. Talvez seja o momento de ler Factfulness, de Hans Rosling, para aumentar nosso otimismo. Ou então ler um texto de Steven Johnson para o New York Times. Johnson escreveu um livro chamado Extra Life: a Short History of Living Longer e o artigo é um resumo, creio, do seu livro. Johnson, por sinal, é autor do excelente O Mapa Fantasma, sobre a descoberta de como tratar da cólera. 

Como o título informa, nossa geração ganhou uma vida a mais. O motivo? A expectativa de vida em 1918 era de 41 anos. Hoje, mesmo com a pandemia, nossa expectativa de vida é de 80 anos. Estes dados são para os países ocidentais, mas o mesmo é válido para as nações como China, Índia e até mesmo o Brasil. Um habitante de Bombaim há cem anos deveria viver um pouco mais de 20 anos. Hoje vive 70 anos. 

Com efeito, durante o século desde o fim do surto da Grande Influenza, a expectativa de vida humana média dobrou. Existem poucas medidas de progresso humano mais surpreendentes do que isso. Se você fosse publicar um jornal que saiu apenas uma vez por século, a manchete do banner certamente seria - ou deveria - ser a declaração desse feito incrível. Mas é claro que a história de nossa vida extra quase nunca aparece na primeira página de nossos jornais diários reais, porque o drama e o heroísmo que nos deram esses anos adicionais são muito mais evidentes em retrospectiva do que no momento. Ou seja, a história de nossa vida extra é uma história de progresso em sua forma usual: ideias brilhantes e colaborações desdobrando-se longe dos holofotes da atenção do público,

Outra razão pela qual temos dificuldade em reconhecer esse tipo de progresso é que ele tende a ser medido não em eventos, mas em não eventos: a infecção de varíola que não matou você aos 2 anos; o arranhão acidental que não causou uma infecção bacteriana letal; a água potável que não te envenenou com cólera. Em certo sentido, os seres humanos têm sido cada vez mais protegidos por um escudo invisível, que foi construído, peça por peça, ao longo dos últimos séculos, mantendo-nos cada vez mais seguros e longe da morte. Ele nos protege por meio de inúmeras intervenções, grandes e pequenas: o cloro em nossa água potável, as vacinações em anel que livram o mundo da varíola, os centros de dados que mapeiam novos surtos em todo o planeta. Uma crise como a pandemia global de 2020-21 nos dá uma nova perspectiva sobre todo esse progresso. As pandemias têm uma tendência interessante de tornar esse escudo invisível repentina e brevemente visível. Pela primeira vez, somos lembrados de como a vida cotidiana é dependente da ciência médica, hospitais, autoridades de saúde pública, cadeias de suprimento de medicamentos e muito mais. E um evento como a crise da Covid-19 também faz outra coisa: ajuda-nos a perceber os buracos naquele escudo, as vulnerabilidades, os lugares onde precisamos de novos avanços científicos, novos sistemas, novas maneiras de nos proteger de ameaças emergentes.

Como essa grande duplicação da expectativa de vida humana aconteceu? Quando os livros de história tocam no assunto da melhoria da saúde, muitas vezes apontam para três descobertas críticas, todas apresentadas como triunfos do método científico: vacinas, teoria dos germes e antibióticos. Mas a história real é muito mais complicada. Essas descobertas podem ter sido iniciadas por cientistas, mas foi necessário o trabalho de ativistas, intelectuais públicos e reformadores jurídicos para levar seus benefícios às pessoas comuns. Nessa perspectiva, a duplicação da expectativa de vida humana é uma conquista que se aproxima de algo como o sufrágio universal ou a abolição da escravidão: um progresso que exigiu novos movimentos sociais, novas formas de persuasão e novos tipos de instituições públicas para criar raízes. E exigiu mudanças de estilo de vida que ocorreram em todos os escalões da sociedade:

Nem sempre é fácil perceber o impacto cumulativo de todo esse trabalho, toda essa transformação cultural. O resultado final não é um daqueles ícones visíveis da modernidade: um arranha-céu, um pouso na lua, um caça a jato, um smartphone. Em vez disso, ela se manifesta em inúmeras conquistas, muitas vezes rapidamente esquecidas, às vezes literalmente invisíveis: a água potável livre de microorganismos ou a vacina recebida na primeira infância e na qual nunca mais pensamos. O fato de essas conquistas serem tão miríades e sutis - e, portanto, sub-representadas nas histórias que contamos a nós mesmos sobre o progresso moderno - não deve ser uma desculpa para manter nosso foco nos astronautas e pilotos de caça. Em vez disso, deve nos inspirar a corrigir nossa visão. (...)

Imagem: aqui

Contabilidade? Fico imaginando o atuário e seus cálculos. E as estimativas das aposentadorias. 

Escopo 3 da emissão precisa ser regulado

Muitas empresas estão procurando vender como sendo enquadradas dentro dos melhores critérios ambientais, sociais e de governança. Mas são efetivamente? 

Um relatório do BofA mostra um problema nesta classificação. O setor de tecnologia (leia-se Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet e Tesla) é considerado um bom investimento para quem deseja buscar alocar seus recursos em "empresas saudáveis". Mas segundo o BofA (via aqui), o setor de tecnologia é um dos setores com maiores emissões indiretas entre as indústrias de serviços. A palavra relevante é "indireta". 

Veja o gráfico a seguir:

Em cada setor temos a intensidade de emissão no Escopo 1, 2 e 3. O que seria o escopo 3? São os resultados de atividades de ativos que não pertencem à entidade que está apresentando o relato ambiental, mas que faz parte da cadeia de valor da empresa. O escopo 1 e 2 são apresentados nos relatórios ambientais e provavelmente serão objeto dos reguladores que estão querendo impor divulgação ambiental. A questão é que o escopo 3 escapa e provavelmente não será regulado. 

Mesmo que a entidade não tenha controle sobre a emissão, sua presença e pressão pode afetar a emissão. Ou seja, o escopo 3 pode ser evitado quando uma empresa terceiriza suas atividades. 

Links


Bilionários ricos de energia verde - veículo elétrico é classificado aqui

10 dicas para gestão de stress de estudantes de doutorado

Memes históricos explicados (inclui o meme acima)

Charles Keeling, que mediu a emissão de CO2 

Mudança climática explicaria milagres de santos italianos na idade média

Lavagem de dinheiro da Ucrânia: fábricas falidas, impostos não pagos, demissões

Falso Consenso

 


Se você já teve certeza do resultado de uma eleição, apenas para se sentir roubado, ou ficado surpreso quando seu parceiro adormecia durante seu filme favorito, então provavelmente você já experimentou o efeito de falso consenso (FCE) . 

O FCE é um viés cognitivo que faz com que as pessoas pensem que seus valores, crenças, ações, conhecimento ou preferências pessoais estão mais difundidos na população em geral ou em outros indivíduos do que realmente ocorre. O fenômeno foi cunhado pela primeira vez pelo psicólogo Lee Ross e seus colegas na década de 70.

Em um dos primeiros estudos abrangentes sobre o efeito, Ross perguntou a estudantes universitários se eles estariam dispostos a fazer uma caminhada de 30 minutos pelo campus para uma lanchonete que dizia "Comer no Joe's" - um restaurante fictício (mas os alunos não sabiam disso). Disseram-lhes que, se aceitassem, aprenderiam algo interessante como incentivo. Mas eles também eram livres para recusar a oferta. Depois de tomarem sua decisão, os alunos tiveram que adivinhar a porcentagem de outras pessoas que eles achavam que fariam a mesma escolha. 

Quase metade dos alunos estava disposta a aceitar, com a outra metade recusando. Aqueles que aceitaram acharam que, em média, 62% das outras pessoas fariam o mesmo. Os que se recusaram achavam que apenas 33% dos outros estariam dispostos a aceitar. Em cada grupo, os alunos presumiram que outras pessoas tomariam decisões semelhantes às suas, a uma taxa muito mais alta do que realmente acontecia. 

O estudo também pediu aos alunos que fizessem suposições sobre os traços de personalidade do tipo de pessoa que faria a escolha oposta. Ambos os grupos provavelmente rotularam o outro como “inaceitável” ou “defeituoso” de alguma forma. 

Nos anos anteriores à pesquisa de Ross e seus colegas, vários estudos investigaram o FCE em uma variedade de contextos diferentes. 

Um conhecido estudo testou o grau em que as pessoas pensavam que outras compartilhavam seus conhecimentos. Os pesquisadores usaram dados de um jogo chamado Play The Percentages. Os jogadores poderiam ganhar milhares de dólares em prêmios em dinheiro se fossem capazes de adivinhar a porcentagem de pessoas na audiência do estúdio que poderiam responder certas perguntas triviais corretamente. Eles descobriram que os competidores sempre superestimariam o número de pessoas que poderiam responder às perguntas corretamente quando o próprio competidor sabia a resposta. 

Os pesquisadores também descobriram que o efeito é mais pronunciado quando se trata de coisas que acreditamos verdadeiras. Se você se preocupa com o meio ambiente e considera o aquecimento global um fato, provavelmente vai exagerar a porcentagem de pessoas que compartilham de suas crenças. O efeito também é mais pronunciado se suas crenças fizerem parte de uma minoria estatística. (...) 

O efeito também é ampliado quando tentamos especular sobre as crenças e opiniões das pessoas no futuro . Os psicólogos pensam que isso ocorre porque não temos acesso a informações sobre as opiniões das pessoas no futuro, também presumimos que estamos corretos e que outros futuros terão tempo para “descobrir a verdade” e mudar suas crenças de acordo.

Então, o que os psicólogos acham que são as causas do FCE? Um dos motivos mais citados é a exposição seletiva. 

As pessoas geralmente passam a maior parte do tempo com seus amigos e familiares e provavelmente compartilham crenças e opiniões sobre o mundo com esses grupos. Isso nos dá uma amostra tendenciosa da esfera social de opinião e é provável que façamos suposições sobre a população em geral com base em nossas interações com as pessoas. 

Wandi Bruine de Bruin, professora de políticas públicas, psicologia e ciências comportamentais da University of Southern California, conduziu recentemente um estudo investigando as suposições das pessoas sobre os comportamentos de vacinação na população em geral. Ela descobriu que as pessoas baseavam suas suposições de como a população em geral se comportava em como as pessoas dentro dos próprios círculos sociais dos sujeitos se comportavam. 

Ambientes online amplificam a exposição seletiva e, portanto, o FCE, porque compartilhamos espaços com pessoas que têm pontos de vista semelhantes e nos envolvemos com materiais que confirmam nossas crenças pré-existentes. Martin Coleman, psicólogo e professor de prática na North Dakota State University, é autor de vários artigos que investigaram o FCE. Ele explica:

“Acho que os ambientes online quase certamente ampliam o FCE. Uma das causas do FCE é a 'exposição seletiva' (apenas estar por perto e ouvir indivíduos com pensamentos semelhantes / atos semelhantes). Esse 'efeito de câmara de eco', em que as pessoas apenas ouvem / veem suas próprias opiniões / ações repetidas ou refletidas de volta para elas, é comum na Internet. Fóruns de jogadores, fóruns de usuários de maconha, fóruns de caçadores, para não mencionar todos os fóruns de grupos políticos extremos quase certamente acentuam o FCE e levam a outros fenômenos, como 'polarização do grupo', onde as opiniões dos membros do grupo se tornam mais extremas como um resultado da discussão em grupo. ”

A exposição seletiva é semelhante a algo chamado de heurística de disponibilidade, que também desempenha um papel significativo no FCE. Quando as pessoas são solicitadas a lembrar características sobre outras pessoas, elas são melhores em lembrar semelhanças do que diferenças. Portanto, se somos questionados sobre as características dos outros, é provável que as alinhemos com as nossas. 

Outro elemento de explicação para o FCE é o foco causal de um indivíduo . Se um indivíduo tem maior probabilidade de pensar que suas crenças e ações são determinadas por poderosas forças situacionais externas a ele, então faz sentido pensar que outros indivíduos estão sujeitos a forças semelhantes. Se as pessoas estão sujeitas a forças externas semelhantes, isso deve levar a uma convergência de experiências e crenças, o que deve intensificar o FCE. 

É importante que as pessoas conheçam o FCE? 

Em alguns contextos, o FCE pode ser inofensivo, como quando você, por engano, permite que seus amigos façam um pedido para você em um restaurante. Mas também pode ser perigoso. Como Coleman mencionou, ambientes como a mídia social podem exacerbar esse viés cognitivo já presente, e quando tomamos medidas para nos cercar de pessoas que confirmam o que pensamos que já sabemos, inadvertidamente nos separamos da diversidade de perspectivas que existem dentro de um sociedade saudável. 

Rir é o melhor remédio

 

Apresentação demorada. Já vi muito isto na prática. 

16 junho 2021

Regulando a estimativa Bayesiana

A Comunidade Europeia, visando regular a Inteligência Artificial, definiu 

'sistema de inteligência artificial' (sistema de IA) significa software que é desenvolvido com uma ou mais das técnicas e abordagens listadas no Anexo I e pode, para um determinado conjunto de objetivos definidos pelo homem, gerar resultados, como conteúdo, previsões, recomendações, ou decisões que influenciam os ambientes com os quais interagem

Lá no Anexo (grifo do blog)

(a) Abordagens de aprendizado de máquina, incluindo aprendizado supervisionado, não supervisionado e de reforço, usando uma ampla variedade de métodos, incluindo aprendizado profundo;
(b) Abordagens lógicas e baseadas em conhecimento, incluindo representação de conhecimento, programação indutiva (lógica), bases de conhecimento, mecanismos de inferência e dedução, raciocínio (simbólico) e sistemas especialistas;
(c) Abordagens estatísticas, estimação bayesiana, métodos de busca e otimização.

Via aqui

Contabilidade? Há vários sistemas contábeis que atualmente são desenvolvidos usando inteligência artificial e os métodos descritos no anexo. 

Carga Tributária: Legal e Efetiva

 Eis um mapa feito por Damodaran com a alíquota legal de imposto de renda de cada país:

Quanto mais escura for o vermelho, maior a alíquota. Veja que o nosso país se destaca no mapa. Afinal, uma alíquota de 34% do imposto de renda (e "contribuição social") é elevada nos dias atuais. Mas uma coisa é a alíquota definida em lei e outra é a alíquota efetivamente paga. Eis o mapa com esses valores:

Quanto mais escuro o azul, maior a alíquota. Veja que nosso país perde a cor neste novo gráfico. O leão aqui ruge muito alto, mas morde pouco. Ou seja, "o leão é manso", como dizia a piada antiga. 


Links


O impacto duradouro da Teoria de Stigler (e como o status quo ajuda a explicar a resistência

Política e Executivo moderno

Reuniões virtuais vieram para ficar

Alex Rodriguez e o uso da fama para aprender finanças pessoais

Por que gostamos de música triste? - Foto: aqui

A tinta mais branca que existe

Europa amplia o número de empresas que devem evidenciar a sustentabilidade


Passou um pouco desapercebido, mas a Europa está ampliando o número de empresas que serão obrigadas a apresentar os relatórios de sustentabilidade corporativa, conhecido como CSRD. A estimativa é que este número aumente de 11.600 para 49 mil. Isto inclui empresas na bolsa e grandes empresas não listadas. 

A definição de "grande" empresa seria aquela com ativo acima de 20 milhões de euros, receita acima de 40 milhões de euros e número de empregados acima de 250

A evidenciação abrange as metas de sustentabilidade e o progresso feito para alcançá-las, a função dos órgãos de administração, gestão e governança em relação aos fatores de sustentabilidade, os impactos negativos mais significativos da empresa, entre outras informações. 

Rir é o melhor remédio



Dez maneiras de saber que você é um contador 

... Amigos sempre pedem para você dividir a conta do restaurante e a gorjeta. 
... Espera-se que você seja sempre aquele que controla o bolão da loteria e a lista de presente de casamento 
... Você é o único que não gosta das piadas de Michael Scott com Kevin, Angela e Oscar 
... Estranhos se aproximam de você nas festas e perguntam "Como faço para pagar menos impostos?" 
... Você fica irritado quando vê jornalistas dando conselhos fiscais imprecisos 
... Quando você entra em uma loja de varejo, você se pergunta qual a margem de lucro 
... Você se recusa a comprar certos produtos porque sabe a margem de lucro. 
... Os parentes ligam para você no mês final de entrega do imposto de renda 
... Você conta uma lista não numerada como esta para verificar se ela realmente contém 10 itens 

 Adaptado de daqui. Imagem aqui

15 junho 2021

Ronaldo, Coca-Cola e Água


O gesto de Cristiano Ronaldo durante uma coletiva de imprensa pode ter custado cifras milionárias à Coca-Cola. Em uma entrevista na segunda-feira, dia 14, antes da partida entre Portugal e Hungria, pela Eurocopa, o atacante removeu duas garrafas do refrigerante da sua frente da mesa de conferência e trouxe uma de água mais para perto dele, fazendo uma referência para que as pessoas bebessem mais água. 

Segundo o jornal espanhol Marca, pouco antes do gesto do atacante português, as ações da Coca-Cola estavam custando US$ 56,10. Cerca de meia hora depois, quando Cristiano Ronaldo deixou a sala de entrevista, o preço de uma ação tinha atingido um valor mínimo de US$ 55,22, provocando uma desvalorização muito grande das ações da marca. O jogador costuma enaltecer alimentação saudável. Seu gesto pode ter desencadeado uma queda de 1,6% das ações da Coca-Cola na Bolsa de Valores. 

Segundo o periódico espanhol, em termos econômicos, a empresa perdeu US$ 4 bilhões com isso, saindo de um valor de US$ 242 bilhões para US$ 238 bilhões. A Coca-Cola é parceira de longa data da Uefa e patrocina a Eurocopa desde 1988. São nove edições seguidas, incluindo a atual, e é comum ela colocar sua bebida ao lado dos microfones durante as entrevistas coletivas de técnicos e jogadores. 

Procurada, a empresa disse que não iria se manifestar. Já a Uefa avisou que não prevê qualquer tipo de punição ao jogador, mas reforçou que a empresa Coca-Cola oferece uma variedade de bebidas para atender a diferentes gostos e necessidades, que estão disponíveis para os jogadores durante todo o torneio. "Isso inclui águas, bebidas isotônicas e sucos, café e chá, bem como Coca-Cola. Os jogadores recebem água, ao lado da Coca-Cola e da Coca-Cola Zero, na chegada às nossas coletivas de imprensa. Todos têm direito às suas preferências de bebida", disse.

Fonte: aqui

Dica: Jomar Miranda e Sérgio Nazaré, grato.

Regulação e Stigler


Este ano estaremos comemorando os 50 anos da publicação de um artigo de Stigler sobre regulação. O texto Teoria da Regulação Econômica teve uma grande influência no debate acadêmico e é importante para o entendimento do processo de produção de normas contábeis. 

Uma série de artigos já foram publicados para mostrar a relevância do artigo de Stigler. Até o artigo, a regulação por parte do governo era considerada como uma necessidade para corrigir as falhas do mercado. Esta regulação começa no final do século XIX; nos dias atuais, a regulação é uma presença em quase todos os mercados mundiais. Somente nos Estados Unidos, o número de agências era, em 2019, 117, com 1,4 milhão de funcionários. 

Stigler mostrou que a regulação pode servir para defender o interesse próprio dos atores que estão sob seu guarda-chuva. Esta ideia foi a principal contribuição de Stigler. A questão da captura regulatória, onde os atores dominam o órgão regulador, tem como exemplo recente o caso do Facebook. Seu executivo pediu para ser regulado durante o depoimento no Congresso dos Estados Unidos. Na contabilidade, os reguladores são dominados pelas empresas de auditoria e pelos executivos financeiros. É rara a presença de usuário nessas entidades.  

um artigo que chamou minha atenção. Ele critica Stigler e sua teoria, afirmando que é difícil de acreditar que a captura é uma regra. Ou seja, é falsa a afirmação de que a regulação é adquirida pela indústria e operada em seu benefício. Eis um trecho:

Suponha que um regulador ambiental tome medidas para reduzir as emissões de gases de efeito estufa das usinas de energia ou para controlar os níveis de partículas no ar ambiente. Devemos dizer que a regulação da poluição do ar foi adquirida pela indústria e opera em seu benefício? Sempre? A maior parte do tempo? De vez em quando? Para começar a entender qualquer afirmação desse tipo, podemos querer distinguir entre as condições necessárias e suficientes. É uma condição necessária que “a indústria” queira a regulamentação? Essa condição é suficiente? 

(...) Essa proposição é falsa. Como regra, a regulação não é adquirida pela indústria e não é projetada e operada em seu benefício. 

Imagem: aqui

A atração por Delaware


O estado Delaware é o segundo menor estados dos Estados Unidos e o sexto com menor população. Mesmo sendo tão pequeno, o Delaware é uma potência capitalista: mais de 200 mil empresas possuem sede no estado do Delaware. Como o estado possui perto de 1 milhão de habitantes, isto corresponde a uma empresa por cada 5 habitantes. 

A estimativa da Wikipedia parece ser conservadora. Segundo a Zachary Crockett (em The Hustle) são quase 1,5 milhão de empresas incorporadas no Delaware, o que inclui 68% entre as 500 maiores empresas da Fortune. Qual seria a razão para o sucesso capitalista do Delaware? 

Um dos motivos é a legislação tributária. Os impostos são reduzidos, a tal ponto que o estado também é conhecido como sendo The Land of Free-Tax Shopping. Em 1891, o estado adotou uma lei tributária muito generosa. Ao estabelecer por lá, a empresa poderia economizar muitos tributos e ter vantagens na sua expansão. Um exemplo: os intangíveis não pagam impostos. Como consequência, é muito comum uma empresa transfere estes ativos para Delaware. Como o estado financia suas atividades? Através de um valor de franquia e algumas taxas. 

O segundo motivo é a norma para as entidades. Em 1899, o estado aprovou a Lei Geral das Sociedades de Delaware, que reduziu ao mínimo as restrições às ações corporativas e fez do local um ambiente muito hospitaleiro para as corporações, com poucos impostos, pouca burocracia e pouco litígio. Em Delaware, um processo de incorporação pode levar menos de uma hora para ser concluído e o estado não exige a divulgação dos diretores e conselheiros. 

O terceiro motivo é a facilidade com que os litígios são resolvidos. Os juízes estaduais são, muitos deles, especializados em direito empresarial. E as pendências são resolvidas pelos juízes, não pelo  júri. Um julgamento em Delaware pode durar 4 dias e os tribunais são extremamente favoráveis aos negócios. 

Qual a razão de comentar isto em um blog de Contabilidade Financeira? Sabe aonde fica a sede do Iasb? Errou se você respondeu Londres. A resposta correta é Delaware.

Sem precedente

 

Veja que gráfico interessante. O número de vezes que a palavra unprecedent (sem precedente) foi utilizada nas apresentações da empresas. Não é difícil descobrir a razão. 

Mudança de nome

A entidade que emite normas de contabilidade para o setor público dos Estados Unidos, o Gasb, anunciou a mudança de nome do relatório. 

De Comprehensive annual financial report para Annual comprehensive financial report. Aparentemente não é uma mudança substancial. O curioso é o motivo. Segundo a entidade, o primeiro termo forma um acrônimo - CAFR - que seria ofensivo em termos raciais para os negros da África do Sul. 

A explicação está melhor detalhada aqui. CFAR, quando falado em voz alta, soa próximo a Kaffir. Na sua origem, Kafir é um descrente do Islã ou infiel. Mas na África do Sul é usado como calúnia racial, sendo uma injúria. 

É importante notar que a mudança no nome não irá alterar o relatório. 

Links

Como Bill Gates influenciou no modelo de vacinação mundial do Covid

150 anos da Revolução Marginalista e a contribuição de Menger

Futuro do dinheiro 

Como está a restauração de Notre Dame

Neste mundo, nada é certo, exceto a morte e os impostos"

Luckin Coffee tenta sobreviver, trocando o auditor

Rir é o melhor remédio

 

Controle interno de algumas empresas

14 junho 2021

Novo momento para as Big Techs

Unir democratas e republicanos não é tão simples, mas o poder das grandes empresas de tecnologia consegue. 

Um grupo bipartidário de legisladores da Câmara aprovou 5 projetos de lei antitruste para as BIG TECHs. A ideia é frear o crescimento de algumas empresas do setor ou, em outras palavras, colocar alguns “radares” nessa rodovia a caminho do monopólio. 

 Não precisamos nem dizer o tamanho e o poder que empresas como Amazon, Facebook, Google e Apple têm. Esses projetos de lei, no entanto, fariam com que vários modelos de negócio dessas companhias precisassem ser reestruturados. [...]

Algumas das possíveis mudanças para as BIG TECHs… 

- Elas não poderão criar jornadas que favoreçam seus próprios produtos em detrimento dos concorrentes. Apple Music x Spotify, que tem que pagar taxa na App Store; 

- Não se poderá mais promover produtos próprios nos resultados de pesquisa em prejuízo de um concorrente. Google 👀 

- As plataformas terão que facilitar a portabilidade de dados de um serviço para outro; 

- Por último, a ideia é dificultar a compra de concorrentes menores por parte das gigantes. ​It's a long road... 

Até que tudo isso seja concretizado, os projetos precisam passar 1) pelo Comitê Judiciário da Câmara, 2) pela Câmara, 3) voltar para o Senado e, por fim, 4) ser sancionado por Biden. De qualquer maneira, é um momento marcante do setor. 

Fonte: Aqui

11 junho 2021

Como é feito o seguro de obras de arte?

Saiu  na Superinteressante:


Existem seguradoras só para isso. O primeiro passo é estimar o valor da peça. O proprietário da obra (seja um colecionador individual ou um museu) deve informar o valor a ser segurado. Se a obra foi adquirida em um leilão, o lance final é a base para o cálculo. Quando a obra nunca foi negociada, especialistas fazem uma estimativa que considera época, autor, movimento artístico, relevância para o acervo da instituição.

Qualquer “valor” que se atribua a uma obra de arte é subjetivo, pois cada peça é única e insubstituível. A seguradora ainda pode confirmar o valor informado pelo proprietário por meio de uma equipe de avaliação e relatórios de casas de leilões tradicionais. A centenária Christie’s, por exemplo, leiloou a obra Salvator Mundi, de Leonardo da Vinci, por U$450.3 milhões em 2017 (R$2,5 bilhões pela cotação atual).

O valor ressarcido em caso de perda total pode até acabar sendo mais alto que o valor de mercado da obra. Isso acontece, por exemplo, se um quadro contém inovações estilísticas, mas não vai bem em leilões. “Retratos de pessoas, por exemplo, normalmente têm um valor de mercado muito inferior – porque o comprador quer o rosto de alguém com quem ele não tem relação nenhuma estampado na sala”, disse Cecília Winter, restauradora do Museu de São Paulo Assis Chateaubriand (MASP), em entrevista à Super em 2020. “Mas essa obra pode ter um refinamento de técnica, uma inovação que é importante para a história da arte, então o valor de seguro dela seria maior do que o valor de mercado”.

O seguro total de uma exposição de arte pode passar dos bilhões de reais. Curiosamente, o valor que o museu paga para contratar o seguro (“prêmio”, no jargão da seguradora) é baixo, porque perdas totais são muito raras. A organização de uma exposição é tão cuidadosa que as chances de uma perda parcial ou total das obras são ínfimas.
[...]

Danos passíveis de restauração são mais comuns. Nesse caso, o seguro cobre a restauração da obra. Apesar de serem raros, existem exemplos de obras totalmente perdidas – vide o incêndio do Museu da Língua Portuguesa em 2015 e do Museu Nacional em 2018. Em caso de perda total, a companhia de seguros envia seus especialistas para inspecionar a propriedade e os registros que comprovam a perda antes de repassar o valor ao cliente.

Segundo fontes do MASP, a instituição nunca precisou acionar o seguro para suas obras. Isso aumenta a credibilidade do museu e mostra o cuidado que ele tem com as peças, o que pode diminuir o valor pago à seguradora durante a negociação da apólice. O MASP faz um contrato anual com a seguradora que cobre o acervo fixo e exposições temporárias.

O seguro de obra de arte mais caro da história não poderia ser outro: Mona Lisa. Em 1963, ela ficou exposta nos Estados Unidos a pedido da primeira dama Jackie Kennedy. Na época, o seguro da obra cobria um valor de U$100 milhões – o equivalente a U$865 milhões em valores atuais (ou R$4,7 bilhões).

O Abaporu é a tela brasileira mais “valiosa” no mercado de arte, com seguro de U$45 milhões (R$270 milhões). No entanto, ela saiu do Brasil por bem menos: o colecionador argentino Eduardo Constantini comprou a obra em 1995 por U$2,5 milhões. Hoje, ela está exposta no Museu de Arte Latino-Americana, em Buenos Aires – mas fez uma breve visita ao Brasil em 2019, tornando a exposição “Tarsila Popular” a mais visitada da história do MASP.

Rir é o melhor remédio

 

Fonte: Aqui

10 junho 2021

Efeito do Custo Perdido no Investimento corporativo

 Resumo:


Sunk costs are unrecoverable costs that should not affect decision-making. I provide evidence that firms systematically fail to ignore sunk costs and that this leads to significant investment distortions. In fixed-exchange-ratio stock mergers, aggregate market fluctuations after parties enter into a binding merger agreement induce plausibly exogenous variation in the final acquisition cost. These quasi-random cost shocks strongly predict firms’ commitment to an acquired business following deal completion, with an interquartile cost increase reducing subsequent divestiture rates by 8-9%. Consistent with an intrapersonal sunk cost channel, distortions are concentrated in firm-years in which the acquiring CEO is still in office.

Fonte: In Too Deep: The Effect of Sunk Costs on Corporate Investment, May 2021




04 junho 2021

TED: Um plano de duas etapas para economizar mais

Economizar dinheiro é como se exercitar ou ter uma alimentação saudável – é mais fácil falar do que fazer. A cientista comportamental Wendy De La Rosa simplifica o processo com duas dicas rápidas que podem ajudar você a alcançar seus objetivos.

01 junho 2021

Damodaran critica ESG

Na crítica mais radical já feita ao conceito de ESG, Aswath Damodaran tentou desconstruir o consenso do mundo corporativo ao redor de se adotar padrões ambientais, sociais e de governança nas empresas.

Dentre outras críticas diretas (e polêmicas), o ‘papa do valuation’ disse que considera o ESG o conceito mais “overhyped” e “oversold” da história do mundo dos negócios.

“Nunca vi um conceito com tão pouco por trás ser adotado por tantas pessoas e de forma tão entusiástica,” disse ele durante um evento da MOI Global, para discutir seu livro, “The Dark Side of Valuation.”

Segundo ele, o motivo para isso é que muitas pessoas estão ganhando dinheiro com ESG. “Mas nenhuma delas é investidor ou funcionário de empresas — são os consultores e advisors dos gestores de portfólio.”

Até aí, trata-se de uma crítica razoável: há setores do mercado que vivem da narrativa e não da prática de ESG, e há mesmo cada vez mais dinheiro circulando ao redor do tema.