Petrobras: Recorde

Como a empresa gosta de se gabar: mais um recorde. O maior prejuízo da história da contabilidade brasileira.

Petrobras: Fluxo de Caixa

A empresa teve um fluxo das atividades operacionais de 62 bilhões, seis bilhões a mais que em 2013. Estranhei o fato disto não ter sido destacado.

Na verdade existe outros aspectos que precisariam de análise. Mas o foco é a questão da amortização

Petrobras: Conta

O valor da amortização foi de 51 bilhões. O prejuízo foi de 22 bilhões. No ano passado a empresa teve um lucro de R$24 bilhões. Agora façam a conta:

Valor da baixa + Prejuízo =~ Lucro do ano anterior
51 bilhões - 22 bilhões = 29 bilhões

A empresa mandou uma mensagem subliminar para o mercado? (Em outras palavras, se não fosse a amortização o resultado seria até melhor que do ano de 2013)

Petrobras: Perguntas e respostas

Numa postagem recente consideramos quatro questões que deveriam ser respondidas com as demonstrações:

1) Qual o tamanho da amortização? Resposta de 6 bilhões para corrupção e 45 pela recuperabilidade, totalizando 51 bilhões.

2) Haverá uma separação entre a amortização decorrente da corrupção daquela referente ao teste de recuperabilidade? Sim.

3) Haverá uma redução no passivo avaliado a valor justo? Qual o tamanho desta redução? Não

4) Haverá um esclarecimento adequado da metodologia utilizada? Sim.

Petrobras: Auditores

No arquivo divulgado agora não constam notas explicativas, nem o parecer do

auditor.

Afinal, o parecer foi com ou sem ressalvas?

Petrobras: Metodologia

Desenvolvemos uma metodologia para estimar os gastos adicionais frutos do esquema de pagamentos indevidos revelado pela Operação Lava Jato.

Mas a empresa não contratou consultores para fazer isto?

Petrobras: Quem praticou?

A empresa fez questão de afirmar que “a companhia não realizou qualquer pagamento indevido”. Lembrando Jensen, uma empresa é uma ficção jurídica. Assim, um preposto da empresa teve recebimento indevido.

Mas o que importa é saber se este argumento irá funcionar na justiça. Os processos contra a empresa em outros países talvez resulte em pesadas punições para a empresa e seus gestores. Mesmo não tendo realizado nenhum pagamento, a empresa participou de um “esquema” e foi leniente.

Petrobras: Ainda há esperança

Ao divulgar o prejuízo a empresa fez questão de afirmar que é possível recuperar parte dos pagamentos indevidos realizados pelos fornecedores. Mas em razão da dificuldade de estimativa, isto não foi considerado. Ora, a recuperação deverá ser corrigida quando for praticamente certa. Isto é questionável, já que (a) a justiça é lenta no Brasil; (b) algumas empresas estão em dificuldade; (c) talvez isto não ocorra por razões políticas. Em razão disto, não seria conveniente considerar este ativo.

Petrobras: estimativa da empresa x blog

Em novembro estimamos o valor em 20 bilhões. Qual a razão da diferença?

1. A empresa só considerou os contratos com as empresas citadas na operação Lava-jato e na nossa estimativa não fizemos esta distinção.
2. Consideramos o valor existente no último balanço, enquanto a empresa somou todos os contratos desde 2004. Assim, um contrato que gerou um imobilizado assinado em 2005 mas que foi amortizado em 2011, por exemplo, entra na conta da empresa, mas não no valor do blog.
3. Efeitos sobre Estoques, Caixa e Financiamentos – tentamos levar isto em consideração. A empresa considerou alguns dos efeitos na recuperabilidade e não como efeito indireto da corrupção.
4. Despesas – combater a corrupção é caro. Isto não foi considerado pela empresa.

Existem dois fortes motivos para a empresa subestimar o efeito da corrupção: político e fiscal.

Petrobras: Metodologia

A Petrobras divulgou a metodologia para o cálculo do valor da corrupção. A empresa disse que “criou” uma metodologia para fazer esta estimativa, composta de cinco passos:

1º. Passo – Identificação das empresas – foram consideradas somente as empresas listadas com participantes do cartel. A metodologia considera que a sujeira só ocorreu com estas empresas, mas não com as outras. Isto subestimou o valor.

2º. Período de análise – A empresa adotou a premissa que os problemas ocorreram entre 2004 a abril de 2012. Este período subestimou o valor obtido, já que existe grande chance do esquema ter continuado após 2012. O início em 2004 faz com que não tenha uma correspondência direta entre o mandato do ex-presidente e o esquema.

3º. Identificação dos contratos – considerou todos os contratos das empresas do passo primeiro. Durante o período do passo segundo. Além disto, a empresa considerou somente os ativos imobilizados, mas não estoques, por exemplo. Aqui nova subestimação do valor.

4º. Calculo do valor dos contratos obtidos no passo terceiro.

5º. Aplicação do percentual – sobre o valor dos contratos foi calculado o percentual de 3%, conforme os depoimentos (mas existe um depoimento onde afirmou-se que o percentual foi maior para alguns políticos). Isto faz com que os custos indiretos não tenham sido considerados, conforme já discutimos anteriormente numa postagem aqui no blog. Se a propina levou a empresa a tomar uma decisão ruim, todo valor alocado por esta decisão deveria fazer parte deste custo, não somente o percentual de 3%.

A empresa apresenta um quadro onde mostra que o montante do peso da corrupção na empresa foi de R$6,2 bilhões.

Rir é o Melhor Remédio

Hoje é o dia

A Petrobrás deverá anunciar hoje o seu balanço. Espera-se que os números tenham o parecer dos auditores. No dia seguinte, a empresa apresentará sua teleconferência.

Nos últimos dias o governo tem feito uma pressão para que a reação do mercado seja a melhor possível e que a aceitação do balanço seja adequada. O ministro da fazendo afirmou que o balanço irá ajudar na reconstrução da empresa. Ao mesmo tempo, anunciou, de maneira antecipada, a contratação de empréstimos, em bancos públicos e no Bradesco. Deste modo a empresa sinaliza que terá recursos para continuar investindo. A posição do Bradesco, por final, é curiosa, já que o banco aumentou suas apostas na empresa com mais de 12 bilhões de crédito. Obviamente que não fizeram isto de graça: uma cadeira no conselho de administração já está sendo cotada, mas lembramos também que o Bradesco poderá exercer mais pressão no governo com esta aposta.

Algumas perguntas que podem ser respondidas hoje:

1) Qual o tamanho da amortização?
2) Haverá uma separação entre a amortização decorrente da corrupção daquela referente ao teste de recuperabilidade?
3) Haverá uma redução no passivo avaliado a valor justo? Qual o tamanho desta redução?
4) Haverá um esclarecimento adequado da metodologia utilizada?

Mulher no comando da KPMG

Este blog ficou tão feliz quando a Deloitte escolheu uma mulher para dirigir a Big Four nos EUA que considerou o fato da semana.

Agora outra empresa gigante contábil anuncia que o novo CEO e Chairman da KPMG será uma mulher, Lynne Doughtie. Com um mandato de cinco anos, começando em julho, Doughtie, que tem 52 anos e está na KPMG há três décadas.

Rir é o Melhor Remédio

Vestido de “E o Vento Levou” é arrematado por US$ 137 mil

Um vestido cinza e negro que vestiu Vivien Leigh em seu papel como Escarlate O’Hara no clássico “E o Vento Levou”, de 1939, foi vendido no sábado por US$ 137 mil em um leilão na Califórnia. [...]

Todos os artigos formavam parte de uma coleção privada pertencente a James Tumblin, anteriormente em poder do departamento de cabeleireiro e maquiagem da Universal Studios.

Tumblin começou a colecionar trajes e acessórios que ficavam nos bastidores do cinema na década de 60, iniciando uma coleção de mais de 300 mil peças, segundo a Heritage.

Durante uma visita à companhia Western Costume, Tumblin viu o vestido de Escarlate O’Hara no chão negociou e o comprou por US$ 20, de acordo com Heritage.

[...]

Outras peças que alcançaram grandes cifras no leilão foram um chapéu de palha que também vestiu Leigh, vendido por US$ 52.500, calças e casacos do traje de Clark Gable como Rhett Butler, por US$ 55 mil, e um chapéu negro que vestiu tanto Leigh como Olivia de Havilland como Melanie Wiles, que alcançou US$ 30 mil.

Via Correio do Brasil

Leia mais (em inglês) aqui.

Análise das Demonstrações Contábeis de um clube de futebol brasileiro

Recentemente o Flamengo publicou suas demonstrações contábeis, indicando um desafio de “reestruturar as finanças (...)”, conforme do texto da mensagem do presidente. Iremos, nesta postagem, analisar, rapidamente, a situação financeira deste clube, atendo-se aos dois últimos anos.

A imagem abaixo apresenta parte do balanço patrimonial. Salta aos olhos o elevado endividamento do clube, cujo passivo era de 809 milhões de reais no final de 2014. No final de 2013 este valor era de R$825 milhões, o que significa dizer que o clube reduziu seu passivo em 16 milhões. Ao mesmo tempo, o patrimônio líquido aumentou de 443 milhões negativos para 379 milhões negativos, uma variação de R$64 milhões.

Parte da melhoria do patrimônio líquido decorreu do resultado de 2014. A imagem a seguir mostra o detalhamento deste resultado. Em 2014 o resultado operacional foi de 105 milhões, bem acima dos 27 milhões do ano anterior. A melhoria decorreu mais do aumento da receita operacional líquida do que da contenção das despesas. (A nota explicativa 18 mostra que o clube teve aumento na receita de patrocínio, de repasse dos direitos federativos e do programa sócio-torcedor com aumentos de R$27 milhões, 19 milhões e 14 milhões, na ordem, além de R$22 milhões de incentivos fiscais).

Outra boa notícia é que o clube está gerando caixa operacional (R$32 milhões versus 22 milhões negativos no ano anterior), que está sendo gasto com “contratos de atletas e direitos de imagem”, que aumentou em R$49 milhões.

Agora os aspectos negativos. O passivo oneroso, composto pelos empréstimos, aumentou substancialmente, de R$28 milhões. E o maior aumento ocorreu no curto prazo, de R$32 milhões para R$71 milhões. A nota explicativa 12 detalha estes empréstimos:

Chama atenção o empréstimo com o “Consórcio Maracanã”, de quase 25 milhões, que representaria a quase totalidade do aumento no passivo oneroso. Eis o que diz a nota explicativa: “empréstimos junto ao Consórcio Maracanã no valor de R$27 milhões (sic) à taxa de 165% do CDI e vencimento até 31 de dezembro de 2016. As amortizações e garantia do contrato são oriundas de 35% das rendas líquidas dos jogos do Flamengo e de contratos da Globo e Horizonte”.

De maneira geral ocorreu uma melhoria nas finanças do clube em 2014, mas para sanar os problemas será necessário ainda muitos anos, em razão do valor da dívida.

Vault

O Vault é um prêmio para a melhor empresa para se trabalhar dos Estados Unidos. Pela terceira vez seguida a PwC venceu. Eis a relação dos 10 mais, na ordem:

PricewaterhouseCoopers
EY
Deloitte
KPMG
Grant Thornton
BDO EUA
McGladrey
Plante Moran
Moss Adams
Crowe Horwath

Links

Google e Beatles: Dentro de Abbey Road

Telefônica: o número do coração (propaganda legal)

Associação Quatro Patinhas (também propaganda. Também legal)

Associados vão cobrir rombo de fundos de pensão

Rir é o Melhor Remédio

Fraude no IR

Fiquei abismada com a notícia que saiu na Folha:

Fraude: Receita identifica 502 declarações que citam a mesma empregada doméstica
A Receita Federal estima recuperar até R$ 7 bilhões de pessoas físicas fraudavam a declaração de imposto de renda de pessoa física, feitas principalmente no ano passado. Segundo informações do jornal Folha de S. Paulo, entre os casos, está o de 502 pessoas que declararam remunerar a mesma empregada doméstica. Para declarar a contribuição patronal, o Fisco exige o nome, o CPF e o Número de Identificação do Trabalhador (NIT). A Receita já intimou 80 mil contribuintes até março e deve autuar mais 280 mil sonegadores ainda este ano. Em 2013, foram 350 mil contribuintes, o que resultou na recuperação de R$ 6,7 milhões. Segundo Folha, o subsecretário de Fiscalização da Receita Federal, Iágaro Jung, o perfil mais visado pela Receita é o de profissionais liberais, como médicos, advogados.

Ao ler a manchete podemos concluir que: ou é uma diarista (que trabalha mais de duas vezes por semana - e por isso precisa sim ter a  carteira assinada) super competente... quem conhecer, por favor me passe o telefone. Ou algum contador alguém enrolou muita gente de uma forma bem preguiçosa. Ou a galera é muito sem inteligência. Ou o que?

E ainda acho muito oportuno relembrar a campanha da CGU sobre corrupção. Vamos reclamar dos políticos corruptos sim, mas vamos também dar exemplo de cidadania!!!