Inspiração

Bom fim de semana a todos os leitores do blog! Que vocês leiam ótimos livros.

Rir é o melhor remédio

Propaganda criativa da Seda

Margem Líquida

Definição – corresponde ao que sobra para os acionistas em relação as receitas com vendas e prestação de serviços da empresa. Mostra qual o lucro líquido para cada unidade de venda realizada na empresa.

Fórmula – Margem Líquida = (Lucro Líquido / Vendas) x 100

Sendo
Lucro Líquido – resultado líquido apurado após pagamento de impostos e despesas financeiras
Vendas – refere-se as vendas da empresa, líquidas de impostos sobre vendas, abatimentos e devolução.

Unidade de Medida – Este índice está expresso em percentagem.

Intervalo da medida – O valor das vendas é positivo. Além disto, o lucro é menor, em números absolutos, que as vendas, sendo positivo ou não. Assim, o intervalo do índice pode variar entre -100% a 100%. Existem alguns poucos casos onde este intervalo pode ser maior em razão do prejuízo da empresa.

Como calcular – As informações são obtidas na demonstração do resultado de cada empresa.
Considere a figura a seguir, referente a empresa Minerva. Esta empresa, que atua na produção de carnes e derivados, apresentou a seguinte demonstração do resultado:

Ou seja, em 2011 gerou uma receita de R$3,5 bilhões e um lucro de R$45 milhões. Desta forma, a margem líquida é dada por:

Margem Líquida = (45 364 / 3 469 509 ) x 100 = 1,31%

Assim, de cada unidade monetária de vendas na empresa, o acionista terá um pouco mais de um centavo.

Grau de utilidade – Elevado. É um índice muito usado de rentabilidade para o acionista.

Controvérsia de Medida – Não existe controvérsia na mensuração da margem líquida.

Observações Adicionais

a) A análise conjunta da margem bruta, operacional e líquida é bastante rica. Observe que a empresa do exemplo teve uma baixa margem líquida e o resultado antes dos impostos foi negativo;

b) A análise através da margem líquida olha o lado do acionista. Já a análise da margem operacional observa o comportamento do lucro sob a ótica da empresa.

c) As empresas que são mais lucrativas possuem margem líquida maiores. Entretanto o resultado deve ser analisado dentro de um contexto maior, comparando com os concorrentes e com os fatores externos. Muitas empresas sacrificam a margem para obter mercado, por exemplo; neste caso, o ganho de mercado pode ser compensado por lucros futuros maiores.

Veja também

Giro do Ativo
P/L
Retorno sobre Patrimônio Líquido
Endividamento Oneroso
Endividamento
Ebitda
Margem Operacional
NIG sobre Vendas
Valor do Empreendimento
Capitalização
Margem Bruta
ROI
Liquidez Corrente

Divisão do roubo

O Estado trouxe uma reportagem sobre o atacadão de peças. Um automóvel Hyundai Santa Fé, 2008, com valor de mercado de 80 mil reais, terá a seguinte distribuição de lucro no crime:

O automóvel inteiro, que no mercado tem um valor de R$ 80 mil, irá gerar R$ 42.150 distribuídos entre:
- o ladrão (menos de 5%);
- cortadores;
- dono do desmanche (36%); e
- dono da loja que revende a peça (59%).

Informática

Duas notícias importantes (e interessantes). A primeira:

Uma equipe da Universidade de Brasília (UnB) conseguiu violar um dos dispositivos de segurança da urna eletrônica. Durante uma série de testes públicos da máquina feitos por especialistas em computação e segurança da informação, professores e alunos da UnB conseguiram descobrir a sequência dos votos digitados na urna eletrônica. Mas não conseguiram identificar os autores dos votos.

A segunda:

A cada três e-mails comerciais enviados no Brasil, um não é entregue na caixa de entrada pretendida, segundo pesquisa da Return Path, empresa que emite certificados de correio eletrônico. Segundo a empresa, no primeiro semestre de 2011, 64% das mensagens chegavam ao destinatário. No segundo semestre, o número variou meio ponto percentual para cima.

Casino irá assumir Pão de Açúcar

A rede varejista francesa Casino Guichard-Perrachon informou nesta quarta-feira, em nota à imprensa, que iniciou os procedimentos para tornar-se único acionista controlador do Grupo Pão de Açúcar (GPA). Segundo o comunicado, o Casino enviou uma notificação para o empresário Abilio Diniz, sócio controlador da companhia, informando-o da sua decisão de exercer o direito de nomear o presidente do Conselho de Administração da Wilkes - holding controladora do Pão de Açúcar.

Diniz [atual presidente e futuro ex-controlador] idealizou, junto à gestora Estáter, uma tentativa de fusão com o grupo francês Carrefour, sem comunicar Jean-Charles Naouri, presidente do grupo Casino. Naouri disse ter ficado sabendo das negociações por meio da imprensa e acionou Diniz na Câmara Internacional de Arbitragem, por quebra de contrato. A negociação esfriou ante a repercussão negativa junto ao mercado e ao Casino. No Brasil, o envolvimento do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) na estruturação do negócio também foi criticado.

Fonte: Aqui

Caixa da Apple

Até o dia 31/12/20111, a Apple possuía 97 bilhões de dólares de "caixa total", ou seja, a soma de caixa e equivalentes,aplicações de curto prazo e de longo prazo. É oportuno lembrar que as aplicações de longo prazo estão em subsidiárias no exterior e sujeitas a tributação de 35% no momento da sua repatriação. Além da adequada utilização desses recursos para gerar riqueza. Na última segunda-feira, a Apple anunciou que irá distribuir divendos trimestralmente e recomprará 10 bilhões de dólares em ações. A Moody's divulgou um estudo que apresenta alguns dados interessantes:

Apple alone represents $64 billion or 36% of the total $179 billion increase in corporate cash since 2009. And in 2011, overall corporate cash would have actually declined by $6 billion had it not been for Apple’s $46 billion increase. Unless Apple changes its philosophy towards liquidity by instituting a one-time or ongoing common dividend, or if Apple starts to buy back stock, we estimate Apple’s cash balances could increase by more than $50 billion in 2012 and approximate $150 billion.

Supported by our expectations that consumers worldwide will continue to feast on Apple products, we expect overall corporate cash and its concentration will increase in 2012. Apple alone could represent 12% of total corporate cash, about three times more than the next cash king. …

A figura abaixo apresenta as 10 empresas não-financeiras norte-americanas com os maiores caixas totais. As seis primeiras são de tecnologia:


A próxima apresenta a origem e utilização do caixa total de todas as empresas não-financeiras norte-americanas de 2006 a 2011:

Rir é o melhor remédio

Na foto da esquerda, Demi Moore, segundo propaganda da Helena Rubinstein. Na direita, Demi Moore.  Fonte: Aqui

Links

Contabilidade
Empresa chinesa que faz as roupas de Harry Potter com problemas na auditoria 
Cinema e Contabilidade 

Finanças Pessoais
Na recessão, os solteiros são os mais visados 
Aumenta o endividamento das famílias brasileiras 
O pior vídeo de finanças pessoais: ensina a investir em lotérias. Mais aqui 

Empresas Brasileiras
Vale é a mais lucrativa da América Latina 
O bônus na Anbev 

Brasil
Amazon irá vender no Brasil 
Brasil é 50o. no ranking para fazer negócios 

Governo Brasileiro e Dinheiro nosso
Fim da RTT? 
Uso do dinheiro do FGTS para Copa 

Influência
Idade do jurado influência no julgamento 
Os jornalistas financeiros mais influentes dos EUA 

Giro do Ativo

Definição – relaciona o total das vendas produzidas com o ativo da empresa. Mostra quantas vezes o ativo girou no período. Corresponde a um índice de eficiência no uso dos ativos.

Fórmula – Giro do Ativo = Vendas / Ativo Médio
Sendo
Vendas – corresponde as receitas líquidas de prestação de serviço e venda de produto, líquida de impostos, abatimentos e devoluções
Ativo Médio – refere-se ao ativo inicial mais o ativo final dividido por dois.

Unidade de Medida – É um número absoluto. Geralmente falamos de quantas “vezes” o ativo girou.

Intervalo da medida – Sendo que os dois números são positivos, o valor do giro do ativo pode variar entre zero e infinito. Entretanto, valores entre 0,5 a 5 são mais comuns.

Como calcular – As informações são obtidas na demonstração do resultado e no balanço patrimonial da empresa.
A figura a seguir refere-se a demonstração do resultado da empresa Gol.  Durante o terceiro trimestre de 2011 a receita da empresa foi de 1,8 bilhões de reais.

O balanço patrimonial, apresentado a seguir, mostra o valor do ativo da empresa:

Como a venda é do terceiro trimestre de 2011, para calcular o índice é necessário achar a média entre o ativo inicial e o ativo final. Neste caso, entre 9,195 bilhões e 9,633 bilhões:

Ativo Médio = (9 195 926 + 9 632 749) / 2 = 9 414 338 mil

Assim, o giro do ativo é dado por:

Giro do Ativo = 1 843 698 / 9 414 338 = 0,1958 no trimestre

Assim, em três meses a empresa girou seu ativo em 0,2 aproximadamente. Em um ano isto corresponde a 0,7833 (ou 0,1958 x 4).

Grau de utilidade – Elevado. O giro do ativo pode ser usado em diferentes tipos de setores e empresas.

Controvérsia de Medida – Pouca. Em alguns casos é possível usar o valor do investimento (vide ROI para entender a diferença entre investimento e ativo); em outros, adicionar todas as receitas, incluindo as receitas financeiras.

Observações Adicionais
a) Também é possível calcular o giro do ativo usando o valor inicial do ativo ou o valor final do ativo. Como o ativo não deve sofrer variações substanciais ao longo do tempo, os resultados obtidos por estas fórmulas alternativas devem ser aproximadamente iguais. Veja uma discussão maior no retorno sobre o patrimônio líquido.
b) Este índice é propício a fazer algumas relações interessantes. Se multiplicarmos o numerador e denominador pelo lucro operacional obtém o seguinte: Giro do Ativo = (Vendas / Ativo Médio) x (Lucro Operacional / Lucro Operacional) = (Lucro Operacional / Ativo Médio) x (Vendas / Lucro Operacional) = Retorno do Ativo / Margem Operacional
c) É preciso ter cuidado em saber que o período de tempo usado para as vendas. O giro do ativo usando as vendas trimestrais tende a ser menor que o mesmo índice usando vendas anuais. O correto seria transformar o valor em dado anual, como fizemos no exemplo;
d) Em empresas que usam arrendamento, em razão da falta do registro contábil, o valor do ativo pode estar subestimado.
e) Acredita-se que empresas com maior giro sejam mais eficientes, pois conseguem gerar mais receitas com seu ativo. Entretanto o índice depende do setor de atuação da empresa.


Veja também

Capital Circulante Líquido, Capitalização, Cobertura de dívida, Cobertura de investimento, Composição do Endividamento, Crescimento Sustentável, Custo da Dívida, Distribuição do Valor adicionado, Dividend yield, Dividendo por lucro, Ebitda,  Endividamento, FC sobre VE, FC sobre Vendas, FCL sobre VE, FCO sobre Ativo, FCO sobre Passivo, Fluxo de Caixa Livre, Giro do Ativo, Grau de Alavancagem Operacional, Investimento sobre Depreciação, Liquidez Corrente, Lucro Econômico, Lucro Líquido sobre Ativo, Lucro por ação, Margem Bruta, Margem Líquida, Margem Operacional, NIG sobre Vendas,  PLC,  Prazo de Pagamento a Fornecedores, Preço sobre vendas, Retorno Total, ROI, RSPL, Taxa de Queima, Valor do Empreendimento, Valor Econômico Agregado, 

Tese

Atenção estudiosos de Natal e região: no dia 11 de abril haverá a defesa de tese de Erivan Ferreira Borges, com o título "Educação Fiscal e Eficiência Pública", as 14 horas, no CCSA, campus da UFRN. A comissão examinadora será composta por José Matias Pereira (orientador), José Antônio Gomes de Pinho (UFBA), Lucianao Menezes Sampaio (UFRN), José Dionísio Gomes (UFRN) e Edilson Paulo (UFPB).

Agendem e compareçam.

Mercado para Auditores

São 40% menos auditores do que o necessário, ou seja, das cinco mil vagas necessárias, o país supre apenas três mil.

Como resultado, a remuneração inicial para o cargo de auditor externo de R$ 1,5 mil pode chegar até R$ 4 mil para universitários.

A estimativa é da KSI Brasil, empresa de auditoria e consultoria com foco nas pequenas e médias empresas.

Na avaliação de Ismael Martinez, sócio-diretor da KSI Brasil, a escassez de profissionais na área deve-se ao aumento da procura por serviços contábeis pelas empresas e a baixa procura dos jovens pela carreira de contabilidade.

Desde 2010, todas as grandes empresas são obrigadas a adequarem seus balanços contábeis à IFRS (International Financial Reporting Standards).

"As pequenas e médias acabam fazendo o mesmo para melhorarem sua imagem no mercado, pois é por meio do balanço patrimonial da empresa que o mercado tem uma leitura da sua situação", afirma Martinez.

Fonte: Aqui

Visite a Amazônia do seu computador

O blog do Google Brasil: Visite o Amazonas no Dia Mundial da Floresta com o...: Em agosto passado, integrantes das nossas equipes brasileira e norte-americana do Street View e do Google Earth Solidário foram convidado...

Continue lendo aqui

Frase

"Societies need to find ways to make adult education, including economic and financial literacy, far more available and far more compelling. If voters are uninformed and easily swayed towards demagogues peddling short-term ill-considered policies, there is little hope for righting the course of capitalist economies”.

Fonte: Rogoff, K. Our ignorance will yield more crises in capitalism” Financial Times.

Rir é o melhor remédio

O que é um Doutor (PhD)? Imagine um círculo que contenha todo o conhecimento humano:

Ao terminar a escola primária você conhece um pouco deste círculo:

Terminando o ensino médio, você já sabe um pouco mais:

 Na Faculdade, você decide por um conhecimento mais especializado:

No mestrado, você aprofunda o que você conhece:

 Lendo artigos e fazendo pesquisas, você chega na fronteira do conhecimento humano da sua área:

 Quando você está no limite, você decide fazer o doutorado:

Você está na fronteira:

Até que um dia acontece isto:

Este "dente" é chamado de doutorado:

O mundo para você é diferente agora. Mas não se esqueça do círculo maior: 

Adaptado daqui. Um singela homenagem para Ducineli, no seu dia. 

A Vitória da Padronização

No livro de Teoria da Contabilidade, de Niyama e Silva, apresentamos as vantagens e desvantagens da padronização no primeiro capítulo. Tudo leva a crer que as vantagens sejam superiores as desvantagens, já que na prática contábil a existência do laissez-faire seja uma exceção, predominando o intervencionismo na regulação contábil.

Entretanto, dois aspectos devem ser considerados: o teorema de Arrow e a superprodução de normas.

Na década de cinquenta, o economista Kenneth Arrow desenvolveu um modelo sobre a agregação de preferências de indivíduos. Isto ficou conhecido como Teorema de Arrow ou Teorema da Impossibilidade de Arrow. Arrow estabeleceu algumas regras básicas para que uma decisão coletiva agregasse as preferências das pessoas. Entretanto, Arrow mostrou que não existe nenhuma regra de agregação de preferência que tenha as propriedades desejadas e que não sejam reflexo de um individuo “ditador”.

O teorema de Arrow tem sido lembrado na teoria quando se discute a padronização contábil. Nestas situações, um dos usuários irá exercer o papel preponderante, impedindo que as demandas dos outros usuários sejam consideradas. Isto indicaria que o processo de padronização seria inerentemente injusto. Entretanto, deve-se notar que o teorema de Arrow não é aceito integralmente como verdadeiro nas discussões teóricas sobre o processo de normas contábeis.

O segundo aspecto refere-se a superprodução de normas. Isto decorre de uma proliferação no número de normas além do aumento no detalhamento das mesmas. O fato é agravado pela presença de diferentes reguladores ou do fato de alguns reguladores aprovarem parcialmente algumas das normas contábeis promulgadas. A complexidade do ambiente externo também contribui para o número excessivo de normas.  O problema é que isto afeta o custo de produção das demonstrações contábeis, além de tornar mais complexa a informação contábil.

Referências
RIAHI-BELKAOUI, Ahmed. Accounting Theory. London: Thomson, 2004.
WOLK, Harry et al. Accounting Theory. Los Angeles: Sage, 2008.

P/L = Preço da ação / Lucro por ação

Definição – corresponde a relação entre o preço da ação e o lucro por ação da empresa. Supondo que o lucro líquido é dos acionistas, mede o tempo de retorno do investimento de uma ação

Fórmula – P/L = Preço da ação / Lucro por ação

Sendo
Preço da ação = representa o valor de negociação médio das ações da empresa, numa determinada data.
Lucro por ação = corresponde ao lucro líquido do exercício dividido pelo valor da ação.

Como ambos os itens são divididos pelo número de ação, o P/L corresponde a relação entre o valor de mercado do capital próprio dividido pelo lucro líquido do exercício.

Unidade de Medida – A medida está expressa em número de períodos. Se o lucro usado corresponde ao lucro trimestral, o valor do P/L estará expresso em trimestres. O mais usual é usar o lucro anual e, portanto, o P/L corresponde ao número de anos.

Intervalo da medida – Como não faz sentido usar este índice quando a empresa tem prejuízo, podemos dizer que o intervalo está entre zero a infinito. Em momentos de mercado aquecido o valor tende a ser maior. Valores entre 5 a 20 são normais no mercado.

Como calcular – Este índice pode ser calculado por uma das duas fórmulas apresentadas. O lucro pode ser obtido na demonstração do resultado da empresa. Já o valor de mercado refere-se o valor cotado na bolsa de valores. Algumas bases de dados fornecem este número já calculado.

A figura seguir mostra o valor do P/L já calculado para a empresa Multiplus, que atua com programas de fidelidade. O índice já foi calculado e o resultado é de 21,3, indicando que com o lucro apurado pela empresa e o preço de negociação da ação no mercado, um investidor levará 21,3 anos para ter de volta o valor investido, considerando somente a geração de lucro.

Grau de utilidade – Moderado. Sua aplicação só pode ser feita para empresas com ações negociadas na bolsa de valores. Isto, obviamente, limita seu uso. Mas este é um índice que também possui aplicações mais abrangentes, sendo usado, na média do mercado, para evidenciar o grau de “aquecimento” do mercado.

Controvérsia de Medida – Alguma. O principal problema talvez seja o cálculo do lucro por ação.

Observações Adicionais

a) Em situações onde existe um mercado aquecido, o valor do P/L tende a aumentar. Assim, é importante a observação de uma série histórica do índice.

b) O cálculo do lucro por ação deve levar em consideração os tipos de ações existentes em cada empresa, o percentual do capital e a cotação no mercado.

c) Como o lucro é uma informação divulgada, para as empresas de capital aberto, a cada três meses, a periodicidade deste índice deve ser também trimestral.

d) Para evitar que o índice seja influenciado pela distribuição de proventos, é comum as bases de dados fazerem um ajuste para proventos no preço das ações.

e) Durante um determinado período podem ocorrer ofertas e cancelamentos de ações. O mais usual é trabalhar com a estrutura de capital mais recente da empresa.

f) Assim como os demais índices, não existe um valor ideal. Valores elevados denotam um preço aquecido, indicando ser um momento para venda das ações; valores reduzidos pode ser um sinal de que o preço da ação da empresa está baixo. É sempre importante fazer um comparativo do histórico da empresa e do mercado.


Veja também:

Capital Circulante Líquido, Capitalização, Cobertura de dívida, Cobertura de investimento, Composição do Endividamento, Crescimento Sustentável, Custo da Dívida, Distribuição do Valor adicionado, Dividend yield, Dividendo por lucro, Ebitda,  Endividamento, Endividamento Oneroso, FC sobre VE, FC sobre Vendas, FCL sobre VE, FCO sobre Ativo, FCO sobre Passivo, Fluxo de Caixa Livre, Giro do Ativo, Grau de Alavancagem Operacional, Investimento sobre Depreciação, Liquidez Corrente, Lucro Econômico, Lucro Líquido sobre Ativo, Lucro por ação, Margem Bruta, Margem Líquida, Margem Operacional, NIG sobre Vendas, P/L, PLC,  Prazo de Pagamento a Fornecedores, Preço sobre vendas, Retorno Total, ROI, RSPL, Taxa de Queima, Valor do Empreendimento, Valor Econômico Agregado, 

Apple

O gráfico mostra a evolução do lucro líquido, da mudança no caixa, dos dividendos e recompra de ações na Apple, após o anúncio do início da semana. Note como a mudança do caixa acompanha, razoavelmente bem, o lucro líquido da empresa. 

Em geral, quando o lucro se distancia do caixa, isto pode significar "ajustes" contábeis no sentido de melhorar os resultados da empresa. Não é o caso, obviamente. 

Basileia III

O acordo da Basileia estabelece regras para o capital das instituições financeiras. O terceiro acordo, que ainda será implantado, irá alterar as exigências de capital para alguns bancos brasileiros. Segundo o Brasil Econômico, o mercado acredita que o Banco do Brasil irá precisar de capital novo a partir de 2013:

O BB, dentre os grandes bancos, deve ter o impacto mais intenso e precisar de capital novo a partir do final de 2013, segundo os analistas. (...)


Ao anunciar a audiência pública, o Banco Central já havia adiantado que, devido ao conservadorismo da regulamentação brasileira, os bancos nacionais deveriam realizar "um esforço menor do que o exigido para a maioria dos bancos em outros países".

Consumo de Energia

O consumo de energia mundial, de 1820 até os dias de hoje. A humanidade usa cada vez mais energia, sendo boa parte dela proveniente do petróleo e carvão (verde e vermelho no gráfico). Fonte: Aqui