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12 abril 2016

Hedge e a Petrobras

Um ex-conselheiro da Petrobras solicita que os balanços de 2013 a 2015 da empresa seja refeito em razão da contabilidade do hedge (VALENTI, Graziella. CVM avalia balanços da Petrobras, Valor Econômico, 12 de abril de 2015):


Desde 2013, a Petrobras usa seus contratos de exportação de petróleo para diminuir o efeito negativo da alta do dólar sobre sua dívida em moeda estrangeira. Rodrigues da Cunha foi conselheiro da estatal, eleito por minoritários donos de ações ordinárias, de abril de 2013 a abril de 2015.


Se não fosse esta prática contábil, o prejuízo da Petrobras seria de 71 bilhões de reais (e não 35).

De forma simplificada, o que a empresa faz é subtrair, do total que a dívida cresce por causa da alta do dólar, o quanto as exportações também aumentam em valor.


O argumento do ex-conselheiro é muito interessante:

Na opinião de Rodrigues da Cunha, a prática da Petrobras não é adequada pois é importadora líquida. A contabilidade de hedge da Petrobras é o oposto do retrato verdadeiro e justo da realidade, pondera ele. "Ela [a prática contábil] a permite operar - como tem operado - com enorme descasamento cambial, sem que seu lucro líquido seja proporcionalmente afetado. Ou seja, além de levar o investidor a "interpretar equivocamente a realidade econômica, pode ainda servir de conforto para que a administração assuma risco cambial desproporcional. 


Em texto anterior (CARRANÇA, Thais. Hedge tira R$36 bi do prejuízo da Petrobras, Valor Econômico) o jornal apresentava uma defesa da metodologia:

Especialistas [QUEM???] em contabilidade, no entanto, defendem a adoção do mecanismo, considerado uma tendência internacional.

O texto afirma que as receitas de exportação serviriam de proteção. No final do texto, um argumento horrível do presidente do Ibracon:

A não utilização da contabilidade de hedge traria volatilidade ao resultado

Não é e nem deveria ser função da contabilidade evitar a volatilidade. Há fortes questionamentos neste sentido - que os acadêmicos chamam de suavização - que confunde com manipulação.  

Juros Simples nas dívidas dos Estados

A possibilidade de usar os juros simples nas dívidas estaduais pode ser seriamente desastrosa:

Recalcular a dívida dos Estados com base em juros simples significa impor um enorme ônus para a União, que ficaria com um ativo que rende juros simples e um passivo, decorrente da renegociação, sobre o qual incidem juros compostos. (...)

O impacto dessa decisão judicial sobre as já cambaleantes finanças públicas brasileiras não deve ser subestimado. De imediato, a dívida líquida do Tesouro Nacional subiria em valor equivalente a 5,9% do Produto Interno Bruto (PIB). Além do agravamento das contas públicas, o ajuste aumentaria a concentração regional de renda, visto que os maiores beneficiários seriam os Estados mais desenvolvidos. Nada menos que 82% do desconto beneficiaria os Estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul e Minas Gerais.


A falta de respeito aos contratos é crucial para um país permanecer no grau de subdesenvolvimento.

Links

Pessoas após 1, 2 e 3 copos de vinho

Propaganda do Inkano Bank (vídeo)

O sistema operacional mais usado do mundo

Em Zootopia um personagem quer ser auditor

Terno Pac-Man por US$110

Os melhores e os piores atores de Hollywood

O uso indevido de Modelos Teóricos em Finanças e Economia

Resumo:

In this essay I discuss how theoretical models in finance and economics are used in ways that make them “chameleons” and how chameleons devalue the intellectual currency and muddy policy debates. A model becomes a chameleon when it is built on assumptions with dubious connections to the real world but nevertheless has conclusions that are uncritically (or not critically enough) applied to understanding our economy. I discuss how chameleons are created and nurtured by the mistaken notion that one should not judge a model by its assumptions, by the unfounded argument that models should have equal standing until definitive empirical tests are conducted, and by misplaced appeals to “as-if” arguments, mathematical elegance, subtlety, references to assumptions that are “standard in the literature,” and the need for tractability.

Fonte: Chameleons: The Misuse of Theoretical Models in Finance and EconomicsPaul Pfleiderer, March 2014

Rir é o melhor remédio

Crise existencial

Fonte: Aqui

11 abril 2016

Questionário: escritório físico e virtual

Prezados,
a Camila Barreto precisa de contadores com escritórios para responder o questionário: Mudança da localização de trabalho físico ou virtual interfere na abertura e no desenvolvimento dos trabalhos do Contador? Disponível: aqui.
Por favor respondam e divulguem.

Modelos DSGE são úteis? Não

Resumo:

DSGE models are a prominent tool for forecasting at central banks and the competitive forecasting performance of these models relative to alternatives–including official forecasts–has been documented. When evaluating DSGE models on an absolute basis, however, we find that the benchmark estimated medium scale DSGE model forecasts inflation and GDP growth very poorly, although statistical and judgmental forecasts forecast as poorly. Our finding is the DSGE model analogue of the literature documenting the recent poor performance of macroeconomic forecasts relative to simple naive forecasts since the onset of the Great Moderation. While this finding is broadly consistent with the DSGE model we employ–ie, the model itself implies that under strong monetary policy especially inflation deviations should be unpredictable–a “wrong” model may also have the same implication. We therefore argue that forecasting ability during the Great Moderation is not a good metric to judge the usefulness of model forecasts.

Fonte: How Useful Are Estimated DSGE Model Forecasts for Central Bankers?

Rir é o melhor remédio

Preguiça
Fonte: Aqui

10 abril 2016

Grupo Espírito Santo e Panama Papers

El Grupo Espírito Santo (GES), uno de los principales emporios empresariales de Portugal hasta su colapso en 2014, mantuvo una contabilidad paralela en secreto durante 21 años, según figura en los papeles de Panamá.

El GES utilizaba la empresa Espírito Santo Enterprises -creada en 1993- para realizar pagos fuera de los circuitos oficiales, según publica el semanario luso Expresso, uno de los medios que integra el Consorcio de Periodistas de Investigación (ICIJ, en ingles) que destapó el escándalo.

Por la compañía -que ya se encontraba en el punto de mira de la Fiscalía lusa- pasaron más de 300 millones de euros y sirvió para entregar "dinero y patrimonio de forma camuflada a destinatarios todavía no identificados".

La ES Enterprises, que no apareció nunca en las cuentas oficiales del grupo, fue creada en 1993 por el núcleo duro de la familia Espírito Santo y estaba presidida por Ricardo Salgado, expresidente del Banco Espírito Santo. (...)

Fonte: Aqui

Entrevista: Balcão Fiscal (apoio ao preenchimento do IR)

O contribuinte que tiver dúvidas sobre a declaração do imposto de renda, cujo prazo vai até 29 de abril, pode contar com ajuda gratuita de alunos e professores universitários já versados em tributos.

O Projeto Balcão Fiscal, conforme informações oficiais, visa promover estudos e pesquisas na área de gestão fiscal, fomentando a integração entre sociedade e universidade no que tange a educação fiscal, a responsabilidade social do profissional de contabilidade e o exercício da cidadania.

A equipe é formada por professores e alunos do Curso de Ciências Contábeis da Universidade de Brasília e está pronta para te ajudar na Declaração de Imposto de Renda, por e-mail ou por atendimento presencial, as segundas-feiras e terças-feiras das 10h às 12h; 14h às 16h e 18h às 20h.

Blog_CF: Como surgiu o projeto Balcão Fiscal?
O projeto surgiu após alguns debates e veio com o objetivo de incentivar a melhoria da qualidade do ensino do curso de Ciências Contábeis da UnB e o desenvolvimento de competências e habilidades de seus alunos. Alinhada a isso, está a necessidade de promover a Educação fiscal para sociedade. Os alunos colocam as suas habilidades em prática, ganham experiência e apoiam a sociedade com os seus serviços.

Blog_CF: Quantos alunos e professores estão participando e o que os alunos ganham com isso?
Cerca de vinte pessoas, sendo inicialmente 14 alunos. O projeto é coordenado pela Professora Drª Clesia Camilo Pereira, e conta com o apoio de professores do Departamento de Ciências Contábeis e Atuarias. Entre eles, Profª Mscª Fernanda Jaqueline Lopes; Prof. Msc. Rubens Peres Forster; Prof. Msc Rildo e Silva José ; Prof. Dr. Marilson Martins Dantas e Prof. Msc. Antônio Carlos dos Santos.

A equipe conta também com catorze alunos da graduação. A participação no Balcão Fiscal proporciona ao aluno conhecimentos necessários ao seu desenvolvimento profissional e a aproximação de algumas atividades/atribuições do exercício da profissão.

Blog_CF: Que treinamento os alunos receberam e como os professores supervisionarão?
Foram realizados estudos prévios e reuniões detalhadas, nas quais os alunos receberam orientações adicionais, além do já aprendido em sala de aula, acerca da legislação referente ao imposto de renda e a declaração anual. No balcão de dúvidas há sempre a presença de um professor para supervisionar e orientar o atendimento, para que esse siga o regulamento do Imposto de Renda.

Blog_CF: Como vocês lidam com a privacidade dos dados tendo em vista que um dos objetivos de vocês é a pesquisa acadêmica?
O projeto visa como produto final à elaboração de uma cartilha, contendo as principais dúvidas e orientações para o contribuinte. O projeto valoriza a ética, de modo que, serão resguardados os dados pessoais daqueles que enviarem dúvidas.

Blog_CF: Como serão desenvolvidos os trabalhos acadêmicos e que tipo de pesquisa podemos esperar?
Os alunos pesquisarão as seguintes temáticas: A importância da promoção da Educação Fiscal nas Universidades; Percepção do contribuinte diante da arrecadação de seus recursos, para manutenção dos bens e serviços promovidos pelo Estado; Gestão fiscal e planejamento tributário.

Blog_CF: Qual é a dúvida mais comum?
Mesmo sendo recente, o projeto atendeu diversos temas como: dificuldade em declarar a situação de empregador doméstico, rendimentos com investimentos e indenizações.

Blog_CF: Por que as pessoas deveriam utilizar o Balcão Fiscal?
Por que oferecemos um excelente serviço e de forma acessível. O projeto oferece o atendimento gratuito à comunidade, que visa o auxílio na elaboração da Declaração do Imposto de Renda 2016. Todas as orientações são supervisionadas por profissionais, e apresentam embasamento legal. A equipe tem a preocupação em responder as dúvidas de forma objetiva e com linguagem de fácil compreensão. Além disso, o projeto continuará após o período de entrega da declaração, promovendo palestras e debates na mesma temática.


Então é isso pessoal! Você pode entrar em contato com o pessoal do balcão fiscal por meio do e-mail balcaofiscal@gmail.com ou presencialmente, no campus da Universidade de Brasília na Asa Norte (mas leve os seus documentos!). Além de ajudarem diretamente quem está preenchendo as declarações, a equipe elaborará um folheto explicativo para que a sociedade fique mais informada sobre o preenchimento e a importância da Delcração do Imposto de Renda. Também podemos esperar algumas pesquisas interessantes com base na experiência adquirida neste projeto. Parabéns à querida professora Clésia e a todos os envolvidos.

Participem nos comentários!

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Fonte: aqui

09 abril 2016

Fato da Semana: Panama Papers

Fato: Panamá Papers

Data: 3 abril de 2016

Fonte: Jornal alemão Süddeutsche Zeitung

Precedentes
2015 = Um anônimo encaminhou documentos para o jornal alemão Süddeutsche Zeitung
2015 = O jornal pede ajuda a um pool da imprensa para analisar os documentos. No Brasil participam o Estado de S Paulo, o portal Uol e a Rede TV!
03/abr/16 = Divulgada as primeiras conclusões da investigação. Dezenas de políticos são citados, inclusive de países desenvolvidos.
05/abr/16 = O primeiro-ministro da Islândia renuncia. É a primeira vítima das denúncias.
06/abr/16 = Dois contadores foram usado pela empresa CAOA para abrir offshore no Panamá, segundo o Estado de S Paulo

Notícia boa para contabilidade?
Deveria ser uma notícia neutra, de evasão de divisas e escândalos políticos. Mas há notícias de envolvimento de contadores, que foram usados como testa de ferro. Além disto, os problemas que já apareceram parecem estar relacionados com a falta de transparência.

Desdobramentos - O volume de informação é longo, mas já se sabe de alguns políticos envolvidos. Ao longo dos próximos dias novas denúncias podem surgir. Além disto, poderá existir uma ligação com outros escândalos.

Mas a semana só teve isto? De forma nenhuma. O CFC resolveu divulgar uma nota sobre a situação política, mas realmente foi uma decepção. A nota não estava assinada, como bem observou Vladmir Almeida, e entendemos que a entidade assumiu uma posição de apoio ao governo.

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Aqui

08 abril 2016

Som da Sexta - DNCE

Para quem já gostava do Som da Sexta, um aviso: o Pedro estudou na Escola de Música de Brasília. Eu não... ;)

DNCE tocou muito na minha lista esta semana e achei justo colocar aqui. Vai que anima o seu fim de semana! Com essa de “vai impeachment”, “não vai impeachment” e a cereja no bolo com o Panamá Papers... Nada como “Cake by the Beach”.

Vejo você andando por aí como se fosse um funeral
Não seja tão séria, garota, por que esses pés gelados?
Estamos apenas começando, não fique com receio
Receio, ah


Relatórios e Crise

Embora algumas empresas tenham subido o tom em relação às dificuldades impostas pela crise, levantamento feito pelo Valor dos relatórios de 2015 constatou que, de forma geral, elas ainda preferem usar "desafios" no lugar de "crise", e evitam relacionar a atual situação do ambiente econômico e político com os números da empresa. Assuntos como o possível impeachment da presidente Dilma Rousseff ou mesmo a operação Lava-Jato, que adicionaram riscos à confiança e às operações do mercado durante todo o ano passado, ficaram de fora de boa parte dos comentários.

(Executivos evitam falar da crise. Juliana Machado e Rodrigo Rocha. Valor Econômico, 8 de abril de 2016)

Links

A mais influente invenção do mundo (não é o computador)

O Hotel onde foi rodado o filme Ex-machina (foto)

Soul City: cidade planejada da década de 60 nos EUA 

Contas públicas com déficit também em 2017

Propaganda: futebol e minas

Rir é o melhor remédio

O dilema dos prisioneiros...

07 abril 2016

Finalmente

O CFC finalmente divulgou um comunicado sobre a situação atual do país. Eis:
Mas ao comentar que o CFC que a saída da crise passa pelos "Poderes Constituídos" e "recompor a normalidade do seu sistema político" não dá uma pista sobre a posição política dos dirigentes do CFC? (Atente para o negrito)

Líderes que mais desapontaram


1: 374 mil votos - Dilma Rousseff, presidente do Brasil
2: 17 mil votos -  Rick Snyder, governador de Michigan
3: 15 mil votos - Sepp Blatter e Michel Platini, ex-chefes da FIFA
4: 4,5 mil votos - Martin Shkreli, fundador e ex-CEO da Turing Pharmaceuticals
5: 4 mil votos -  Martin Winterkorn, ex dirigente da Volkswagen
6: 2,6 mil votos - Chris Christie, governador de New Jersey
7: 2,5 mil votos - Jeff Smisek, ex-CEO da United Continental Holdings
8: 2,3 mil votos -  Marissa Mayer, CEO do Yahoo
9: 1,9 mil votos -  Rahm Emmanuel, prefeito de Chicago
10: 1,6 mil votos - Al Giordano e Steven Nardizzi, ex-COO e CEO da The Wounded Warrior
11: 1,4 mil votos - Michael Pearson, ex-CEO da Valeant Pharmaceuticals (saiu na lista de melhores executivos em 2009)
12: 1,3 mil votos - Elizabeth Holmes, fundadora da Theranos
13: 1,2 mil votos - Steve Ells & Montgomery Moran, co-CEOs da Chipotle Mexican Grill
14: 1,1 mil votos - Tony Hsieh, CEO da Zappos
15: 1,1 mil votos -  Parker Conrad, ex-CEO da Zenefits
16: 1,1 mil votos:  Gustavo Martinez, ex-CEO da J. Walter Thompson

Fonte: Adaptado daqui

Líder que mais desapontou: Dilma



A Fortune publicou o resultado de uma votação sobre os líderes que mais desapontaram ,que vinha ocorrendo há uma semana. Com mais de 374.000 votos, Dilma foi a primeira colocada. Em segundo, com 17.000 votos ficou o givernador de Michigan Rick Snyder. Chegaram em terceiro Sepp Blatter e Michel Platini, chefes da FIFA.