Concentração em auditoria

O tema de concentração em auditoria é atual e importante.

Veja a seguinte notícia do Financial Times (26/07/2007):

Putting accountability to the test.
JENNIFER HUGHES - Financial Times - 26/07/2007 - London Ed1 - p. 21

How many big audit firms does it take to make a dynamic, yet stable, market?

It is a question being examined by the UK's Financial Reporting Council and a US Treasury-appointed commission, and it is also being asked in Brussels.

Its importance can be summed up as "what if a Big Four firm went the way of Arthur Andersen?" The dangers if that were to happen would be that top companies could be either temporarily not fully audited or that scrambled audits missed big problems. Either outcome could undermine confidence in the capital markets.

So far, the popular answer seems to be that only having four firms dominating the market is not a comfortable position, but that's about as far as the agreement goes.

(..) The central theme of the MPG's recommendations was a market-based solution, not one involving regulatory action - ruling out any artificial creation of a Big Five.

(...) Just 2.1 per cent of FTSE 100 companies switch auditor each year. Although constant switching is not good, either for the quality of the audit or for the disruption to the company involved, such a tiny turnover seems less than dynamic.

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Concentração no ensino

Cenário atual do setor de ensino superior privado
O Estado de São Paulo

Foi fácil prever o fim da expansão da demanda para o setor. Bastou acompanhar os indicadores demográficos, de matriculados no ensino médio e de renda. Dessa forma, desde 2001 já sabíamos que a partir de 2005 o crescimento da demanda de ingressantes seria muito pequeno, quando comparado com o período de 1997 a 2003, que chegou a ser de mais de 150% no total.

Também foi fácil concluir que muitas instituições de ensino superior (IES) iriam passar por dificuldades a partir de 2005. E, inclusive, ousar prever o fechamento de algumas centenas dessas instituições. Bastou para isso perceber o movimento de abertura de novas IES e do aumento do número de cursos e vagas, muito acima dos porcentuais de crescimento da demanda. Bastava um simples raciocínio para verificar que uma brutal "diluição da demanda" se estava configurando no horizonte das IES privadas, com conseqüente aumento da taxa de ociosidade para patamares insustentáveis (hoje mais de 50% das vagas do setor privado estão ociosas).

Atualmente, no entanto, ocorre um movimento mais impactante do que os descritos acima, que não foi identificado nem previsto por ninguém. Trata-se da consolidação do setor. A consolidação aqui se refere ao movimento de ampliação, aquisição e fusão de IES, gerando grandes instituições que passam a concentrar boa parte do alunado do País. (...)

De um lado, temos as grandes IES, em permanente expansão com o objetivo de atuarem em todo o território nacional. Nessa categoria estão a mantenedora da Universidade Estácio de Sá, com os seus 180 mil alunos espalhados por 56 unidades em 11 unidades da Federação. Está igualmente a Universidade Luterana do Brasil (Ulbra) com seus mais de 50 mil alunos, presente em seis Estados e também no Uruguai.

Além das grandes IES, surgem no mercado as "holdings educacionais", que, em sua maioria, são conjunto de instituições mantidas pela mesma mantenedora, que passam a atuar no modelo de holding. (...)

O resultado disso (além da consolidação) é a geração de economia em escala com pressão sobre os valores médios de mensalidades, que tenderão a cair ainda mais, dificultando a vida das pequenas IES.

Há pouco tempo não se falava em "economia de escala" do setor, pois o maior custo é a folha de pessoal e nesta não se aplicava o ganho em escala. Com a inserção das novas tecnologias da informação no contexto da relação ensino-aprendizagem, integradas a projetos de unificação de matrizes curriculares, o ganho em escala passou a ser mais significativo no setor educacional.

Crédito pode mudar o setor bancário brasileiro

Uma reportagem do jornal Valor Econômico de 30/11 afirma que o crescimento do crédito no Brasil está pressionando o capital dos bancos. Como o aumento do crédito esbarra nos limites impostos pelo Banco Central (e pelo Acordo de Basiléia), os bancos menores estão utilizando um instrumento denominado FIDCs. Para isto é necessário o rating no mercado externo e as agências que atribuem ratings anunciam um crescimento no número de pedidos destes bancos. A longo prazo a saída seria a concentração do mercado, conforme afirma o seguinte trecho do artigo:

Mas há limites regulatórios para a dívida subordinada e as mudanças esperadas nas regras de cessão de carteira podem inibir sua expansão. Como muitos bancos médios possuem controle familiar, o reforço do capital poderá ser difícil e a solução, disse Celina, será vender participações acionários para bancos estrangeiros.